所以我這幾個月一直密切關注AUD/USD，老實說現在真是一團亂。澳元從去年十一月的0.6415一路攀升到二月的0.7200，這是三年來的最高點。然後一聲巨響，隨著中東緊張局勢升溫，大家開始轉向美元，澳元又迅速跌回0.70以下。典型的避險資產轉移。

有趣的是，澳洲儲備銀行（RBA）剛在五月再次升息，此前二月和三月也都加過一次。現金利率現在是4.10%，是自2012年以來的最高水平。市場基本預期還會再升一次，這將把利率推升到4.35%，使澳大利亞擁有G10國家中最高的中央銀行利率。這種利率優勢理論上應該支撐澳元，但目前它正面臨一些嚴重的逆風。

中東的石油局勢造成了這種奇怪的動態。油價飆升至每桶100到103美元，交易員立即拋售風險資產，包括澳元。但事情的另一面是——澳大利亞實際上是能源出口國，所以這次衝擊傷害日本和歐洲的同時，反而增加了澳洲的出口收入。RBA的行長甚至警告，這場衝突引發的能源驅動通脹可能迫使央行進一步升息。就業數據也表現強勁，經濟狀況還算堅挺。

目前我主要關注三個會影響這對貨幣的因素。第一是澳洲與美國之間的利差，這個差距目前對澳大利亞有利，並且在擴大，這是看漲的。第二是中國需求和鐵礦石價格——澳洲每年從對中國的鐵礦石出口賺超過1000億美元，所以任何放緩都會造成嚴重影響。第三是整體的風險偏好。交易員將AUD視為風險貨幣，所以當信心下降時，它通常是第一個被拋售的。

AUD對USD的技術圖形預測顯示，現在的交易區間約在0.6970到0.7040之間，0.7120以下有較強的阻力。如果地緣政治緊張局勢緩和，油價回落，我們可能在第三季看到它朝向0.73的目標。但如果中東局勢進一步升級，很容易測試0.6850甚至回到0.67。大多數分析師預計未來幾個月的範圍大約在0.69到0.71之間，前提是局勢保持不確定。

主要銀行的共識是，年底前AUD/USD平均約在0.71左右，如果RBA持續升息，中國保持穩定，風險偏好改善，則上行情景接近0.79。基本上，這是一場由澳洲升息、中東避險需求和中國經濟狀況三方角力的戰爭。誰贏了這場戰爭，決定了澳元的下一步走向。