前不久我一直在研究2026年墨西哥市場的動向，事實上股市中發生了一些有趣的事情。墨西哥證券交易所仍然是拉丁美洲第二大，但令人著迷的是，只有145家在墨西哥股市上市的公司就集中了國家經濟如此大的權力。

讓我們來談談數字。S&P/BMV IPC 指數涵蓋了35家最大公司，過去12個月累積漲幅約為22%。這明顯超過同期的標普500指數，後者約為5%。考慮到特朗普政府的管理和關稅的複雜環境，這是一個不容忽視的數據。

在股市中權重最大的五家公司是墨西哥沃爾瑪、美洲電信、墨西哥集團、FEMSA 和 Fresnillo plc。它們合計幾乎佔總市值的50%。墨西哥沃爾瑪市值約為9230億，第一季度合併銷售額接近2460億比索。美洲電信報告收入為2370億比索，同比增長2.1%，但淨利潤大幅上升25.1%。墨西哥集團在2025年第四季度的收入增長了11%，淨利潤超過50%。FEMSA作為全球最大的可口可樂瓶裝商，保持穩固地位。Fresnillo plc在2025年以45.61億美元的收入結束，較去年同期增長30.5%。

我最感興趣的是市場的韌性。儘管最初因關稅帶來的不確定性，墨西哥股市公司展現出令人驚訝的適應能力。近岸外包（nearshoring）仍然是重要的推動力，墨西哥比索兌美元的匯率保持在17.30到17.80之間，國內消費依然強勁。

宏觀經濟環境並不容易。3月至4月的通脹率約為4.5-4.6%，高於墨西哥銀行設定的3%的目標。墨西哥銀行在3月將利率下調25個基點，但已暫停進一步調整。儘管如此，礦業、基本消費品和電信等行業仍在推動指數向上。

對於那些長期專注於美國資產的人來說，2026年提供了一個真正的多元化機會。一個結合墨西哥股市公司，特別是礦業和消費品，並有選擇性地持有美國資產和本地債券的投資組合，可以利用收益差異並降低地緣政治風險。相對較強的比索也有助於降低進口成本和美元債務的壓力。這是一個觀察墨西哥市場如何演變的有趣時刻。