我剛剛檢查了2026年墨西哥市場的結構，發現有一些很多投資者一直忽略的有趣現象。當全世界都在談論華爾街時，事實上在股市上市的墨西哥企業的表現，竟然明顯超越了主要的美國指數。

你看，墨西哥證券交易所是拉丁美洲第二大，但市場本身相當集中。只有145家公司在那裡上市，重點是：前五大公司幾乎佔了整個市值的50%。我們在說的是沃爾瑪墨西哥、América Móvil、墨西哥集團、FEMSA 和 Fresnillo。這些是推動一切的支柱。

在過去的12個月裡，S&P/BMV IPC 指數累計約獲得22%的漲幅，直到四月底。與此相比，S&P 500 在同一期間僅漲了5%。差異相當大，對吧？而且這是在最初關稅和特朗普政府不確定性之下發生的。

支撐這一切的原因很有趣：近岸外包（nearshoring）仍然是持續的投資流，墨西哥國內消費保持強勁，且比索處於多年來的最佳狀態，匯率在17.30到17.80之間兌美元。這降低了這些企業的進口成本壓力。

在在股市上市的墨西哥公司中，最突出的來自特定行業。墨西哥集團在礦業領先，América Móvil 在電信領域佔主導，有3.23億用戶遍布23個國家，沃爾瑪墨西哥控制零售，市值接近9230億墨西哥比索，FEMSA 是全球最大的可口可樂瓶裝商，Fresnillo 則是全球最大的原生白銀生產商。

現在，宏觀經濟背景並不完美。通貨膨脹率約為4.5-4.6%年增率，超過Banxico的3%目標。墨西哥銀行一直保持謹慎：3月降息25個基點，但暫停了新的調整。不過，韌性依然存在。

對於那些多年來一直持有美國股票的人來說，2026年展現出一個有趣的案例。上市的墨西哥企業展現出以前很容易忽略的潛力。一個多元化的投資組合可以考慮在墨西哥的礦業、基本消費和電信等行業進行配置，並搭配一些美國的選擇性投資和本地債券。這是一種利用收益差異並降低日益加劇的地緣政治風險的方法。