潘特拉表示，代幣化仍處於早期包裝階段

• 潘特拉表示，代幣化市場已增長至3210億美元，但仍然結構不成熟。
• 其代幣化進展指數發現，大多數代幣化資產仍然作為傳統金融產品的包裝運作。

潘特拉表示，代幣化正在快速增長，但尚未成為許多加密貨幣人士預期的金融重塑。 大多數代幣化資產仍然是包裝 這家加密資產管理公司利用其代幣化進展指數分析了跨越11個資產類別的542個代幣化資產，該指數是一個評分框架，從1到5評估發行、轉讓性和可組合性。 平均得分僅為2.04。這很重要。根據潘特拉的說法，大約77.6%的追蹤資產位於“包裝”層，意味著它們主要在鏈上重現傳統金融產品，並未從根本上改變這些產品的運作方式。另有11.1%屬於混合型，而只有2.7%達到原生層級。 潘特拉將當前階段描述為類似於在網站上放置報紙。內容是數字的，但格式尚未真正改變。 這是關鍵的批評點。代幣化已將國債、基金和信貸產品等資產帶到區塊鏈上。但許多仍依賴受限制的發行、受控贖回和熟悉的鏈下流程。潘特拉發現，91.1%的得分資產仍然使用受限的發行和贖回模型。 原生金融仍然罕見 該報告認為，大多數發行者仍在模仿傳統市場結構，而不是圍繞持續結算、可組合性和鏈上治理進行設計。只有13個資產實現了自主或近似對稱的鑄幣和銷毀功能。 DeFi整合也有限。只有10.6%的資產達到潘特拉的有意義的可組合性門檻，即代幣化資產可以在借貸、抵押、流動性和其他鏈上系統中自然使用。 穩定幣仍是例外。它們是唯一在具有實質經濟規模的同時展現出真正鏈上實用性的代幣化資產類別。 這使得更廣泛的3210億美元代幣化市場處於尷尬位置。增長是真實的。機構的興趣是真實的。但市場仍主要是在構建舊工具的數字版本，尚未成為區塊鏈本應實現的原生金融基礎設施。