剛剛查看了黃金圖表，哇，我們已經走了很長一段路，遠離了本十年初的起點。PAXG 現在大約在 4,680 美元左右，最近創下了 5,640 美元的歷史新高。如果你在 2020 年告訴某人，到 2026 年中，黃金幾乎會翻三倍，他們可能會笑出聲來。但我們現在就在這裡。

令人驚訝的是這個漲勢的持續性。是的，途中有些回調，但底部一直在上升。2020 年是震撼的一年，黃金曾達到 2,075 美元。然後 2021-2022 年變得混亂，利率上升將價格推低到 1,600 多美元。但到了 2023 年，銀行危機又將它拉回到 2,000 美元以上。去年是真正的突破年——黃金在短時間內突破了 2,100、3,000、4,000 美元。2025 年更是瘋狂，全年漲幅接近 70%。

到底是什麼在推動這一切？真的有三個因素。中央銀行正進行購買熱潮——過去幾年每年購買超過 1,000 噸。他們基本上在拋售美國國債，轉而囤積黃金。即使名義利率很高，實際利率仍然相當疲弱，所以作為一個沒有收益的資產，黃金突然變得合理。此外，去年機構資金大量流入黃金ETF。這是非常強烈的需求。

未來幾年的黃金價格預測很有趣，因為宏觀環境沒有改變。摩根大通預計到 2026 年底，價格接近 5,055 美元，說實話，考慮到我們已經觸及更高的水平，這並不瘋狂。恐慌交易是真實的——全球債務越來越荒謬，所以印鈔票基本上是必然的。

從技術面來看，我們處於一個觀望狀態。日線 RSI 從超買狀態回落，通常意味著市場在重整，而不是崩盤。支撐位在 4,350-4,400 美元左右。如果你打算增加倉位，那可能就是你的區域。之前的阻力位在 4,550 美元，但我們已經突破了。下一個心理關卡是 5,000 美元，這完全有可能。

至於 2030 年的黃金價格預測，如果中央銀行繼續買入，債務繼續擴張，我不認為這個趨勢會很快逆轉。未來十年，只要法幣持續受到壓力，黃金都看漲。回調其實是機會，而不是警告。只要機構在積累，趨勢就是你的朋友。只是不要在高點追漲——等待回調。