剛剛注意到五月紐約可可在週三反彈了45點,此前在本週早些時候遭受重挫。美元走弱促使部分空頭回補,但真正有趣的是供應情況。來自中東緊張局勢的運輸成本上升推高了進口費用,這應該會支撐價格。但事情是——全球待售的可可豆實際上在堆積。國際可可組織(ICCO)剛將2024/25年的盈餘預測上調至75,000噸,這是四年來的首次盈餘。象牙海岸和加納都大幅削減農民的支付(象牙海岸削減57%),這意味著供應短期內不會收緊。需求也一直疲弱——巴里·卡萊布(Barry Callebaut)上季度報告可可部門銷量下降22%。歐洲研磨量同比下降8.3%,是12年來最差的第四季度。ICE庫存達到6.5個月高點,為220萬袋。反彈看似是空頭回補,但基本面仍指向下行,因為市場上仍有大量盈餘,巧克力製造商也在縮減訂單。觀察這是否能持續,或我們是否再次測試新低。

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