一直在思考為什麼能源股在大多數投資組合中一直被忽視。現在每個人都迷戀人工智慧，但能源領域其實有一些令人信服的地方，卻被大多數人忽略了。

你看，當商品價格飆升——通常在全球動盪期間——能源股實際上可以作為對沖。它們的走勢與你其他持倉大多相反。這是一個簡單的投資組合平衡策略，卻非常合理，但現在沒有人再談論，因為能源被認為是“髒的”和無聊的，相較於閃亮的人工智慧故事。

但關於能源股清單，有一點值得注意：如果你知道該從哪裡著手，真的有一些非常穩健的投資。

雪佛龍可能是最明顯的例子。他們每天生產約400萬桶——大約佔全球供應的4%。這是巨大的。他們剛剛收購了Hess，獲得了蓋亞那的資產，並且從利比亞到希臘都在擴展。到2026年，他們將投入180億到190億美元的資本支出。現在油價在2022年那次超過100美元的飆升後，約在65美元左右。高峰時，他們每年收入達到300億美元。現在是125億美元。數學很簡單——如果油價再次上漲，他們的盈利也會跟著上升。而且他們的股息收益率是3.75%。

另一個受到關注的是西方石油公司（Occidental Petroleum）。伯克希爾哈撒韋持有超過25%的股份，這說明了一些問題。他們是帕米安盆地的天然氣巨頭。這裡變得有趣——隨著人工智慧基礎設施的建設，數據中心的電力需求即將爆炸性增長。這意味著天然氣的需求將大幅攀升。Oxy的規模比雪佛龍小——每天不到150萬桶當量——但他們在這次轉變中位置恰到好處。天然氣價格目前較低，短期內對他們造成壓力，但這正是布局的好時機。

從投資組合建構的角度來看，這兩個能源股目前都可以作為逆向投資的合理選擇。市場對這個行業還在睡覺。當能源需求增加——無論是由於地緣政治緊張還是數據中心擴展——這些股票未來會比今天看起來更有價值。