哈囉遭點名，衝擊20億換電生意

問AI · 換電高獲利模式能否兼顧合規與擴張？

記者丨楊松 編輯丨鄢子為

哈囉旗下換電業務「小哈換電」，踩了一腳煞車。

「暫時不開了，停業整頓。」3月17日，《21CBR》記者聯繫兩家「小哈服務中心」工作人員，均表示暫不營業。

小哈服務中心，為小哈換電的線下門店。

在央視財經315節目裡，一位店員介紹，「小哈（換電）60伏30安時。」該電池組標示值，遠超新國標的48伏，依規定，不能用在電動自行車上。

來源：記者實拍

當晚，哈囉發布的500字致歉說明裡，並未對此做出詳細解釋。《21CBR》記者向哈囉求證，對方表示不便回覆，以公告為準。

陷入輿論風波的小哈換電，2025年1-9月，母公司營收暴增至16.5億元、利潤高達2.2億元。

市場仍在成長，只不過小哈換電得先解決暴露的問題，才能更穩地擴張業務。

暫停營業

小哈服務中心，屬於車服門店加盟體系，致力於打造集換電、租車、智慧電池銷售、換電車銷售於一體的服務終端。

其規模不大，北京全市僅有四家線下門店，在小哈換電小程序上，標註「直营店」字樣。

3月16日晚，《21CBR》記者走訪一家服務中心，門店已關閉，門頭印有小哈logo，標註「哈囉|支付寶|寧德時代戰略投資」字樣。

店員告訴記者，「這是直营門店。」央視315沒「點名」前，小哈服務中心全力擴張。

1月底，哈囉召開小哈車服商家大會，稱將透過「電池租賃收益+車輛服務收益+產品銷售收益」的組合，為商家打造多元獲利模型。

來源：哈囉出行

陷入輿論風波後，部分「小哈車服」門店暫停營業。其背後的小哈換電，同樣面臨管理挑戰。

最新頒布的《電動自行車安全技術規範》指出，電動自行車電池電壓，不應超過48伏。

業內人士指出，高電壓、大電流的電池，會造成電動自行車線路過載，產生高溫，有起火隱患。一位騎手確認，在北京，電池電壓不能超過48伏。

小哈鋰電與寧德時代推出的真芯系列，電池電壓為72伏。其還有60伏的電池。

如何防範電摩電池違規用於電動自行車，換電平台需要加強管理。

值得注意的是，哈囉的聲明，未對小哈換電存在的問題，給出整改措施。

瞄準騎手

租車商們，為什麼會提供超速的電動自行車？

這是為了滿足數百萬騎手的核心訴求，他們對電動車速度與換電需求更迫切。

小哈換電也主攻這個市場。支付寶平台，其小程序，擁有「智慧外送車」入口，直接面向騎手群體銷售電池、輪胎、煞車片等產品。

「我們用的都是換電（電池），用不了頂不了。」一位騎手告訴記者，一天要換3-5塊電池。

另一位騎手稱，自己買了一台雜牌電動自行車，使用小哈換電服務，「跑得多，換得就多」。

透過轉接器，小哈的換電電池產品能適配大部分48伏、60伏和72伏系統的車型。

從佈局換電站，到擴張線下服務門店，小哈瞄準的，是一個快速成長的市場。

「補能剛需撬動千億市場，換電賽道迎來黃金窗口。」1月底，小哈換電稱，即時配送產業的迅猛發展與兩輪出行需求的進化，共同催生一個規模前所未有的高頻補能市場。

2025年，中國即時配送訂單規模預計達554億單，同比成長14.7%，並有望在2030年突破千億大關。

來源：21財經APP

這一年，小哈換電趁勢擴張。

其股東中恒電氣的財報顯示，截至2025年9月，小哈換電母公司寧德智享，总资产高達33.3億元，較上一年成長10億元。

年入20億

小哈換電為哈囉核心業務，由哈囉、寧德時代、螞蟻集團三方於2019年聯合成立。

寧德時代，提供電池技術；哈囉依託共享兩輪電動車與租電動車平台，實現業務協同；螞蟻集團，擁有超9億月活用戶的支付寶，提供流量支援。

入局較早、具備規模效應的小哈換電，吃到即時零售產業紅利，已實現獲利。

2025年1-9月，其營收達16.5億元，單季平均為5.5億元，若加上第四季度，全年收入大概率超過20億元。

同期，其淨利潤暴增至2.2億元，淨利潤率高達13%。

2025年，京東與阿里，接連加注即時零售市場，騎手需求量大增。運力需求成長，直接帶動小哈換電營收上升。

進入2026年，平台繼續發放補貼，即時零售大戰不止，騎手們的換電需求，依然旺盛。

經過7年發展，截至2025年，小哈換電服務用戶超500萬，換電超8億次，覆蓋全國400餘城，鋪設智慧換電櫃超8萬台。

其早已實現獨立融資。資料顯示，小哈換電最新一輪融資，停留在2021年，累計拿到數億元資金。

中恒電氣投資2億元，獲得7.3%股份，據此計算，小哈換電的估值，約為27億元。

現階段，小哈換電又落一子。

2月，其江蘇總部落地無錫，統籌全省換電營運結算；未來三年擬投資近5億元，建設9160套充換電設備，投放63.2萬顆電池。

只不過，在擴張中的小哈換電，追求獲利的同時，必須正視已暴露的管理隱患。

題圖來源：哈囉出行