#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation AI 的悖論:為什麼 Kevin Warsh 相信聯準會握有解決科技驅動型通膨的關鍵
當聯準會主席告訴你,AI 未必會引發通膨時,他實際上是在說一些更令人不安的事。
Kevin Warsh 本週走進參議院銀行委員會,帶著一段聽起來幾乎太過「貼心」的訊息:推動價格上漲、用於晶片、資料中心與電力的人工智慧熱潮?別擔心。至少,不是你以為的那種擔心。
以下是他證詞中藏著的令人不舒服的真相:Warsh 不是在否定 AI 的通膨效應,他反而是在宣稱自己擁有它。
先釐清 Warsh 到底承認了什麼。AI 投資激增已經在推高半導體的成本。資料中心的興建正在以自 dot-com 時代以來前所未見的速度加速。科技資本支出在 2026 年第 1 季達到 GDP 的 4.9%,超過 2000 年的高峰。這些並非理論上的疑慮。它們正在數字上直接呈現。
Warsh 自己也承認:「未來 12 個月內,它是否會推升所量得的物價?我懷疑會。」
那為什麼要迂迴其詞?為什麼要在「物價上升」與「通膨」之間做如此謹慎的區分?
Warsh 的說法顯示一位中央銀行家正在為一個穿著新衣的老問題而煩惱。他的論點取決於一項對政策至關重要的技術性差異:由供給限制所驅動的一次性價格上漲,和持續的、遍及整體經濟的通膨並不相同。
「我不把物價的一次性變動必然視為通膨,」他