ybaser

vip
幣齡 4.8年
最高等級 5
行情分析師
在加密貨幣中,規則是研究和分析。在加密貨幣中,耐心的人總是贏;不耐煩的人總是輸。我正在研究並分享當前市場數據以供
置頂
#Gate用户突破6000万
4 年 8 個月前,我以一個完全的新手身分加入了 Gate。🥹
那時候,我有一個非常簡單的目標:
👉 購買 100 GT
👉 成為 VIP
👉 參與空投
👉 享有 Gate 的專屬福利
老實說,我完全不知道在踏出第一步後,我的加密貨幣之旅會有多大的改變。
但我現在仍在這裡——4 年 8 個月後,我依然在 Gate。❤️
最初像是達到 100 GT 這樣的簡單目標,如今已經變成了加密貨幣世界中的長期旅程。
回頭看,我真的很高興當時選擇了 Gate。
如今 Gate 的使用者已超過 6000 萬。🚀
對我來說,這個數字有著不同的意義。
我不只是從外部看著一個平台成長。
現在我最感興趣的是,Gate 將如何把一個擁有超過 6000 萬名使用者的社群,轉變為更強大的全球交易生態系統。
對我來說,下一個里程碑不只是更多使用者——而是更好的產品、更深的流動性、更智慧的工具,以及更加順暢的交易體驗。
我已經成為這段旅程的一部分。
從一個追逐第一個 100 GTs 的完全新手,到成為一名更有經驗的投資者……
這是令我感到自豪的一段旅程。🫡
現在我很好奇下一章會是什麼:
當 Gate 達到 1 億名使用者時,會是什麼樣子?👀
如果你使用 Gate 已經好幾年了:
👇 你加入時的第一個目標是什麼?
$GT
GT5.53%
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Crypto_Buzz_with_Alex:
衝啊 🔥
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#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T
是的——AI 運算論點仍然非常完整,但從這裡開始,問題會從「AI 需求是真實的嗎?」轉變為「在 Nvidia 的市值已達約 5.45 萬億美元的情況下,它還能維持非凡成長多久?」Nvidia FY27 第二季表現非凡:營收達 962 億美元,年增 106%
#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T 是的——AI 運算論點仍然非常完整,但從這裡開始,問題會從「AI 需求是真實的嗎?」轉變為「在 Nvidia 的市值已達約 5.45 萬億美元的情況下,它還能維持非凡成長多久?」$NVDA Nvidia FY27 第二季表現非凡:營收達 962 億美元,年增 106%,資料中心營收約達 890 億美元,年增 117%,管理層預期第三季營收為 $108B ±2%。毛利率為 75%。這波漲勢能走多遠?我會用情境而非單一目標來分析:基本看漲 6–7 萬億美元 Rubin 順利放量 + AI 資本支出維持高檔 強勢看漲 8–10 萬億美元 推論成為龐大的持續性運算市場
NVDA1.78%
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ybaser
#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T
是的——AI 運算論點依然非常完整,但從現在開始,問題將從「AI 需求是真的嗎?」轉變為「在 Nvidia 市值已達約 5.45 萬億美元的情況下,它還能維持非凡成長多久?」
Nvidia FY27 第二季表現非凡:營收達 962 億美元,年增 106% ​#NvidiaMarketCapBackAbove5.4T
是的——AI 運算論點依然非常完整,但從現在開始,問題將從「AI 需求是真的嗎?」轉變為「在 Nvidia 市值已達約 5.45 萬億美元的情況下,它還能維持非凡成長多久?」
$NVDA Nvidia FY27 第二季表現非凡:營收達 962 億美元,年增 106%,資料中心營收約達 890 億美元,年增 117%,管理層預期第三季營收為 $108B ±2%。毛利率為 75%。
這波漲勢能走多遠?
我會以情境而非單一目標來分析:
基本看多 6–7 萬億美元 Rubin 順利擴大供應 + AI 資本支出維持高檔
強烈看多 8–10 萬億美元 推論成為龐大的經常性運算市場
超級看多 12 萬億美元以上 成長率在 FY28 之後仍長期維持 60–70% + 利潤率持續出色
看空情境 3.5–4.5 萬億美元 超大規模雲端服務商的資本支出放緩、客製化 ASIC 取得市占,或 AI 商業化表現令人失望
真正重要的發展是 Vera Rubin。這不只是另一代速度更快的 GPU。Nvidia 正將 Rubin 定位在推論經濟學與代理式 AI 上;隨著 AI 應用變得更加自主,所消耗的運算量可能大幅成長。Rubin 已進入全面量產。
而這正是 Huang「運算就是營收」論點變得強而有力的地方。
如果 AI 推論能產生具經濟價值的代幣,那麼每一次額外的查詢/代理/任務都會創造對運算的需求。這代表 Nvidia 不一定會走向傳統的「企業買足夠的 GPU,然後就停止購買」週期。潛在需求曲線將與 AI 使用量掛鉤,而不只是資料中心建設。
但這裡存在估值陷阱
在 5.4 萬億美元的市值下,Nvidia 不只需要維持主導地位。它還必須持續帶來超出預期的表現。
市場已經反映了非凡的成長。一項分析估計,如果目前的成長軌跡持續,FY28 營收可能接近約$450B 。
因此,我會優先觀察以下四件事:
1. 超大規模雲端服務商的資本支出 → 仍在加速嗎?
Microsoft、Amazon、Google、Meta 以及 AI 雲端服務商,實際上就是燃料箱。
2. 推論 → 正在變得比訓練更大嗎?
這可能是長期最大的催化劑。如果代理導致推論工作負載爆發,運算市場就能擴張,即使訓練成長最終正常化。
3. Rubin → 能提高 Nvidia 客戶的投資報酬率嗎?
如果 Rubin 大幅降低每個代幣的成本,反而可能增加需求:更便宜的推論會讓更多 AI 應用在經濟上變得可行。
4. Nvidia 的成長率 → 70% 對比 40–50%。
在 5.4 萬億美元的市值下,這個差異會變得極其巨大。即使 Nvidia 仍持續驚人地成長,若成長率放緩至 40–45%,也可能導致本益倍數大幅壓縮。
我的看法
我不會把 5.4 萬億美元稱為 AI 漲勢的終點。
我會把它稱為上行空間越來越取決於 AI 第二階段的時點。
第一階段是:
建設基礎設施。
下一階段是:
持續使用基礎設施來創造營收。
如果這項轉型成功,未來幾年內 Nvidia 達到 8–10 萬億美元並不是荒謬的情境。但從 5.4 萬億美元到$10T ,需要股權價值再增加約 85%,因此獲利與現金流也必須同步大幅成長。
最大的風險不是 AMD 突然「擊敗 Nvidia」。而是 AI 運算需求成長得比估值所假設的更慢——尤其是當超大規模雲端服務商發現其 AI 投資沒有產生足夠報酬,或客製化晶片取得大得多的市占時。
因此,我劃分多空的界線很簡單:
AI 使用量 ↑ → 推論 ↑ → 運算需求 ↑ → Nvidia 獲利 ↑ → 漲勢可以延續。
AI 資本支出 ↑ 但 AI 營收令人失望 → 投資報酬率下降 → 資本支出最終放緩 → Nvidia 估值倍數收縮。
目前,最新一季的證據壓倒性地偏向第一種情境。
我粗略的機率加權看法是:下一波主要行情可能合理地先將 Nvidia 推向 6–7 萬億美元;如果 Rubin + 推論帶來另外 2–3 年的非凡成長,8–10 萬億美元將變得切實可行。要達到 12 萬億美元以上,需要的更接近 AI 運算超級週期,而不只是「另一個出色的 Nvidia 週期」。
而這項區別至關重要。年增,資料中心營收約達 890 億美元,年增 117%,管理層預期第三季營收為 $108B ±2%。毛利率為 75%。
這波漲勢能走多遠?
我會以情境而非單一目標來分析:
基本看多 6–7 萬億美元 Rubin 順利擴大供應 + AI 資本支出維持高檔
強烈看多 8–10 萬億美元 推論成為龐大的經常性運算市場
超級看多 12 萬億美元以上 成長率在 FY28 之後仍長期維持 60–70% + 利潤率持續出色
看空情境 3.5–4.5 萬億美元 超大規模雲端服務商的資本支出放緩、客製化 ASIC 取得市占,或 AI 商業化表現令人失望
真正重要的發展是 Vera Rubin。這不只是另一代速度更快的 GPU。Nvidia 正將 Rubin 定位在推論經濟學與代理式 AI 上;隨著 AI 應用變得更加自主,所消耗的運算量可能大幅成長。Rubin 已進入全面量產。
而這正是 Huang「運算就是營收」論點變得強而有力的地方。
如果 AI 推論能產生具經濟價值的代幣,那麼每一次額外的查詢/代理/任務都會創造對運算的需求。這代表 Nvidia 不一定會走向傳統的「企業買足夠的 GPU,然後就停止購買」週期。潛在需求曲線將與 AI 使用量掛鉤,而不只是資料中心建設。
但這裡存在估值陷阱
在 5.4 萬億美元的市值下,Nvidia 不只需要維持主導地位。它還必須持續帶來超出預期的表現。
市場已經反映了非凡的成長。一項分析估計,如果目前的成長軌跡持續,FY28 營收可能接近約$450B 。
因此,我會優先觀察以下四件事:
1. 超大規模雲端服務商的資本支出 → 仍在加速嗎?
Microsoft、Amazon、Google、Meta 以及 AI 雲端服務商,實際上就是燃料箱。
2. 推論 → 正在變得比訓練更大嗎?
這可能是長期最大的催化劑。如果代理導致推論工作負載爆發,運算市場就能擴張,即使訓練成長最終正常化。
3. Rubin → 能提高 Nvidia 客戶的投資報酬率嗎?
如果 Rubin 大幅降低每個代幣的成本,反而可能增加需求:更便宜的推論會讓更多 AI 應用在經濟上變得可行。
4. Nvidia 的成長率 → 70% 對比 40–50%。
在 5.4 萬億美元的市值下,這個差異會變得極其巨大。即使 Nvidia 仍持續驚人地成長,若成長率放緩至 40–45%,也可能導致本益倍數大幅壓縮。
我的看法
我不會把 5.4 萬億美元稱為 AI 漲勢的終點。
我會把它稱為上行空間越來越取決於 AI 第二階段的時點。
第一階段是:
建設基礎設施。
下一階段是:
持續使用基礎設施來創造營收。
如果這項轉型成功,未來幾年內 Nvidia 達到 8–10 萬億美元並不是荒謬的情境。但從 5.4 萬億美元到$10T ,需要股權價值再增加約 85%,因此獲利與現金流也必須同步大幅成長。
最大的風險不是 AMD 突然「擊敗 Nvidia」。而是 AI 運算需求成長得比估值所假設的更慢——尤其是當超大規模雲端服務商發現其 AI 投資沒有產生足夠報酬,或客製化晶片取得大得多的市占時。
因此,我劃分多空的界線很簡單:
AI 使用量 ↑ → 推論 ↑ → 運算需求 ↑ → Nvidia 獲利 ↑ → 漲勢可以延續。
AI 資本支出 ↑ 但 AI 營收令人失望 → 投資報酬率下降 → 資本支出最終放緩 → Nvidia 估值倍數收縮。
目前,最新一季的證據壓倒性地偏向第一種情境。
我粗略的機率加權看法是:下一波主要行情可能合理地先將 Nvidia 推向 6–7 萬億美元;如果 Rubin + 推論帶來另外 2–3 年的非凡成長,8–10 萬億美元將變得切實可行。要達到 12 萬億美元以上,需要的更接近 AI 運算超級週期,而不只是「另一個出色的 Nvidia 週期」。
而這項區別至關重要。
$NVDA
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#WhaleLiquidatesHYPEFor132MProfit
儘管這頭巨鯨以約 1.32 億美元(+228%)的獲利,退出價值 288.6 萬美元的 HYPE 股票持倉意義重大,但這顯示出的看跌趨勢並沒有乍看之下那麼強烈。HYPE 股票目前交易價格約為 $81-82,市值約為 180-210 億美元,具體取決於資料來源,而其 8 月底的歷史高點約為 $86.7。HYPE 路線圖 情境 目標 需要發生的情況 看漲情境 $95-100 明確突破 $86.7 + 強勁的現貨需求 狂熱 $110-120 創下新歷史高點後的動能/空頭部位擠壓 🟡 基準情境 $75-90 盤整並再次嘗試創下歷史高點 🔴 看跌情境 $60-70 突破失敗 + 槓桿部位平倉 下一個技術阻力位為 $86.5-87。乾淨俐落的突破可能帶來 $90,接著是 $95,並在心理層面上使 $100 進入考量範圍。目前的市場評論也將 $86.55 確定為關鍵突破位,並將 $90-95 視為下一個上升趨勢區間。
HYPE5.16%
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ybaser
#WhaleLiquidatesHYPEFor132MProfit
雖然這頭鯨魚以約 1.32 億美元的利潤(+228%)退出價值 288.6 萬美元的 HYPE 持倉一事相當重大,但這顯示出的看跌趨勢並沒有乍看之下那麼明顯。
HYPE 目前的交易價格約為 81-82 美元,市值約為 180-210 億美元,具體取決於資料來源;而其 8 月底的歷史高點約為 86.7 美元。
HYPE 路線圖
情境 目標 需要發生的情況
看漲情境 95-100 美元 明確突破 86.7 美元 + 強勁的現貨需求
狂熱情境 110-120 美元 創下新歷史高點後的動能/空頭部位擠壓
🟡 基準情境 75-90 美元 整固並再次嘗試創下歷史高點
🔴 看跌情境 60-70 美元 突破失敗 + 槓桿部位平倉
下一個技術阻力位為 86.5-87 美元。乾淨俐落的突破可能帶來 90 美元,接著是 95 美元,而從心理層面來看,100 美元也將進入考量範圍。目前的市場評論也將 86.55 美元視為關鍵突破位,並將 90-95 美元視為下一個上升趨勢區間。
為什麼鯨魚退出未必是壞事
鯨魚拋售可能在短期內造成供應增加,但還有一個重大的次級效應:一名大型投資者已消除了未來大規模拋售剩餘供應的可能性。
如果那 288.6 萬枚 HYPE 真的完全消失,市場將不必再擔心這個錢包在 90 美元、100 美元等價位再次出售大筆持倉。
更大的問題是誰會承接這些代幣,以及新的需求是否會取代這頭鯨魚。
HYPE 仍有大量衍生品活動——未平倉合約總額約為 26 億美元——因此槓桿如今已成為一項重要變數。多頭部位過度擁擠的市場可能會導致 10-20% 的修正在極短時間內發生,即使長期論點仍然強勁。
100 美元目標的基本計算
以約 82 美元計算,HYPE 需要上漲約 22% 才能達到 100 美元。
在加密貨幣市場中,這是一個相當可實現的目標;然而,使用 Coinbase 報告的約 2.52 億枚流通供應量計算,100 美元也意味著約 250 億美元的市值。
因此,我的看法是:
90 美元 → 可能測試
95 美元 → 若突破 87 美元,極有可能達到
100 美元 → 合理的牛市目標
110-120 美元 → 在真正的 HYPE 狂熱中可能達到,但取決於日益廣泛的加密貨幣流動性與 Hyperliquid 的基本面
目前最重要的訊號不是鯨魚;問題是 HYPE 是否能在成交量的支持下收復並維持 86.7 美元。如果成功,鯨魚的退出反而可能為下一階段提供燃料,因為市場已成功吸收了一次重大的供應事件。
$HYPE
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