Gate Ventures 每週加密貨幣回顧 ( 2025年9月8日 )

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1. 8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率爲4.3%，加劇了對就業市場走弱的擔憂，並增強了對联准会降息的預期。
2. 本週的經濟數據包括美國消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）、密ichigan大學消費者信心指數以及月度預算聲明。
3. 美國BTC )-$160M( 和 ETH )-$447M( ETF在周五出現大量流出；ETH創下-788百萬美元的周流出記錄，盡管驗證者的流入短暫超過了流出。
4. 由ENA領導的前30名恢復)+20.9%(對StablecoinX的$530M PIPE籌集)~15%供應absorption(，以及HYPE )+10.3%(對USDH穩定幣提案)Paxos、Frax、Agora(和Hyperliquid Strategies的SEC S4文件。
5. 新上市：WLFI於9月1日上市)>$0.30 → $0.16低(，關於Justin Sun錢包被列入黑名單的爭議。
6. OpenLedger，一個專注於人工智能的區塊鏈，通過Binance HODLer空投首次亮相，得到了Polychain、Borderless和HashKey的支持。
7. Ondo Finance推出100多種代幣化的美國股票和ETF，以擴大對真實資產的訪問。
8. Fireblocks Network發布了面向數萬億市場領域的企業穩定幣支付網絡。
9. StablecoinX獲得5.3億美元PIPE融資以擴展ENA財政。

宏觀概述

8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率爲4.3%，增強了對就業市場下滑的擔憂，並提高了對联准会降息的押注。

8月份非農就業人數僅增加22,000，失業率上升至4.3%，修訂後的6月份數據甚至顯示自2020年以來的首次負增長。這些數據加劇了人們對勞動市場滑坡的擔憂，並迅速提升了對联准会政策轉向的押注。投資者已經完全預期9月份將降息25個基點，並進一步押注今年總共會有三次降息。一些觀察人士甚至認爲，联准会可能在本月實施罕見的50個基點降息，以應對勞動市場疲軟。在傑克遜霍爾的講話中，鲍尔曾表示，風險的平衡已從通脹轉向失業，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯也表示，隨着時間推移，降息將變得合適。

然而，整個收益曲線的利率結構明顯不同步。雖然短期收益率急劇下降，但30年期國債收益率仍然處於高位。10年期國債收益率接近4%的水平，而30年期國債收益率依然很高，這顯示出對長期通脹的懷疑。這種配置發出了一個分裂的信息，市場相信联准会將會降息，但不相信通脹會相應下降。一些联准会官員也警告稱，關稅政策可能會重新點燃價格壓力，通脹仍然高於2%的目標，甚至可能進一步上升。

在上周五發布的八月勞動力市場報告之後，在九月聯邦公開市場委員會)FOMC(會議之前，最後一項關鍵的美國經濟數據將是八月的CPI和PPI數據。CPI和PPI數據將分別在周四和周三發布。同時，九月密歇根大學消費者信心指數的初步調查結果將於本週五公布。

由於勞動市場報告顯示上個月非農就業人數僅增加了22,000，遠低於經濟學家估計的75,000，美元對其他主要貨幣大幅下跌，重申了疲軟的勞動市場，並可能保證联准会降息。

最新上傳的8月美國證券發行數據顯示，在7月份大規模債務發行後，美國財政部在8月份減緩了發行速度，並保持了票據、債券和其他金融工具的規模穩定。

上周，由於疲弱的美國勞動力市場數據推動降息預期，黃金價格飆升至新高。市場在數據發布之前一直假設會有重大上行驚喜，黃金價格的漲在整個一周都開始了。

加密市場概述

) 主要資產

在周五###5/9(，美國比特幣和以太坊ETF均出現顯著流出，其中BTC流出爲-$160.18M，而ETH則面臨更爲嚴重的撤回，達到-$446.71M。本週，美國ETH ETF註冊了單周最大流出，總計-$787.74M。

與此同時，以太坊的驗證者動態發生了變化。在大約20天以來的第一次，新進入網路的驗證者人數超過了退出人數)5/9：959k對821k(。然而，由於官方提款通常需要大約兩周的時間才能完成，因此ETH在短期內仍面臨來自退出的驗證者鯨魚的拋售壓力。

盡管存在這些資金流動，ETH/BTC 和 SOL/ETH 比率等相對表現指標仍然保持穩定，這表明市場正在鞏固，而不是在配置偏好上表現出明確的傾斜。

) 總市值

總的加密貨幣市值持續徘徊在$3.79T，除BTC和ETH外的市值穩定在大約$1.06T。山寨幣市場表現在這一期間幾乎沒有變化。

前30大加密資產表現

前30種加密貨幣正顯示出從上周下跌中恢復的跡象，其中ENA的漲幅達到20.9%。

此次反彈是由於StablecoinX獲得了額外的5.3億美元PIPE融資的消息，累計總額約爲8.95億美元用於$ENA的積累。所得資金將用於從Ethena Foundation的子公司進行代幣收購，該子公司將在6到8周內進行約3.1億美元的回購。連同之前的PIPE活動，這些計劃大約佔流通中的ENA的15%，收緊了供應並加強了StablecoinX與基金會之間的對齊。

此外，上周HYPE上漲了10.3%，主要受到Hyperliquid準備推出其本地穩定幣USDH的消息推動，目前發行權正在接受驗證者投票。

競爭提案突顯出不同的戰略方向：Paxos提出了一種完全合規、以財政部支持的模型，將95%的儲備收益用於HYPE回購；Frax則提供了一種以frxUSD爲支持的設計，零費用，100%的收益歸用戶，且支持多鏈贖回；而Agora則提出了一種以State Street作爲保管人、VanEck作爲資產管理人的機構框架，首日流動性爲1000萬美元，且100%的淨收益再投資於HYPE和生態系統基金。

另一個關鍵推動因素是Hyperliquid Strategies剛剛提交了SEC的S-4註冊聲明，這表明它正式推進與其合並，成爲一家上市的加密資產公司，獲得了大量HYPE持股和現金的支持。這份文件爲納斯達克上市提供了法律和財務上的清晰度。

新代幣上線

WLFI於9月1日開始交易，開盤價高於$0.30，但在第一天結束時滑落約12%，降至$0.246。隨後幾天，價格持續下降，到9月4日時降至約$0.16。鏈上數據隨後標記出與Justin Sun相關的交易，顯示大約$9–10M的WLFI被轉移到HTX等中心化交易所，這引發了出售的指控。作爲回應，WLFI團隊將與Sun相關的錢包列入黑名單並凍結。

OpenLedger ###token: $OPEN(，一個以人工智能爲重點的EVM區塊鏈，旨在將數據、模型和AI代理貨幣化，作爲幣安最新的HODLer空投項目進行展示，分發1000萬個代幣)1%的供應(給BNB質押者，並將在六個月內解鎖額外的1500萬個代幣。該項目得到了Polychain Capital、Borderless Capital和HashKey Capital等領先投資者的支持。

關鍵加密亮點

) Ondo Finance推出100多種代幣化美國股票和ETF，以擴展對RWA的訪問

Ondo Finance 和 Ondo Foundation 已推出 Ondo Global Markets，提供鏈上訪問超過 100 種代幣化的美國股票和 ETF，基於以太坊，隨後將支持 BNB Chain 和 Solana。該平台面向亞太地區、歐洲、非洲和拉丁美洲的合格投資者開放，計劃在年底前擴展至超過 1,000 種資產。此次推出解決了早期代幣化股票發行的流動性和可轉讓性缺口。

Ondo 的解決方案允許用戶在 24/5 內鑄造和贖回代幣化證券，同時實現 24/7 的點對點轉帳。資產完全由美國註冊的經紀商持有的股票和 ETF 支持，爲底層證券（如蘋果和特斯拉）提供總經濟回報的敞口。Ondo 還與 Block Street 合作，這是一個由 Point72 和 Jane Street 支持的新統一流動性層，旨在爲代幣化股票帶來借貸、做空和對沖功能。競爭項目如 Kraken 的 xStocks 和 Robinhood 的 EU 鏈上股票凸顯了代幣化證券的競爭日益激烈，麥肯錫估計，更廣泛的代幣化資產市場到 2030 年可能達到 2 萬億美元，### 不包括穩定幣 (。代幣化證券的擴展突顯了 Ondo 的雄心，即在規模上架起傳統金融市場與 DeFi 之間的橋梁。

) Fireblocks Network發布企業穩定幣支付網絡，面向萬億市場領域

Fireblocks推出了一種企業級穩定幣支付網絡，以幫助加密和金融公司移動與美元掛鉤的代幣並圍繞它們構建產品。該網路已與40多位參與者上線，包括Circle、Bridge、Zerohash和Yellow Card，提供統一的API和工作流程，以確保在各個提供商、區塊鏈和法幣渠道之間進行安全、合規的穩定幣轉移。首席執行官Michael Shaulov將Fireblocks定位爲“穩定幣支付的支柱”，使機構能夠根據預計將達到數萬億美元的行業規模化產品。這一舉措反映了包括美國銀行在內的傳統玩家和加密本土公司對美元掛鉤代幣發行的日益關注。

Fireblocks在2022年完成5.5億美元融資後，最後估值爲80億美元，其投資者包括紅杉資本、Coatue、Ribbit、BNY Mellon、Paradigm和SCB10x。通過將自己定位爲穩定幣採用的中間件層，Fireblocks正瞄準穩定幣驅動的全球支付下一個階段背後的基礎設施收入機會。

StablecoinX 獲得 5.3 億美元 PIPE 融資，以擴展 ENA 財庫

StablecoinX，一家與Ethena相關的財政公司，已籌集到5.3億美元的PIPE融資。支持者包括YZi Labs、Brevan Howard、Susquehanna Crypto、IMC Trading以及其他老牌投資者。StablecoinX還宣布成立戰略顧問委員會，由Dragonfly GP的Rob Hadick擔任主席，指導對齊、治理和長期價值創造。

USDe 頭寸：該穩定幣現在是第三大供應量的穩定幣，僅次於 Tether 和 Circle，這筆資金將用於從 Ethena Foundation 子公司購買鎖定的 ENA 代幣，該子公司將在接下來的 6-8 周內在現貨市場上購買價值 3.1 億美元的 ENA。利用之前的融資，該子公司已經獲得了 ENA 流通供應量的 7.3%，計劃在這一輪後達到 13%。SPAC 交易後鎖定 ENA 的任何轉售將需要 Ethena Foundation 的否決批準，這一結構旨在限制市場過剩。這筆資金的籌集是 StablecoinX 計劃在 2025 年第四季度以 USDE 爲股票代碼在納斯達克上市的一部分，使其總 PIPE 承諾達到 8.95 億美元###8(

關鍵投資交易

) Plural獲得713萬美元以擴展能源資產的代幣化基礎設施市場

Plural，一個用於電子經濟的代幣化資產管理平台，在由Paradigm主導的超額認購種子輪中籌集了713萬美元，參與者包括Maven11、Volt Capital和Neoclassic Capital。此次融資幾乎是其初始目標的兩倍，總融資額接近1000萬美元。Plural爲投資者提供了高收益分布式能源資產的訪問權限：太陽能、儲能和數據中心，這些資產在歷史上通常太小或在行政上對傳統基礎設施融資造成負擔。預計到2030年，全球數據中心電力需求將增加超過一倍，整體消費預計將上升50%。

這使得分布式能源項目可擴展、可編程，並且準備好組合，同時使開發者的資本成本預計降低2%。該公司已經列出了超過3億美元的太陽能和電池資產，並最近收購了一家註冊的經紀交易商，現在是Plural Brokerage LLC，以將證券合規性嵌入其平台。Plural旨在彌合未來能源系統中的萬億融資缺口：電子經濟將成爲下一個十年最具吸引力的資本市場機會之一，這將受到人工智能採納和電氣化的推動。資本將加速合規、交易流和產品開發的增長。

Robot Ventures 領導了一輪 350 萬美元的融資，使 Wildcat Labs 的估值達到 3500 萬美元，用於 DeFi 信貸增長

Wildcat Labs 已經完成了 350 萬美元的種子擴展輪融資，該輪融資以 SAFE 結構進行，給予投資者 10% 的股份，使 Wildcat 的總融資額達到 530 萬美元。該輪融資由 Robot Ventures 領投，融資後公司估值爲 3500 萬美元。其他投資者包括 Triton Capital、Polygon Ventures、Safe Foundation、Hyperithm、Hermeneutic Investments、Kronos Research，以及 Fei 創始人 Joey Santoro 和 Vyper 貢獻者 Charles Cooper 等天使投資人。

成立於2023年的Wildcat專注於DeFi最棘手的挑戰之一：缺乏抵押的借貸。該協議允許借款人自定義貸款參數，從準備金比例到貸方白名單，同時保持信用額度爲缺乏抵押。它通過對借款人年利率收取5%的協議費用來產生收入。Wildcat目前管理着1.5億美元的未償信用，自啓動以來已發放3.68億美元，服務於諸如Wintermute、Hyperithm、Selini Capital、Amber Group和Keyrock等客戶。應用案例包括黑客攻擊後的橋接融資和市場前代幣投機，隨着2.0版本在以太坊主網於2月份發布，增長加速。

Wildcat作爲對不透明信貸實踐的回應而定位，這些實踐導致了像Terra和FTX這樣的崩潰，旨在爲機構借款人提供透明、可編程的私人信貸上鏈。該公司已確保兩年的資金支持，正專注於建立新的市場類型和收益機制。###10(

) Pointsville完成A輪融資，獲得Tether和全球金融領袖的支持，以擴大RWA和忠誠度基礎設施。

Pointsville，一個數字資產基礎設施和忠誠度計劃的平台，已完成由Valor Capital Group主導的A輪融資，得到了Tether、Itaú Unibanco創始家族、Nubank的聯合創始人、Temasek支持的Superscrypt、Credit Saison、K2 Integrity、Citrino、Dynamo和SNZ的支持。本輪融資匯集了涵蓋全球穩定幣運營商、主要拉美銀行、亞洲金融機構以及領先風險與情報公司的聯盟。Pointsville構建了令真實世界資產###RWAs(無縫進入數字市場的代幣化基礎設施，同時也爲體育、娛樂和金融科技等領域的忠誠度生態系統提供動力。

這次融資與Pointsville作爲Tether旗下Hadron的核心技術供應商的角色相吻合，以及與Fanatics FanCash等在忠誠度體驗方面的合作夥伴關係，此外還有與政府和領先機構的項目。收益將加速產品開發、基礎設施擴展和全球合作夥伴關係。通過結合機構級合規、多鏈支持和代幣化工具，Pointsville旨在成爲金融資產和忠誠度項目的關鍵基礎設施層，塑造傳統金融和數字金融在全球的融合方式。

上周成交的交易數量爲22宗，其中基礎設施有10宗，佔總交易數量的45%。與此同時，社交有1)5%(，數據有5宗)23%(，遊戲金融有1)5%(，去中心化金融有5宗)23%(交易。

上周披露的總融資金額爲305百萬美元，33%的交易)6/22(上周沒有公開融資金額。最高融資來自基礎設施領域，金額爲195百萬美元。融資最多的交易：Etherealize 4000萬美元，SonicStrategy 4000萬美元。

截至2025年9月的第一周，總周籌款額上升至3.05億美元，比前一周增長了29%。上周的周籌款額同比增長了78%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures是Gate的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和將在Web 3.0時代重塑世界的應用進行投資。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需理念和能力的有前景的團隊和初創企業。