加密市場4月回顧：百億資金湧入，BTC強勢反彈

4月比特幣價格迎來猛烈反彈，單月漲14.11%，收復之前的所有跌幅。盡管全球金融市場因貿易摩擦而出現劇烈波動，但加密市場展現出較強韌性。

比特幣先於股市調整，並在完成探底後，在大量資金驅動下展開強勁漲。經過兩個多月的調整，其籌碼結構得到顯著改善，內部狀態更加穩定。

標普500和加密市場已全面收復此前的跌幅。面對尚未結束的貿易爭端和美國經濟前景的不確定性，市場表現相當強勁，不斷對新信息進行定價。然而，要實現真正的反轉，還需等待貿易談判取得進展和美國經濟數據的進一步確認。這個過程可能會有不少波折。

宏觀金融：貿易爭端引發市場劇烈調整

4月初，全球金融市場因貿易爭端升級而劇烈波動。美股出現恐慌性下跌，三大股指跌破年線。債券和外匯市場也遭遇大幅拋售。

然而，隨着政策立場的軟化和相對強勁的經濟數據發布，市場情緒逐漸好轉。投資者開始押注貿易爭端不會導致經濟衰退，推動市場強勢反彈。

通脹數據出現降溫，就業數據仍然穩健。這暫時緩解了市場對經濟衰退的擔憂。盡管貿易談判仍在艱難進行，但前瞻性資金大舉買入，推動股市強勁反彈。

目前市場定價已相對充分，如要繼續漲需要更多利好條件支持。我們對後市保持中性判斷，需密切關注貿易談判進展和經濟數據變化。

加密資產：籌碼結構改善助力反彈

4月比特幣走勢堪稱"逆向交易"典範，在恐慌情緒中買入，待市場緩和時獲得快速反彈。全月比特幣漲14.11%，振幅高達26.12%。

技術上，比特幣在暴跌中多次回踩年線確認長期趨勢，並在4月22日強勢突破200日線。相比股市，比特幣走勢更爲強勁，這得益於3月已開始的價格回調、長期持有者增持，以及政策與應用層面的利好支持。

比特幣的應用拓展和價格漲正處於相互強化的良性循環中。雖然全球金融市場動蕩暫時打斷了這一進程，但加密市場內部結構保持完整，一旦恐慌消退即可重拾升勢。

籌碼結構：長期投資者增持

3月以來，長期持有者由拋售轉爲增持，發揮"穩定器"作用。大戶羣體也在下跌過程中持續買入，成爲支撐市場的中堅力量。

過去兩個月的市場震蕩使籌碼結構得到優化。據數據顯示，目前短期持有者已脫離浮虧，全網處於浮虧狀態的比特幣也降至14%。恐慌和虧損引發的拋壓已大爲緩解。

資金流向：百億美元搶籌

4月整體資金流入高達84億美元，爲本輪週期以來第六大流入月。若加上某公司的增持，4月全市場流入資金規模超過百億美元。

盡管2-4月市場波動劇烈，但從資金流向和長期持有者行爲分析，我們認爲市場仍處於上升週期。此次調整有助於籌碼結構加固，待貿易爭端影響消退，市場情緒回暖，比特幣價格有望再次突破。

結語

經過數月調整和籌碼再分配，加密市場內部結構更加穩固。長期持有者增持，短期投資者浮虧壓力消除，僅14%的比特幣處於浮虧狀態。這爲市場上行提供了堅實支撐。

然而，外部環境尤其是貿易爭端的不確定性仍然很大。我們需警惕其對資金、情緒和全球經濟可能造成的不可預測影響。

我們對比特幣下半年及長期走勢保持樂觀，但建議密切關注外部風險因素的變化。