熊市來襲，如何在新興公鏈上獲取高收益？

近期宏觀經濟不確定性因素增多，關稅政策等因素對科技股造成衝擊。比特幣隨着現貨ETF的推出，逐漸成爲傳統金融關注的焦點，其價格走勢也越發受到宏觀經濟的影響。

當前市場在82000-88000區間震蕩已有兩個月，二級市場缺乏新的敘事，一級市場也未見明顯機會。作爲投資者，除了靜待市場機會外，將手中的優質資產和穩定幣用於挖礦賺取被動收益，不失爲一個不錯的選擇。

某新興公鏈近期推出了流動性證明(PoL)機制，部分項目收益率甚至超過100% APY。讓我們來了解一下這種新型挖礦機制的運作原理和可行策略。

PoL如何形成良性循環

1. 用戶提供流動性：用戶將資產注入dApp的流動性池，獲得代幣並質押以賺取獎勵，爲生態提供初始流動性。

2. 驗證者分配：驗證者根據dApp提供的激勵，將獎勵分配到回報最高的池子。隨着更多獎勵流入熱門池子，用戶收益率提升，進一步吸引用戶參與。

3. dApp競爭：爲吸引驗證者分配更多獎勵，dApp提高激勵措施，深化流動性。

4. 用戶委托：用戶可將獲得的獎勵委托給表現優秀的驗證者，增加其區塊提議權重，從而獲得更多分成，激勵驗證者持續優化分配策略，形成正向反饋。

5. 生態擴張：隨着流動性和參與度提升，交易量和dApp使用率上升，網路價值增加，吸引更多用戶和開發者加入，促進生態良性發展。

這種機制使dApp、用戶和驗證者形成協作關係，有效解決了傳統PoS中流動性不足、資產分配不均的問題。

挖礦策略分析

1. 以核心資產爲主的穩健策略

核心思路：選擇生態中相對核心、深度較大、波動適中的資產組合，如：

• 原生代幣/流動性質押衍生品(LSD)
• 主流資產(如ETH、BTC)/LSD
• 主流資產/穩定幣

優勢：

• 降低幣價劇烈波動風險
• 享受較好的流動性深度
• 可疊加多重收益

潛在收益來源：

• 流動性挖礦(LP獎勵+PoL獎勵)
• LSD內置收益
• 協議額外激勵分潤

風險和注意事項：

• LSD代幣間可能存在脫鉤風險
• 需選擇合適的驗證人以獲得最佳收益
• 需權衡資金規模、年化收益和成本

2. 穩定幣配對的低波動策略

核心思路：選擇穩定幣對穩定幣的交易對，降低無常損失風險。

優勢：資產本身相對穩定，適合風險承受能力較低的用戶。

潛在收益來源：

• PoL激勵
• 交易手續費收益
• 協議額外獎勵或空投

風險和注意事項：

• 需評估穩定幣的信用風險
• 收益率可能相對較低
• 協議激勵可能不穩定

3. 高風險新興代幣的短期高收益策略

核心思路：選擇新上線或熱門的小幣種及其與主流資產的交易對，追求短期高收益。

潛在收益來源：

• 極高的PoL獎勵
• 協議額外高額激勵

風險和注意事項：

• 價格波動劇烈，存在較高虧損風險
• 無常損失可能顯著
• 需密切關注市場數據變化

結語

在這種新型挖礦機制下，最佳策略往往是採取分散化和動態調整的方法：

• 部分資金配置在相對穩健的主流資產池
• 小部分資金嘗試高風險高收益的新興代幣池
• 持續關注各池收益率、驗證者佣金、協議激勵等數據，及時優化配置

同時，務必注意安全性，謹慎評估新項目的合約風險、代幣模型合理性和團隊背景等因素。高收益往往伴隨高風險，投資者需保持警惕，合理管理風險。