FF嘗試RWA融資：汽車預訂單能否成爲鏈上資產？

7月22日，法拉第未來(FF)宣布與某數字資產平台達成戰略合作。FF創始人賈躍亭拋出了"EAI出行+Web3+區塊鏈+加密+穩定幣"等一系列概念，表示要打造一個打通"Web2與Web3"、"鏈上與鏈下"、"現實與虛擬"的"價值融合"生態。

FF能"上鏈"什麼？

真實世界資產(RWA)要求項目方必須拿出在現實世界裏"真正值錢的東西"，且具備法律權屬和明確的收益路徑。那麼FF能拿什麼資產來講RWA的故事呢？

目前看來，FF唯一可能"上鏈"的就是那1萬多份預訂單。雖然這些訂單尚未交付，不具備法律意義上的應收帳款屬性，但它代表了一種潛在的"未來現金流"。如果賈躍亭真要做RWA，最現實的方案可能是：將這些預訂單打包成一個"未來收益權資產池"，再設計結構化代幣產品對外發售。

這本質上是用"賣車的承諾"融資"造車的錢"。邏輯上是個閉環：信我，就給我錢；等我量產，再還你收益。

合作方的角色

在這場RWA融資中，FF提供故事原料(預訂單)；某資產平台負責設計敘事結構與發行模型；另一家交易平台提供交易通道和穩定幣買單人。這不是FF一個人的"鏈上亂舞"，而是一場經過"精算設計"的金融敘事工程。

FF的RWA實驗靠譜嗎？

從三個角度來看：

1. 短期結構可能跑得通，敘事帶動投機。上市公司+預訂單+空投預期，這三板斧足以激活一波短期市場情緒。

2. 底層資產存疑，更像是"情緒眾籌"。FF提供的預訂單實際上是無法律保護、無法確認收益兌現能力的資產。這不是"真實世界資產"上鏈，而是"願景與信仰的代幣化"。

3. 在監管陰影下跳RWA的舞，風險不小。FF正因早年財務披露問題接受SEC審查，高調涉足代幣化融資無疑增加了項目的合規敏感性。

結語

金融創新的盡頭是信任。賈躍亭試圖借RWA之名，復活一場從納斯達克走到Web3的"信仰接力"：把汽車量產的未來做成代幣，把用戶預付的錢變成投資者手中的流通資產。

然而，RWA不是加密世界的避難所，而是"鏈下資產+鏈上信任"的橋梁。如果橋這邊是PPT，那邊是要兌現的Token，這座橋可能難以走遠。

對賈躍亭而言，這是他最熟悉的劇本，只是換了個舞臺。不管結果如何，他都贏得了最擅長的那部分：關注、流量，還有一羣願意再賭他一次的信徒。