Sui生態現狀和代幣釋放分析

Sui上線已超過40天，作爲Move系公鏈的代表項目之一，其發展方向與以太坊L2有所不同。項目上線以來爭議不斷，特別是在代幣發行方式和釋放模型方面。有人擔心會重蹈ICP覆轍，也有人認爲可能會復制2021年新公鏈的成功。

那麼，Sui的生態發展情況如何？近期代幣釋放和需求又是怎樣的呢？

一、鏈上數據分析

1. TVL (總鎖倉價值)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超過50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約6500萬美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出現在5月10日，超過1900萬美元。6月以來，日交易量多在300萬至600萬美元之間，交易活躍度較低。

3. 活躍度

Sui上線至今，總交易次數爲1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數85萬個，活躍節點104個。最高TPS 26出現在5月12日，coincides with Turbos IDO。

日活躍地址最高出現在5月20日，達13萬個，主要原因是5月19日Cetus開放無許可池功能，meme項目進行全網空投。平日日活躍地址通常低於1萬個。

4. 跨鏈橋

目前有3個跨鏈橋支持資金跨鏈到Sui：Wormhole、kriya.finance和WELLDONE。但缺乏具體跨鏈金額數據。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官網的sui.directory收錄了66個項目，多數仍在測試階段。

已上線運營並發行代幣的項目表現普遍不佳。頭部DEX項目均已破發，社交平台SUIA跌幅接近81.82%。Suipad表現相對較好，主要因IDO定價較低，FDV僅500萬美元。

由於Sui用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon而非Sui上進行IDO。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。

2023年5月至10月，Sui主要有兩類代幣釋放：

1. IEO發行代幣釋放：每月約3461萬枚
2. 節點質押激勵釋放：前三個月每月3330萬枚，第4至6個月每月3000萬枚

綜合計算，前三個月月釋放量爲6794萬枚(0.67%)，折合約4755萬美元；第4至6個月月釋放量爲6461萬枚(0.64%)，折合約4522萬美元。

2023年11月將迎來大額解鎖，當天將釋放超過10億枚代幣，使流通量翻倍。

從需求端看，Sui當前交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣需求不明顯。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總量(不含質押激勵)爲10億枚，初始流通1.3億枚，佔比13%。

• 上線首年：每月釋放454萬枚(0.45%)，約2800萬美元
• 第13至18個月：每月釋放2000萬枚(2%)
• 第19至50個月：每月釋放675萬枚(0.67%)

Aptos還有額外的節點質押激勵，目前每月約增發490萬枚(0.49%)。

與Aptos相比，Sui初始流通量更低，前6個月月釋放量更高。Sui首次大規模釋放在上線6個月後，而Aptos在12個月後。Sui採用一次性大量釋放，Aptos則是每月逐步釋放。

總體上，Sui在第一年面臨比Aptos更大的代幣供應壓力，Aptos的大量供應則在第二年到來。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶和交易量不足，需要通過持續活動和建設吸引用戶和資金。

當前團隊更關注技術端建設，包括舉辦黑客松和開發者活動等，尚未啓動用戶激勵措施。

在熊市環境下，資金和用戶趨於保守。同時，以太坊二層網路持續發展，對存量用戶更具吸引力，增加了Sui吸引資金和用戶的難度。

從代幣經濟模型看，Sui代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應使SUI代幣面臨較大拋壓。