AAVE生態通過關鍵提案，Umbrella模塊將取代Safety Module

近日，AAVE生態通過了一項重要提案，籌劃已久的AAVE Umbrella模塊獲得了社區的支持，預計將於2025年6月5日正式實施。該模塊將取代原有的Safety Module，承擔AAVE生態的壞帳擔保功能。這一變革將對AAVE生態的收益模式產生重大影響。

Umbrella模塊解決的核心問題

Umbrella模塊主要針對兩個問題:

1. 降低維護成本。原Safety Module每年需支付約6600萬美元的激勵，對AAVE市值造成壓力。

2. 提高資金效率。原模塊僅支持AAVE和GHO相關資產，與實際借貸資產相關性較低，處理壞帳時效率不高。

Umbrella模塊的主要優化包括:

1. 引入與借款更相關的aToken作爲擔保資產，如stkwaUSDC、stkwaUSDT和stkwaETH。

2. 採用釋放曲線模型決定質押收益率，根據目標流動性等參數動態調整。

3. 智能合約自動執行Slashing機制，不再依賴DAO治理。

GHO質押收益率大幅下降

在新模塊下，GHO質押收益率預計將從13%下降至約7.7%。這可能導致GHO發行量大幅萎縮，因爲當前71%的GHO需求來自於Safety Module的質押收益。

不過，GHO的抵押率仍保持在245%的健康水平，短期內擠兌風險較小。

對AAVE生態的影響

這一調整反映了AAVE團隊對GHO發展模式的重新審視。未來AAVE可能會更注重培養GHO在支付、抗審查和提高借貸效率等方面的實際需求，而非依賴治理代幣補貼。

雖然這意味着一個高收益"神礦"的消失，但從長遠來看，有助於AAVE生態的健康發展。市場將密切關注原有參與者如何過渡，以及這一變革對協議帶來的影響。