Gate 深度報導與加密市場分析

香港股市今早反彈強勁，恒生指數上升 446 點或 1.86%，以 24,476 點收盤，較前一交易日回升。此次漲勢由芯片股帶動，受美國芯片股強勁表現影響，抵消了美伊軍事衝突再度升溫帶來的負面情緒，美國市場夜間收高，包括納斯達克漲幅 1%。恒生指數從前一日 169 點的跌幅回升，開盤時上漲 183 點，短暫回落至 34 點漲幅，隨後激增至 469 點的高點，達到 24,499 點後回穩。 恒生指數今早漲 446 點 恒生指數開盤時上漲 183 點，至 24,213 點，漲幅短暫縮小至僅 34 點，買盤隨即進場。受科技股帶動，指數加快上行，最高漲至 469 點，達到 24,499 點，遇到 24,500 點阻力位。接近中午時，指數保持超過 400 點的漲幅，早市收盤於 24,476 點，較前一日上漲 446 點或 1.86%。 恒生中國企業指數上升 145 點或 1.83%，至 8,143 點，恒生科技指數表現更佳，漲 127 點或 2.69%，至 4,858 點。今早市場成交額達 1884.35 億港元，北向資金淨流入 21.83 億港元。 藍籌股方面，香港交易所（00388）漲 2.5

韓國公平交易委員會前一天批准了美利資產顧問公司收購Korbit，因為國內加密貨幣交易所正積極尋求與證券公司的策略合作。韓國投資證券與全球交易所OKX共同取得Coinone 20%的股份，而Naver金融與Dunamu（運營市場領先的Upbit）合併案仍在FTC審查中，全面證券交易所的截止期限已延長至年底。該國第二大交易所Bithumb尚未獲得策略性金融合作夥伴，儘管Kiwoom證券已在5月29日披露正在審查通過第三方配股進行的潛在股權投資。業界觀察人士將Bithumb的投資者困境歸因於其多層次的所有權結構和持續的監管程序。此次整合反映證券公司在建立數字資產市場立足點方面的努力，為機構框架的建立做準備。 公平交易委員會批准美利資產- KORBIT合併，競爭對手積極推進合作 公平交易委員會前一天批准了美利資產顧問公司收購Korbit，認為Korbit約佔市場份額的0.5%，對證券或資產管理行業的競爭影響有限。韓國投資證券將其對Coinone的投資描述為為代幣化證券和穩定幣機構化做的策略性準備。由於Upbit是國內交易量最大的加密貨幣交易所，Naver金融在行動支付領域也居於領先地位，FTC

歐盟議會7/9以314票反對、276票贊成、17棄權通過聊天監控過渡規則，因否決門檻361未達而技術性通過，延長至2028-04-03。新納入掃描的服務包括Instagram、Discord、Snapchat、Skype、Xbox私訊，以及Gmail、iCloud；WhatsApp等端對端加密獲象徵性豁免。9月重啟Chat Control 2.0談判，條件改為針對特定嫌疑人並設兒童保護中心，實施Security-by-Design。

韓國財經部國際經濟科副部長文志成於10日表示，當前的匯率水準偏離基本面，並指出多個變數可能扭轉下行趨勢。在與聯合通訊社的採訪中，文志成評估匯率仍與基本面不符，預計下半年供需狀況將逐步反映基本面。此番言論正值韓國銀行與金融監督院持續聯合檢查市場異常情況，以及韓美日外匯當局加強協調之際。 文志成評估匯率偏離基本面 文志成對聯合通訊社表示，「目前的匯率仍處於偏離基本面的水準」，並指出「下半年供需將逐步反映基本面」。他提到「出口商的遠期外匯賣出將進一步增加」，並評估「中東戰爭對匯率的影響已大致反映，市場敏感度降低」。 部門完成市場操縱聯合檢查 文志成評估近期市場操縱行為已大幅減少。他表示「韓國銀行與金融監督院的聯合檢查已進入最後階段」，並確認「若發現問題，將採取糾正措施」。他強調，該部門正考慮針對虛假報價提交活動制定對策。文志成解釋「外匯市場24小時開放提升了市場透明度，也擴大了主管機關的操作空間」，並表示「主管機關的應對能力實際上已增強」。 韓美日外匯當局安排多場協調會議 文志成透露，「韓美日外匯當局之間的協商機會已排定多場」。他提到「與海外投資者會面時，他們已認知韓國為發達國家」，並指出「

興國資產管理於8日下午向SK海力士董事會發送股東信，直接批評公司治理違規，但在9日下午即於不到24小時內撤回該信。公司聲稱該信代表個人意見，並非公司正式立場，且內部審核程序尚未完成。此事件凸顯韓國資產管理行業在推行「監管守則」實踐方面的持續挑戰，該行業的機構投資者面臨來自主要企業股東的結構性壓力。 興國資產管理質疑SK海力士董事會流程 股東信指出，非董事的SK集團董事長蔡泰武，未經董事會審議，便與總裁宣布1,100兆韓元的投資計畫，構成「越權決策」。韓國企業治理論壇主席李南祐當天也提出相同問題。該信涉及一個合理可在股東函件中提出的議題。 公司聲稱信件為個人意見 公司駁斥該信為「個人偏差」，並表示「僅為部門負責人個人意見，非公司立場」，且「正式內部審核程序尚未完成」。業界觀察人士質疑，是否可以在未經合規部門審查、僅由部門負責人獨立行動的情況下，向機構投資者旗下的主要企業發送正式信函。 行業質疑泰光集團治理連結 泰光集團是興國資產管理的主要股東。泰光集團的公司治理在韓國排名較低。業界消息人士質疑，集團層級的治理弱點是否壓制了資產管理公司的聲音，因為一個與泰光相關的資產管理公司在24小時內撤

匯豐銀行在香港完成首筆數位原生結構化票據私募發行，票據於區塊鏈直接發行，非先發行再數位化。Marketnode 擔任代幣化代理與數位支付代理，負責鏈上發行與支付流。此舉建立於 HSBC Orion、Project Guardian 等基礎，顯示機構級數位金融的可行性與效率。

BitMEX 2026Q2 衍生品報告指出影響永續合約資金費率的三大結構性因素為抵押品型別、交易所用戶結構與指數構建。XBTUSD 與 XBTUSDT 的年化差距約 3.93%且多為負；Hyperliquid BTC 永續較 Binance 平均多出 7.17% 的資金費率，ETH 約 5.31%；WTIUSDT 在4月轉倉期間曾短跌至約 -531%，顯示指數建構對費率的影響。

騰訊正與相關方進行深入磋商，計劃成為人工智慧新創公司 Manus 的最大股東，此舉是在中國當局命令撤銷 Meta 20 億美元收購案後的一個重大轉變，標誌著在備受關注的跨境 AI 交易中出現了重要變化。 擬議的交易將使 Manus 重新歸屬於主要由中國持有的所有權，同時允許該公司繼續以新加坡為基地獨立運營。儘管騰訊將成為最大股東，但預計在現有架構下仍將是少數股東。 北京重塑交易 中國監管機構在認定該交易違反涉及戰略性重要 AI 技術的外國投資規定後，命令 Meta 解除收購。此決定反映北京在與美國競爭日益激烈的背景下，越來越堅定地希望將先進 AI 人才和智慧財產留在國內。 據報導，重組將恢復原始 20 億美元估值下的所有權。包括騰訊、HSG 和 ZhenFund 在內的現有投資者正參與談判，而一些外國投資者可能選擇不再加入所有權團隊。 此逆轉凸顯中國在國家安全和 AI 領導地位受到威脅時，越來越願意干預已完成的科技交易。 騰訊的戰略價值 對騰訊而言，獲得 Manus 的最大持股比例將強化其擴展中的人工智慧組合，而不必完全掌控該公司。這家科技巨頭已加快在 AI 代理人領域的投資，將其視為

浦銀國際預告港股解禁高峰在2026年7月與9月，涉值分別約3,000與5,000億港元；退出IPO的平均回報多在50-60%，優秀者近80%，解禁後賣出成自然現象。智譜首日成交169億、股價反彈13%但拋壓未消；MiniMax解禁比例63%、承壓仍存。關係型IPO受非市場干預，港股通南向資金5月淨流出，外資焦點轉向台韓日AI產業鏈，需GDP與消費回暖等信號方能回流。

2026 年美加墨世界杯 1/4 决赛迎来一场欧洲顶级对决——西班牙与比利时将在洛杉矶索菲体育场争夺一个四强席位。截至赛前，Gate 预测市场数据显示，西班牙胜率为 60%，比利时胜率为 17%，平局概率为 25%。这一概率分布反映了市场对两队目前状态与整体实力的综合评估，但淘汰赛的偶然性意味着任何一方都并非稳赢。 西班牙：609 分钟零封背后的防守统治力 西班牙是本届世界杯唯一尚未失球的球队。门将乌奈·西蒙已将个人在世界杯决赛圈的连续不失球纪录延长至 609 分钟。这一数据不仅是本届赛事的最高纪录，也改写了世界杯历史——西班牙成为首支在单届世界杯前六场比赛全部零封对手的球队。 从防守效率来看，西班牙在本届赛事中平均每场的预期失球数（xGA）仅为 0.30，这是有记录以来任何球队在单届世界杯决赛圈中的最低值。拉波尔特与库巴尔西组成的中卫搭档均进入赛事球员排名前 10。西班牙在 5 场比赛中仅让对手完成 21 次射门，场均被射门次数不足 5 次，这一数据在八强球队中遥遥领先。 西班牙世界排名第 2，全队总身价 12.2

Anthropic於7月10日推出「回顧儀錶板」Beta，位於Claude網頁與桌面App設定，僅統計對話主題、互動與任務類型，不記錄內容，面向已開啟記憶的Free/Pro/Max，用戶，未來擴及Cowork。核心以「4D AI素養框架」：委派、描述、辨識、盡責，提供個人化回饋與範例，提示用戶改用Project以提升效率。另有安靜時段與使用提醒，皆可自願開啟或關閉，回應「多久用AI、如何用、該交給AI哪些任務」等疑問。

火箭實驗室（RKLB）股價在週四夜盤交易中漲幅超過 1%，此前 William Blair 分析師 Louie DiPalma 指出該公司是商業太空競賽中與 SpaceX 最「稱職、具能力且具創新性」的競爭對手之一。該分析師的評論發表時，RKLB 股價在週四的常規交易中下跌 1%，本週累計下跌 18%。DiPalma 承認市場對 SpaceX 的獵鷹九號（Falcon 9）和星艦（Starship）火箭替代方案的需求強烈，並將火箭實驗室與藍色起源（Blue Origin）列為最有力的競爭者，儘管 SpaceX 佔據超過 90% 的市場份額，並領先競爭對手十年。這一評估凸顯了商業太空領域競爭日益激烈，許多公司正追求垂直整合的發射與衛星服務平台。 William Blair 分析師將火箭實驗室列為 SpaceX 主要競爭者之一 William Blair 分析師 Louie DiPalma 在接受 Bloomberg 採訪時表示，市場上對 Starship 和 Falcon 9 的競爭者有需求。他指出火箭實驗室與藍色起源是最具競爭力的對手，並表示「藍色起源以及火箭實驗室，代表最稱職、具能力

花旗預測阿里巴巴2027財年Q2總收入為2,698億元人民幣，同比增長約8.9%，雲計算增速上修至45%，單季收入484億元、利潤率11.5%。CMR預計年減8.7%，但整體電商EBITA約380億元表現穩健。港股目標價降至191港元，維持買入評級。

摩根大通認為比特幣長期風險在於代幣化、支付與結算若落在許可私鏈而非公鏈，將造成流動性與資本流動受限、整體生態貶值，進而拖累比特幣。 BIS 提倡統一賬本，SWIFT/CBDC 強化受監管渠道。現實世界資產代幣化規模近 500 億美元，可能向私有基礎設施移動。三情境或使私有鏈威脅論失效：公私鏈混合、穩定幣友善監管、比特幣仍作為數位黃金。

Zcash Ironwood NU6.3 將於區塊 3,428,143 激活，預計7月28日北京時間8點，主要組織已承諾。升級引入全新 Orchard 隱私池與零知識證明電路控制標誌，提升可驗證性與交易隱私。漏洞由 Taylor Hornby 使用 Claude Opus 4.8 發現並於6/1 修補，披露後 ZEC 一日暴跌逾40%。

Immunefi 公布 2026 上半年加密安全報告：遭駭207起創歷史新高，總損失約9.72億美元；DeFi 損失約6.8億，中位單筆降幅達75%，顯示攻擊數增、損失縮小。風險重心移向基礎設施故障、私鑰洩漏、跨鏈配置錯誤與特權存取薄弱四類威脅；對用戶最直接的是私鑰洩漏，建議依官方指南強化安全。

泰達幣（Tether）投資 2000 萬美元於巴西金融服務公司 Mercado Bitcoin，作為包括 SoftBank 在內的戰略成長融資輪的一部分。此投資將加速拉丁美洲範圍內的鏈上支付基礎建設擴展。巴西正推進穩定幣監管，提供明確規則，吸引尋求在該地區建立營運的全球機構資金。 泰達幣向 Mercado Bitcoin 成長融資輪投入 2000 萬美元 泰達幣披露在 Mercado Bitcoin 的 2000 萬美元投資，作為包括 SoftBank 在內的戰略成長融資輪的一部分。這家全球穩定幣公司將 Mercado Bitcoin 稱為「拉丁美洲最全面、受監管的鏈上金融平台之一」。 泰達幣執行長 Paolo Ardoino 表示，雙方都致力於打造一個更「開放、可及且高效的金融基礎建設」。他指出：「Mercado Bitcoin 正是打造出這樣一個受監管的全方位鏈上金融平台，服務數百萬用戶，覆蓋全球最具活力的金融市場之一。我們期待作為戰略合作夥伴與投資者，支持 Mercado Bitcoin 的下一階段成長。」 Mercado Bitcoin 分配資金於代幣化資產與區域擴展 Merc

美國銀行診斷指出，為了讓中東局勢下美國消費力出現強烈惡化，必須使美股市場持續下跌超過 20%。根據 9 日（當地時間）Yahoo 財經的報導，BofA 解釋說，若要實現對消費的負財富效應，股價必須持續下跌超過 20%，而在伊朗戰爭爆發後，高收入消費者的支出能夠維持，完全是因為美股市場支撐住了。BofA 補充，這一模式一直持續到 6 月底，稅款退還結束後仍未改變。該分析突顯了股市表現如何直接影響不同收入群體在地緣政治緊張局勢中的消費模式。 BofA 設定 20% 股市下跌門檻以影響消費 美國銀行在其報告中指出，對消費產生實際負財富效應，需股價持續下跌超過 20%。該公司指出，伊朗戰爭爆發後，高收入消費者的支出能夠保持強勁，完全是因為股市支撐住了。這種韌性一直持續到 6 月底，即使在稅款退還期結束之後。 消費者在美國沃爾瑪（Yonhap News）查看價格 高低收入消費者的財富效應差異 BofA 分析指出，股市的漲幅主要惠及富裕階層，促使他們增加支出，而低收入消費者則受到通貨膨脹的較大影響。該公司表示，富裕消費者的支出取決於股市走勢。這種消費模式的差異反映出不同收入群體對市場狀況和通脹壓力

BitGo Holdings 在10日宣布了比特幣錢包的量子風險管理功能。該數字資產基礎設施公司設計這些功能，旨在協助機構評估、管理並降低與量子相關的暴露，涵蓋基於 UTXO 的錢包。BitGo 表示，該發布擴展了其多簽安全架構，加入了錢包密鑰暴露管理、改進的 UTXO 處理以及新的操作工具，以因應產業進入後量子時代。CEO Mike Belshe 表示，公司認為從未在鏈上曝光過公鑰的密鑰是最安全的，這些功能為機構提供了實用的方法來理解並降低量子暴露，同時繼續依賴多簽的經過驗證的安全性。 BitGo 推出四項量子風險管理組件 BitGo 的比特幣錢包量子風險管理功能由四個組件構成。UTXO 選擇方法將 UTXO 按照地址進行分組和優先排序，以降低部分支出帶來的暴露。量子風險評分系統幫助客戶了解平台支持的比特幣錢包中潛在的量子相關暴露。修復暴露地址流程提供引導修復程序，允許客戶將資金從高暴露地址轉移到新生成的地址，以改善密鑰衛生。預設地址類型控制則更新錢包行為，減少對可能引入額外量子相關考量的比特幣地址類型和交易模式的依賴。 BitGo 解釋，這些控制措施並不取代未來比特幣協議層的後量子

美國股指期貨在10日亞洲市場交易中下跌，儘管半導體股表現強勁，E-mini 標普500期貨下跌0.14%至7,577.75，E-mini 納斯達克100期貨下跌0.32%至29,841.50，時間為韓國時間上午10:09。此次下跌反映了在前一交易日三大美國指數全數上漲後的獲利了結，主要由科技板塊的強勢推動。市場情緒在美國總統川普表示伊朗傳達願意談判後有所改善，國際油價穩定，卡塔爾和巴基斯坦傳出斡旋美伊會談，緩解中東地緣政治緊張局勢。 儘管半導體板塊反彈，美國股指期貨仍下跌 根據韓聯社Infomax指數期貨綜合畫面（畫面編號6520），截至韓國時間上午10:09，E-mini 標普500指數期貨報7,577.75，較前一交易日下跌0.14%。以科技為重點的E-mini 納斯達克100指數期貨報29,841.50，跌0.32%。儘管半導體反彈，因獲利了結，美國股指期貨在亞洲時段呈現下行。 費城半導體指數在前一交易日漲幅達3.06% 費城半導體指數在紐約前一交易日上漲3.06%。美光在交易時段內漲超過9%，收盤漲4.52%。超威（AMD）漲幅為5.67%，ARM則跳升9.20%。半導體板塊的