Gate 深度報導與加密市場分析

五位資深參議院民主黨議員寄出一封信給共和黨委員會領導人，要求在唐納・川普總統於6月30日公布其2025年財務申報後，就其加密貨幣相關商業利益進行國會聽證。這些立法者——來自馬薩諸塞州的Elizabeth Warren、康乃狄克州的Richard Blumenthal、密西根州的Gary Peters、伊利諾州的Dick Durbin，以及俄勒岡州的Ron Wyden——指出，因外國投資者投向川普家族數位資產事業而引發的國家安全風險與潛在利益衝突。該項要求緊隨川普的披露之後；披露內容顯示，他在第二個任期的第一年約有14億美元的加密貨幣相關收入，而World Liberty Financial與模因幣版稅占其申報收入的大部分。 民主黨參議員要求就川普加密持股舉行國會聽證 這五位在關鍵參議院委員會中排名靠前的民主黨人寄出信函，主張新近公布的財務申報引發了需要國會監督的問題。「唐納・川普總統的新財務申報顯示，川普家族的加密貨幣事業產生了他收入的絕大多數，僅在其第二個任期第一年就約為14億美元」，參議員們在信中寫道。其疑慮主要聚焦在World Liberty Financial——川普家族的加密

比特幣的兩年移動平均模型，根據分析師 Michaël van de Poppe 的說法，將潛在循環高點預估在約 $437,000，且他認為站上 $500,000 仍有可能。短期內，BTC 可能先掃過約 $64,700-$65,200 的相同高點，之後再朝向 $59,000-$61,000 區域回撤，這是根據分析師 Kaz 共享的日內圖表推測。長期預測源自模型的歷史上軌（upper band），計算方式為兩年簡單移動平均的 5 倍；而短期設定則由高於 $64,664 的流動性池，以及即將公布的 CPI（消費者物價指數）所帶來的預期波動所驅動。比特幣目前交易價格接近模型下方的投資人區間（lower investor band）約 $64,000，這暗示市場仍遠離所預測的上方邊界。 兩年移動平均模型將循環高點預估在約 $437,000 根據 Michaël van de Poppe 共享的圖表，兩年簡單移動平均模型將比特幣下一個循環投資人高點（investor-top）定位在約 $437,000 附近。模型的上軌（upper band）係以移動平均的 5 倍計算，歷史上曾在主要循環高點附近標

SBI 集團正準備推出一項以日圓作為背黏準備金的穩定幣借貸服務 JPYSC，提供客戶將資金鎖定 12 週的存款年化收益率 3%。此舉標誌著日本持續努力將受監管的數位資產整合進主流金融服務邁出又一步。 這項新借貸計畫接續了近期推出的 JPYSC，該穩定幣是日本首款由信託銀行背書的日圓穩定幣。SBI 與區塊鏈基礎設施公司 Startale Group 共同開發該穩定幣；SBI Shinsei Trust Bank 擔任發行方，SBI VC Trade 則負責分發代幣。該穩定幣在日本受監管的電子支付框架下運作，並旨在支援機構與商業的區塊鏈交易。 擴大穩定幣效用 該借貸產品希望透過提供持有該數位資產的誘因，來促進 JPYSC 的更廣泛採用，而非僅將其用於支付或轉帳。依據該計畫： 客戶可將 JPYSC 存入固定 12 週期間。 存款將獲得年化收益率 3%。 該服務旨在支援 SBI 旗下不斷擴張的數位金融生態系中更廣泛的參與。 此項方案反映了金融機構之間一項日益增長的趨勢：將穩定幣基礎設施與傳統可產生收益的產品結合，從而在支付之外創造更多使用情境。 日本打造受監管的數位資產生態系 SBI 將 JP

Robinhood Chain 在 7 月 1 日公開主網推出後的首七天內，累計去中心化交易所（DEX）成交量約 31 億美元，依據 Bernstein 研究，該數據使其位居 DEX 活動排行前五名。目前約有 65,000 名用戶在該網路上持有以代幣化股票形式的資產 1,300 萬美元，另有 3 億美元的穩定幣餘額。以 Arbitrum 為基礎的以太坊第 2 層（Layer 2）面向金融服務與代幣化真實世界資產，採用無許可（permissionless）環境，供外部開發者使用。早期交易活動在更廣泛的流動性到來之前，主要由迷因幣主導。擴展推出後，進一步推動了 Robinhood 的股權代幣化模型，進入受監管框架，並與 Ondo Finance 同週推出的替代結構競爭；隨著代幣化 RWA 市場由 2025 年底的 350 億美元攀升至超過 510 億美元。 Robinhood Chain 在 Arbitrum Layer 2 上整合 Uniswap、Morpho 與 Chainlink Robinhood Chain 是一條基於 Arbitrum 的以太坊第 2 層（Layer 2），專為

2026 年 7 月 13 日，美國參議院結束 7 月 4 日休會，正式復會。這一天同時標誌著《數字資產市場清晰法案》（CLARITY Act）進入迄今為止最關鍵的立法窗口——從 7 月 13 日至 8 月 7 日參議院夏季休會開始，滿打滿算僅剩約 20 個工作日。 這部被業界稱為「美國加密產業史上最具分量的市場結構立法」的法案，自 2025 年 5 月 29 日由眾議院金融服務委員會主席 French Hill 正式提出以來，已歷經眾議院通過（2025 年 7 月，294-134）、參議院銀行委員會通過（2026 年 5 月 14 日，15-9）等多個關鍵節點。如今，它走到了參議院全體表決的門前。接下來的三週，將決定這部法案是在 2026 年落地，還是被推遲到 2027 年甚至更久。 這部法案究竟要解決什麼問題 CLARITY 法案的核心目標，是在聯邦層面為數字資產建立一套完整的監管框架。長期以來，美國加密產業面臨的最大困境並非監管太嚴或太鬆，而是「不知道歸誰管」。 SEC 依據 Howey 測試判斷代幣是否構成證券，CFTC 則將比特幣、以太坊等視為商品，但成文法層面缺乏統一的「數

策略根據週一披露的一份 8-K 文件、向美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）提出的說明，於 7 月 6 日至 7 月 12 日間出售了約 4.667 億美元（466.7 million 美元）市值的 MSTR 股票。這家比特幣金庫公司在此期間出售了 4,818,781 股 MSTR 股票，但沒有買入或賣出任何比特幣。MSTR 股票出售所得用於將 Strategy 的美元（USD）儲備提高 4.5 億美元（450 million 美元）至 30 億美元（3 billion 美元），截至 7 月 12 日如此。該出售反映出 Strategy 在其新 Digital Credit Capital Framework 下的轉向：限制美元儲備只能用於優先股股息與利息支付，同時授權最高 12.5 億美元（1.25 billion 美元）的比特幣銷售以為儲備、股息與證券回購提供資金。 Strategy 即使在 $467M 股份出售後仍持有 843,775 BTC 根據共同創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 的說法，Strategy

波士頓學院（Boston College）退休研究中心（Center for Retirement Research）的研究指出，在開放式人工智慧（AI）暴露度較高的產業中，55 歲及以上的工作者在 OpenAI 的 ChatGPT 上線後，更頻繁地離開工作。研究作者、經濟學教授 Geoffrey Sanzenbacher 發現，這些工作轉換同樣由失業與自願離開所驅動，對某些職業而言，這種統計上顯著的影響幅度可能相當大。這些發現出爐之際，外界也更擔憂人工智慧可能取代工作者，尤其是年輕專業人士，因為科技持續在各產業推進。 研究指出 AI 對年長工作者的職涯影響有三條路徑 根據 Sanzenbacher 的研究，AI 可能以三種不同方式影響年長工作者職涯的長度。自動化可能取代年長工作者，促使他們要嘛陷入失業，要嘛完全退出勞動力市場。採用 AI 的壓力可能導致部分工作者要嘛尋找不涉及這些新進展的工作，要嘛乾脆退休。另一方面，生成式 AI 可能讓人們在生產力提升下工作更久，推高工資，並讓工作者能將注意力放在更具互動與投入性的任務上。 研究是根據 AI 能在多大程度上被用來執行一個職業的任務，來

Oppenheimer 與 KeyBanc 在本週稍晚公司公布第二季財報前，調降 Netflix（NFLX）股票的目標價；其中 Oppenheimer 將目標價從 120 美元下調至 100 美元，KeyBanc 則將目標價從 115 美元下調至 92 美元。此調降是在 Citi 與 Bernstein 上週做出類似下調之後發生，兩者皆將目標價下調至 100 美元。分析師表示，這些調整反映了估值方面的疑慮，儘管 Netflix 的營收成長正在放緩，但其股價仍相對產業同儕有溢價。四家公司均維持對該股的 Buy 等同評級。Netflix 週一盤前交易小漲 0.6%，而 Stocktwits 上的零售情緒在過去一週仍偏多方。 分析師：Netflix 股票目標價下調反映估值疑慮 分析師普遍表示，Netflix 的估值相對於其近端基本面已變得過高。Citi 分析師 Jason Bazinet 指出，可能正在影響市場情緒的因素有四項：觀眾數據趨勢偏弱、潛在併購的不確定性、缺乏新的近端催化劑，以及投資資金轉向半導體股票。儘管目標價下調，四家公司仍維持 Buy 等同評級，並指出關鍵在於估值疑慮，而非長

韓國開發銀行（Korea Development Bank）與韓國成長金融投資管理公司（Korea Growth Finance Investment Management）於13日宣布，在國家成長基金（National Growth Fund）政策資金的「間接投資」領域第二輪，遴選出7家基金管理人（GPs）。這項1.6兆韓元的計畫共收到65家公司的申請，最終以9.3:1的競爭比入選7家。國家成長基金政策資金旨在確保先進戰略產業的全球競爭力，並培育創投與創新生態系。 KDB宣布國家成長基金7家基金管理人 遴選結果指出，中段類別（mid-tier category）有3家公司入選：Dominus Equity Partners、Woori Venture Partners、Korea Investment Partners。就規模擴張（scale-up）領域，以及AI、半導體與小型股（small-cap）領域，分別選中了Stick Investment與SL Investment。於地區限定（regional-exclusive）類別，SBI Investment以及KB Securit

高盛（Goldman Sachs）在週一一則研究報告中指出，Cadence Design Systems 與 Synopsys 是兩家定位可望受惠於「結構性缺乏晶片設計工程師」的晶片設計軟體製造商。該投資銀行將 CDNS 股票目標價由 410 美元上調至 470 美元，相當於較週五收盤價 384.17 美元有 26% 的上行空間，同時維持對 SNPS 的 600 美元目標價。這項缺口源於轉向客製化 AI 晶片，進一步推高整個半導體產業對電子設計自動化（EDA）工程師的需求。高盛分析師估計，這將在 2030 年為採用 Agentic AI 解決方案的 EDA 公司帶來每年約 37 億美元的新增機會。這些公司製造的晶片設計軟體，能將數十億個微小電晶體映射到僅幾平方毫米的表面上。 高盛上調 Cadence 目標至 470 美元，因 EDA 人才短缺 高盛分析師在週一的研究報告中寫道，Cadence Design Systems 與 Synopsys 至少屬於「防禦型、穩定成長者」，最差則是「在 AI 風險衝擊下的受害者」。半導體產業中晶片設計工程師的結構性短缺，使這兩家公司有機會透過 Age

德意志銀行在澳洲遭企業監管機構指控其系統性誤報超過 26 萬筆場外（OTC）衍生性商品交易，並支付了 200 萬澳元的侵權（infringement）罰款。澳洲證券與投資委員會表示，這些申報失誤影響外匯與商品衍生性商品，反映的是德意志銀行內部申報架構的弱點，而非僅是零星的作業錯誤。儘管繳納侵權通知並不等同於承認法律責任，該監管機構指出，相關缺失削弱了澳洲衍生性商品申報制度的完整性，也凸顯 ASIC 持續關注交易申報品質，因為監管機構愈來愈依賴交易資料來監控系統性風險與市場濫用。 ASIC 識別 264,574 份不正確的交易申報 ASIC 表示，德意志銀行未採取合理步驟，正確申報 264,574 筆在 2024 年 10 月 21 日至 2025 年 8 月 15 日期間的強制性「direction」（方向）欄位。申報失誤涵蓋 20,483 筆尚未結算的場外衍生性商品交易，以及 244,091 筆已終止或到期的場外衍生性商品交易，跨越 208 個營業日。這些交易涉及外匯與商品衍生性商品，並依據 ASIC 衍生性商品交易規則（Reporting）2024 進行申報。ASIC 表示，受影響

Byreal 是由 Bybit 孵化的去中心化交易所，於 2026 年 7 月 13 日迎來一週年，距離其於 2025 年 6 月 30 日在 Solana 測試網上啟動已滿一年。該平台宣布，累積交易量超過 37 億美元，涵蓋 2,530 萬筆總交易；總用戶接近 50 萾人，並向流動性提供者支付了 280 萬美元費用。根據公告，Byreal 已成為代幣化真實世界資產的主要流動性場域，並且也是去中心化金融中最早一批原生 AI 代理的交易所之一。 Byreal 首年錄得 37 億美元交易量 自啟動以來，Byreal 累積交易量超過 37 億美元，跨越 2,530 萬筆總交易。該平台吸引了接近 50 萬名用戶，並向流動性提供者支付了 280 萬美元費用。Byreal 創辦人 Emily Bao 表示：「一年前，Byreal 設下目標，證明 DeFi 能在維持我們生態系真實性的同時，達到中心化運作的流動性與執行品質。總交易量達到 37 億美元，並在 Solana 上成為代幣化真實世界資產的領先場域，驗證了這個願景。」 平台透過策略合作擴大 RWA 流動性 Byreal 已定位為代幣化股票與商品

Robinhood Chain 在 7 月 10 日處理了每天 760 萬筆交易，這距其 7 月 1 日主網上線僅 11 天，縮小了與 Coinbase 的 Base 之間的差距；Base 在同一期間記錄了 920 萬筆交易。這波成長由 Robinhood 的 90 天 Gas 補貼推動，該補貼會在 2026 年 9 月底之前為用戶消除交易成本。隨著在以太坊 Layer 2 的競爭格局中加速，交易量差距正逐漸收斂：Base 透過 Coinbase 的交易所生態系以及先行者的流動性優勢，多年來累積其地位。 Robinhood Chain 透過 2026 年 9 月底補貼消除 Gas 費 Robinhood 的 90 天 Gas 補貼使用戶在截至 2026 年 9 月底之前的交易成本得以完全消除。MSBIntel 指出，儘管 Robinhood Chain 在單日內處理了 760 萬筆交易，但其每日協議費用僅產生約 4,000 美元。Base 的用戶每筆交易都要付費，導致在補貼窗口期內，兩條網路之間出現成本不對稱。 該網路建立在 Arbitrum Orbit 技術之上，並將 10% 的鏈上

SBI Holdings 與 Solana 基金會已推出 SBI Solana Global，打造日本首個受監管、鏈上金融市場。 該事業將部署 Solana 區塊鏈，用以管理日圓穩定幣、代幣化資產、跨境支付以及 AI 交易通道。 SBI Holdings, Inc. 與 Solana 基金會已宣布一項策略聯盟，旨在開發一個以日本為基地的受監管鏈上金融市場。根據該協議，Solana 基金會將取得 SBI R3 Japan 的股權，之後該公司將更名為 SBI Solana Global Co., Ltd. 新實體將與現有主要股東一同運作，包括 SBI Holdings 與住友三井金融集團（SMFG）。依據聯合公告，該倡議目標是將日本成熟的法規框架與深厚的金融資產池，直接與 Solana 區塊鏈網路的高速流動性相連，將日本定位為亞洲數位資產創新的核心樞紐。 SBI Solana Global 將把營運重點放在五個特定領域。該事業計畫協助推動並分發與日圓掛鉤的穩定幣 JPYSC，同時也將代幣化真實世界資產（RWAs），例如公司債、房地產與投資基金。 此外，該夥伴關係旨在建立跨境結算基礎設施、為

主要加密貨幣交易所於 2026 年 6 月出現了不同的交易模式：現貨交易量較 2026 年 5 月下降 5.1%，但衍生品交易量則增加 4.2%，依據 WuBlockchain 的資料。這種轉變反映市場從直接資產買入，輪轉至槓桿與以期貨為基礎的衍生產品。根據 Similarweb 資料，2026 年 6 月各交易所的網站流量整體下降 0.82%；然而個別平台的波動劇烈，從 Deribit 的流量暴增 165.1%，到 HTX 的下降 50.8% 不等。WuBlockchain 指出，所有交易量數據皆已預處理以移除離群值，且可能包含洗盤交易或機器人活動。現貨量下滑而衍生品活躍度上升之間的背離，歷來曾與市場不確定性時期相連：交易者雖保持活躍，但對於是否直接投入資金仍顯得審慎。 Bitfinex 以 2026 年 6 月現貨交易量增加 21.4% 領先漲幅 Bitfinex 公布其 2026 年 6 月現貨交易量較 2026 年 5 月增加 21.4%，依據 WuBlockchain 的資料，該數字領先所有交易所的現貨交易量成長。MEXC 與 OKX 緊隨其後，漲幅分別為 2.7% 與 2.

Binance 在 2026 年 6 月創下 1.61 兆美元的期貨交易量，較 2026 年 5 月的 8930 億美元成長 80%，且為自 2026 年 1 月以來的最高月度總量。該增長發生在整體集中式交易所的期貨總量於 2026 年第 2 季下滑 11% 至 15.7 兆美元，連續第三季下跌。Binance 的 6 月表現顯著超越競爭對手 OKX（6090 億美元）與 Bybit（4340 億美元）；兩者雖也上漲，但成交量仍明顯較低。 Binance 在 2026 年 6 月記錄 1.61 兆美元期貨交易量 根據 CryptoRank 資料，Binance 的 2026 年 6 月期貨量達 1.61 兆美元。同月，競爭對手 OKX 與 Bybit 分別錄得 6090 億美元與 4340 億美元，較 5 月分別上升 9% 與 18%。自 2026 年 1 月以來，這三家交易所都未曾達到如此高的交易量水準；當時 Binance 處理約 1.5 兆美元、OKX 達到 6670 億美元、Bybit 則處理 5020 億美元的期貨量。 集中式交易所期貨量在 2026 年第 2 季下滑 11%

一名鯨魚在 7 月 12 日於七年沉寂後移動了 2,931 BTC，依據鏈上監測工具 Lookonchain 的說法，該批資產價值為 1.88 億美元。這些幣原本是在接近 6,513 美元時買入，隨著比特幣在週一交易於近 63,000 美元附近，至今已大約增值十倍。另在個案上，區塊鏈分析師 EmberCN 追蹤到一名交易者以約 0.0285 的 ETH/BTC 匯率，將 17,385 ETH（約 3,100 萬美元）換成 496.3 BTC。這些動作延續了久眠錢包喚醒與 ETH 轉換為 BTC 的輪動模式，而該模式在 2026 年加速，5 月期間亦有舊地址分別在不同事件中移動 6,900 萬美元與 1.27 億美元。 Whale Moves 2,931 BTC After Seven-Year Dormancy Lookonchain 在轉帳後數小時內辨識出這筆移動，稱持幣者是在七年前比特幣交易在 6,513 美元時收到 2,931 BTC，直到現在才移動這些幣。以該買入價格計算，這筆資金約值 1,900 萬美元。週一比特幣交易接近 63,000 美元時，同一批幣的價值為 1.8803

Metaplanet 已於 2026 年 7 月 13 日以 21 億日圓完成對 Siiibo Securities 的收購，並成立 Metaplanet Securities，作為受監管的數位資產投資銀行子公司。此次收購使 Metaplanet 能在日本資本市場中，依據日本金融廳頒發的第一類金融工具業者（Type I Financial Instruments Business Operator）執照，對以比特幣為支撐的金融產品進行結構設計與分銷。此舉代表 Metaplanet 正式進入受監管的數位資產證券領域，透過新宣布的 Project Nova 計畫，將其比特幣金庫持有資產轉化為債券與結構型信用產品的信用增強擔保品。 Metaplanet 完成以 21 億日圓收購 Siiibo Securities 交易於 2026 年 7 月 13 日收關，完成一筆先前於 6 月宣布的交易。Siiibo Securities 是一家以東京為基地的線上公司債平台，擁有已建立的投資者網絡，曾支持超過 40 家企業與超過 100 次公司債發行，主要透過私募的公司債與創投債（venture debt

Hana Securities 分析師李在萬表示，KOSPI 在 7 月 13 日下跌 8.95% 至 6,806.93 後觸及技術性低點。同日，SK Hynix 下跌 15%，三星電子跌幅超過 10%。李預測該指數可能上漲至 11,450，並指出三項因素：最大回撤規則顯示，從 9,114 的高點回落 -20% 相當於 7,290 的底部，且已達成；20 日移動平均偏離目標為 9,240；以及 2027 年獲利預估 946 兆韓元乘以自歷史平均 PER 9.96x。李認為下跌源於技術性超賣狀況，而非基本面走弱。他的預測接續他 5 月 18 日的報告，該報告精準預測市場高點：6 月 22 日 SK Hynix 市值超越三星，當天 KOSPI 創下 9,114.55 的歷史新高，隨後在 7 月 9 日前下跌 20% 至 7,291.91。 Hana Securities 引述三項技術指標 支持 KOSPI 從而反彈至 11,450 李在萬提出三個論點，支持 KOSPI 有機會上看 11,450。第一是最大回撤規則：自 2023 年以來，KOSPI 從先前高點到低點的最大跌幅為 -20%，這