Gate 深度報導與加密市場分析

國際金融中心分析師 Jo Eun 和 Choi Seong-rak 預測，受美國相對成長優勢及 AI 相關投資擴張帶動，美元指數將逐步走強至年底。分析師在 8 月 6 日的報告中表示，儘管各大投資銀行對美元的預測存在分歧，但平均趨勢顯示，美元將溫和走強至年底，之後逐步轉弱。美元指數從 5 月 8 日的 97.9 上升至 6 月 24 日的 101.61，反映美國通膨持續及市場對聯準會緊縮政策的預期。 美元指數 5 月至 6 月上漲 3.8% 根據國際金融中心報告，美元指數從 5 月 8 日的 97.9 攀升至 6 月 24 日的 101.61。報告將漲勢歸因於美國通膨持續及市場對聯準會緊縮政策的預期。其後，美國就業疲弱及通膨降溫對美元形成下行壓力，而美國國債殖利率上升及原油疑慮則限制了跌幅。 各國央行刪除前瞻指引 國際金融中心指出，主要央行從政策聲明中刪除前瞻指引，增加了貨幣政策及利率差異的不確定性。該中心評估，美國與主要經濟體之間的利率差距不太可能大幅擴大。野村預測聯準會將維持利率至年底，並表示通膨高於聯準會目標只是暫時現象，而勞動市場仍具韌性。花旗集團和高盛觀察到，市場需要「明確訊

友利金融研究院於 8 月 6 日預測，韓國央行將在 8 月 27 日的金融通貨委員會會議上決定採取「鷹派式凍結」。該研究院預期基準利率將維持在目前的 2.75%，理由是有必要觀察 7 月升息的影響、美元兌韓元匯率穩定下行，以及國內外金融市場波動性加劇。預測顯示，可能會出現 1 至 2 張支持升息的異議票，或總裁 Shin Hyun-song 在記者會上強烈暗示未來升息的可能性。這種鷹派立場反映出，韓國央行即將發布的經濟展望更新中，GDP 與通膨預測預計將大幅上修。 預期韓國央行 8 月 27 日將基準利率維持在 2.75% 友利金融研究院在 8 月 6 日發布的《8 月金融市場簡報》中表示，韓國央行將在金融通貨委員會會議上，將基準利率維持在目前 2.75% 的水準。該研究院列出三項因素：有必要評估 7 月升息的影響、美元兌韓元匯率呈現穩定下行趨勢，以及國內外金融市場波動性擴大。該研究院指出，儘管凍結利率，仍可能出現 1 至 2 張支持升息的異議票，或總裁 Shin Hyun-song 在記者會上強烈暗示未來進一步升息的可能性，並將此形容為「鷹派式凍結」。 GDP 與通膨預測將大幅上修

Eliza Labs 創辦人 Shaw Walters 於 8 月 4 日在 X 發文宣告 ELIZAOS 代幣「完全死了」，此前他於 2026 年 8 月 4 日與 Burwick Law 達成和解。Walters 表示，這項和解耗盡了該專案剩餘的金庫資金，使其無力回購或支援代幣。ELIZAOS 代幣的價值較峰值下跌超過 97%，這是更廣泛崩盤的一部分，幾乎抹去了 Eliza 風格代幣曾一度達到約 24 億至 25 億美元總市值的全部價值。Walters 將金庫資金耗盡歸因於一宗聯邦集體訴訟。該訴訟指控其存在誤導性行銷和欺騙性商業行為，迫使基金會交出剩餘資金，而不是繼續進行法律抗辯。儘管放棄了代幣，Walters 確認底層的 ElizaOS 開源 AI 軟體將繼續獨立開發，且沒有推出替代代幣的計畫。 Walters 宣布代幣終止及基金會關閉 Walters 於 8 月 4 日在 X 發表的一篇長文中宣告：「代幣死了。完全死了。基金會正在逐步關閉。」同時，他明確表示底層 ElizaOS 軟體將繼續開發。他表示不會進行回購、不會削減供應量，也不會推出替代代幣，並補充道：「我正在重新開始，

Nikita Bier 宣告於 X 擔任產品負責人約400天後卸任，改任顧問；任內推動多項系統重建與新功能，外界質疑成效。主要爭議包括歐盟依 DSA 罰款1.2億歐元、加密交易員控告他限制加密貼文，以及加州總檢察長就 xAI 調查未經同意發布性愛影像。

MUFG 高級外匯分析師 Michael Wan 在當地時間 5 日發布的報告中預測，如果日圓持續走強，韓元將是亞洲貨幣中受益最大的貨幣，其次為泰銖、新加坡元和菲律賓披索。該預測是基於控制美元指數（DXY）波動後的條件貝塔值與相關性指標分析。過去兩年，韓元的相關性與條件貝塔值均同時顯著上升，而包括離岸人民幣、新台幣和印度盧比在內的大多數主要亞洲貨幣，自 2025 年以來的日圓貝塔值均較低。 MUFG 分析證實韓元為日圓走強的最大受益者 Michael Wan 透過分析控制美元指數（DXY）波動後計算出的條件貝塔值（敏感度）與相關性指標，得出了這一結論。較高的貝塔值表示，當日圓走強時，一種貨幣更可能朝相同方向變動，且變動幅度更大。過去兩年，韓元的相關性與條件貝塔值均同時顯著上升。包括離岸人民幣、新台幣和印度盧比在內的大多數主要亞洲貨幣，自 2025 年以來的日圓貝塔值均較低。排名顯示，泰銖、新加坡元和菲律賓披索受益於日圓走強的程度均排在韓元之後。 美日聯合干預與美伊談判促進市場穩定 Michael Wan 評估，近期美日當局聯合干預外匯市場，加上美伊衝突談判取得進展後油價下跌，以及風險偏

路透稱川普政府最快於美東時間8月6日宣布對多晶矽衍生產品徵至少15%關稅，同時對多晶矽、晶圓、太陽能電池與模組設定最低進口地板價；彭博稱另有臨時抵銷機制，投資美國本土產能者可抵減成本。此舉以232條款為法律依據，意在降低對外依賴並遏控中國供應鏈。分析認為15%偏低，但地板價影響較直接，預估每瓦增加0.1美元，整組模組增約600–800美元。

MUFG 資深外匯分析師 Michael Wan 在 5 日（當地時間）的一份報告中表示，如果日圓持續走強，韓元將成為亞洲貨幣中最大的受益者。該預測是根據控制美元指數（DXY）波動後的條件 beta 與相關性指標分析得出。這項分析發布之際，近期市場穩定受到美日聯合外匯干預，以及影響亞洲貨幣市場風險情緒的地緣政治發展所推動。 MUFG 分析師依日圓敏感度排列亞洲貨幣 三菱日聯金融集團（MUFG）資深外匯分析師 Michael Wan 預測，如果日圓維持強勢，韓元將在亞洲貨幣中受益最多，其次依序為泰銖、新加坡元和菲律賓披索。該排名源自控制美元指數（DXY）波動後的條件 beta（敏感度）與相關性指標分析。beta 越高，表示日圓走強時，該貨幣越有可能朝相同方向變動。 韓元過去兩年的 beta 呈上升趨勢 包括離岸人民幣、新台幣和印度盧比在內的多數主要亞洲貨幣，自 2025 年以來都呈現較低的日圓 beta。相較之下，韓元在過去兩年同步且顯著提高了相關性與條件 beta。這兩項指標的上升，使韓元在該分析中的敏感度特徵有別於其他區域貨幣。 討論美日干預與 FIMA 回購機制 Michael W

國際信用評等機構 Fitch 表示，日圓若要進一步升值，需要日本銀行（BOJ）額外升息。5 日（當地時間），Fitch 在報告中指出，在美日上週聯合干預外匯市場，以及 BOJ 總裁植田和男發表鷹派言論後，美元兌日圓匯率降至每美元 156 日圓，達到其年底預測水準，但強調政策利率上調必須支持日圓進一步走強。美國與日本上週進行了聯合外匯市場干預，這是約 30 年來的首次，此前日圓兌美元匯率已跌至約 40 年來的最低水準。Fitch 解釋，目前日圓疲弱無法完全以美日貨幣政策分歧來解釋，並指出，日圓套利交易流入美國股票及其他風險資產、日本身為能源淨進口國的結構、市場對政府財政管理的疑慮，以及在中長期通膨預期上升之際，日本國內投資人尋求海外更高實質報酬，都是導致日圓貶值的因素。 美日聯合干預，因日圓跌至 40 年低點 美國與日本上週進行了聯合外匯市場干預，這是約 30 年來首次採取此類協同行動。此次干預發生在日圓兌美元匯率跌至約 40 年來最低水準之後。兩國財政部長表示，如有必要，已準備進一步干預。然而，Fitch 評估指出，儘管進行了干預，日圓兌美元及兌主要貨幣籃子的匯率仍處於歷史性疲弱水準。

美國銀行執行長 Brian Moynihan 預測，聯準會將在 9 月、11 月和 12 月升息三次，以控制通膨。Moynihan 於 5 日接受 CNBC 訪問時表示，如果通膨數據持續優於預期，如同上個月所見，聯準會可能會調整其展望，但目前認為三次升息足以控制通膨。他預測，美國通膨率將在 2027 年底降至 2% 中段，之後達到聯準會長期 2% 的目標，並指出，整體經濟中的通膨壓力在受到關稅和戰爭相關價格上漲影響而再次升高前，原本已經有所緩解，儘管這些壓力目前又再次減弱。 Moynihan 預測通膨將於 2027 年達到 2% 目標 Moynihan 解釋，整體經濟中的通膨壓力在受到關稅和戰爭相關價格上漲影響而再次升高前，已顯現緩解跡象。他補充表示，這些壓力目前再次減弱。美國銀行執行長預期，美國通膨率將在 2027 年底降至 2% 中段，隨後達到聯準會長期 2% 的目標。 Moynihan 指出，如果最新通膨數據顯示情況比市場預期更有利，如同上個月觀察到的趨勢，聯準會仍保有調整升息路徑的彈性。然而，他強調，在目前情況下，聯準會似乎有信心三次升息將足以有效控制通膨。 6 月 PCE 數

Uber 2026 Q2 營收 141.9 億增12%，略低預期；毛訂單 580 億超預期，調整後淨利 17 億、EPS 0.81。出行收入 73.6 億增1%；配送 52.4 億增28%。Q3 指引：EPS 中值0.86、毛訂單 592.5 億，低於預期，股價跌5.3%。同時宣布倫敦自駕牌照、與 Joby Aviation 合作飛行車，並以 137 億美元收購 Delivery Hero，分售子公司至 SSW Partners，全球覆蓋 99 市場。

Kioxia Holdings 股票在過去一年上漲了 2,000%，接近日本第二佳股票漲幅的四倍，但今日下跌近 9%。這家晶片製造商的漲勢由 AI 推動的資料中心 NAND 快閃記憶體需求所帶動，僅在 2025 年就推升股價超過 500%，並一度讓 Kioxia 成為日本市值最高的上市公司。公司在 7 月下旬預測營業利益將低於預期後，動能出現裂痕，觸發股價從 6 月高點回落。這次急劇反轉讓投資人對該股是否仍是長線機會，或將面臨中國製造產能與降溫中的 AI 產業情緒所帶來的持續壓力，意見分歧。 Kioxia 在東京證券交易所遙遙領先其他股票。年度漲幅排名第二的 AIMECHATEC，在同期上漲了 540.30%。這波漲勢可追溯至 AI 建設熱潮，因為資料中心爭相取得用於手機與伺服器的 NAND 快閃記憶體，推動價格與盈利在 2025 年全年及今年持續大幅上升。 Kioxia 於 7 月下旬預測營業利益疲弱 7 月下旬，Kioxia 預測本財政年度上半年的營業利益為 31,600 億日圓（197 億美元）。這個數字意味著本季度營業利益為 18,900 億日圓，前一季度則為 12,700 億

Polymarket 顯示特斯拉與 SpaceX 於 2026 年底前宣布合併的機率約 18%，9 月到期的近期合約僅 5%，市場顯然謹慎。主要障礙為監管審查、SpaceX 的國防承包商地位、特斯拉中國業務深度、跨業整合的估值挑戰與董事會程序。 SpaceX Q2 財報雖盈利波動、資本支出龐大導致股價走低；馬斯克否認中國業務剝離傳聞，稱為荒謬假新聞。

SpaceX 2026 年 Q2 營收 78.1 億美元，年增 92%，EBITDA 3.5 億；總資本支出 183.7 億，AI 相關 158.3 億，超出預期，引發長期回報憂慮。Starlink 收入增 66%，但每戶收入下滑。馬斯克稱內部預測 1 兆美元營收已自 2031 提前至 2030，2029 年也有機會，但屬內部預測非承諾；上市後股價因 AI 投資與解禁潮承壓。

8月5日，Reddit 公布三項重點：Rules Hub—LLM 驅動的自動版主工具；公開 API 收窄，新第三方 App 必須改用 Developer Platform；old Reddit 在短期內僅限已登入用戶存取。Q2 營收8.05億美元，年增61%，EPS 1.25；資料授權收入4300萬美元，主要買家為 Google 與 OpenAI；股價7月因 Google 續約不確定性曾挫近9%。

戴蒙稱保證金債務創歷史新高，但多分散於不同資產負債表，難以被監管掌握；四類隱藏槓桿源為一級經紀商、對沖基金、槓桿ETF、國債套利。高槓桿提高突然崩盤風險，聯準會本週啟動私人信貸審查；他不以現價買長期國債或股票，認為股價雖高但個股仍具價值。

Shaw Walters 宣布 ELIZAOS 代幣徹底死亡，基金會停止營運並把剩餘資金用於 Burwick Law 代表之集體訴訟和解，基金會因此失去資本支撐；訴訟指控虛假廣告等，和解金額尚未公開。開源 ElizaOS 仍持續開發，代理架構不再靠代幣，AI16Z 遷移後市值跌約 97% 至約230萬美元。

美國股指期貨在亞洲上午交易時段表現分歧，截至上午 9:50，S&P 500 期貨小幅上漲 0.05% 至 7,758.00，而 Nasdaq 100 期貨下跌 0.19% 至 29,556.75。此前，道瓊工業平均指數在前一交易時段創下歷史收盤新高。儘管正面的企業獲利持續支持市場對人工智慧基礎設施投資的信心，但科技股近期大幅上漲後出現獲利了結，反映出市場表現分歧。市場參與者指出，中東地緣政治緊張局勢緩和，以及幾乎所有產業的企業獲利強勁增長，為股市提供了有利的背景。 美國股指期貨在亞洲交易時段表現分歧 截至韓國時間上午 9:50，在亞洲市場交易時段，E-mini S&P 500 指數期貨上漲 0.05% 至 7,758.00。同一時段，以科技股為主的 E-mini Nasdaq 100 指數期貨下跌 0.19% 至 29,556.75。此前一夜，道瓊工業平均指數上漲並再次創下歷史收盤新高，期貨市場因此呈現分歧表現。 道瓊創下歷史新高，科技股面臨獲利了結 道瓊工業平均指數在前一個紐約交易時段上漲 0.49%，連續上漲天數延長至五個交易日，並創下歷史新高。S&P 500 指數下跌 0.17%

南韓公平交易委員會秘書處一名官員在世宗政府大樓舉行的背景說明會上透露，該秘書處在計算一起國債圍標案件的罰款時，是以得標金額而非營業收入為基準。該秘書處已向委員會提交調查報告，並於去年 3 月將報告送交 15 家主要交易商，指控其在 2020 年 1 月至 2023 年 6 月期間舉行的國債拍賣中涉及圍標及違法交換資訊。 受共謀行為影響的拍賣金額約為 76.2 兆韓元，秘書處認定這構成對《公平交易法》的極嚴重違規。此計算方式不同於先前涉及四大銀行的 LTV 共謀案件；在該案中，罰款是以營業收入而非交易金額為基準。最終罰款金額及執法措施將由委員會全體會議審查決定，而企劃財政部仍保有決定主要交易商（PD）資格的權限。 公平交易委員會秘書處以得標金額為基準計算罰款 一名公平交易委員會官員表示，秘書處是以得標金額而非營業收入為基準計算相關銷售額。該官員解釋：「調查人員認定得標金額為相關銷售額，因為共謀行為發生在購買國債的拍賣過程中。」該官員指出，根據起草調查報告時適用的處罰指導方針，對共謀行為的「極嚴重違規」可處以相關銷售額 10.5% 至 20% 的罰款。 這項計算方式不同於先前的 LTV 共

SpaceX 8/5 收盤跌13.6%至約109美元，盤中低點104美元；Forbes 指馬斯克日身價蒸發810億。Q2 營收78.1億，年增92%，虧損縮窄至5.41億；資本支出184億，其中AI相關158億。8/6 解鎖9.115億股，短期壓力增大。機構評價分歧，JPM 240、WFC 215、MS 警示跌破100風險，Morningstar/ New Constructs 保守。

根據債券市場數據，截至 8 月 5 日，外國投資人對 3 年期韓國國債期貨的累計淨買入量約達 119,000 口，創下自 1 月中旬以來的最高紀錄。韓國銀行於 7 月 16 日召開貨幣政策會議後，外國投資人的買超勢頭明顯增強；會議結束後，他們立即買入逾 10,000 口，並在其後的交易日中，除了 1 天之外持續淨買入。市場參與者將這波買入激增歸因於韓國銀行的貨幣政策可能比預期更為鴿派，因近期國內股市波動、油價穩定及匯率穩定，降低了連續升息的可能性，也顯示政策利率終點可能低於先前預期。 外國投資人推動 7 月 23 日以來殖利率下降 27.6 個基點 據債券市場消息人士透露，外國投資人自 7 月 23 日起已連續 10 個交易日淨買入。在此期間，3 年期韓國國債殖利率從 7 月 23 日的 3.953% 降至 3.677%，下降 27.6 個基點。買入活動推動債券價格上漲，而國內機構投資人則減少其 delta 部位。一名外國投資人表示：「市場開始預期，近期韓國股市下跌將導致消費放緩，加上油價與匯率穩定，政策利率終點可能不會像先前認為的那麼高。買入自較低水準持續增加，可能與 CTA 的買入