Gate 深度報導與加密市場分析

五角大廈週四宣布，與 Oracle 簽訂一份合約，總價值在 10 年內最高可達 70 億美元，將用於部署在軍事各部門、美國情報界以及海岸防衛隊服務的本地（on-premises）資料中心所需軟體。國防部首席資訊官 Kirsten Davies 表示，該機構透過改進採購方法，至少為納稅人節省 4.41 億美元。Oracle 股價在該消息公布後的延後交易中上漲約 3%。這為軟體商帶來喘息空間，因其股價今年以來已下跌 38%，而投資人擔憂 AI 對傳統軟體業務的衝擊。 五角大廈授予 Oracle 70 億美元合約，用於軍事軟體 根據五角大廈聲明，該合約涵蓋在本地資料中心中使用 Oracle 軟體，供軍事部門、美國情報界以及海岸防衛隊使用。中央情報局是在此安排下的 Oracle 首位客戶。 Kirsten Davies，國防部首席資訊官，在新聞稿中表示，該機構正在為納稅人至少節省 4.41 億美元：「因為我們從根本上改善了採購本地 Oracle 能力的方式。」 在本週較早時，國防部長 Pete Hegseth 估計，自 2 月開始的伊朗戰爭已使美國損失 375 億美元。 Larry Ellis

史蒂法諾·戈吉奧索（Stefano Gogioso）與丹妮拉·赫爾曼（Daniela Herrmann）在 BeInCrypto Experts Council 的一場圓桌座談中警告指出，加密貨幣產業對量子運算威脅比特幣的問題，正把它當成「太過隨便」的萬億美元風險來處理。戈吉奧索是牛津大學量子運算講師、Spooqy 共同創辦人，他認為即使到 2030 年量子突破的機率只有 2%，也因潛在的總損失而足以立即做好準備。赫爾曼是 Dynex 的執行長兼共同創辦人，他指出，關於「可實用的量子運算」的時間表預估已大幅壓縮：從 2024 年的 30 年，縮至近期評估中可能是 1 到 2 年。專家將這個議題界定為風險管理問題，而非預測演練，並強調遷移到抗量子密碼學需要數年準備。這段討論同時也出現在：2026 年 3 月，Google 研究發布估計，破解比特幣的橢圓曲線密碼學可能只需少於 500,000 個實體量子位（physical qubits），約比先前估計低 20 倍。 專家將量子威脅定調為保險問題 戈吉奧索在圓桌座談中表示，執著於一個特定日期、指望量子電腦破解比特幣加密，忽略了根本的風險計算

駭客於 2026 年 7 月 23 日劫持 Robinhood 執行長 Vlad Tenev 的 X 帳號，向他將近 800,000 名追蹤者發布針對 VLAD 代幣的假宣傳。詐騙讓假代幣背後的錢包在代幣市值暴跌之前，估計已抽走 690 ETH，約 130 萬美元。Robinhood 的通訊團隊於美東時間下午約 2:05 確認遭入侵，並移除了該詐欺貼文。此事件發生之際，該公司區塊鏈網路 Robinhood Chain 自 7 月 1 日啟動後，模因幣交易量仍持續超越其所宣稱的現實世界資產目標。 駭客向 800,000 名追蹤者發布假 VLAD 代幣宣傳 這則詐欺貼文告訴 Tenev 的追蹤者，Vladhood、代號 VLAD，是 Robinhood Chain 的官方吉祥物。貼文包含合約地址，並暗示該代幣將出現在 Robinhood App 裡。所有說法都不正確。 Robinhood 的通訊團隊很快辨識出遭入侵。美東時間下午約 2:05，@RobinhoodComms 帳號發文稱 Tenev 的帳號遭到入侵，且已移除該假宣傳。公司表示正在與 X 合作以恢復存取。 詐騙者在代幣崩盤前抽走

國際黃金合約期貨在 23 日下午（美東時間）出現急跌：在油價上漲以及美國公債殖利率走高的背景下，8 月交割合约（contracts）下跌 2.54%。截至下午 2:27，COMEX 交易所的 8 月黃金期貨合約（GCQ6）每 troy 盎司為 4,046.30 美元，較 4,151.90 美元的前一個結算價下跌 105.60 美元（2.54%）。能源成本上升加劇了通膨疑慮，推動公債殖利率上行，並在高利率環境下降低黃金的相對吸引力。跌勢發生之際，布蘭特原油價格已超過每桶 100 美元，而美國 10 年期公債殖利率也突破 4.70%。此次價格走勢反映投資人重新佈局：中東衝突長期延燒推升油價，同時也限制央行下調利率的能力。 COMEX 黃金期貨跌 105.60 美元至 4,046.30 美元 在 23 日美東時間下午 2:27，芝加哥商品交易所集團（Chicago Mercantile Exchange Group）的 COMEX 部門上的 8 月交割黃金期貨合約（GCQ6）以每 troy 盎司 4,046.30 美元交易，較前一個結算價 4,151.90 美元下跌 105.60 美元（2.

德國 10 年期公債（Bund）殖利率作為歐元區政府公債市場基準，在 7 月 23 日（當地時間）因國際油價飆升觸及 15 年高點。殖利率收於 3.2304%，較前一交易日上漲 2.81 個基點（basis points）—自 2011 年 5 月以來的最高水準。殖利率上升發生在布蘭特原油於交易期間首次突破每桶 100 美元之際；自 5 月 26 日以來再度走高，原因是美國—伊朗緊張局勢升高，以及對紅海航運遭封鎖的擔憂。 德國 Bund 殖利率延續四日反彈 德國 10 年期 Bund 殖利率在截至 7 月 23 日期間連續四個交易日上漲。根據 Yonhap Infomax 海外利率數據，7 月份殖利率除兩天外的所有日子都上升。對歐洲央行（ECB）貨幣政策前景敏感的德國 2 年期 Bund 殖利率上漲 4.62 個基點至 2.8894% —自 2024 年 7 月以來的最高水準。 German 10-year Bund yield long-term trend. Source: Yonhap Infomax. ECB 維持政策利率並要求 9 月分析 ECB 在 7 月 23 日例行貨幣

現貨黃金與白銀價格週四下跌，原因是北美市場開盤前，隨著美國公債殖利率走高、美元走強，以及原油價格飆升，抵消了因美國－伊朗緊張局勢而帶來的避險需求。撰寫本文時，現貨黃金交易在每盎司約 $4,066.82，下跌 1.52%；現貨白銀交易在每盎司約 $58.06，下跌 2.75%。歐洲央行在 6 月升息後將其基準利率維持在 2.25% 不變，理由是能源衝擊的不確定性仍然很高；同時，美國初請失業金人數降至 187,000，儘管招聘動能轉冷，仍強化了裁員受控的觀點。美國 10 年期公債殖利率在美東時間 8:30 上升至 4.714%，為本輪走勢中的最高水平，推升實質利率預期，並在霍爾木茲海峽與紅海航道持續存在地緣政治風險的背景下，降低了對不生息黃金的吸引力。 歐洲央行將利率維持在 2.25%，美國初請失業金降至 187,000 歐洲央行在 6 月升息後將其基準利率維持在 2.25% 不變，並強調圍繞能源衝擊的不確定性仍然很高。在美國，初請失業金人數降至 187,000，強化了「即使招聘動能已降溫，裁員仍受控」的觀點。這份數據使市場仍將聯準會 7 月 29 日會議視為維持不變，而油價所驅動的通膨風

E-Mart 面臨來自韓國券商下調的獲利預期，消息人士指出，該情況發生在其預定於下個月 12 日公布 Q2（第二季）初步業績前夕。自 6 月以來，就 E-Mart 的 Q2 表現發表投資意見的 6 家國內證券公司中，有 3 家下調了目標股價。其中，三星證券將目標價從 152,000 韓元下調至 120,000 韓元；韓國投資證券從 135,000 韓元下調至 115,000 韓元；韓華投資證券則將目標價從 130,000 韓元下調至 100,000 韓元。這些下調源於 SCK Company 表現惡化，即 E-Mart 旗下子公司營運的 Starbucks Korea 在 5 月發生 Tank Day 行銷事件後受到影響。分析師認為，該子公司的獲利走弱與行銷爭議有關，儘管母公司個別口徑表現已出現改善，但該爭議仍拖累 E-Mart 的合併獲利展望。韓國零售業正進行競爭格局重整，Homeplus 門市結束營業，以及競爭對手先前的事件，正在改變市場動態。 韓國券商下調 E-Mart Q2 獲利估計 根據財務數據供應商 WiseReport 的資料，Heungkuk Securities 將

Zhibao Technology Inc. 是一家總部位於上海、在納斯達克上市的保險科技（InsurTech）公司。週三，該公司簽署了一份不具約束力的條款清單（term sheet），內容涉及私募上市公司股權融資（PIPE），預計約 3,500 枚比特幣，依目前價格計值約 2.2 億美元。買方 Joyertech and Information OPC 將以股份出資，並在交割時指定 Zhibao 董事會的大多數席位，實質上取得控制權；同時，現有管理層將持續進行日常營運。Zhibao 於 7 月 15 日收到納斯達克的不足額（deficiency）函，原因是每股價格低於 1 美元；公司有到 2027 年 1 月 6 日的時間，得以重新符合交易所最低買價要求。 Joyertech 將在 PIPE 融資條款下取得董事會多數控制權 在所提議的交易架構下，Joyertech and Information OPC 將認購 PIPE 融資中的一筆證券。對價預期將包含約 3,500 枚比特幣（最終估值仍待確定），並需視最終估值、保管安排、審計驗證、監管審查、納斯達克合規以及簽署最終確定協議等因素而

達美航空（Southwest Airlines）首次以船運方式，將德州的噴射燃料運送到加州。該船於 5 月 28 日抵達洛杉磯，載運約 1260 萬加侖。首席財務官湯姆・多克賽（Tom Doxey）表示，這家總部位於達拉斯的航空公司在美國西岸供應疑慮與價格波動之際租用了該船。該地區的噴射燃料市場高度依賴進口。此次運送得以進行，係因川普（Donald Trump）總統在 3 月授予《瓊斯法案》（Jones Act）的豁免。該法案是在 2 月美國與以色列對伊朗的打擊後推升燃料價格，進而引發運輸中斷。 Southwest Ships 12.6 Million Gallons via Panama Canal Route 該船自休士頓出發，經由巴拿馬運河航行後抵達洛杉磯。多克賽表示，該批貨物約相當於該航空公司西岸營運一週所需的供應。當時供應最為緊縮，且面臨風險。作為參考，西南航空在上一季使用了 5.64 億加侖噴射燃料。 該航空公司利用《瓊斯法案》的豁免。該法案為 1920 年通過的法律，規定美國各港口之間的運輸必須由美國旗幟船隻承運。川普在 3 月以燃料價格在伊朗戰爭開始後數週走高、且霍爾木

Intel 週四公布第二季財報，超出分析師預期。該晶片製造商的營收成長率為自 2011 年以來最快，並發布第三季展望，高於市場共識。公司第二季調整後每股盈餘為 42 美分，營收為 161 億美元，超過 LSEG 市場共識的 21 美分 EPS 與 144.2 億美元營收。Intel 將這項表現歸因於 AI 驅動的運算基礎設施需求。Intel 股票截至週四收盤在 2026 年已上漲超過 170%，不過 7 月從近期高點下跌 28%。 Intel 因 AI 基礎設施需求錄得 25% 營收成長 Intel 第二季營收成長 25%，創下自 2011 年第三季以來任何一季的最快成長速度。執行長 Lip-Bu Tan 在財報發布稿中表示：「AI 正帶動前所未有的運算需求」，並稱：「Intel 將能夠在我們的 CPU 產品線上把握持續性的成長。」AI 基礎設施熱潮正在推升 Intel 伺服器處理器的銷售。Intel 股票在 2025 年上漲 84%，當時美國政府為協助美國晶片製造，持有該公司 10% 股權。 Intel 發布第三季展望高於分析師預期 就第三季而言，Intel 表示預期調整後每股盈餘為

Rainbow Robotics 和其他南韓機器人股票在截至 23 日的近三個交易日反彈。Rainbow Robotics 上漲 6.17% 至 508,000 韓元，Doosan Robotics 上升 3.25% 至 69,800 韓元。這波反彈源於 21 日三星電子宣布在其 CEO 直屬之下成立新的 RX（Robotics Experience，機器人體驗）事業部。根據韓國交易所，這些股票此前已從 5 月與 6 月的高點下跌約一半，受疲弱的獲利、商品化疑慮以及更廣泛的 KOSDAQ 走弱所壓制。 Rainbow Robotics 近三個交易日大漲 35.65% 根據韓國交易所，Rainbow Robotics 於 23 日收在 508,000 韓元，較前一個交易日上漲 6.17%。該股出現三個交易日連續上漲：9.73%→16.28%→6.17%。相較於 21 日的開盤價 374,500 韓元，股價上漲 35.65%。Rainbow Robotics 為三星電子在 2024 年取得最大股東持股的子公司，也是國內領先的機器人公司。 身為協作型機器人專家的 Doosan Robotic

美國國家加密貨幣協會（NCA）是一個由 Ripple Labs 支援的組織，週三發布一份研究，估計加密貨幣產業將在 2026 年透過薪資、勞工消費與產出，為美國經濟貢獻 550 億美元。該報告由 Pragmatic Policy Group 代表 NCA 編製，根據橫跨多個產業的直接、間接與誘發就業，量化了產業的經濟影響。該分析出爐之際，加密貨幣產業正同時面臨就業成長與營運挑戰，已有多家公司宣布在 2026 年關閉營運。 NCA 報告詳情：跨產業貢獻 550 億美元經濟總額 根據週三 Pragmatic Policy Group 代表 NCA 發布的報告，整體經濟貢獻是基於直接、間接與誘發就業來計算。在被認為會受益於加密貨幣帶來的經濟貢獻的產業中，NCA 表示，投資於證券與商品合約的金額位居最高，達 97 億美元；而住房與不動產則合計為 48 億美元。 NCA 於 2025 年 3 月成立為一個非營利組織，致力於消費者加密貨幣教育，由 Ripple 提供 5,000 萬美元資助。Ripple 首席法務官 Stuart Alderoty 負責領導該團體。 加密貨幣產業於 2026 年直接

Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 在一篇近期部落格文章中表示，與比特幣觸底相關的正面訊號正在浮現；這些訊號出現在自 2025 年 10 月以來，數位資產市場經歷大幅下跌之後。Hougan 援引比特幣自 7 月初以來的上漲、現貨比特幣 ETF 的資金再度流入，以及投資人情緒回升作為指標；不過他也提醒，目前仍過早宣告熊市已完全結束。他主張，下一輪加密牛市將由加密貨幣與傳統金融的匯流所推動，聚焦穩定幣、代幣化、24 小時交易、即時支付，以及機構型 DeFi 等趨勢。 Bitwise CIO 指出比特幣觸底訊號 Hougan 承認，比特幣自 7 月初以來的上漲、現貨比特幣 ETF 的資金再度流入，以及投資人情緒的回復，都是「觸底」的正面跡象。然而他表示，對於目前這種情況，要說「熊市已完全結束」仍然太早。Bitwise 的 CIO 表示，加密貨幣市場裡的低迷時期即將結束。 Hougan 預測由兩個關鍵群體帶動的牛市 Hougan 表示，新的牛市將建立在加密貨幣與傳統金融匯流之上。他認為，下一輪加密牛市可能會由類 Hyperliquid 的專案，以及像 Robinhood 這樣的

美國財政部在 7 月 23 日（當地時間）拍賣了 210 億美元規模的新增 10 年期通膨保值債券（TIPS），殖利率最終為 2.438%—為自 2008 年 10 月以來的最高水準。殖利率比事先指示的交易水準高出 2.8 個基點，反映出需求弱於預期，因為投標倍數從 5 月的 2.52 倍降至 2.30 倍。根據美國財政部網站發布的數據，2.438% 的殖利率較前一次 5 月拍賣的 2.169% 上升 26.9 個基點。 拍賣指標顯示投標人參與度下降 投標倍數 2.30 倍低於連續三次拍賣平均的 2.46 倍，顯示投資人胃口轉弱。間接投標人通常代表海外需求，在本次拍賣中占 65.2%—較上一場拍賣增加 3.8 個百分點。直接投標人占 25.0%，較上一場減少 2.5 個百分點；主要交易商吸收了 9.9% 的發行量，較上一場下降 1.2 個百分點。 美國財政部 10 年期 TIPS 拍賣結果。來源：美國財政部網站。 2.438% 的殖利率代表 10 年期 TIPS 拍賣自 2008 年 10 月以來的最高水準，當時殖利率達到 2.850%。5 月的拍賣結算為 2.169%。 拍賣結果出爐

幣市分析師 EGRAG CRYPTO 表示，XRP 已突破一個長達數年的對稱三角形，並進入宏觀突破回測階段。根據 CoinCodex 資訊，當 XRP 交易價格為 1.10 美元時，分析師指出關鍵支撐區間在 0.85 美元到 0.88 美元之間，潛在價格目標為 6.40 美元；若技術結構保持完好，長線計量目標為 30 美元。該分析出現之際，鯨魚拋售已趨緩，同時 XRP Ledger 超過 140 萬筆 AI Agent 交易，而富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）的客戶約購入價值 566 萬美元的 XRP。 EGRAG CRYPTO 為 XRP 識別關鍵支撐與阻力區 根據 EGRAG CRYPTO 的說法，最關鍵的支撐區間落在 0.85 美元到 0.88 美元之間。該區域與先前對稱三角形的下邊界、White Bridge 支撐、月線 111 EMA（指數移動平均）以及預期的突破回測相互匯合。分析師指出，儘管短暫跌破此區間不會否定看多佈局，但若月線出現持續收盤低於此區，將大幅削弱 XRP 的長期前景。 分析師也指出月線 21 EMA 是下一個重要確認水準。若能果斷重新站

IBM 執行長 Arvind Krishna 週四表示，根據令人失望的第二季業績，只有公司軟體的 2% 能被 AI 應用程式取代。Krishna 是在 CNBC 的「Squawk on the Street」節目上做出上述評論，因為 IBM 股價今年已下跌 30%，而華爾街擔憂 AI 將擾亂軟體商業模式。這番說法出現之際，整體軟體產業也面臨壓力：iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 下跌 17%，以及來自 Anthropic 和 OpenAI 的科技進展迅速。 Krishna 稱 2% 軟體存在被 AI 取代的風險 Krishna 告訴 CNBC，IBM 軟體剩下的 98% 會透過實時解鎖資料來協助組織為 AI 做準備，降低管理成本與複雜度，並可在混合式基礎設施上運作。他將這類基礎設施軟體描述為公司的順風，而非威脅。 2 月份，因 Anthropic 在其 Claude Code 工具的部落格文章中提到該工具具備現代化 Cobol 程式碼的能力，IBM 股價下跌 13%，而 Cobol 程式碼常見於大型主機（mainframes）。 IBM

比特幣近期從關鍵阻力區回彈，顯示其價格走勢出現了技術面上的轉變。該阻力區包含關鍵的 85.00 水位；過去它曾在 2 月和 3 月期間作為強支撐，此外還包括日線布林通道的上緣，以及 5 月啟動的下行動能之 38.2% 費波那契回檔。回彈的起始屬於延續更大盤下跌趨勢中的小型推動浪 i。技術分析師指出，85.00 阻力水位的強度、日線隨機指標的過買狀態，以及持續的日線下跌趨勢，是支撐看空前景的因素。 比特幣在 85.00 阻力區轉向 比特幣近期的價格行為顯示其從以 85.00 水位為中心的阻力區發生轉向。該水位在 2 月和 3 月期間曾是強支撐，如日線比特幣圖表所示。該阻力區同時也與日線布林通道的上緣，以及 5 月開始的下行動能之 38.2% 費波那契回檔重疊。這些技術因素的匯聚形成了一道障礙，阻止了比特幣的上行，並觸發先前啟動的主動小型推動浪 i 所帶來的下行轉向。 技術指標顯示下行壓力可能延續 多項技術指標支持比特幣短期走勢偏空的論點。85.00 阻力水位在否決上行價格嘗試方面展現了強勢。日線隨機指標顯示過買狀態，暗示上行動能有限。強勁的日線下跌趨勢仍維持不變，價格結構維持較低的高點與

KOSPI 和 KOSDAQ 指數在 23 日大漲，其中 KOSPI 在歷經 5 個帶單天數後重新站上 7000 點水準，而 KOSDAQ 觸發買方熔斷機制。KOSPI 收在 7096.89，上漲 299.19 點或 4.40%，而 KOSDAQ 跳漲 5.22% 至 790.28。這波反彈受到 Google 母公司 Alphabet 的 Q2 財報優於預期，以及擴大 CAPEX（資本支出）指引所帶動，重新點燃了半導體投資情緒。外國投資人領先搶購，在 KOSPI 買入 2.148 兆韓元、KOSDAQ 買入 1335億韓元；機構投資人則分別加碼 603億韓元與 1985億韓元。此回暖發生在大型科技公司持續釋放 AI 基礎設施需求訊號的背景下，但在即將公布的大型科技公司財報以及 7 月 28 日 FOMC 會議前，仍存在不確定性。 Alphabet 財報帶動半導體股反彈 Daishin 證券 FICC 研究主管 Lee Kyung-min 表示，Alphabet 公布的 Q2 雲端收入年增 82%，CAPEX 擴大 100%。Lee 說：「透過這點，我們重新確認了強勁的 AI 基礎設施需

Cerebras 股票週四在公司宣布與 Advanced Micro Devices（AMD）於舊金山舉辦的 AMD AI 大會上的合作後，約上漲 4%。此次協作將把 Cerebras 的晶圓規模晶片（wafer-scale chips）整合進 AMD 的 Helios AI 系統，並自今年稍後起部署到 Cerebras 資料中心。該合作著眼於 AI 系統日益增長的超低延遲需求，兩家公司宣稱，相較於競爭對手，他們的解決方案每瓦可提供 5 倍「每秒代幣數（tokens per second per watt）」。 Cerebras 與 AMD 宣布 AI 系統整合 Cerebras 執行長 Andrew Feldman 在舊金山舉辦的 AMD AI 大會上表示，Cerebras 晶片將用於 AMD 的 Helios AI 系統。伺服器採購方將能夠使用 Cerebras 的晶圓規模晶片來配置 AMD 系統。兩家公司表示，他們的系統所提供的「每秒代幣數（tokens per second per watt）」將比競爭對手高 5 倍。 這項合作凸顯了對 AI 公司而言超低延遲的重要性。由 Ce

美國現貨比特幣 ETF 根據 Farside Investors 的數據，前一日錄得 6,910 萬美元的淨流入，並創下自 7 月 14 日起連續第 7 天出現淨流入。鏈上數據平台 Santiment 表示，在這段期間，ETF 總流入達到 9.812 億美元，推動比特幣上漲至 66,300 美元。這一穩定的流入走勢，接在 5 月與 6 月出現的資金大幅流出之後；Santiment 將其視為機構投資人信心正在回升的重要訊號。 比特幣 ETF 連 7 天錄得 9.812 億美元流入 Farside Investors 的數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 前一日錄得 6,910 萬美元的淨流入。這代表自 7 月 14 日起連續第 7 天出現淨流入。鏈上數據平台 Santiment 指出，在這個為期 7 天的期間內，ETF 總流入達到 9.812 億美元，並推動比特幣上漲至 66,300 美元。 Santiment 表示，這一穩定的流入走勢接在 5 月與 6 月出現的資金大幅流出之後，被視為機構投資人信心正在回升的重要訊號。Santiment 分析師指出，若 ETF 的持續需求能夠維持，可能對