Gate 深度報導與加密市場分析

Aurora Labs 將其跨鏈執行解決方案 Aurora Intents 整合進 Solflare，於 7 月 29 日上線，讓使用者可透過名為 Bridge 的功能，將資金從 Bitcoin、Ethereum、Arbitrum、BNB Chain、Polygon、Tron、NEAR 和 Base 直接轉入 Solana 之上錢包。此整合透過為每個支援的鏈與代幣提供永久充值地址，消除了中介式橋接步驟；使用者可以從任何錢包送出資產，並在不連接第三方協議的情況下，於 Solflare 直接收到所選代幣。將跨鏈資產轉移至 Solana 的傳統流程需要錢包連接到橋接應用、多次交易授權，以及更長的確認時間，造成阻力，讓持有大量資產的人不願將錢包連結到陌生的協議。 Aurora Intents 在 NEAR Protocol Solver Network 上運作 Aurora Intents 為每個支援的鏈與代幣提供永久充值地址。使用者可從任何錢包將資產送至指定地址，並在其 Solflare 錢包中直接收到所選代幣。來自以太坊相容網路的轉帳可在 1 分鐘內完成，而比特幣充值約需 14 分鐘。 系

狗狗幣聯合創辦人 Billy Markus 在 X 上以 Shibetoshi Nakamoto 的帳號發文，提醒追蹤者他曾用狗狗幣在 Vegas Loop 乘車，並稱這是他最喜愛的加密貨幣體驗。該留言是回應加密貨幣退休平台 iTrustCapital 的提問：使用者做過的「最加密貨幣的事」是什麼，同時也提到 The Boring Company 在 2022 年決定透過 BitPay 接受 DOGE。發文當下，狗狗幣交易價格接近 $0.07，過去一天上漲 0.3%，但更廣泛的加密貨幣市場則受到參議院在 8 月休會前推遲《Clarity Act》審議的影響，且近期市場拋售期間約有 6.04 億美元的加密資產部位被清算。 Billy Markus 回憶 2022 年 Vegas Loop 的狗狗幣付款 Billy Markus 在 X 上回覆 iTrustCapital 的提示，表示「我用狗狗幣在 Vegas Loop 買了一次乘車。」他補充說不是那個週末，但它仍然是他最喜愛的加密貨幣體驗。該留言提到 The Boring Company 在 2022 年決定透過 BitPay 接受 D

Futurum 的半導體與基礎設施 Equity 研究主管 Rolf Bulk 在接受 CNBC 訪談時表示，SK Hynix Inc.、Micron Technology Inc. 和 Samsung Electronics 相較中國記憶體製造商 ChangXin Memory Technologies，在晶片效能上擁有跨兩到三代的優勢。Bulk 指出效能差距，並強調 CXMT 相較其競爭對手，在每個位元（bit）成本上要高出 20% 到 30%。該評估出爐之際，SK Hynix 的美國存託憑證上漲超過 1%，Micron 股價在週三盤前交易中也攀升近 2%；同時，記憶體產業正面臨供給限制，且受到強勁的 AI 需求推動。 CXMT 的晶片成本比 SK Hynix、Micron、Samsung 高 20-30% Bulk 表示，CXMT 在晶片效能上仍落後 SK Hynix、Samsung 與 Micron 兩到三代。「就他們生產的每顆晶片而言，他們必須在『每個位元』的成本基礎上多花 20% 到 30%」，他說。Bulk 進一步補充，由於在擴建製造（fabrication）產能方面受到

香港股市在 7 月 29 日延續漲勢，恒生指數收在 25,807.92 點，上漲 497.07 點或 1.96%，創下連續第五個交易日上漲。恒生科技指數收在 4,864.73 點，上漲 134.12 點或 2.84%。這波反彈由科技股與汽車股推動，臨近收盤仍維持強勁動能，成為兩個指數上漲的主要催化劑。 恒生指數上漲 1.96%，連續第五個交易日上揚 恒生指數於 7 月 29 日收在 25,807.92 點，上漲 497.07 點或 1.96%。這代表該基準指數連續第五個交易日上漲。恒生科技指數收在 4,864.73 點，上漲 134.12 點或 2.84%。 科技股領漲市場反彈 科技股全面走高，多數權重股上漲，推升整體市場情緒。騰訊、阿里巴巴、美團、京東、小米均在當日交易中上漲。 汽車股普遍上漲 汽車股表現強勁，理想汽車錄得明顯漲幅。比亞迪、吉利汽車、XPeng、蔚來、零跑汽車以及廣汽集團皆走高，反映資金持續流入該板塊。 半導體股因板塊走弱而下跌 半導體與晶片股表現疲弱。ASMPT、SMIC 與華虹半導體出現明顯跌幅，GigaDevice 也同樣走低。海外晶片股的波動加劇，對中國半導體

SanDisk（SNDK）股票在週三盤前交易上漲，原因是上週下跌 35% 後，Morningstar 分析師 William Kerwin 發布了預測，預計 AI 推動的成長將延續至 2030 財年。該分析師預期 SanDisk 的營收將在 2030 財年之前以 27% 的複合年成長率成長，並在 2027 財年毛利率超過 80%，同時維持 1,000 美元的目標價，低於週二收盤價約 1,096 美元。Kerwin 將短期上漲歸因於 AI 基礎設施支出，維持了異常強勁的 NAND 快閃記憶體需求；但他也指出，供給有限已使記憶體價格大幅上揚。然而，該分析師將這種成長形容為「驚人，但有其上限」，並表示 NAND 快閃記憶體仍是大宗商品業務、定價權有限，導致 Morningstar 給予 SanDisk「非常高」的不確定性評級。截至週二收盤，SNDK 股票本週跌幅超過 35%，但年初至今漲幅接近 350%。 Morningstar 預測：2030 財年前年營收成長 27% Morningstar 分析師 William Kerwin 表示，AI 基礎設施支出將在未來幾年持續推動對 NAND 快

數位資產市場釐清法案（Digital Asset Market Clarity Act）不會在 8 月 7 日休會前於參議院院會進行表決，參議院多數黨領袖約翰・索恩（John Thune）承認，原因是時間不足以完成辯論、修正案以及閉幕投票（cloture vote）。這項延宕壓縮了本就緊迫的立法行程，並迫使該市場結構法案（market-structure bill）進入 9 月的會期。Polymarket 對「CLARITY 法案」在 2026 年成為法律的機率已下滑至約 28%，較 2 月時的高點 82% 下降。 參議院休會前行程卡住 CLARITY 法案院會時間 參議院的休會前行程已被一項針對俄羅斯的制裁方案以及一連串行政、情報與司法提名的積壓所消耗，導致無法留出任何可行窗口，以滿足 CLARITY 法案所要求的多步驟程序。該法案需要進行院會辯論、可能的修正案流程，並在任何最終通過表決之前達到 60 票的閉幕門檻。 共和黨目前掌握足以推進該法案的席次，但仍需要約 10 名民主黨參議員，才能跨過阻撓（filibuster）門檻。索恩先前表示，他希望至少能在休會前開始審議該立法。 CL

根據分析師 Crypto Rover 引用的數據，南韓的 KOSPI、台灣的 TAIEX 以及日本的 Nikkei 在單一交易時段合計市值蒸發超過 9,500 億美元。拋售發生在投資人對美聯儲（Federal Reserve）最新決策作出反應之際，同時也越來越擔憂中國半導體產業的競爭。KOSPI 下跌的速度引發與 2008 年金融危機的相似比較，儘管各來源對市場損失的估算不一，且目前這波下跌的發展速度比 2008 年的衰退快得多。 南韓股市領先 9,500 億美元亞洲市場損失 南韓的 KOSPI 下跌 10.8%，使市值估計蒸發 5,200 億美元至 5,500 億美元。台灣的 TAIEX 下跌 4.65%，日本的 Nikkei 則下跌 4.33%。外界對日本的估算區間頗大，從約 1,600 億美元到超過 4,000 億美元不等。 就台灣而言，這一下跌據稱是史上第三大紀錄。南韓的跌勢更為嚴重，KOSPI 在 37 個日曆日內下跌約 41%。相比之下，2008 年危機期間的類似跌幅則是在更長的時間內發生。 Crypto Rover 將這波拋售連結至美聯儲的利率決策，以及對中國晶片製造商競

北京時間2026年7月29日，Bloom Energy（BE）公布了截至2026年6月30日的第二季度財報。 如果只看基本面，這幾乎是一份無可挑剔的成績單： 營收達到10.65億美元，同比增長165.5%； 產品收入錄得9.354億美元，同比增速高達215.4%； 毛利率從去年同期的26.7%提升至33.4%，非GAAP毛利率達到34.3%； 經營現金流為正的2.264億美元，公司歷史上首次實現GAAP盈利。 無論從哪個維度衡量，這都是一家正處於高速成長通道中的公司交出的標杆級答卷。 然而市場的反應截然相反。 截至當日收盤，Bloom Energy股價報收166.84美元，單日跌幅達11.34%。若將時間軸拉長，BE股價在過去一個月內已累計下跌39.33%。這一表現與公司基本面的強勁增長形成了鮮明反差，也與年初至今仍高達69.05%的累計漲幅構成一組耐人尋味的對照——市場並非不認可Bloom Energy的價值，而是在重新評估AI能源基礎設施這條賽道的估值邏輯與定價邊界。 來源：Google 財經 要理解這次暴跌，我們需要回到一個更根本

策略本週宣布，自公司於 2020 年 8 月 10 日採用比特幣儲備以來，MSTR 已交付 42% 的年化報酬。該公告發布之際，該公司以 630 億 9,000 萬美元（$63.69 billion）買入的 843,775 BTC 金庫，約已處於 17.9% 的跌幅之下（下跌幅度），估計帳面虧損 114 億美元（$11.4 billion）。 執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於 7 月 24 日揭露 Net BTC Per Share 與 BTC Hurdle ARR 指標，以便向股東提供新的框架，用於在資本結構複雜度提高的背景下評估公司的槓桿化比特幣部位。 Strategy 將 MSTR 的表現與比特幣及科技股進行比較 策略表示，自 2020 年 8 月 10 日以來，MSTR 的 42% 年化報酬在同一期間優於比特幣（BTC）、大型科技股「Magnificent Seven」以及標普 500 指數。執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）曾定期使用這種比較，他展示 MSTR 的五年股價走勢圖，以論證：將這家中型市值軟體公司轉型為槓桿化比特幣持有工

布倫特及西德州中級（WTI）原油價格週三上漲逾 3%，因美伊緊張升溫再度引發市場對中東地區供應中斷的擔憂。布倫特原油期貨上漲 2.70 美元，或 3.2%，至每桶 86.79 美元；截至格林尼治標準時間（GMT）清晨 6:45，WTI 期貨上漲 2.65 美元，或 3.3%，至每桶 81.91 美元。這波反彈源自美國與沙烏地阿拉伯對伊拉克境內由伊朗支持的團體發動的打擊、美軍攔截了鎖定美軍的伊朗飛彈，以及伊朗拒絕一項由阿曼支持、涉及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）監管的提案。漲勢逆轉了週二部分急跌，當時外交方面的樂觀情緒將兩項基準推至兩週低點。航運數據顯示，7 月 28 日僅有 8 艘商品船通過霍爾木茲海峽，週三早些時候也只有 1 艘通過；儘管波斯灣（Bab el-Mandeb）航道的通行狀況有所改善，仍強化了供應面疑慮。 美國與沙烏地阿拉伯打擊伊朗支持的團體 推動供應擔憂 美國與沙烏地阿拉伯打擊了伊拉克境內由伊朗支持的團體，同時美軍攔截了鎖定美軍的伊朗飛彈。伊朗拒絕一項由阿曼支持、涉及霍爾木茲海峽監管的提案。7 月 28 日僅有 8 艘商品船通過霍爾木茲海峽，而週三早些

A7A5 穩定幣是以盧布作為擔保的代幣，並與遭到制裁的俄羅斯國家銀行掛鉤；在美國、英國和歐盟施加制裁後，它已暴跌至 0 美元，且在零交易量的狀態下崩盤。該代幣在制裁封鎖了所有閃兌路徑後，盡管其智慧合約在技術上仍保持運作，價值仍損失了 96%。A7A5 於 A7 跨境支付網路中運作；Chainalysis 指出該網路迄今已處理近 1.2 千億美元，並形容它是為了刻意規避俄羅斯制裁而打造——該網路曾在單一年內處理超過 1000 億美元的交易，但執法行動使其真實世界效用中斷。 A7A5 穩定幣因針對俄羅斯國家銀行的制裁而損失 96% 價值 A7A5 是一種以盧布作為擔保的穩定幣，並與遭到制裁的俄羅斯國家銀行相關聯。市場數據顯示，該代幣目前交易價格為 0 美元，且過去 24 小時記錄的成交量為零。該代幣在較廣泛的 A7 跨境支付網路內運作；Chainalysis 指出該網路迄今已處理近 1.2 千億美元——並形容這是一個刻意為規避俄羅斯制裁而建置的網路。 歐盟第 21 份制裁方案鎖定 A7 網路，包含其連結到非洲的較新接點。歐盟高級代表卡雅・卡拉斯（Kaja Kallas）描述其範圍：「我們正

Anthropic 於 2026-07-28 發布 MCP，為其 Model Context Protocol 的第五份規格，代表自該標準推出以來的最大幅度修訂。此更新將 MCP 重新架構為無狀態核心，移除持久式會話需求，以便部署於無伺服器基礎設施並進行水平擴展。發布之際，MCP 的每月 SDK 下載量已超過 4 億次——今年成長 4 倍——鞏固其作為連接 AI 代理與外部應用及企業資料來源的主導協定地位。 Anthropic 在 2026-07-28 的 MCP 中引入無狀態架構與正式擴充框架 該規格從根本上將 MCP 重新架構為無狀態核心，取代先前雙向且依賴會話的模式，改用輕量的請求/回應框架。透過移除要求伺服器維持持久式會話狀態的需求，此變更使部署能夠同時適用於無伺服器與邊緣基礎設施，並可在標準負載平衡器背後進行直觀的水平擴展。Anthropic 表示，這種降低營運負擔的做法，能讓開發者在連接器使用量持續擴大時，更有效率地管理複雜度。 該規格並引入一個正式的、具版本控管的擴充框架，提供標準化的路徑以在不修改其核心的前提下擴充協定。本次發布中有三項擴充項目升級：MCP Apps，讓

Meritz 金融集團於 29 日的公司債發行中，完成超過目標金額三倍的募資，實際募集 1500 億韓元；投資人委託數量為 4800 億韓元。該 AA 評級的金融控股公司為此次發行進行需求預測，目的是為在 11 月到期的既有債務進行再融資。截至 3 月底，對 Homeplus 的信用曝險約 1.2 兆韓元，使得雖然存在相關風險，但強勁的第 1 季營業盈利 8548 億韓元與取得的抵押品部位仍有助於吸引投資人關注。 Meritz 金融集團在債券委託中取得 4800 億韓元 根據 29 日投資銀行業界消息，Meritz 金融集團透過對 1500 億韓元公司債發行的需求預測，募集到總委託數量 4800 億韓元。其中，募集 800 億韓元的 2 年期級距委託量為 2030 億韓元；募集 700 億韓元的 3 年期級距則吸引 2770 億韓元的委託數量。 2 年期與 3 年期級距的價差均設定為相對於各自發行金額所對應的個別平均利率低 6bp。Meritz 金融集團先前提出的目標利率區間為相對於各自個別平均殖利率的 ±30bp。公司開放的最高增額上限達 3000 億韓元。KB 證券、新韓投資與證券

三星電子與 SK 海力士的歷史股價回升時間軸，正引起投資人關注，因兩檔股票都出現大幅下跌。三星在 2021 年修正後，用了 4 年 9 個月才收復先前高點，而 SK 海力士則需要 3 年 1 個月。這項比較源於類似 2021 年的韓國股市修正：當散戶在接近高點價格買入後，股價回升前需等待更長時間。 三星電子與 SK 海力士：2021 高點後創下多年回升期間紀錄 三星電子在 2021 年 1 月 11 日盤中觸及 96,800 韓元高點，市場因此預期將達到 100,000 韓元。當天次日（2021 年 1 月 12 日）收盤價高點為 90,600 韓元。該股於 2025 年 10 月 16 日回升並超越該水準，盤中價格達到 97,700 韓元——回升期間約為 4 年 9 個月。 SK 海力士在 2021 年 3 月 2 日盤中創下 150,500 韓元高點，當日收盤價為 146,500 韓元。該股於 2024 年 2 月 15 日超越此水準，開盤價為 151,300 韓元，回升所需時間約為 3 年 1 個月。 散戶在近期買入時承擔數十億美元損失 散戶在近期買入股票後累積了顯著損失。根據花

摩根士丹利在週三推出以太坊（Ethereum）與索拉納（Solana）的交易所交易產品（ETF），擴大機構投資者對數位資產的接觸。同時，美國證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）再度表態支持《清晰法案》（Clarity Act）。該公司的以太坊信託（Ethereum Trust）與索拉納信託（Solana Trust）於上市時便推出質押功能，透過由 Figment 承辦的驗證者（validator）服務，為投資人提供額外回報。 此舉發生在比特幣（Bitcoin）價格於週二跌破支撐後回升之際，而以太坊（Ethereum）價格則在整體市場因走弱而出現較廣泛的拋售後，重新獲得穩定。阿特金斯表示，持久的立法能比暫時性的監管指引帶來更高確定性，強化了「長線投資取決於更清晰規則」的看法。儘管短線情緒偏謹慎，且仍有持續的監管努力重塑市場格局，這些發展仍反映出機構資金正在擴大進入加密貨幣領域。 摩根士丹利推出具質押功能的以太坊與索拉納信託 摩根士丹利的以太坊信託與索拉納信託自推出起便以具競爭力的費用與質押功能亮相。投資人可獲得大部分質押獎勵，而驗證者服務由 Figment

匈牙利在匈牙利國家銀行於 7 月 20 日授予 CoinCash 該國首張 MiCA 許可後，撤銷了其加密貨幣驗證者（validator）要求。匈牙利國會表決決議取消針對特定加密交易的強制第三方核准；財政部長 Kármán András 表示，先前規定已擾亂匈牙利的加密貨幣市場，並促使部分服務供應商暫停營運。該驗證者要求是透過匈牙利 2024 年《加密資產法》引入，並於 2025 年 7 月 1 日生效，於歐盟《加密資產市場監管》（Markets in Crypto-Assets，MiCA）規定之外，建立了獨立的核准流程。 財政部長 Kármán András 在週二的 Facebook 貼文中寫道：「由於先前的法規，匈牙利境內已有許多參與者終止與加密貨幣相關的服務。」匈牙利稅務與法律刊物 Ado.hu 報導了國會於週二的表決。此次撤銷移除了交易層級的核准步驟，同時仍保留較廣泛的發牌與合規要求。 匈牙利透過 2024 年《加密資產法》引入驗證者要求 匈牙利透過其 2024 年《加密資產法》引入驗證者要求。相關規則於 2025 年 7 月 1 日生效，並要求具牌驗證者在出具合規聲明前，需

LS Electric 股票在 29 日下跌 6.67% 至 163,800 韓元，儘管該公司在 23 日宣布創紀錄的第 2 季（Q2）業績：營收 1.577 兆韓元、營業利益 1785億韓元，但仍較 5 月的高點 328,500 韓元下跌 51.10%。股價下跌發生在市場對估值的疑慮之際，因該公司的 12 個月遠期本益比達 38.7 倍、股價淨值比（P/B）觸及 12.6 倍，使其在自 5 月以來的整體 KOSPI 修正期間更容易承受賣壓。LS Electric 被認為是推動上半年股市領漲的 AI 資料中心熱潮的重要受益者，該公司在第 2 季以新增訂單 2.0835 兆韓元累積了接近 7 兆韓元的在手訂單。 LS Electric 公布創紀錄第 2 季業績，訂單在手 7 兆韓元 LS Electric 於 23 日宣布，第 2 季營收為 1.577 兆韓元、營業利益為 1785億韓元，超出市場共識，且創下公司單季表現新高。公司錄得新增訂單 2.0835 兆韓元，使在手訂單達到接近 7 兆韓元的水準。今年的年度營業利益市場共識為 7165億韓元，較去年成長 61.04%。 估值疑慮推動

比特幣用戶在從 Apple 的 App Store 下載冒充 Sparrow Wallet 的詐欺行動端 App 後，遭受合計 180 萬美元損失；這是根據一份在美國加州北區聯邦地方法院（San Jose 分院）提起的訴訟。受害者將復原助記詞輸入到假冒的 Sparrow Wallet App，使竊賊得以提走他們的比特幣持倉。Sparrow 創辦人 Craig Raw 早在 2024 年就曾警告該 App 的未授權版本；而 Sparrow 僅作為桌面端錢包運作，並未發布任何官方行動端版本。 訴訟細節 三名受害者合計損失 180 萬美元比特幣 該訴訟點名三名原告，他們透過這些詐欺 App 失去了大量比特幣持倉。James Ramirez 表示，竊賊在他使用假錢包後，竊走了約 87.5 萬美元的 BTC，並在同一天就向 Sparrow 與 Apple 通報此次竊案。Christopher Ellis 指稱，他在數天後遇到類似的 App，並損失 84 萬美元的加密貨幣。Jalen Delgado 指稱，他在 2025 年 5 月下載假 Sparrow Wallet 後，損失約 12 萬美元的比

Trade.xyz 於 7 月 27 日宣布，將在其 SK Hynix 永續合約市場發生異常價格事件期間被強制平倉的用戶予以補償。此舉係因價格於約 23:01 UTC 從 $1,127.90 下跌至 $917.25，並在數秒內下跌 18.7% 之後。該事件由韓國 NextTrade 盤前市場上一筆 SK Hynix 單股交易所觸發，成交金額為 1.272 百萬韓元，較上一個交易時段收盤的 1.816 百萬韓元低近 30%；該價格透過平台的預言機系統被轉遞。該事件凸顯了在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架下（運作）「代幣化權益」永續合約時，預言機設計仍面臨的持續挑戰：由第三方部署者定義定價方法論，而協議則提供基礎設施。 急劇的價格變動在價格快速回穩之前，引發大量使用槓桿的做多部位遭到強制平倉。Trade.xyz 表示，該價格源自一筆已在 NextTrade 執行的交易，並由多個獨立的市場數據提供商轉遞，且依照指定被納入平台的預言機。儘管預言機依其設計運作，公司仍認為由此導致的強制平倉在使用者體驗層面是不可接受的，並決定以一次性的酌情措施向受影響交易員進行償付。 區塊鏈分析公司