Gate 深度報導與加密市場分析

渣打（Standard Chartered）全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 於 6 月 15 日表示，已出現比特幣的三個看漲信號，且符合他上週五所列出的條件。該確認是在 Strategy 於 6 月 15 日披露其上週買入 1,587 BTC 之後出現：另外還有 週五價值 8600 萬美元 的交易所交易基金（ETF）資金淨流入，以及油價持續下跌。Kendrick 先前曾將這三項進展列為在對比特幣復甦建立信心之前所需的條件；而分析師如今表示：「我想我們現在已經看到了本輪加密資產價格的低點。」 Strategy 以 1,587 BTC 滿足分析師條件 Strategy 於 6 月 15 日披露，上週買入 1,587 BTC。此項採購符合渣打上週五所認定的其中一個確認點，當時該行點出「恢復的企業買盤」是需要追蹤的條件。在 Strategy 發布消息後，市場情況出現變化；該公司當時也表示，這一做法在其進一步強化比特幣的建設性展望之前是必要條件。 比特幣 ETF 週五 8600 萬美元淨流入創紀錄 現貨比特幣 ETF 的資金流動提供了第二個看漲指標。6 月 15 日的更

杜拜虛擬資產監管局（VARA）於 2026 年發布新的反洗錢（AML）指引，要求加密公司維持以數據驅動的業務風險評估，並將金融行動任務組織（FATF）的高風險與黑名單國家納入其合規模型。該框架規定，虛擬資產服務提供者必須至少每三個月更新一次風險概況，或在營運變更時立即更新。該指引源自 VARA 在 2026 年進行的「業務風險評估」主題審查，係阿聯酋為在其數位資產領域補上合規漏洞所作的努力之一。 VARA 要求以數據驅動的風險模型與季度更新 在更新後的框架下，於杜拜營運的加密企業必須維持完全可被文件化的、以數據驅動的業務風險評估，並將量化的業務數據整合到日常的風險計分模型中。規則要求虛擬資產服務提供者繪製並持續評估客戶群輪廓、地理曝險，並嚴格整合 FATF 高風險與黑名單國家。該指引規定，風險評估須在不超過每三個月的固定間隔內進行更新，或在任何重大營運架構或產品線變動後立即更新。它也要求將「滋生性融資」（proliferation financing）與「特定金融制裁」（targeted financial sanctions）的風險分開評估，而不是將其併入一般化的洗錢。公司必須正式文

新街研究（New Street Research）分析師 David Barden 在 SpaceX 首個交易日收盤後，更新該公司的 EchoStar（SATS）估值，並根據目前 SpaceX 股價設定每股 159 美元的目標價；同時也使用該公司對 SpaceX 的 165 美元目標價，設定每股 161 美元的目標價。SATS 股票週一收盤上漲 3%，而 SpaceX 股份則再上漲 20%。Barden 指出，目前 EchoStar 股價意味著該公司所持有的 SpaceX 份額價值約為每股 86 美元，較週五收盤價低 46%，因此透過 EchoStar 持有「是個有吸引力的選擇」。投資人普遍將 EchoStar 視為 Elon Musk 公司的持股替代品，原因是一筆大型頻譜交易，將使衛星營運商約取得 5,200 萬股 SpaceX 股票。 新街將 EchoStar 目標價設為 159–161 美元 該公司以目前的 SpaceX 股價，將 EchoStar 估值為每股 159 美元。依據分析師說法，套用該公司對 SpaceX 的 165 美元目標價，將使 EchoStar 的隱含價值提高

加納央行（Bank of Ghana）於 6 月 12 日發布一項指令，要求受監管的金融機構立即停止為加密貨幣平台所提供的未經授權外幣錢包服務提供支援。央行表示，數個在加納運作的加密貨幣平台一直在提供以外幣計價、數位錢包安排，主要是以美元計價，但未取得所需的授權。這些平台依賴與當地銀行系統的整合，透過直接銀行轉帳、支付卡以及其他傳統支付管道。該指令針對這些安排，因為它們違反《2019 年支付系統與服務法》（Payment Systems and Services Act of 2019）以及《2006 年外匯法》（Foreign Exchange Act of 2006）下的合規要求，該等法律要求涉及以外幣計價之數位錢包的金融機制必須取得正式授權。 加納央行援引 2019 與 2006 年金融法規的違規事由 根據央行說法，於加納運作的加密貨幣平台在未獲授權的情況下，提供以外幣計價的數位錢包安排。為了讓這些服務持續運作，該等平台依賴與當地銀行系統的整合，使用的支付管道包含直接銀行轉帳、支付卡以及其他傳統的當地支付管道。 在 6 月 12 日的一則通知中，央行釐清，促成以外幣計價的數位錢包

Qualcomm 正在洽談收購 Tenstorrent，這是一家人工智慧晶片新創公司，估值介於 80 億到 100 億美元之間，根據一份報導。洽談仍在進行中，最終價格可能會變動，或交易也可能破局。潛在收購將強化 Qualcomm 推動 AI 與資料中心晶片的力道，因其正努力讓業務超越智慧型手機與個人電腦處理器的核心領域。此舉是在 Qualcomm 斥資 24 億美元收購 Alphawave Semi 之後，亦反映出 AI 硬體領域的整併趨勢升溫。 Qualcomm 討論以 80-100 億美元收購 Tenstorrent 兩家公司已討論估值區間介於 80 億到 100 億美元，據《The Information》報導。目前尚不清楚任何協議是否會包含與績效相關的里程碑付款。Qualcomm 也可能考慮以現金與股票混合的方式來進行該交易。 總部位於聖地牙哥的晶片製造商先前以 24 億美元收購 Alphawave Semi，以改善晶片之間的資料傳輸技術。 富國銀行將 Qualcomm 目標價上調至 230 富國銀行將 Qualcomm 的目標價從 160 上調至 230，意味著相較於其上一個

黃金與白銀價格在美國與伊朗確認停火協議後反彈，根據 Heraeus 的貴金屬分析師表示。此次反彈是在一週黃金價格下跌之後出現，即便停火看似已敲定，下跌仍持續；當協議獲得確認後，貴金屬與股票全面上漲。升溫的通膨仍持續對金屬形成壓力：5 月 CPI 同比上漲 4.2%——高於美聯準會的目標利率區間 3.50% 到 3.75%，以及 2 年期美國公債殖利率 4.05%——而市場也已開始為了抑制物價上升而定價未來會提高利率。 美伊停火推動貴金屬反彈 上週黃金即使在美伊停火似乎已完成後仍持續下跌，但在交易達成得到確認後，貴金屬反彈；Heraeus 分析師在其最新更新中指出。自 6 月 14 日停火協議消息曝光以來，白銀價格已重新站回每盎司 70 美元以上。現貨黃金在週一上午觸及當日盤中高點 4,369.66 美元，最後交易報 4,364.84 美元，單日上漲 3.47%。現貨白銀最後交易報每盎司 70.880 美元，日線圖上漲 4.18%。 通膨數據支撐升息預期 核心 CPI 上漲 2.9%；而當月核心月增（0.2%）低於 0.3% 的市場預估，但 Heraeus 表示，市場仍持續為了對抗這些物

以美國－伊朗協議的消息為契機，Ethereum 在過去 24 小時內上漲至超過 $1,750，期間漲幅達 5%。儘管出現這種短期上漲，ETH 迄今在第二季度的價值已下跌 18.39%，並面臨在其歷史上首次連續三個季度出現負報酬的可能。CryptoQuant 分析顯示，幣安現貨市場存在持續的賣壓，平台的累積成交量 delta 動能指標仍處於負值區域，暗示進一步下跌的風險尚未消退。 Ethereum 第二季度錄得 18.39% 跌幅 今年第二季度，Ethereum 下跌 18.39%。若本季度收盤時未出現反彈，這將是 ETH 首次連續三個季度錄得負報酬。根據數據，ETH 在 2025 年第四季度下跌 28.28%，在 2026 年第一季度下跌 29.26%，跌勢持續延伸至本季度。比特幣在同一期間（當美國－伊朗協議消息出現時）價格上漲至超過 $66,000。 CryptoQuant 分析顯示幣安存在持續賣壓 CryptoQuant 分析師 Arab Chain 指出，幣安的以太坊累積成交量 delta（CVD）動能指標已下降，並持續顯示持久的賣壓。CVD 用於衡量市場中買單與賣單之間的累積差

21Shares、Bitwise 和 Grayscale 推出的 3 檔現貨 HYPE 交易所交易基金（ETF）已在上市後約一個月內累計記錄將近 9 億美元的交易量，且淨流入達到 1.53 億美元。ETF 的推出反映機構對 Hyperliquid 的需求，Hyperliquid 是一種去中心化交易所，將其約 97% 的交易手續費分配到「協助基金（Assistance Fund）」以進行自動代幣回購。Hyperliquid 的費用分配到回購機制，使 HYPE 與那些主要仰賴投機性需求的代幣有所區別，並在平台交易活動與代幣價值之間建立了直接連結。 3 檔 ETF 產品累計成交量達 9 億美元 21Shares 的 THYP、Bitwise 的 BHYP 以及 Grayscale 的 HYPG 目前提供受監管的經紀式 HYPE 曝險。三檔產品自推出以來的累計交易量已接近 9 億美元，淨流入達到 1.53 億美元。三檔 ETF 都直接持有 HYPE，並將質押獎勵轉交給投資人。 質押獎勵轉給 ETF 投資人 以目前的質押水準來看，年化獎勵率約為 2.25%。獎勵每分鐘累積、每日分配，並自動複利。

貝萊德（Blackrock）於 6 月 16 日在那斯達克（Nasdaq）掛牌其 iShares 比特幣溢價收益 ETF，代號 BITA。該基金目標年化收益率 15% 到 25%，並透過主動管理的「買入認購（covered-call）」策略，力求捕捉至少 70% 的比特幣上行潛力。BITA 是貝萊德繼 2024 年 1 月推出 IBIT 之後的第二個比特幣交易所交易產品；IBIT 以資產管理規模成為史上成長最快的 ETF。 Bloomberg 分析師證實 6 月 16 日推出 彭博（Bloomberg）資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 透過 X 確認了該上市，他寫道：「全部就緒：iShares 比特幣溢價收益 ETF BITA 將於明天（週二）推出。已獲那斯達克確認。該 ETF 也將把年化收益率目標設在 15% 到 25%，並在過程中嘗試捕捉至少 70% 的比特幣上行潛力。」 BITA 在 IBIT 持股上使用買入認購策略 BITA 是一檔主動管理的買入認購（covered-call）收益基金，而不是單純的現貨比特幣 ETF。該基金透過直接比特幣以 Coinbase

比特幣 ETF 在 6 月 8 日至 6 月 12 日期間錄得 3.1584 億美元淨流出；同一期間 XRP ETF 獲得 1068 萬美元淨流入，HYPE ETF 也增加了 587 萬美元。流出代表比特幣基金連續第五週為負，但相較 5 月／6 月期間出現的數十億美元級提款，顯著放緩。由於需求偏好集中在替代加密貨幣 ETF，儘管 Blackrock 的 IBIT 在 6 月 12 日吸納 5770 萬美元的資金流入，仍在該週流出 3.55 億美元。 Blackrock IBIT 儘管 6 月 12 日吸納 5770 萬美元，仍錄得 週淨流出 3.55 億美元 Blackrock 的 IBIT 在 6 月 8 日至 6 月 12 日期間損失 3.55 億美元。Grayscale 的 GBTC 錄得 8790 萬美元流出，而 Vaneck 的 HODL 在同一期間流出 1300 萬美元。 多檔比特幣 ETF 在該週呈現流入。Fidelity 的 FBTC 增加 5570 萬美元，Ark & 21Shares 的 ARKB 帶來 3910 萬美元，Grayscale 的 Bitcoin Mi

美國地方法官麗塔．林（Rita Lin）週一駁回了 xAI 對 OpenAI 提出的商業機密訴訟，裁定伊隆．馬斯克的 AI 公司未能證明 OpenAI 是否不當取得其「Grok」聊天機器人的機密資訊。法院批准 OpenAI 的駁回動議，且不准修正，認定 xAI 未提出足夠證據，證明 OpenAI 在招募期間鼓勵前 xAI 工程師薛澤辰（Xuechen Li）揭露商業機密。該裁決是馬斯克在其與 OpenAI 持續爭議中遭遇的第二次法律挫敗，此前上個月陪審團已駁回他另一起價值 1 500 億美元的訴訟，指控該組織放棄其非營利使命。 法官麗塔．林裁定 xAI 未能證明「誘導」主張 麗塔．林的法庭裁定指出，xAI 在先前的起訴狀中「對誘導的指控不夠充分」，因其未提出任何非僅流於推測的指控，足以讓人合理推論「OpenAI 告知或鼓勵」xAI 的前員工外洩其機密資訊。法官也駁回了 xAI 的說法，即 OpenAI 之所以在招募時鎖定李，是因為他參與了 Grok 4 的強化學習以及後訓練系統。 林在文中寫道：「僅僅是要求李討論他先前的工作——這是招聘流程中的例行部分——並不足以讓人做出合理且可信的推

比特幣在經歷急劇的 24 小時反彈後，重新站上 67,000 美元以上；隨著地緣政治緊張局勢緩和、鏈上累積重新加速，以及長期技術支撐協助穩定市場，在近期下跌逼近 60,000 美元後，市場獲得支撐。截至發稿，比特幣報價接近 66,932 美元，過去 24 小時上漲約 4.7%；本交易時段最高為 67,248 美元，最低為 63,634 美元。此次反彈源自本週稍早一段艱難時期：當時比特幣一度跌至約 59,743 美元，隨後買盤回歸，重新靠近一個重要的長期支撐區。 美伊和平協議傳聞改變市場情緒 最新一波反彈出現在有關美伊初步和平協議的報導之後，該消息提升了傳統與數位資產市場的風險偏好。油價下跌，因交易員下調了對供應中斷的預期；而加密貨幣市場則受益於對地緣政治恐懼的擺脫。 美國與伊朗之間可能達成協議的公告，讓市場在短期內的情緒於數月憂慮供應衝擊、通膨壓力與區域不穩定後出現改變。隨著該交易提高了對重新開放貿易路線以及降低與衝突相關不確定性的期待，交易員回流至風險資產。 Santiment 表示，該協議使市場敘事從恐懼轉向機會，資本重新流回比特幣、Ethereum、以及其他山寨幣。該公司表示，加

Strive（ASST）於 6 月 8 日至 6 月 14 日期間以約 470 萬美元購入 73 枚比特幣，使其比特幣庫存總量增加至 19,105 BTC，因公司在比特幣價格更廣泛的復甦中持續執行累積策略。總部位於達拉斯的比特幣庫存公司在向美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）提交的 Form 8-K 文件中披露了此次購買，該公司以約每枚 63,646 美元的平均成本取得比特幣。該交易發生在比特幣升至 66,000 美元以上之際，從近期走弱中反彈，風險情緒因美國與伊朗緊張局勢緩和而改善，且在更廣泛的數位資產市場上漲推動下，整體加密市場市值升至超過 2.3 兆美元。 Strive 在 SEC 文件中披露購買 73 BTC Strive 在向美國證券交易委員會提交的 Form 8-K 文件中披露了該項購買。公司在 6 月 8 日至 6 月 14 日期間以約每枚 63,646 美元的平均成本買入比特幣。董事長兼首席執行官 Matt Cole 於 X 上證實該交易，表示 Strive 以約 470 萬美元又收購了額外 73 BTC。

荷蘭司法與安全國務秘書克勞迪婭·范布魯亨（Claudia van Bruggen）於 6 月 12 日宣布一攬子線上賭博限制措施，提出幾乎全面禁止廣告、禁止獎金、跨越持牌平台的總體存款上限，以及針對希望提高上限的玩家設置負擔能力測試。這些措施回應了根據 KSA（Kansspelautoriteit，荷蘭賭博管理局）資料顯示的發現：持牌營運商在 2025 年上半年對荷蘭賭博支出的占比低於 50%，這意味著目前在該國賭博資金的主要部分正被非持牌營運商所攫取。范布魯亨特別指出令人擔憂的是，更多人（尤其是年輕人）已開始在線上賭博並遭遇問題。此轉向非合法營運商是在較早期的收緊措施之後發生，包括每月存款上限 700 歐元（18 至 24 歲者為 300 歐元）以及賭博稅從 30.5% 提高至 37.8%。內閣將提議中的禁令與更嚴格執法的承諾一併提出，並承認仍有數以萬計的非法網站在荷蘭持續運作；在該國最大的非法賭博案件中，還指出加密貨幣與匿名付款是惡化因素。 荷蘭內閣提議幾乎全面禁止線上賭博廣告並禁止獎金 6 月 12 日的宣布內容包括禁止獎金（例如註冊免付費投注）、跨越持牌平台的總體存款上限，以及

Ventuals 是一家以 Hyperliquid 為原生的專案，提供與 OpenAI 和 Anthropic 評價掛鉤的永續合約；該公司週一宣布正在關閉營運，因其團隊加入另一個在 Hyperliquid 生態系內進行建設的團體。在 OPENAI 與 ANTHROPIC 市場的交易已經停止，所有部位也已自動結算；而其他市場預期將在未來幾天內關閉。此次關閉反映出加密交易其中一個成長最快的領域出現整併：在永續合約交易商之間，流動性集中程度決定市場能否存續。該專案在營運期間產生超過 6.5 億美元的交易量，並在社群支持方面吸引超過 500,000 HYPE，顯示即使競爭壓力加劇，仍存在對在加密原生衍生品場域進行私營公司估值交易的需求。 Ventuals 停止交易並自動結算所有部位 Ventuals 週一表示，其團隊將加入另一個在 Hyperliquid 生態系內進行建設的團體。OPENAI 與 ANTHROPIC 市場的交易已經停止，所有部位也已自動結算。其他市場預期將在未來幾天內停止運作。 即使 OpenAI 與 Anthropic 兩家公司都未在公開市場上市，Ventuals 仍讓使用者

一名匿名 Polymarket 交易員在 2026 年 6 月 15 日於小組賽 H 的世界盃首場比賽中下注「西班牙擊敗維德角」後，損失了 100 萬美元。該場比賽在亞特蘭大的梅賽德斯-賓士體育場以 0-0 打平結束，導致下注者的部位完全歸零。儘管如此，Polymarket 在開賽前僅以 6.6 美分定價「打平」結果，反映市場普遍共識認為——西班牙正處於 30 場不敗的衛冕歐洲冠軍——會輕鬆擊敗維德角；維德角則是 FIFA 排名第 67 名，且這也是其世界盃初登場。 在交易的另一邊，Polymarket 使用者「Fishalive」以每股 9 美分的價格買入押注「西班牙不會獲勝」的股份，最終在確認打平結果後，獲得 4,310,481.12 美元的淨利。該結果凸顯預測市場在極端價格區間下注時的風險高度集中：只要出現單一不預期的結果，就可能讓價值數百萬美元規模的部位瞬間失效。 維德角門將 Josimar Évora 在 0-0 打平中完成 8 次撲救 維德角 40 歲門將 Josimar Évora（外號「Vozinha」）在對西班牙的比賽中以 8 次撲救收尾。Évora 停下了 Ferr

比特幣政策（Bitcoin Policy）UK 執行長 Susie Ward 批評 Strategy 的 Michael Saylor 發布的一段影片，該影片宣傳 STRC 優先股，並在上週 BTC Prague 會議的受訪中稱其為「真的很不誠實」。Ward 既是比特幣倡議者，也是 Strategy 的股東，她表示該影片誤導了這項投資的風險特徵，讓人以為「使用 STRC 不涉及任何風險」，而 STRC 提供 11.25% 的股息。她的疑慮也延伸到 Strategy 更廣泛的比特幣金庫（treasury）模式；該模式使用從發行股份募集的資金來購買 BTC。Ward 認為這與比特幣核心價值主張「稀缺性」相矛盾。 Ward 稱 STRC 宣傳影片不誠實 Ward 告訴 The Block，她認為 Saylor 宣傳 STRC 的影片誤構了投資的風險特徵。「我不安的是風險。我不認為風險有被解釋清楚，」Ward 說。「Saylor 發了一段談他使用 STRC 的收益的影片……影片讓人以為沒有任何風險，而我覺得真的很不誠實。」 STRC 是一種永續優先股發行，提供 11.25% 的股息。Strat

紐約聯邦儲備銀行在週一表示，其「帝國大廈州製造業調查」（Empire State Manufacturing Survey）在 6 月升至 5.7，較 5 月創下的四年高點 19.6 大幅回落，亦未達市場共識預估 13.2。表現不如預期的製造業數據，與黃金價格維持在當日高點附近相吻合，金價每盎司報 4,344.30 美元，當天上漲近 3%。分析師指出，經濟活動放緩的同時，通膨壓力仍頑固不退，可能有助於黃金作為對不斷升溫的滯脹（stagflation）風險的避險工具。 帝國大廈州調查：6 月未達預期 地區央行的調查明顯未達市場共識預估，經濟學家預測的讀數為 13.2。央行經濟研究顧問 Richard Deitz 表示：「在 5 月強勁成長之後，紐約州的製造業活動在 6 月僅溫和增加。就業已連續第五個月成長，但價格上漲仍然偏高，供給可得性亦惡化。」 黃金價格因經濟數據而近 3% 上漲 黃金市場對這份令人失望的製造業數據並未出現任何重大反應，因為交易商仍持續關注「美國與伊朗已同意和平協議」的消息。部分分析師表示，疲弱的經濟數據，加上通膨壓力依然頑固，應能為黃金提供支撐，使其可作為對不斷升溫的

美國商品期貨交易委員會（CFTC）與美國新墨西哥州就預測市場的監管權限發生爭議，Kalshi 位於衝突核心。新墨西哥州官員主張，某些事件合約引發州級賭博法與消費者保護問題，而 CFTC 則表示其具有聯邦層級的監督權限。這場爭議凸顯出預測市場所面臨的監管模糊地帶：這類市場運作在交易產品與賭博產品之間，會依底層事件而定。 CFTC 與新墨西哥州提出相互競爭的監管主張 CFTC 的立場是，受聯邦監管的事件合約市場歸其管轄。新墨西哥州的立場則認為，地方的賭博與消費者保護法律仍然重要，尤其在使用者實質上是在交易看起來類似賭注的合約時。根據 CourtListener 的聯邦案件登記資訊，該案已在美國地區法院提起。 預測市場處在尷尬的監管空間。他們看起來像交易產品，因為使用者會買賣與真實世界結果掛鉤的合約。依事件而定，它們也可能看起來像賭博產品，特別是當合約涉及體育、選舉、政治或其他州級監管者可能以賭博法角度審視的結果時。 預測市場與加密交易文化有重疊 預測市場已成為更廣泛、與加密相關的交易文化的一部分，即使這些平台本身並非完全鏈上。加密使用者對於賠率、流動性、快速變動的敘事，以及圍繞真實世界結果