Gate 深度報導與加密市場分析

彭博援引知情人士稱，Shein在獲CSRC批准後，最快於2026年8月在香港上市，募資規模約20至30億美元，最終金額取決於估值與投資人回饋，港交所聆訊定於7月16日。公司此前嘗試美國與倫敦上市皆受阻，改在香港；估值曾超過900億美元峰值，如今降至約300億美元，受關稅、Temu競爭及監管壓力影響。

策略（NASDAQ: MSTR）自上個月22日起連續三週停止購入比特幣，據 CoinDesk 在 13 日（美國當地時間）報導。該公司在上月底至本月 5 日之間出售 3,588 枚比特幣，換取約 2.16 億美元現金。這對先前以激進累積比特幣而聞名的公司而言，代表策略轉向，原因在於管理層的資本管理框架，目的是在比特幣價格下跌期間，確保穩定支付股息與債務利息。 策略以兩筆交易出售 3,588 枚比特幣 策略在該期間執行了兩筆分別的比特幣出售交易。上個月 30 日，公司以約 8,080 萬美元售出 1,363 枚比特幣。其後，Strategy 再以 1.352 億美元出售額外 2,225 枚比特幣。這些交易使 Strategy 的比特幣持有量降至 843,775 枚。 公司為 20 個月提供覆蓋資金：累積 30 億美元現金儲備 在出售比特幣後，Strategy 目前維持 30 億美元的美元現金儲備。公司表示，這筆現金儲備可在比特幣價值下滑期間，仍能不中斷地支付優先股股息與債務利息，並展現穩定性。已取得的 30 億美元現金部位足以支付超過 20 個月的股息與利息費用。 經濟學家 Peter

韓國政府於14日公布下半年經濟成長策略，提出透過加速住宅供給、並在適當水準管理由借貸帶動的需求等措施。該策略旨在透過重建計畫精簡法規，以加快住宅交付，同時透過政策貸款的發放量管理，避免投機性貸款資金流入房地產。雙軌作法反映政府在房地產領域，力求平衡供給面放鬆管制與需求面金融控制。 政府將翻修許可門檻下調至70% 下半年，政府將把翻修工程計畫審批同意率從75%下調至70%。此舉延續去年9月7日的政策套裝，當時透過後續立法，將重建協會成立審批的同意率從75%下調至70%。 第三個新城的施工時程加速 政府計劃於下半年在第三個新城啟動1.2萬戶的施工。泰陵、城南等主要都市供給用地的施工時程將提前一年至2029年。將加快場地初步調查與搬遷計畫的進行。 透過縮短與區域指定相關的諮詢期間，並在各開發階段同步進行或推進程序，公共土地開發將加速。 公營租屋品質提升與傳貝制（Jeonse）穩定措施公布 為穩定租賃市場，政府將提升公營租屋品質，同時擴大對年輕族群的供給。將成立新的公營購買型租屋REIT，用於取得既有房產並作為出租用途。 傳貝制（Jeonse）押金將由傳貝制（Jeonse）穩定組織管理。政府也

李在明總統於 14 日在清瓦台出席內閣會議。照片：青瓦台新聞通訊社 李在明提出 3% 成長目標與出口里程碑 李在明表示，今年上半年出口額接近 5000億美元，且預測顯示實質成長率將達到 3%。他強調，AI 革命引發全球產業重組，為南韓開啟新的機會之窗。總統指出，下半年必須加速經濟轉型，使南韓變得不可取代。 透過政府與企業協調推進三大計畫 總統指示中央政府、地方政府與企業必須如同一體，以達成三項大計畫的及早落實，而他指出這三項是經濟轉型的核心。他要求所有相關程序盡可能快進行，並表示現在少耽誤一天，日後就能省下十天或一百天。 李在明表示，政府在運行可持續成長引擎的同時，必須處理社會中的結構性問題。他具體提出，為年輕人在就業、住房、資產與能力培養方面提供多層次的成長階梯。他指示加速在勞動市場差距縮小、公共機構、財政事務與監管領域的創新。 北約訪問與蒙古行：產出防務與科技合作 李在明評估，他的首次北約之行與蒙古國事訪問都順利結束，並表示外交日程為防務產業與先進技術的全球合作開拓了新的視野。他指示相關部會要以速度推進後續措施，讓外交成果能為民眾生活與經濟帶來實際利益。總統表示，更穩定且更和平的世

美麗亞資產證券的前 1% 交易員在 5 月 14 日上午截至 11:00 最多淨買入 Samsung SDI，其後依序為 APR、Dalba Global 與 SK。Samsung SDI 股價下跌，因截至 11:20 AM 該股交易在 416,000 韓元，較前一交易日下跌 24,000 韓元或 5.45%。淨買入行為出現於該股自 4 月高點 712,000 韓元下跌之後；本月股價下跌約 15%——跌幅與市場領先的 Samsung Electronics 在同期間下跌 18% 相近。 5 月 14 日前 1% 交易員淨買入 Samsung SDI 最多 美麗亞資產證券表示，其表現最佳的客戶——定義為過去一個月投資報酬率前 1%——在 5 月 14 日上午截至 11:00 最重度累積 Samsung SDI (006400)。該買入行為發生於截至 11:20 AM Samsung SDI 交易在 416,000 韓元，較前一交易日下跌 24,000 韓元（5.45%）。 這種淨買入型態顯示，在該股相對於其基本面出現下跌後，出現逢低尋寶的買盤。Samsung SDI 在 4 月曾達到 7

根據 Onchain Lens，Circle 於 7 月 13 日在 Solana 再鑄 7.5 億美元 USDC，使 Solana 2026 年累計發行達 682.6 億，但目前在鏈上流通約 73 億，差距表示大量被贖回、銷毀或轉移至其他鏈。USDC 與美元維持 1:1，Solana 的高流動性與高效結算角色、DEX 交易量及機構合作推動發行，BNY、渣打等銀行也加入；4 月曾在一週內鑄造 32.5 億美元。

7月13日，.me註冊局對 t.me 設置 serverHold，全球 DNS 回傳 NXDOMAIN，網頁版短鏈接失效，但 Telegram 行動與桌面客戶端正常，聊天與通訊未受影響。t.me 由 GoDaddy 註冊，尚在有效期，telegram.me 不受影響。原因不明，恰逢 Durov 接受法國調查。各方尚未發布正式聲明。

Hanwha Asset Management 於 14 日披露其下半年目標日期基金（TDF）的投資策略，宣布計畫擴大對半導體與 AI 基礎設施的投資，同時降低對美國大型科技股的集中風險。該資產管理公司將增加對美國小型股、日本以及亞洲新興市場的配置，以在維持對 AI 投資成長敞口的同時，分散投資，避免過度集中於特定國家與超大型市值公司。此策略反映 TDF 市場競爭的轉變：不再只是提高風險資產配置，而是進行具策略性的區域與產業配置；且同一目標日期產品會因資產管理公司所做的配置決策不同，而呈現不同的報酬與波動性。 Hanwha Asset Management 擴大對半導體與 AI 基礎設施的投資 Hanwha Asset Management 預測，涵蓋 AI 生態系的投資——包括半導體、軟體與資料中心——將在下半年持續。公司指出，投資人關注的重點正從「AI 產業自身的成長潛力」轉向「能將大規模資本支出轉化為實際營收與獲利的公司」。該資產管理公司計畫增加對半導體及受惠於擴大 AI 資本支出之相關基礎設施公司的投資配置，同時調整投資組合，避免對特定國家與大型科技股過度依賴。Hanwha A

Anthropic 在印度以盧比定價 Claude 三方案皆高於美國原價（Pro 約21美元、Max 約125美元、Team 約25美元），且不支援 UPI，需信用卡或透過應用商店代收，增加摩擦。印度布局含 Bengaluru 辦公室、Irina Ghose 掌舵、與 Infosys/TCS 合作。相比，OpenAI 的 ChatGPT 已支援 UPI，支付便利性及定價競爭力更具優勢。

美國公司正越來越多採用由中國開發的 AI 模型，以降低營運成本；自 2026 年 2 月起，此趨勢加速，原因是 2026 年 4 月國會啟動了針對安全的調查。AI 服務供應商 Lindy 於 2026 年 6 月將所有流量從 Anthropic 的 Claude 切換至 DeepSeek，預期可節省數百萬美元的成本；同時，加密貨幣交易所 Coinbase 於 2026 年 6 月下旬宣布，切換至 Zhipu AI 的 GLM-5.2 與 Moonshot AI 的 Kimi K2.7 Code，使 AI 支出接近減半。這項轉變源於極端的成本差異：根據 Artificial Analysis 的基準測試，執行相同測試，使用 Claude 約需 4,811 美元；使用 DeepSeek 為 1,071 美元、使用 Kimi 為 948 美元、使用 GLM 則僅 544 美元。然而，2026 年 4 月，眾議院國土安全委員會與眾議院針對中共戰略競爭的特別委員會啟動聯合調查，理由是在 2026 年 2 月 Anthropic 報告稱 DeepSeek、Moonshot AI 與 MiniMax

現代汽車美墨子公司以USDT在Avalanche上透過Axiym區塊鏈進行跨國試點，約7分鐘完成2萬美元支付，較傳統銀行轉帳3–4小時大幅提升。Hyundai Card負責設計匯款結構與合規營運，評估穩定幣結算融入現有財務流程，並計畫拓展更多走廊與本幣結算。市場方面，穩定幣企業應用增長顯示Kyriba與Circle將USDC進入財庫平台、Bitso商務增長、McKinsey稱企業間交易佔比約60%，穩定幣市值約3123億美元。

三星宣布自7月22日於倫敦的Galaxy Unpacked起，取消Z Fold8/Z Fold8 Ultra/Z Flip8預購的免費雙倍儲存，改以差價50%補貼，256GB至512GB差價約253,000韓元，折價約126,500韓元。記憶體價格上漲推高成本，MX部門預計首季虧損1.5兆韓元。預購期7月28日-8月3日，8月4日開始預購用戶提貨，正式上市8月7日。

Strategy 於 7 月 13 日揭露其《Bitcoin Banking Adoption Index》（比特幣銀行採用指數），指出 Fidelity 在大型金融機構中以 71% 的採用分數領先，其後為 BNY 的 46% 以及 Goldman Sachs 的 45%。該指數衡量 25 家全球銀行與金融機構在交易、託管、投資產品以及數位資產基礎設施等面向整合與比特幣相關的服務程度。整體採用率為 32%，反映銀行業整合並不均衡。Strategy 研發此指數，旨在評估在監管透明度逐步提高以及機構對數位資產產品需求增長之際，機構所提供的比特幣服務。 Fidelity、BNY、Goldman Sachs 以不同的服務版圖領先 Fidelity 以 71% 分數在被評估機構中展現出最廣泛的、與比特幣相關的服務之一。該公司透過 Fidelity Crypto 提供直接加密貨幣交易；透過 Fidelity Digital Assets 提供機構層級的託管與執行；並提供 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC），這是一檔現貨比特幣交易所交易基金（ETF）。Fi

Truston Asset Management 是大成（Taekwang Industrial）第二大股東，7 月 14 日向公司管理層與獨立董事會寄送公開股東信，要求對上個月公布的價值提升（value-up）計畫進行全面檢討。Truston 將大成的計畫形容為「缺陷報告」，並警告若未遵從，可能觸發臨時股東大會並採取法律行動。此舉標誌著 Truston 股東倡議行動的升級，鎖定其所稱公司凍結 32 年的股利以及在結構性低估，且該公司目前交易價格為帳面價值的 0.22 倍。 Truston 要求 5 比 1 分割並於 2030 年前支付 40% 股利 Truston 要求管理層與獨立董事會皆在 30 天內提供書面公開回應。資產管理方呼籲獨立董事會證明其履行了所承諾的「監督與監控角色」，而非充當管理層提案的「橡皮圖章」。Truston 要求揭露董事會是否曾挑戰管理層對價值提升計畫的初稿，以及是否就適當的財務槓桿與公司「無負債管理原則」進行深入討論。 股東信質疑大成將低估歸因於產業環境與獲利能力。Truston 指出大成工業（Taekwang Industrial）的 ROE 為 2.1%

美國律師 Tyrone Blackburn 因在 Roc Nation 案件的反對意見中引用 AI 生成的虛假引語，被法官嚴厲斥責，顯示他因 AI 幻覺問題再度受制裁。全球 AI 幻覺案數增至 1,667 起，密西西比等地多名律師被取消代理；Lexis+ AI 與 Thomson Reuters 的測試錯誤率超過 17%，部份高達 34%；雖未禁止使用 AI，但必須核實並遵守倫理與審核義務。

三星電子與 SK 海力士累計的估計合計信用餘額約為 12.5 兆韓元；根據韓國金融投資協會的資料，時間涵蓋 5 月 27 日至本月 10 日。該數字相當於同一期間整體 KOSDAQ 市場信用餘額的 1.7 倍。當對波動較大的小型股 KOSDAQ 股票的信用限制趨緊時，集中現象發生，資金因此轉向流動性更高的大型股。此期間 KOSDAQ 信用餘額下跌 23.4%，而 KOSPI 信用餘額上升 4.4%。 三星電子與 SK 海力士持有 12.5 兆韓元信用餘額 根據韓國金融投資協會，KOSDAQ 信用餘額從 5 月 27 日的 9.86 兆韓元降至本月 10 日的 7.55 兆韓元，減少 2.30 兆韓元（23.4%）。同一期間，KOSPI 信用餘額則從 26.83 兆韓元增加到 28.02 兆韓元，增加 1.19 兆韓元（4.4%）。 以市值對信用餘額比率計算顯示，三星電子持有約 6.28 兆韓元的信用餘額，而 SK 海力士持有約 6.23 兆韓元。兩者合計 12.51 兆韓元，較同一日期的整體 KOSDAQ 信用餘額高出約 1.7 倍。 一家證券公司官員表示：「當波動上升時，為小型與中型

SK 海力士在納斯達克 ADR 於 7/14 收盤 152.35 美元，跌幅 9.32%，已抹去首日 13.1% 漲幅，接近 IPO 定價 149 美元。韓股 KOSPI 同日下挫 15.37%。記憶體晶片股全線走弱，美光科技下跌 4.4%、西部數據下跌 4.6%；分析師認為 AI 熱潮退潮引發估值與需求的再評估。

根據人民力量黨（People Power Party）國會議員宋恩石（Song Eon-seok）向金融監督院（Financial Supervisory Service）與韓國證券託管（Korea Securities Depository）提交的資料，南韓個人投資者在 1 月至 5 月期間取消了 72,477 份養老儲蓄保險保單，以將資金轉入股市。取消激增的原因，是近期的股票投資熱潮；投資者將退休儲備金變現，以進入權益市場。隨著股市波動加劇，金融主管機關已對退休資產管理提出擔憂；在該期間的保險保單取消中，總贖回金額達到 1.7 兆。 養老保險取消案件在五個月內達 72,477 起 金融監督院與韓國證券託管的數據顯示，宋恩石提交的資料中，1 月至 5 月期間發生了 72,477 起養老儲蓄保險取消案件。這些取消反映出更廣泛的趨勢：個人投資者將原本用於長期退休的資產變現，參與股權市場交易。在五個月期間，贖回金額 1.7 兆，代表資金自養老保險產品中撤出。 金融主管機關提高對退休資產管理的疑慮 隨著養老保險保單取消潮之後股市波動加劇，金融主管機關發布警告，指出退休資產管理面臨壓力。將養老

7月13日，A Green Being在X公布 unified.json截圖，指 Grok Build未經篩選就把家目錄/home/usuario上傳至xAI雲端，內容含SSH金鑰、密碼庫、個人檔案與多媒體。建議勿在家目錄執行，改用Sandbox/容器，並監控日誌（cat ~/.grok/logs/unified.json | grep repo_state.upload）；若出現大量 upload.start，應立即檢查並變更敏感資訊。

2026年7月14日，美股半導體板塊遭遇了一場系統性拋售。道瓊斯工業指數下跌138.37點，收於52,498.64點，跌幅0.26%；標普500指數下跌60.05點，報7,515.34點，跌幅0.79%；那斯達克綜合指數大跌1.55%，收於25,873.18點。三大指數全線收跌的背後，存儲芯片板塊成為重災區——費城半導體指數單日急泻4.78%，30只成分股全數收黑。 個股層面，閃迪（SNDK）重挫241.95美元，跌幅達12.63%，收盤報1,673.97美元，成交金額高達233.15億美元，位居當日美股個股成交額第三位，同時淪為標普500指數和那斯達克100指數中的第二大跌家。美光科技（MU）收跌42.30美元或4.32%，報937美元，成交額324.84億美元高居美股首位；SK海力士ADR下跌9.32%，希捷科技重挫5.46%，西部數據跌4.64%。 這場暴跌發生在閃迪年內累計漲幅仍超過600%的背景下。截至7月13日，閃迪過去52周漲幅高達3,531.96%——如此巨大的前期漲幅，使得任何一次回調都足以引發市場對「AI存儲超級