Gate 深度報導與加密市場分析

加密貨幣股票週一表現漲跌互見，隨著資金在更廣泛的市場拋售下，從晶片與 AI 基礎設施類股轉向。Bitmine Immersion 領漲，因其在增加以太幣（ether）持倉後，上漲 11%；該公司增持的以太幣約 10,000 枚，市值約 1,940 萬美元。相比之下，比特幣礦商全面走低：Cipher Mining 下跌 8%，Core Scientific 下跌 9%。分析師指出，這種分歧反映投資人對 AI 產業中的資本支出需求與循環式融資安排的疑慮；Compass Point 與 ClearStreet 的分析師如是說。 Bitmine Immersion 因收購以太幣飆漲 11% Bitmine Immersion 週一領漲加密貨幣股票，該股在增加以太幣持倉後，上漲 11%。根據週一更新，以太幣持倉增加了將近 10,000 枚、以目前價格計約 1,940 萬美元。另一家 ETH 金庫公司 Sharplink Gaming 也上漲 6%。 比特幣金庫先驅 Strategy 在連續第五週把資金增加到現金緩衝後上漲 7%，而非買入比特幣。Coinbase Global、BitGo 與 Fi

以太坊、Solana 和 Avalanche 儘管代幣價格大約下跌一半或更多，仍變得更繁忙、也更便宜。Bitwise 的首份涵蓋 2026 年第二季度的季度質押報告，記錄了網路基本面與市場情緒之間的這種背離。Bitwise 內鏈研究主管 Kam Benbrik 於週一接受 The Starting Block 訪談時表示，協定設計的調整使區塊空間更便宜、也更充裕。即使三個網路在期間內的收益下降，機構參與質押的規模仍持續成長。 Bitwise 報告：在收益下滑之際網路活動增加 Bitwise 的 2026 年第二季度質押報告顯示，區塊鏈變得更便宜，同時鏈上活動卻增加。在該季度，ETH（以太坊）、SOL（Solana）與 AVAX（Avalanche）的收益皆出現大幅下滑。報告指出，收益下滑主要是由協定設計驅動，因為各網路讓區塊空間更便宜、也更充裕。某些情況下需求走弱也有影響，但並非整體趨勢。 以太坊質押在 2026 年第二季度達到 4,020 萬枚 ETH 的新高 第二季度末，創紀錄的 4,020 萬枚 ETH（占加密貨幣總發行量的三分之一）投入質押。今年加入驗證者池的 ETH 大多來自

Shopify Inc（SHOP）股價週一大漲將近 10%，創下近一年的最佳單日漲幅。原因是 RBC Capital 提到該公司的軟體在面對由 AI 主導的替代時，具有「很強的防禦性」。RBC Capital 表示，圍繞 AI 與軟體之間的看空辯論，聚焦在三個支柱：由 AI 驅動對既有軟體的替代、因進入門檻降低而帶來的定價壓力，以及來自 AI 原生供應商的擾動。該評估出現在軟體產業正持續討論 AI 可能如何顛覆傳統商業模式之際。 RBC Capital 分析 14 家軟體公司之 AI 擾動框架 RBC Capital 公布了其新的軟體總擁有成本（TCO）計算器，該機構將其框架套用到其覆蓋範圍內的 14 家公司，包括 Salesforce（CRM）、Workday（WDAY）、HubSpot（HUBS）、Microsoft（MSFT）、Intuit（INTU）、ServiceNow（NOW）、Adobe（ADBE）、Shopify（SHOP）、Asana（ASAN）、DocuSign（DOCU）、ZoomInfo（GTM）、Guidewire（GWRE）、Nice（NICE）以及 Vee

Verizon 在公司 2026 年第二季財報電話會議中披露了一項價值超過 10 億美元的合作夥伴關係，將利用其暗光纖路線連接 Google 資料中心。這家電信巨頭同時透過移除銅纜配線，將總機交換機機房（central offices）轉換為小型資料中心，以支援 AI 推論（AI inference）工作負載，作為全新「AI Connect」商業計畫的一部分。CEO Dan Schulman 表示，公司預期將在今年底宣布更多與 AI 相關的交易，且「未來數年營收將達多數十億美元」。此策略反映 Verizon 的基礎建設轉向，旨在把握矽谷對 AI 運算與連接需求的商機。 Verizon 拿下價值超過 10 億美元的 Google 暗光纖合作案 Verizon 在 2026 年第二季財報電話會議中公開披露了與 Google 的合作。該案內容是透過 Verizon 的暗光纖路線，將 Google 資料中心彼此串聯，總價值超過 10 億美元。Schulman 將核心商業挑戰描述為：「你要如何把資料中心連到另一個資料中心，才能確保你能針對不斷爆炸式增長的運算需求做最佳化。」公司表示，該合作夥伴關

SpaceX 於週五發射其 Starship 運載工具，展示朝向軌道能力的交易進度，並且最早可能在下一次任務就實現潛在的塔架回收著陸。儘管 Flight 13 測試成功，該火箭的熱防護系統——約 18,000 片陶瓷瓦片，用於在大氣再入過程中保護底部——仍受到專家審視；他們質疑目前設計是否能達成快速、低成本的重複使用。此擔憂也呼應 NASA 數十年前在太空梭瓷磚式隔熱罩上的掙扎；該設計需要大量的飛後檢查，並使該機關無法實現快速周轉。 前 NASA 工程師批評 Starship 的瓷磚式熱防護罩 Dan Rasky 是一名前 NASA 工程師，在 NASA 艾姆斯研究中心（NASA Ames Research Center）研究熱盾材料長達近四十年。他表示：「Starship 目前的熱防護系統，對所有需要完整且快速重複使用的任務而言都是一條死路。」Rasky 共同發明了 PICA，這種材料用於 Crew Dragon 的熱防護罩。NASA 早在半個世紀前的太空梭開發中就面臨相同問題；當時使用了數千片輕量化陶瓷瓦片，為載具的鋁製結構提供隔熱。雖然這些瓦片運作相當不錯，但美國太空總署始終無法

最近幾個月，以將加密貨幣持有在資產負債表上為商業核心的公司正在放棄這些策略，並轉向 AI。此次轉向是在數位資產價格下跌之後發生的；該下跌削弱了投資人對加密貨幣金庫（crypto treasury）股票的熱情。根據 Bloomberg 周一的報導，Bitcoin 自 2025 年 10 月的高點以來下跌 49%，截至 7 月 24 日止全年下跌 27%。一些過去專注於加密貨幣金庫的公司已改頭換面，或宣布進軍與 AI 相關的業務，包括資料中心開發與運算基礎設施；這些公司在股價隨加密貨幣走弱後採取行動。這種轉變反映更廣泛的趨勢，因為包括 Alphabet、Microsoft、OpenAI 與 Anthropic 在內的科技巨頭持續大力投資 AI 基礎設施，推動對伺服器、儲存裝置、記憶體晶片以及資料中心產能的需求。 K Wave Media 與其他公司在策略調整後記錄明顯下滑 K Wave Media Ltd. 從累積 Bitcoin 轉向開發資料中心。Bloomberg 指出，自 5 月宣布策略性重置以來，其股價下跌 71%。Lixte Biotechnology Holdings Inc.

Crypto.com 託管新增 XYO 與 XL1 代幣至其受監管託管服務，並在客戶隔離的 MPC 錢包中同時持有兩項資產，供機構客戶與高資產淨值人士使用。該公告發布在 Citadel Securities 於 2026 年 7 月以 200 億美元估值向 Crypto.com 投資 4 億美元後數週。2026 年 2 月，美國貨幣監理署（OCC）就 Crypto.com 設立 Crypto.com National Trust Bank 給予附條件批准，使該平台與 Bitgo、Circle、Ripple 與 Paxos 等獲准能在聯邦層級營運受監管信託機構的公司並列。 Crypto.com 託管落實隔離式 MPC 錢包架構 依據該公告，資產將放置於由可避免破產風險的實體持有的、客戶隔離的 MPC 錢包中。私鑰透過多方運算保護，且該運算在可信執行環境中運行。客戶獲得冷存儲與稽核軌跡，並可使用 Crypto.com 的機構級流動性，而其持倉仍由託管方保管。此安排移除了在執行交易前先將資金轉移至交易所的作業步驟，使符合資格的機構與高資產淨值客戶能以受監管的方式儲存、管理並掉期兩種代幣。 C

7 月 25 日，一名 Reddit 使用者發現數百段私人的 Claude AI 對話可在 Google 上被公開搜尋，進而揭露敏感使用者資料，包括加密貨幣錢包憑證、疑似社會安全號碼，以及法律相關討論。這次外流源於 Anthropic 的連結分享功能中缺少 noindex meta 標籤，讓搜尋引擎即使在既有 robots.txt 檔案存在的情況下，仍能為已分享的對話連結建立索引。這起事件與 11 個月前影響 ChatGPT 的類似資料外露相映：當時 OpenAI 的對話分享功能不慎使數千筆聊天可透過搜尋引擎被發現。 Reddit 使用者在 7 月 25 日揭露被建立索引的 Claude 對話 一名 Reddit 使用者在 7 月 25 日使用查詢「site:claude.ai/share」執行了特定網站的 Google 搜尋，回傳了數百段可完整閱讀的 Claude 對話。搜尋結果揭露了廣泛的敏感內容：一位律師詢問自己是否需要自我申報專業倫理違規、使用者貼上加密貨幣錢包助記詞，以及各種個人討論。記錄這次發現的 Reddit 貼文獲得 4,000 次贊成。 同樣的索引漏洞也影響了 Cla

國際足球協會（FIFA）在 7 月 21 日宣布 2026 年世界盃不涉及可疑投注活動。該機構表示，在以即時方式監控全部 104 場比賽後，未發生賽程操縱事件。一日之後，歐洲理事會披露，哥本哈根組（Group of Copenhagen）在針對該賽事進行獨立監測時發布了 7 份黃色情報（Yellow Notices），該賽事估計出現總計 2400 億美元的投注額。這項行動標誌著預測市場首次在重大國際體育賽事中獲得連續的完整性（integrity）監督；而像 Kalshi 與 Polymarket 等平台，除傳統投注市場外，也創下前所未有的交易量。 哥本哈根組在全程監測中發布 7 份黃色情報 根據歐洲理事會在 7 月 22 日的披露內容，哥本哈根組在其獨立監測行動中發布了 7 份黃色情報。該網路將 15 場比賽納入加強監控，特別是在小組賽最後一輪期間，並評估了 12 起重大爭議，以判斷是否存在潛在的完整性風險。 黃級代表該組四階量表中高於綠色的最低警報等級，未發布橙色或紅色通知。哥本哈根組將黃色情報描述為「賠率出現無法解釋的波動、社群媒體上的謠言或來源資訊」，並表示這些並不等同於操縱的證

Securitize Capital LLC 為上市代幣化公司 Securitize 的子公司，根據週一的一則公告，已向美國證券交易委員會（SEC）取得投資顧問的註冊。此註冊使該公司能更緊密地與資產管理人及機構投資者合作，推進代幣化投資策略。Securitize CEO Carlos Domingo 表示，此舉旨在回應機構的需求，這些機構正在尋找同時理解代幣化機會與美國市場監管義務的合作夥伴。 Securitize 平台整合四個受 SEC 規範的組件 Securitize 的美國平台目前透過四個受規範的部分運作：一個已向 SEC 註冊的投資顧問、一個已向 SEC 註冊並運作替代交易系統（Alternative Trading System）的券商自營商、一個已向 SEC 註冊的過戶代理機構，以及基金管理服務。Domingo 表示，Securitize Capital 為完整的棧（stack）增添能力，並強化公司協助機構制定與管理適用於鏈上金融系統的投資策略的能力。 競爭者在代幣化領域推出顧問服務 Coinbase 與 Kraken 已推出由 AI 驅動、且已向 SEC 註冊的投資建議平

聯準會（Federal Reserve）將於 7 月 29 日（週三，July 29th）土耳其時間（Turkish time）晚間 9:00 公布其利率決策，並由聯準會主席（Fed Chairman）Kevin Warsh 將在晚間 9:30 發表一句話。自從聯準會在 6 月將利率維持在 5.25-5.50% 不變後，隨著比特幣突破 65,000 美元，市場聚焦於這項決策。決策發布之際，市場在評估通膨上行壓力與關稅影響之間的權衡，而關稅影響已反映在價格中；專家預測偏向利率持續維持穩定。 聯準會宣布 7 月決策 7 月 29 日（週三）土耳其時間晚間 9:00 聯準會（Federal Reserve）將於 7 月 29 日（週三，July 29th）土耳其時間晚間 9:00（Turkish time）發布其 7 月利率決策。聯準會主席（Fed Chairman）Kevin Warsh 將在公告後於晚間 9:30 發表一句話。預期該決策將影響黃金、美元、油價、比特幣及加密貨幣。 市場定價 66.3% 機率利率不變 市場預期顯示，有 66.3% 的機率聯準會將把利率維持在 5.25-5.5

輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、IBM 以及超過 40 家公司推出「開放安全 AI 聯盟（Open Secure AI Alliance）」，以開發開源的 AI 安全工具。輝達（Nvidia）在週一的一篇部落格文章中宣布這項計畫，表示該聯盟建立在 Linux Foundation 的 Akrites 計畫與開放原始碼安全基金會（Open Source Security Foundation，OpenSSF）的工作之上，協助組織辨識漏洞並因應網路威脅。該聯盟目標在於確保保護關鍵基礎設施的 AI 系統建立在開放模型之上，讓防禦者得以檢視與部署，而非倚賴難以理解的封閉專有系統。 聯盟開發開源 AI 安全工具與標準 「開放安全 AI 聯盟」包含創始成員：Cisco、Cloudflare、Hugging Face、Salesforce、Palantir、Dell Technologies、CrowdStrike、Palo Alto Networks、SAP、Siemens、Red Hat 與 NetApp。該團體將開發 AI 安全工具與評估框架。輝達（Nvidia）執行長黃仁勳

Tesla 股票（TSLA）上週收在 313.03 美元，連續五個交易時段下跌將近 18%，並創下自 2022 年以來最嚴重的單週跌幅。拋售發生在第二季財報之後：財報帶來創紀錄營收，卻出現大幅低於預期的盈利，並跌破 2025 年 9 月以來一直守住的 350 美元支撐區。現在兩份不同的技術走勢拆解都指向 296 美元作為下一個下行目標；週一盤前報價顯示，似乎正試圖小幅反彈回到 321 美元。 Tesla 財報：Q2 營收超預期，但獲利落空、毛利率（營業利潤率）壓縮 Tesla 公布第二季營收 282.4 億美元，年增 26%，且高於市場預期。然而，調整後每股盈餘為 0.33 美元，未達 0.51 美元的共識；營業利潤率降至 1.4%。資本支出跳增 142% 至 57.9 億美元，因公司將資金導入 AI、Optimus 機器人與 robotaxi（機器人計程車）量產。自由現金流自 2024 年初以來首次轉為負值。 Wedbush Securities 執行董事 Dan Ives 表示，這波資本支出激增是時機問題，而非論點破裂；他在接受 CNBC 訪問時表示：「這是一場正在上演的軍備競賽，

輝達（Nvidia）和 OpenAI 正在討論一項最高達 2,500 億美元的保底安排，用於協助資金支援 OpenAI 的計畫，包括租賃一座龐大的新一代人工智慧資料中心，CNBC 已獲證實。知情人士表示，該保底將使 OpenAI 得以憑藉輝達的信用，為俄亥俄州派克郡（Pike County）一個 10 吉瓦資料中心園區籌措債務資金。該擔保將涵蓋租賃與建築債務，但不包含兩家公司另行討論的、資料中心內部的輝達晶片。隨著 OpenAI 面臨來自 Anthropic、Google、Amazon 和 Meta 等公司的競爭加劇，這些對話也隨之展開；這些公司合計正投入數千億美元於 AI 基礎設施。 派克郡資料中心園區規格 知情人士指出，俄亥俄州派克郡的大型基地曾一度運作為鈾濃縮工廠。吉瓦（gigawatt）是衡量電力的單位，而 10 吉瓦大致相當於美國 800 萬戶家庭的年用電量，根據 CNBC 對美國能源資訊署（Energy Information Administration）資料的分析。該資料中心園區總成本可能超過 5,000 億美元，該人士說。另一位熟悉該計畫的消息人士表示，關於該基地及其

NBCUniversal 和 Alphabet Inc. 的 YouTube 達成協議，將 Peacock 影音串流服務帶給美國的 YouTube Premium 訂閱戶，內容上架時間預計在明年初。這項合作是 Peacock 最大規模的批發分發交易，讓 Peacock 能接觸到 YouTube Premium 超過 1.25 億的全球訂閱戶；相較之下，Peacock 在美國的訂閱戶為 4,800 萬。合約內容包含 Peacock 的原創節目與現場體育賽事，供 YouTube Premium 會員收看。隨著訂閱成長放緩，媒體公司愈來愈依賴打包式方案來吸引訂閱戶，並分攤客戶獲取成本。 NBCUniversal 母公司 Comcast（CMCSA）股票在週一下午交易期間上漲超過 3%，GOOGL 股價截至撰寫時上漲 2.5%。 Peacock 擴及接入 YouTube Premium 的 1.25 億訂閱戶 依據該協議，Peacock 的內容庫將自 2027 年初起提供給 YouTube Premium 訂閱戶。該內容庫包含《Love Island U.S.A.》等原創節目，以及 NFL、N

美國國家債務在美國財政部 23 日 7 月 收盤時達到 39.68 兆美元，創下另一項紀錄，係由持續的聯邦赤字與日益上升的再融資成本所推動。過去一年，債務已大約增加 3.2 兆美元；日增幅介於 70 億美元至 100 億美元之間，而每年利息費用接近 1 兆美元——如今已超過約 9470 億美元的國防預算。這一路徑重新激起投資人對比特幣與黃金作為對沖、以防美元貶值的論點；包括瑞·達利歐與摩根大通分析師在內的人士都支持這個觀點，並將兩種資產都描述為「貶值交易」。這個論點的依據是：不斷累積的債務與偏低的實質利率會侵蝕貨幣價值；即便債務仍持續攀升，比特幣與黃金價格在 2026 年仍都出現了明顯下跌。 美國債務達 39.68 兆美元，年利息成本 1 兆美元 根據「Debt to the Penny」資料集，美國財政部 7 月 23 日的收盤時點，未償付的全部公共債務總額為 39.68 兆美元。過去一年，債務已大約增加 3.2 兆美元；每日增量會因衡量區間不同而有所差異，約介於 70 億美元與 100 億美元之間。 聯邦利息費用正接近每年 1 兆美元、約每天 30 億美元，且已超過每年約 9470

美國股市週一上午表現好壞參半，標普 500 指數在美東時間約 11:25 時徘徊在 7,409.63 附近。早盤一度上漲後動能消退，幾乎沒有變動。道瓊工業平均指數上漲 0.35%，報 52,133.20；而納斯達克綜合指數則下跌約 0.6%。半導體類股走弱是主要拖累，尤其是輝達下跌 3.9%、美光下跌 6%。即便美國與伊朗停火的消息一度帶來短暫紓緩，科技股仍被拉低。投資人將焦點轉向晶片競爭，因中國記憶體晶片生產商 CXMT 的上海亮相表現強勁；此外，微軟、Meta、亞馬遜與蘋果的財報密集登場，以及聯準會自週二起展開為期兩天的會議，都增加了市場不確定性。 標普 500 逼近 7,400，半導體股走低 標普 500 在美國與伊朗暫停敵對後大幅高開，盤中最高觸及 7,480.57，之後因動能轉弱而回落。美東時間約 11:25 時，該指數在 7,409.63 附近，整個交易時段幾乎持平。油價下跌超過 5%，協助航空公司、郵輪營運商與其他燃油成本較高的公司；但能源生產商則隨油價走低。公債殖利率走緩，10 年期美國公債殖利率由上週五晚間的 4.69% 下滑至約 4.65%。 輝達下跌 3.9%、美

Bitmine 表示，根據一份向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，截至 7 月 26 日美東時間晚間 7 點，它持有價值約 112.7 億美元的 5,787,414 ETH；該公司在購買 9,946 ETH 並註銷 6.1 百萬股普通股後進行了上述披露。該公司在邁向目標之際加速了 40 億美元的股份回購計畫，目標是持有約相當於以太坊（Ethereum）流通供給量的 5%。Bitmine 的資金庫擴張反映出一項策略：將直接累積 ETH 與降低股數相結合，並由質押收益支撐；管理層預估在整個資金庫完成質押後，質押收益預計每年將達 2.99 億美元。 Bitmine 邁向 5% 以太坊供給目標 最新一筆買入超過了上週增加的 7,430 ETH，並延續了自 2025 年 6 月 30 日以來不斷的每週買入紀錄。Bitmine 表示，目前距離其「5% 的煉金術（Alchemy of 5%）」目標約 6.035 百萬 ETH 還有 96%。 這意味著，該公司離目標還差約 247,586 ETH。由於在 2026 年較早期間曾出現每週採購超過 100,000 ETH 的情況，當時節奏已放緩；但資

南韓與巴西於 7 月 27 日（當地時間）在首都巴西利亞舉行的峰會中，於南韓總統李在明與巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦（Luiz Inácio Lula da Silva）之間簽署了 7 份合作協議。這些協議涵蓋太空探索、能源轉型、工業技術、資安、教育、體育以及影視合作。簽署的目標在於擴大雙邊合作基礎，延伸至未來產業，包括太空發射基礎設施、再生能源計畫與先進技術領域。兩位領導人現場共簽署了 5 份文件，而另有 2 份針對影視與資安的諒解備忘錄則分別另外簽署。此舉接續雙方於 2026 年 2 月制定的為期 4 年行動計畫，將戰略承諾轉化為具體運作框架。 太空合作協議簡化發射流程 太空合作諒解備忘錄（MOU）協調並簡化兩國在南韓公司使用巴西發射設施時的發射許可程序與法規。該協議包含月球探索、太空科學與技術活動、商業太空營運、太空產業發展，以及衛星資料共享，包括衛星影像與影像影片。南韓政府計畫在今年下半年修訂與兩國之間重疊程序相關的國內法規。預期此項法規調整將降低行政成本與等待發射時間，協助使用巴西設施的南韓民營發射載具公司，同時降低商業不確定性。由於巴西的發射基礎設施得益於其地理

TD Cowen 將 Nakamoto Inc.（NAKA，由 David Bailey 領導的比特幣資產庫公司）目標價下調 58% 至 17 美元，原因是該公司的高負債資本結構承受比特幣下跌帶來的壓力；這項說法出自分析師 Lance Vitanza 與 Jonnathan Navarrete 於週一發布的研究備忘錄。該銀行維持對在納斯達克上市股票的 Buy 評等；新的目標價意味著相較於 NAKA 目前 4.65 美元的股價，約有 275% 的上行空間。Nakamoto 於 5 月進行 1 比 40 的反向分割，使得 TD 先前的 1 美元目標價在目前基礎下等同於 40 美元。此次修正反映今年比特幣約下跌 26%，以及 Nakamoto 透過債務與優先證券的槓桿曝險。目前 Nakamoto 持有 4,467 BTC，價值約 2.9 億美元，依據 Bitcoin Treasuries，其為第 22 大上市公開交易比特幣持有者。 TD Cowen 將 Nakamoto 目標價修正至 17 美元：以比特幣作為基準情境 TD Cowen 修正後的基準情境假設比特幣可在 2026 年底回升至 1