Gate 深度報導與加密市場分析

巴西乳製品農民正在採用區塊鏈技術，將乳牛代幣化以作為借貸抵押品，從而建立可用於驗證牲畜所有權與估值的數位記錄。該計畫旨在透過向出借人提供透明且難以竄改的資產文件，改善農民的融資取得能力。這項發展反映區塊鏈的應用正從數位貨幣領域拓展至農業，該技術透過強化記錄保存與提升營運效率，回應長期以來的農業融資難題。 區塊鏈記錄強化借貸透明度 代幣化是指建立基於區塊鏈的真實世界資產（RWA）數位表示。乳牛仍作為實體資產留在農場，而每一頭動物都會連結到一份安全的數位記錄；該記錄包含例如所有權、識別資訊、品種、健康史、生產表現以及估計市場價值等內容。 區塊鏈作為難以竄改的資料庫，能在動物生命週期中安全地儲存並更新關鍵資訊。當提出融資申請時，出借人可審閱已驗證的區塊鏈記錄，以評估抵押品的品質與所有權。 這項技術有潛力減少文書工作、簡化驗證流程，並提升金融機構在評估借貸申請時的信心。更高的透明度或許能協助出借人更有效地進行盡職調查，同時降低傳統文件作業所帶來的營運低效率。 農民與金融機構的新機會 農業企業通常需要大量資金，用於資助牲畜採購、飼料、獸醫照護、運輸、設備、基礎設施改善以及科技投資。取得融資可能十

Birchtree Investments Ltd. 將依據一份於 2026 年 3 月簽署的確定性股份交換協議收購 Digital Motion Corporation 100% 股權。此交易將在 Digital Motion 推進計畫、於今年第 3 季在 Krown Network（具量子安全性的公鏈）部署其自有代幣與金庫標準之際，強化 Birchtree 在由區塊鏈驅動的金融基礎設施領域的地位。此整合反映出 Birchtree 對 Digital Motion 技術的信心，以及其在支撐受監管數位金融方面所扮演的角色。 Digital Motion 將代幣與金庫標準部署到 Krown Network Digital Motion 預計於今年第 3 季將其代幣與金庫標準部署到 Krown Network，藉此將其區塊鏈基礎設施延伸至具量子安全性的網路，同時支援代幣化證券的發行與管理。代幣與金庫標準構成 Digital Motion 產品生態系的技術骨幹，規範代幣化證券在公司各平台之間的發行、託管與劃轉，並納入意在符合受監管金融市場的合規措施。 根據公司網站上發布的資訊，代幣與金庫標準

根據 Yonhap Infomax 報導，南韓公債市場參與者正聚焦 7 月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議，該會議時間落在 7 月 27-31 日這一週。FOMC 利率決策將於 7 月 30 日（韓國時間拂曉）公布；受近期油價走勢影響，市場敏感度升高，且在預定於 8 月上旬公布 7 月消費者物價通膨數據之前更是如此。此前，上週政府公債殖利率急升，原因包括：第二季 GDP 成長率意外達到 0.6% 季對季，顯著高於 0.37% 的共識；以及在美伊緊張之下，油價突破每桶 100 美元。Shinyoung 證券與 Hanwha 投資證券的分析師指出，通膨疑慮以及 8 月可能出現連續升息是導致市場波動的關鍵因素。地緣政治面向則包括：美國在週末中止一連串為期兩週的伊朗打擊行動，將焦點轉向圍繞霍爾木茲海峽的潛在外交解決方案。 FOMC 將於 7 月 30 日公布利率決策，並以 Q2 GDP 與 PCE 數據作為參考 7 月 FOMC 會議將於 7 月 30 日（韓國時間拂曉）結束，市場預期聯準會將維持利率不變。根據 Yonhap Infomax 報導，聯準會主席凱文·華許（Kevin Wars

Uptick Network 推出了 Uptick Pay，這是一種支付基礎設施，旨在連接 Web3 生態系中的傳統金融與基於區塊鏈的交易。該平台將法幣、穩定幣與刷卡付款整合進統一框架，目標是為消費者、企業與平台營運者簡化數位支付。根據 Uptick Network 的官方公告，此舉旨在透過降低主流使用者的進入門檻，並提升跨越各 Web3 應用的交易效率，來強化 Web3 的商業基礎。公司也推出了測試版沙盒環境，讓開發者能以較低的技術複雜度，將支付能力整合到其應用中。 Uptick Pay 實作三層式金融架構 Uptick Pay 以三層式金融架構進行設計。基礎層包含託管與財庫管理服務，而更高層則整合支付閘道與 application framework（應用框架）。依據 Uptick Network 的說法，整合式路由引擎（integrated routing engine）可將 fiat currencies（法幣）、數位資產與 card payments（刷卡付款）方式連結起來，使其能在多種支付通道之間進行高效率的結算與清算。 該平台支援多種支付通道，包括 Google Pay、

國民年金局（NPS）於 5 月 25 日（當地時間）在舊金山，與六家主要的矽谷風險投資（VC）公司簽署了諒解備忘錄（MOUs），包括 Andreessen Horowitz 與紅杉資本。該協議旨在建立長期合作管道，用於發掘全球風險投資機會並促進市場資訊交流。截至 5 月 25 日，這六家風險投資公司的資產管理規模（AUM）合計為 3,130 億美元（約 450 兆韓元）。 六家矽谷 VC 與合計 3,130 億美元 AUM 的 NPS 簽署 MOU 與 NPS 簽署諒解備忘錄（MOUs）的六家風險投資公司為 Andreessen Horowitz、紅杉資本（Sequoia Capital）、Khosla Ventures、Lightspeed Venture Partners、General Catalyst 以及 New Enterprise Associates。簽署儀式在於舊金山舉辦的「矽谷風險投資聚會（Silicon Valley Venture Investment Meetup）」活動中進行，韓國總統李在明在場。NPS 董事長金成柱（Kim Sung-joo）以及 New

現代汽車證券評估了南韓 2026 年第 2 季的經濟表現，指出儘管亮眼的總體成長數字表現強勁，但對國內需求與通膨的廣泛影響仍未獲證實。分析師崔濟民在近期報告中提到，建設投資走弱以及半導體產業集中度偏高，讓目前就將該期間定性為全面性的國內景氣上升為時尚早。南韓央行表示，2026 年第 2 季實質 GDP 季增 0.62%（季對季）與年增 3.7%（年對年）；受貿易條件改善帶動，實質總國民所得（GDI）分別上升 3.6% 與 15.6%。該評估對央行利率政策的路徑具有含意；分析師強調，未來的貨幣決策取決於 GDI 的改善是否能傳導至薪資、消費與核心服務通膨。 2026 年第 2 季 GDP 與 GDI 成長數據 南韓央行報告指出，2026 年第 2 季實質 GDP 成長為季對季 0.62% 與年對年 3.7%。實質 GDI 反映貿易條件改善，季對季成長 3.6% 、年對年成長 15.6%。以年對年衡量，GDP 與 GDI 成長之間的差距由第 1 季的 9.4 個百分點擴大至第 2 季的 11.9 個百分點。崔表示，第 1 季急升之後，第 2 季仍維持 0.6% 的季對季成長，暗示經濟動能依

李在明總統於 5 月 24 日（當地時間）在舊金山舉行晚宴會晤，與全球 AI 產業領袖及主要韓國企業高層人士共進晚餐，討論韓美 AI 產業合作。此次會議匯集了 輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳（Jensen Huang）、博通（Broadcom）董事長兼執行長霍克·坦（Hock Tan）、微軟 Azure 硬體總裁拉尼·博卡爾（Rani Borkar）、三星電子董事長李在鎔（Lee Jae-yong）、SK 集團董事長崔泰源（Chey Tae-won）、現代汽車集團董事長鄭義宣（Chung Eui-sun）以及 Naver 董事長李海鎮（Lee Hae-jin），地點是在舊金山灣附近的一家餐廳。 全球 AI 領袖與韓國高層齊聚舊金山 晚宴在舊金山灣碼頭附近的餐廳舉行，出席的政府官員還包括副總理暨科學與 ICT 部部長裴景勳，以及總統政策室室長金永範。據近期收盤價推算，與會公司所代表的合計市值約為 17,000 兆韓元。晚宴菜色包含加州在地料理：魚與薯條（fish and chips）、蟹餅（crab cakes）、蛤蜊濃湯（clam chowder）以及炸章魚（fried calama

南韓的 KRX 黃金市場本月錄得日均交易量 239,116g。根據 26 日公布的韓國交易所數據，較上月的 469,019g 下跌 49.0%。日均交易值下跌 51.5% 至 470090億韓元，低於 970120億韓元。此急劇下滑是在 1 月 29 日金價從 269,810 韓元的高點下跌至 24 日的 189,810 韓元、跌幅達 29.7% 之後出現。交易萎縮反映在美國貨幣緊縮持續，以及去年推動價格上漲的中國散戶買盤明顯放緩的背景下，投資者情緒轉弱。 KRX 黃金市場交易量較上月下跌 49% 韓國交易所數據顯示，本月 KRX 黃金市場黃金現貨（99.99%，1kg）的日均交易量達 239,116g，較上月的 469,019g 下跌 49.0%。日均交易值下跌 51.5% 至 470090億韓元，低於 970120億韓元。與 1 月相比，交易量下滑 77.1%，交易值則下跌 80.6%。 價格與交易量同步下滑，顯示的是投資者謹慎而非尋寶式買盤需求。雖然顯著的價格回落通常會吸引逢低買進的買家，但近期市場動能顯示投資人正在採取觀望策略。 黃金現貨價格較 1 月高點下跌 29.7% KR

自 21 日 7 月以來，加密貨幣市場總市值已下跌 850 億美元，原因是先前比特幣突破了 65,000 美元的阻力，山寨幣也觸及了階段性高點。下跌發生在市場創下新高的立即之後，顯示投資人已將獲利鎖定。這波回調接續了 2025 年 10 月 10 日市場出現的最大規模清算事件，當時超過 190 億美元被抹去；此後市場尚未完全恢復。 市值自 21 日 7 月以來下跌 850 億美元 扣除穩定幣後的整體加密貨幣市場市值自 21 日 7 月以來約下滑 850 億美元。跌勢在市場創下新高之後立刻出現。撰寫本文時，貪婪與恐懼指數顯示為 35，代表投資人感到害怕。 貪婪與恐懼指數記錄 35 的讀數 貪婪與恐懼指數以 35 的讀數捕捉投資人情緒，暗示資金大多仍在場外觀望，儘管仍有一些低調的累積。該指數也暗示投資人因可能再次發生清算事件而感到驚懼。 山寨幣季節指數在市值下滑中仍上升 即使山寨幣市場市值下滑，山寨幣季節指數仍呈現上行。7 月 23 日，該指數為 51，當時山寨幣市值為 9004.6億美元。到 7 月 25 日，該指數升至 53，而山寨幣市值則下滑至 9236.7億美元。加密貨幣市場情緒在

根據韓國交易所與 KOSCOM CHECK 於 26 日發布的數據，韓國個別投資者在單一交易時段內買入價值超過 4500 億韓元的三星電子與 SK Hynix 單一股票槓桿產品。這是自 21 日至 23 日連續三天賣出後的急劇反轉；期間散戶交易者已約減持 5000 億韓元的同類產品。買盤激增是在半導體類股股價大幅下跌之後出現的，該下跌壓低了相關槓桿型交易所交易基金（ETF）的價格；而即將提高基本保證金要求亦促成了市場觀察人士所描述的「越跌越買」（加倉以降低成本）需求，出現在散戶投資者之間。 散戶投資者轉向：單日買入 4500 億韓元 根據韓國交易所與 KOSCOM CHECK 於 26 日釋出的資料，個別投資者在三星電子與 SK Hynix 的槓桿產品交易上呈現出明顯的交易模式轉變。自 21 日至 23 日期間持續出售這些工具後，散戶在單日內改以買入為主，買入金額超過 4500 億韓元。賣出期間，這些槓桿產品約出現 5000 億韓元的資金流出。此次轉向發生在標的半導體股票價格急跌的同時，導致追蹤這些證券的槓桿 ETF 市場價值下滑。市場參與者指出，由於基本保證金要求即將上調，投資者似乎

金洋（Geumyang）是一家面臨下市的韓國二次電池題材股票，將其 4,050 億韓元第三方增資款項的付款日期延後至 9 月 30 日，這也是約一年內的第 9 次延期。原定付款日期為 6 月 30 日。此次延期削弱了該公司向法院提出、用以主張業務正常化的核心論點；法院已給予兩個月的展延，並將材料提交期限訂在 8 月底。此次增資涉及沙烏地阿拉伯投資方 Skive Trading & Investment。韓國交易所因審計師對 2024 與 2025 財年出具意見聲明（disclaimer of opinion）而決定金洋下市，該公司向法院提出上訴，理由是仍在吸引投資，且具備營運恢復的可能性。 法院期限與增資時程 法院於 5 月 24 日進行首次聽證會；金洋表示，待吸引投資完成後，可透過重新審計取得「有保留意見的審計意見書」。法院同時給予韓國交易所與金洋兩個月提交補充資料，並將截止日訂在 8 月底。9 月 30 日的增資付款日期，距離法院要求的提交截止日已超過一個月。依據 5 月 26 日金融產業及金融監督服務的電子揭露系統內容，金洋將原本針對沙烏地阿拉伯投資公司 Skive Tradin

Strategy 領先所有上市公司，持有 843,775 BTC，市值約 580 億美元（截至 2026 年 7 月 25 日），根據 bitcointreasuries.net 的資料。2026 年，前十大企業比特幣持有者呈現鮮明的表現落差：像 Riot Platforms 這類礦企年初至今上漲 73%，而像 Twenty One Capital 這類側重金庫策略的公司則下跌 47.9%。這種分化反映投資人偏好生產比特幣並運營 AI 基礎設施的公司，而非只透過資本募集來累積資產的公司；由於企業比特幣採用策略自 2020-2021 年金庫浪潮開始以來，正面臨首次重大市場考驗。 截至 2026 年 7 月 25 日的 Top 10 企業比特幣持有者 依 BTC 持倉量排名的十大全球企業比特幣持有者： Strategy (MSTR)：843,775 BTC Twenty One Capital (XXI)：43,514 BTC Metaplanet (MPJPY)：43,000 BTC Mara Holdings (MARA)：36,303 BTC Bullish (BLSH)：24,30

韓國散戶投資者依據韓國證券存管機構（Korea Securities Depository）於 7 月 26 日的資料，在 7 月 17 日至 7 月 24 日的一週期間內，購入 5.0213 億美元（約 7,346 億韓元）的 SK Hynix 美國存託憑證（ADR）。SK Hynix 股票的買盤熱潮反映市場對 AI 半導體市場成長的期待，儘管該 ADR 於 7 月 24 日（當地時間）收在 154.57 美元——以 10 比 1 的換股比率換算後相當於每股 226.1513 萬韓元——較同日韓國國內股票的收盤價 1.759 百萬韓元溢價 28.5%。SK Hynix 於 7 月 10 日在 Nasdaq 以 149 美元的 IPO 價格掛牌，韓國投資者自掛牌以來的累計淨買入額達到 6.7554 億美元。 韓國散戶投資者在 SK Hynix ADR 買入 7,346 億韓元 在 7 月 17 日至 7 月 24 日期間，SK Hynix ADR 以韓國散戶投資者的淨買入量成為美國股票中最受青睞的標的，總買入額達 5.0213 億美元（約 7,346 億韓元）。自 7 月 10 日 N

KONEX 股票市場根據韓國交易所（Korea Exchange）於 26 日發布的數據，截至 24 日錄得市值 3.2919 兆韓元。由於新上市持續下滑以及流動性長期收縮，該市場市值較 2018-2019 年間達到的 7 兆韓元水準已下跌超過一半。上市公司數量已從 2020 年初的 150 家減少至 108 家，而本月截至 24 日的日均成交額降至 6.2885 億韓元——自 2014 年 12 月以來，月平均首次跌破 7 億韓元。產業觀察人士將萎縮歸因於惡化的流動性使資金籌措變得困難，以及可透過技術型特別上市管道，使公司可直接在 KOSDAQ 上市。 KONEX 市值從 7 兆韓元高點跌至 3.2919 兆韓元 KONEX 市值截至 24 日為 3.2919 兆韓元，韓國交易所在 26 日表示。該市場市值曾在 2018-2019 年間達到 7 兆韓元水準，但自那之後持續下滑。截至目前，上市公司數量為 108 家，較 2020 年初的 150 家下降。由於轉至 KOSDAQ 或經營困難，公司仍持續下架，而新上市速度放緩。自市場於 2013 年啟動至 2023 年止，平均每年有 27

韓國聚焦能源的交易所買賣基金（ETF）在 5 月 20-24 日期間大幅上漲，而半導體 ETF 則急劇下跌，根據韓國交易所（Korea Exchange）於 26 日公布的數據。PLUS Solar&ESS ETF 報酬率最高，達 18.17%，其次為 TIGER Oil Futures Enhanced(H) 的 15.25% 以及 KODEX WTI Oil Futures(H) 的 15.18%。隨著美國與伊朗的軍事緊張局勢升高，國際原油價格推升至 WTI 每桶超過 $90、Brent 超過 $100。相較之下，半導體 ETF 出現明顯虧損，SOL Semiconductor Front-End 下跌 23.93%，HANARO Semiconductor Core Process Leaders 下滑 20.53%，原因是投資人於近期上漲後獲利了結，且市場對記憶體產業可能逼近循環高點的疑慮浮現。這種走勢分歧反映能源市場地緣政治供給風險升溫，同時在摩根士丹利預估「由 AI 驅動的記憶體需求可能觸及轉折點」之際，市場對半導體產業估值也採取更審慎態度。 能源 ETF 因油價攀升實現雙

韓華資產管理於上個月23日推出「PLUS 200 Covered Call Active」ETF，採用彈性選擇權賣出策略與股息規避方式，以因應波動的股票市場。根據韓國交易所在26日發布的資料，截至23日該基金淨資產達55.324十億韓元。韓華資產管理經理金恩鍾表示，該策略在股價反彈時降低選擇權賣出比率，以最大化上行參與，同時透過股息規避來消除15.4%的股息所得稅負擔。Covered call ETF在市場高波動時吸引投資人關注，因為當股票呈橫向或下跌走勢時，選擇權權利金能提供下行情境緩衝；但在強勁反彈中，上行收益會受到上限限制。該產品持有三星電子（33.33%）與SK海力士（28.24%）作為前兩大持倉，合計占總資產逾60%，另配置於SK Square（2.89%）、三星電機（2.16%）、現代汽車（1.56%）、KB金融（1.40%）與新韓金融集團（1.11%）。 基金截至23日淨資產達55.324十億韓元 韓國交易所在26日公布的資料顯示，「PLUS 200 Covered Call Active」ETF截至23日的淨資產為55.324十億韓元。該基金在上個月23日上市後約兩週於

JKL Partners 和新韓金融集團（Shinhan Financial Group）正在協商樂天保險（Lotte Insurance）的售價，若談判失敗，可能於 8 月啟動公開出售，據市場消息人士指出。於 23 日，新韓的首席財務官（CFO）表示，集團正在審視各種併購目標，達成折衷可能需要時間。消息人士稱，JKL 將要價下調至 1 兆韓元，但新韓擔心估值可能會超出其「價值提升（value-up）」政策。同日，新韓董事會核准最多 4000 億韓元的次順位債券發行，市場解讀為為併購資金做準備。隨著 VIG Partners 接近完成將 Bonchon 出售給海外策略性投資者，F&B 併購領域正加速推進。 JKL Partners 和新韓金融集團協商樂天保險出售售價 樂天保險的大股東 JKL Partners 起初計劃向潛在買家收集不具約束力的意向書（LOI），並在 8 月中旬啟動公開出售。不過，作為主要競標者之一的新韓金融集團表示有意併購，雙方協商也因此轉向兩方之間的雙邊價格調整格式。 Korea Investment & Securities 也提交了 LOI，但市場觀察人士指出，

SK 電信於 23 日成立 SK Hyper，作為其 100% 子公司，以正式化其 AI 資料中心業務，並承諾在 2030 年前投入 7500 億韓元。約 3300 億韓元將於 7 月內執行，其餘款項分階段撥付。米萊資產證券於 26 日將 SK 電信的目標價格上調至 12 萬韓元，較前一日增加 22.4%，並維持「買入」評等。24 日的收盤價為 10 萬韓元。此舉使 SK 電信得以在亞洲強化其資料中心營運商的影響力，並運用公司所述僅有的國內完整 AI 棧，涵蓋基礎設施、模型與服務。 SK 電信以 7500 億韓元投資承諾成立 SK Hyper SK Hyper 為 SK 電信的 100% 子公司，將負責資料中心專案的場址取得、供電、變電站與傳輸網路建設、客戶導入，以及營運。公司於 23 日表示，將在 2030 年前合計投資 7500 億韓元，以建立事業基礎。約 3300 億韓元預計將於 7 月內執行，其餘金額將分階段撥付。米萊資產證券分析師 崔裕珍 將此項設立描述為「朝向正式建設 15GW AI 資料中心的第一步，這是韓國 6 月底宣布的三大超級工程之一」，並稱其為「中至長期獲利成長的

現代汽車集團於 5 月 24 日（當地時間）在舊金山 AI 高峰會（San Francisco AI Summit）上公布其「實體 AI」願景，由董事長 鄭義宣（Chung Euisun）帶頭推動，旨在將該城市打造為集團的創新樞紐。該策略透過在整個流程中以 AI 連接汽車、機器人等各類單一裝置，來實現城市層級的整合式智慧。此公告亦發生在集團加強與先進科技公司及人才聚集於舊金山的合作之際，並計畫與包含 NVIDIA、Waymo、Google DeepMind 在內的全球科技巨頭結盟。 現代汽車集團在矽谷設立 AVP Silicon Valley：由前 NASA 與 NVIDIA 專家領軍 現代汽車集團近期在矽谷的 Advanced Vehicle Platform（AVP）總部下設立一個組織，以強化未來出行的研發能力。新成立的 AVP Silicon Valley 由執行董事 Jeremy Ma 領導，他近期被該集團招募。Jeremy Ma 是一位專家，曾在 NASA、Apple、Toyota Research Institute（TRI）以及 NVIDIA 參與自動駕駛、機器人、視覺與

這個月，在被新指定為管制區後，華城東潭區與龜里市的公寓價格持續上漲，依據 KB 地產（KB Real Estate）7 月每月房價走勢。華城東潭區的公寓出售價格上升 6.25%，較上個月擴大 2.09 個百分點；龜里市上漲 2.29%，較上個月增加 0.33 個百分點。兩個地區儘管絕對漲幅較高，但成長動能皆呈現放緩趨勢，反映出監管措施落地後的步調調整。本月這兩個區域被新指定為管制區，導入旨在降溫當地市場的交易限制與貸款限制。 兩個管制區的成長動能同步放緩 雖然兩個地區都公布了較前一月更高的月對月增幅，但擴張幅度本身較上個月走緩。華城東潭區的增幅由上個月的 3.11 個百分點收斂至本月的 2.09 個百分點。龜里市的擴張率同樣由 0.76 個百分點縮減至 0.33 個百分點。華城東潭區超越上個月的 4% 範圍，創下新的區域高點。 京畿道南部各區領先帶動區域房價上漲 京畿道的公寓出售價格上漲 0.87%，較上個月擴大 0.22 個百分點。除了華城東潭區與龜里市以外，京畿道南部各區的漲幅更為明顯：水原永通區上升 3.06%、廣明 2.52%、龜里市 1.94%。首爾公寓出售價格上升 1.05