Gate 深度報導與加密市場分析

根據市場數據，過去三個月外國投資人已在韓國股票中賣出 108 兆韓元，其中僅 6 月就有 47 兆韓元退出。拋售源於新興市場主動型基金管理人進行再平衡，因應 MSCI Emerging Markets 指數中被抬高的半導體產業權重；截至 6 月，台灣與韓國合計權重接近 50%，高於今年年初的 32.2%。在台灣的 MSCI EM 權重由 20% 升至 26.4%、韓國由 12.2% 升至 23.1%（上半年期間，且由半導體股票反彈帶動）之後，主動型基金管理人為了控管集中度風險而降低曝險。再平衡流程估計已完成 70-80%，但由於三星電子與 SK Hynix 在主動型基金投組中仍維持超配部位，額外的賣壓仍在。 MSCI 指數再平衡推動半導體產業拋售 6 月，外國投資人賣出韓國股票 47 兆韓元，並在台灣股票賣出 25 兆韓元（18.4 億美元），兩大市場單月合計資金淨流出總額超過 70 兆韓元。賣壓起因於新興市場主動型基金管理人發現其投組在不知不覺中集中於半導體股票：當台灣與韓國合計的 MSCI EM 指數權重接近 50% 時，主動型基金便出現集中風險。主動型基金管理人透過獨立分析以力求

印度和西班牙已同意加速就將印度的統一付款介面（UPI）與西班牙的即時支付平台 Bizum 連接進行討論，這標誌著印度推動其數位付款基礎設施在國際擴展的又一步。該項公告是在商工部部長皮尤什·戈亞爾（Piyush Goyal）近期訪問西班牙之後發布；在此次會晤中，雙方也探討了更廣泛的倡議，以強化貿易、投資與經濟合作。 擴展數位付款連接 所提議的互操作性將使 UPI 與 Bizum 的用戶能夠進行順暢的跨境數位付款，為兩國之間往來的旅客、企業與個人簡化交易流程。儘管官員尚未公布實施時間表，但兩國政府均確認，將加快推進建立該付款連結所需的技術討論。 除數位付款之外，印度與西班牙也討論了改善投資促進的措施、提高熟練專業人士的流動性，以及鼓勵在拉丁美洲進行共同投資。會議中凸顯西班牙在連接歐洲與拉丁美洲方面的戰略地位，被視為可把握的機會，以深化兩國企業之間的商業聯繫。這些討論也契合印度為擴大其在歐洲的經濟夥伴關係而推動的更廣泛努力。 支持貿易與金融創新 若 UPI 與 Bizum 的連接能夠成功，將可透過使跨境付款更快、更便利，且無需依賴傳統的國際轉帳系統，來降低跨境交易的摩擦。此外，這種互操作性也

美國股票期貨週一早盤走高，納斯達克期貨上漲 0.7%，標普 500 指數期貨上揚 0.35%，道瓊期貨升 0.3%，截至美東時間 06:00 am；投資人試圖從週五的跌勢中反彈，當天納斯達克下跌 1.4%，標普 500 下滑 1%，道瓊下跌 0.8%。儘管中東緊張局勢升溫，股市仍出現反彈；市場焦點轉向由特斯拉、Alphabet 和通用汽車等重量級公司帶來的繁忙財報週。標普 500 與納斯達克在週五出現四週以來最大單週跌幅。 追蹤標普 500 指數的 SPDR 標普 500 ETF（SPY）零售情緒在過去 24 小時內從 Stocktwits 上的「看空」轉為「中立」，而追蹤納斯達克 100 指數的景順 QQQ 信託（QQQ）則仍處於「極度看多」區間。 Lockheed Martin 揭曉兩套新防禦系統 Lockheed Martin 股價在週一盤前交易走高，該公司公布了兩套新防禦系統，旨在強化其反無人機與飛彈防禦能力。公司表示，這些新系統提供更具可負擔性且能快速部署的解決方案，其中 MORFIUS X-Rotor 可用於中和成群的敵方無人機，而 PAC-3 ACE 則提供針對空中與飛彈

Alphabet 週一股價上漲 3%，原因是《The Information》報導，該公司正在開發一款新的伺服器晶片，內部代號為「Frozen v2」，目標是在更有效率的方式下運行 Gemini 模型。該晶片將把 Gemini 架構的部分內容永久嵌入矽晶片中，降低回覆查詢所需的運算與資料移動。Google 工程師預估，它每單位功耗可提供的 tokens 數量，可能比該公司最新的 AI 晶片 TPUs 多出六到十倍；TPUs 全名為張量處理單元。該專案目標在 2028 年部署，並旨在緩解一項重大的內部運算能力短缺；這項短缺引發了緊張局勢，且據報導迫使 Google Cloud 轉而拒絕外部業務。此開發反映客製化 AI 晶片設計競爭加劇，因科技公司正試圖在大型語言模型上最佳化基礎設施成本與效能。 Google 工程師預測：Frozen v2 相較 TPUs 可提升 6-10 倍效率 《The Information》指出，Frozen v2 晶片將把 Gemini 架構的部分內容永久嵌入矽晶片中，藉此降低回覆查詢所需的運算次數與資料移動量。Google 工程師預估，它每單位功耗可提供的 t

AMC Entertainment Holdings Inc. 公布第二季創紀錄營收，並指出該院線品牌 106 年來最佳的季度，執行長 Adam Aron 如是稱呼。該公司首次在單一季度跨越 3 億美元的調整後 EBITDA，這得益於強勁的院線表現：在 Q2 期間，共有 6 部電影在美國國內首映票房超過 7,500 萬美元。Aron 將這些成果歸因於院線業務持續走強：該季度美國國內票房約為 29.9 億美元，年增 10.7%，也創下近 7 年來最大的一季票房。AMC 股份在周一盤前公布財報後，交易漲幅超過 15%。 Aron 強調 2026 年票房即將上映片單 Aron 表示，Christopher Nolan 的《The Odyssey》強勢首映，凸顯院線業務在 Q2 表現後的持續韌性。他說，即將上映的作品包含《Spider-Man: Brand New Day》、《Dune: Part Three》以及《Avengers: Doomsday》，讓 2026 年有望成為疫情後在美國國內與全球票房都最強的一年。 「我們的美國與歐洲業務在第二季都展現出顯著進展。全產業層級的美國國內票房動

策略執行長 Phong Le 於 7 月 10 日發布比特幣銀行採用指數（Bitcoin Banking Adoption Index）排名。Fidelity 得分為 71%，位居第一；其次為 45% 的高盛（Goldman Sachs）。摩根大通（JPMorgan Chase）、摩根士丹利（Morgan Stanley）以及花旗集團（Citigroup）各為 43%。該指數基於公開可得資訊，評估 25 家主要金融機構在比特幣現貨交易、加密貨幣託管以及數位資產產品可用性方面的表現。被評估機構的平均採用率達到 32%。隨著傳統金融加速布局與加密相關的交易、投資產品以及區塊鏈基礎設施，大型銀行之間的競爭也愈發激烈。 Fidelity 主導比特幣銀行採用指數 Fidelity 在比特幣銀行採用指數中以 71% 的得分排名第一。公司於 2018 年推出 Fidelity Digital Assets，並逐步擴大其託管、交易以及機構級加密服務。BNY Mellon 以 46% 排名第二，而高盛（Goldman Sachs）以 45% 緊隨其後。該指數評估三大類別：比特幣現貨交易、加密貨幣託管，以

BitMine Immersion Technologies 以 BMNR 為紐交所股票代號進行交易，持有 5,777,468 ETH——約占以太坊流通供給量 1.207 億代幣的 4.8%——根據 CoinDesk 報導的公司新聞稿，該公司在過去一週追加了 7,430 ETH。該公司將主要庫存策略由比特幣挖礦轉向以太坊累積，轉變為來源所描述的在公開市場中前所未有的持倉。BitMine 資產負債表上的加密貨幣、現金及其他投資總額達 115 億美元，機構支持者包括 ARK Invest、Founders Fund 與 Pantera Capital。 BitMine 累積 5,777,468 ETH 並透過 MAVAN Network 質押 85% 根據 Crypto Briefing，BitMine 的明確目標是 6.035 百萬 ETH，剛好佔流通供給量的 5%。以目前速度計算，仍有約 507,000 ETH 使該公司與這一里程碑之間存在差距。負責人 Tom Lee（即公司內部所稱「5% 煉金術」的設計者）已表示，隨著目標臨近，購買節奏可能會放緩。 最新一週新增 7,430 ETH，

Bitmine Immersion Technologies 在增加其以太坊加密資產庫至 5,777,468 ETH 的同時，並在先前已授權的 40 億美元股份回購計畫下回購 550 萬股普通股，公司週一表示。最新數字較過去一週增加 7,430 ETH。依目前價格計算，以太坊加密資產庫價值約 108 億美元，根據一份聲明，這使 Bitmine 成為全球最大規模的企業以太幣持有者，亦是僅次於 Strategy 的第二大企業數位資產加密資產庫。此次增幅讓 Bitmine 距其所述「5% 的煉金術」目標前進了 96%，該目標代表以太幣 120.7 百萬枚代幣供給的 5%。 Bitmine 公布 578 萬 ETH 加密資產庫及 550 萬股股份回購 Bitmine 在過去一週以每股平均價格 15.6156 美元回購 550 萬股普通股；該回購係在先前已授權的 40 億美元股份回購計畫下進行。Tom Lee 在聲明中表示：「較慢的買入節奏反映的是，Bitmine 已回購 550 萬股普通股。」「自 2025 年 6 月 30 日啟動 ETH 加密資產庫策略以來，Bitmine 每週都買入 ET

伊朗外交部發言人埃斯馬伊爾・巴蓋（Esmail Baghaei）在 20 日（當地時間）證實，伊朗已收到旨在緩和與美國之間緊張局勢的斡旋提案；提案來自中介國家。該項證實是在一次記者會簡報期間作出。巴蓋被問及有關報導，指卡達提議在伊朗與美國之間實施為期 10 天的停火。這一表態是在美國與伊朗圍繞霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）管理持續了 9 天的軍事對峙之後。期間，伊朗持續攻擊通過該海峽的船隻，同時對設有美國基地的中東地區進行飛彈與無人機打擊。 伊朗確認透過中介國家收到斡旋提案 根據伊朗國營 IRNA 通訊社的說法，針對卡達是否提出伊朗與美國之間為期 10 天的停火一事，巴蓋回應稱：「很清楚，中介國家正在活躍並努力防止局勢升級。」他強調：「透過中介國家提出的提案已傳達給我們，而且我們已收到」，但目前拒絕就具體細節發表評論。巴蓋確認：「外交當局一直在積極運作，來自部分中介國家的若干想法已傳達給伊朗。」 伊朗發言人闡述外交與防禦的雙軌做法 巴蓋表示，在「談判或戰爭」或「外交或戰爭」之間做二元選擇並不符合伊朗的利益。他說：「認為外交會否定防禦，或防禦無法與外交共存，從邏輯上從來

Zilliqa 指出，週一該層 1 區塊鏈網路表示：在 ZIL 由冷錢包遭竊之後，Zilliqa 正在調查一宗發生在交易所合作夥伴處的安全事件。此次竊案促使 Zilliqa 要求各交易所暫時停止 ZIL 的存款與提款，以作為調查期間持續進行的預防措施。Zilliqa 尚未披露被竊的 ZIL 數量、受影響的交易所合作夥伴身分，或事件原因。此事件也加劇了外界對幣圈託管安全的日益擔憂，尤其是關於用於將資產離線保存的冷錢包儲存系統。 Zilliqa 要求交易所暫停 竊案 後 的 相關 交易 Zilliqa 於週一在冷錢包遭竊之後，要求交易所暫時停止 ZIL 的存款與提款。此要求旨在限制受影響資產的進一步移動，並讓交易場在恢復正常轉帳前，獲得足夠時間以檢視其曝險情況。 該專案表示，待取得經驗證的資訊後將提供更多細節。資訊披露有限，仍留下多個問題尚未獲答：事件是否僅限於單一交易所合作夥伴、冷錢包是否遭到直接入侵、內部託管控管是否失效，以及是否有任何客戶餘額受到影響。 冷錢包安全引發託管疑問 冷錢包用於在離線狀態下保存加密貨幣資產，並避開面臨較高駭客攻擊風險、與網際網路相連的系統。冷錢包遭竊會引發關

ATT Global，一家由區塊鏈驅動的廣告網路，與 Noos（供 AI Agent 使用的去中心化經濟結算平台）合作，將傳統廣告管道與基於區塊鏈的激勵機制連接起來。此合作旨在串接由實體廣告所產生的 Web2 流量，並導入一個鏈上生態系，使 AI Agent 在完成已驗證任務後能獲得獎勵。此舉反映出區塊鏈技術、AI 與現實世界廣告之間日益加速的融合，探索新的消費者互動方式與數位價值創造路徑。 ATT Global 開發具區塊鏈能力的廣告基礎設施 ATT Global 已圍繞其平台打造擴大全 Web3 流量，並以實體廣告觸點作為切入點。該公司透過將區塊鏈技術整合進傳統廣告策略中，著重將線下受眾連到數位體驗。透過此模式，ATT Global 旨在強化消費者參與，同時為企業提供將行銷觸及延伸至去中心化生態系的全新方法。 與 Noos 的合作是公司策略邁向下一步的關鍵一環，目標是在傳統廣告基礎設施與由區塊鏈驅動的應用之間搭起橋樑。此計畫並非將區塊鏈的採用僅限於純數位行銷活動，而是希望把現實世界的廣告管道作為進入去中心化網路的切入口。 Noos 以 PoAC 協定運作去中心化結算平台 Noos

IREN 在週一簽署總合約價值為 28 億美元的新多年度雲端服務合約後，將其 2026 年度化（annualized）營收目標上調至超過 40 億美元。該公司表示，年末 ARR 目標約 85% 的部分目前已完成合約鎖定，客戶包括 Microsoft、Nvidia、Perplexity、Figure AI、Together AI、Fluidstack、Fireworks AI 以及 Hume AI。該公告發布於 IREN 股價在 7 月 9 日至 7 月 17 日這段為期七個交易日的拋售期間下跌超過 22% 之後，且在過去一個月內累計下滑超過 43%。 IREN 股價在週一盤前交易大漲 9%，使該股有望結束連續七個交易日的下跌走勢。迄今為止，該股今年以來已蒸發約 22% 的市值。 IREN 以新雲端合約將 2026 ARR 目標提高至超過 40 億美元 IREN 將其 2026 年 ARR 預估上調至超過 40 億美元，從 37 億美元提高而來，原因是其與領先的 AI 開發商簽訂了新的多年度雲端服務合約。新協議合計價值 28 億美元，意味著依該公司所述，IREN 年末 ARR 目標約 8

Bernstein 週一將 Robinhood 的目標股價從 $130 上調至 $160，同時維持其 Outperform 評級，並指出該經紀商的定位有利於受益於零售交易的世代性轉變。新的目標建立在一項論點之上：經紀自營商、既有交易所、預測平台以及加密原生的場地，將在未來兩年內於價值超過 700 億美元的費用池中展開競爭，涵蓋預測市場、永續合約、代幣化股票，以及新興的、與運算相關的合約；該結論係由 Gautam Chhugani 領軍的分析師提出。該公司預期 Robinhood 的預測市場收入將以 64% 的複合年增長率成長至 2028 年，達到 17 億美元；而且與 Robinhood 連結的 Rothera 交易所自 5 月下旬推出以來，已處理超過 35 億份合約。 Bernstein 上調 Robinhood 目標股價至 $160 Bernstein 在週一將 Robinhood 的目標股價從 $130 上調至 $160，並維持其 Outperform 評級。Gautam Chhugani 領軍的分析師在一份研報中寫道，該經紀商在受益於零售投資者交易方式的世代性轉變方面具有良好定

Hut 8 週一在其 Beacon Point 園區取得第二份 98 億美元租約，完成將 1 吉瓦德州資料中心場址商業化。現有承租戶將其合約容量加倍至 704 兆瓦 IT 負載，使合計的基礎租期承諾金額超過 190 億美元。該擴張反映隨著 Hut 8 從比特幣挖礦營運轉型為長線資料中心租賃，企業對 AI 優化基礎設施需求日益增長。 Hut 8 承租戶將 Beacon Point 容量加倍至 704 MW 承租戶將其在 Beacon Point 的合約容量提高至園區最大 1,000 MW 公用設施容量中的 704 MW IT 負載。合計租賃承諾金額目前在基礎租期合約價值上已超過 190 億美元；若在整個 1,000 MW 場址上行使所有續約選項，則達 502 億美元。每份租約均包含每年 3% 的基礎租金遞增，以及三項為期五年的續約選項。 「我們以電力優先為核心的策略，真正的考驗在於我們的合作夥伴願意為此承諾到什麼程度，」Hut 8 執行長 Asher Genoot 說。「Beacon Point 的承租戶選擇在該場址將其占地規模加倍，這是資產能收到的最強驗證。我們在短短數月內，將這個綠地

美國軍方完成了對伊朗連續第九個夜間攻擊，因美國正為霍爾木茲海峽的控制權而戰；在週末有 3 名軍人陣亡後，美國死亡人數上升至 17 人。這波攻擊潮引發擔憂戰事可能正在進入新階段，原因是距離兩國簽署一份旨在結束衝突的諒解備忘錄已滿一個月。根據 AAA 資料，布倫特原油突破每桶 90 美元大關；本（今）早美國汽油全國均價（普通汽油）也重新回到每加侖 4 美元以上。 美國在伊朗衝突中的死亡人數達 17 美國軍方表示，近期交火中有 3 名軍人陣亡，使得美國在伊朗戰爭中的週末死亡總人數達到 17 人。美國昨日完成了對伊朗連續第九個夜間攻擊。來源指出，伊朗外交部發言人表示，德黑蘭可能會考慮與美國展開談判。 布倫特原油突破每桶 90 美元 布倫特原油突破每桶 90 美元大關，延續其上週約 16% 的漲幅。國際基準在伊朗外交部發言人表示德黑蘭可能會尋求與美國談判後，部分漲幅回吐。根據 AAA，持續上升的燃油價格仍在打擊美國駕駛者：本（今）早普通汽油全國均價重新攀升至每加侖 4 美元以上。 上週股價指數收盤下跌 由於投資人感受到油價上漲帶來的壓力，上週三大主要指數全都收低。華爾街在開啟新的一週前，股市期貨

美國國家債務依據最新的財政部追蹤，已達到歷史最高水平 3.95 兆美元，並在突破 39 兆美元後約三個月內，增加了約 4000 億美元。這波飆升反映出利息成本上升，因為較舊的低利率美國公債到期後，正以接近當前市場殖利率的水準進行再融資：10 年期票據約 4.58%，30 年期債券約 5.08%。自第二次世界大戰後數年以來，公開持有的聯邦債務首次升至超過國內生產總值（GDP）規模的 100%，重新點燃了對聯邦支出、本次舉債以及長線財政政策的辯論，原因在於華府正面臨下一場債務上限之爭。 美國國家債務跨過 3.95 兆美元里程碑 根據最新的財政部追蹤，美國總國家債務攀升至 3.95 兆美元。總額在 4 月首次跨過 39 兆美元，並在約三個月內又增加了約 4000 億美元。債務在 2024 年 7 月約為 3.5 兆美元，兩年內增加逾 4 兆美元。部分市場追蹤機構估計，過去 30 天債務上升約 2860 億美元。 公開持有的聯邦債務已超過美國經濟規模；自第二次世界大戰後數年以來首次跨越 GDP 規模 100% 這一門檻。曾任財政部官員的 Steve Rattner 表示，川普總統任內聯邦債務已

Fireblocks 已將 Circle 的 Gateway 與 Circle Payments Network 整合至其機構級數位資產平台，使交易公司、支付服務商與銀行能在同一套作業框架下，存取整合式 USDC 託管（treasury）管理與跨境支付基礎設施。此整合回應不斷成長的機構端合規穩定幣基礎設施需求，因穩定幣在 2026 年第二季於 Fireblocks 平台處理的所有數位資產交易量中佔比達 69%；其中 USDC 在 Fireblocks 客戶中超越 USDT，成為使用最頻繁的穩定幣。Fireblocks 引用的產業數據顯示，全球穩定幣清算（settlement）量在 2025 年達到 33 兆美元，年增 72%，反映該產業正轉向解決機構在跨多條區塊鏈與支付走廊使用穩定幣時面臨的作業挑戰。 USDC 成為 Fireblocks 平台上使用最頻繁的穩定幣 Fireblocks 表示，USDC 近期已成為其平台上使用最頻繁的穩定幣，儘管 USDT 仍維持更大的整體市值。公司將此變化歸因於機構對受監管數位美元基礎設施的需求日益增加，因銀行、支付公司與交易公司正擴大其對區塊鏈式清算

持有三星和 SK 海力士槓桿 ETF 的南韓散戶投資人，因科技股急轉下跌正面臨慘重虧損。根據 KB Financial Group 的說法，這些單一股票槓桿型交易所買賣基金（單一股票槓桿 ETF）於 5 月 27 日推出；之後韓國個人投資人淨買超 14 兆韓元，相當於約 94 億美元。這些產品會放大南韓兩家最大晶片製造商的每日百分比漲跌，但由於半導體股快速走跌，在槓桿 ETF 每天重設曝險的機制下，長時間波動造成的損失比投資人起初預期更大。 南韓監管機構因此推出更嚴格的要求，規定投資人交易這類產品時至少需保有 3,000 萬韓元現金；相較之下，先前實質最低門檻約為 300 萬韓元。 KODEX SK 海力士槓桿 ETF 跌去 6 月高點的 70% 為了追求每日漲跌幅達到 SK 海力士股價變動兩倍的 KODEX SK 海力士單一股票槓桿 ETF，自 6 月觸及的歷史高點以來，幾乎下跌 70%。該基金亦較其發行價格下跌約 50%。由於槓桿 ETF 會在每日重設曝險，長時間波動與重複下跌導致的虧損，比投資人最初預期更大。 這些產品在 5 月 27 日上市後，零售需求大幅飆升。由於三星電子與

根據來自 More Crypto Online 的艾略特波浪分析，比特幣可能在開始另一輪為期多年的擴張之前，先朝 $25,000-$35,000 一帶面臨更深的修正。技術路線圖預測 2029 年底將出現一個主要循環高點，接著在 2030 年期間經歷熊市，並在 2031-2032 年間出現通往七位數（$100,000 以上）附近的最後上漲。該推測基於艾略特波浪的計數結構，並與 2018、2020 與 2022 年形成的熊市底部進行歷史比較；這些底部都在比特幣開始重大擴張之前，曾在長期上升支撐附近形成。 Elliott Wave 分析預測比特幣循環高點將落在 2029 年底 短期結構仍偏向修正走勢，圖表凸顯出數個可能的下行區間。初始支撐位約在 $56,300，其後為 $44,000 與 $39,400。更深的下跌可能會延伸至 $29,700-$34,400 區域，然後更廣泛的看多序列才會開始。 以此為基礎，所預測的五波上漲將逐步推向更高水準。第一波主要擴張可能使比特幣站上 $100,000，接著後續波段將朝 $300,000 及以上邁進。模型將較大的第三波高點置於 2029 年底附近，潛在

越南於 7 月 16 日發布第 284/2026/NĐ-CP 號法令，針對使用未獲許可的加密貨幣平台施加行政處罰。該法令規定，透過未獲許可平台進行交易的投資者最高罰款 5000 萬越南盾（1900 美元），以及針對未經授權的加密貨幣發行與嚴重洗錢防制（AML）違規，最高罰款 2 億越南盾（7700 美元）；相關規定將於 9 月 1 日生效。這些罰則為越南受監管的加密貨幣市場新增執法框架，此前該國於 1 月開放國內交易所的許可申請，並在 5 月由財政副部長阮德赤（Nguyen Duc Chi）表示，受監管的活動可能於第 3 季啟動。 第 284/2026/NĐ-CP 號法令為未獲許可交易建立罰款結構 第 284/2026/NĐ-CP 號法令對透過未獲許可平台交易的投資者處以最高 5000 萬越南盾（1900 美元）的罰款。該法令對未經授權的加密貨幣發行與嚴重洗錢防制（AML）違規，規定最高 2 億越南盾（7700 美元）的罰款。相關規定將於 9 月 1 日生效。 當局獲得暫停活動與沒收資產的權力 該法令授權當局暫停與加密貨幣相關的活動、撤銷許可並沒收資產。這些執法權力與第 284/202