Gate 深度報導與加密市場分析

SpaceX 正在招募一名交易員，隨著公司對燃料與電力的需求增加，負責建立並領導天然氣交易團隊，招聘資訊如此顯示。該職位涵蓋實體及金融天然氣交易。此舉正值 SpaceX 擴大能源基礎設施之際，包括本月稍早宣布的計畫：為德州一座正在開發的大型半導體製造設施興建燃氣發電廠。資料中心與新工廠的需求上升，也提高了市場對燃氣發電的興趣。 SpaceX 在佛羅里達州與德州招募天然氣交易員 天然氣交易員職位的工作地點可在佛羅里達州卡納維爾角或德州 Starbase，而非休士頓、卡加利或史丹福等傳統天然氣交易樞紐。此職位不提供遠端工作。交易員將負責建立並領導天然氣交易團隊，以支援公司不斷增加的能源需求。 SpaceX 計畫興建天然氣管線並考慮鑽探天然氣 SpaceX 計畫興建自有天然氣管線，並正在考慮鑽探天然氣。總裁兼營運長 Gwynne Shotwell 於 6 月表示，隨著公司擴大在多個設施的營運，這些基礎設施計畫與公司更廣泛的能源策略一致。 Starship 火箭使用低溫甲烷作為燃料 SpaceX 使用天然氣的主要成分——低溫甲烷——搭配液態氧，為其 Starship 火箭提供動力。這項燃料需求

Arbitrum 於 8 月 20 日啟用 ArbOS 61「Elara」升級，為 Orbit 鏈引入新工具，包括專為企業部署設計的可選協議層級合規篩選功能。此次升級要求節點營運商更新至 Nitro v3.11.3，並將 Stylus 合約大小上限從 24 KB 擴大至 96 KB，為開發者提供建構更大型智慧合約的額外容量。合規篩選功能是供私人或企業 Orbit 鏈營運商使用的可選設定，不適用於公開的 Arbitrum One 或 Nova 網路，在滿足企業需求的同時，維持 Arbitrum 公開基礎設施的開放網路架構。此次升級反映 Arbitrum 透過其 Orbit 框架支援可自訂鏈的更廣泛策略，讓團隊能夠推出具備量身打造的合規性、效能與營運控制項的專用網路。 節點營運商必須更新至 Nitro v3.11.3 ArbOS 61 Elara 升級要求節點營運商更新至 Nitro v3.11.3。此更新確保與升級中引入的新功能相容，包括擴大的 Stylus 合約大小上限，以及供 Orbit 鏈使用的可選合規工具。此更新適用於所有執行 Arbitrum 基礎設施的節點營運商。 合規篩選功

Digital Asset 是 Canton 區塊鏈的開發商。據報導，該公司正準備在 2027 年第一季於美國三個州試行基於區塊鏈的福利支付系統。這項計畫由美國前眾議院議長 Paul Ryan 創立的 American Idea Foundation 與 Digital Asset 共同開發，旨在將多項政府援助計畫整合至統一的支付系統中。RISE 計畫（獨立、穩定與就業資源）將簡化符合資格的受益人領取公共福利的方式，不過該專案仍須取得聯邦核准，參與的州也尚未公布。 RISE 計畫將多項福利整合至單一支付系統 RISE 計畫旨在將多項福利與援助計畫整合至單一的區塊鏈支付系統，而 Canton 網路預計將提供底層基礎設施。依據目前考慮中的模式，符合資格的受益人每月可能收到一次或兩次整合後的單一款項，而不必管理與不同計畫相關的分開撥款。 這種方式可能簡化公共援助的管理，同時也可能讓受益人更容易取得福利。政府機構也可能獲得更統一的機制，以協調跨多個計畫的支付。American Idea Foundation 與 Digital Asset 正共同參與這項工作，致力於開發所提議的系統，並測試其在

瑞銀全球財富管理將 S&P 500 2026 年底的目標上調至 8,100，意味著較近期約 7,674 的水準上漲約 6%，據路透社報導。此次調整反映出更強勁的獲利展望，背後由三項關鍵支撐因素推動：穩定的經濟擴張、寬鬆的貨幣政策，以及 AI 的廣泛採用。在強勁的企業獲利與經濟韌性推動下，此舉與各大銀行及機構投資者紛紛上調預測的更廣泛趨勢一致。 瑞銀上調 2026 年和 2027 年每股盈餘預測 瑞銀將每股盈餘預測上調至 2026 年 350 美元和 2027 年 400 美元，高於先前預估的 335 美元和 375 美元。該公司表示，雖然與 AI 相關的公司仍是主要貢獻者，但近期表現也受到經濟中週期性較強部門狀況改善的支持。該銀行維持對美國股市的正面看法，並將 2027 年年中的指數目標從 8,200 上調至 8,400。其他多家機構投資者也同樣設定了在年底前將該指數推升至 8,000 以上的目標。 小型企業招聘意願達到 2022 年 10 月以來最高水準 據《Kobeissi Letter》報導，美國勞動市場顯示出復甦跡象。7 月有 20% 的小型企業主表示，他們計畫在未來 3 個月

德州政府於本月初暫停新資料中心現有的電網接入審查流程，以進行額外的專案驗證。此舉針對 ERCOT（該州電網營運商）收到的約 474 吉瓦（GW）電力接入申請積壓，約為德州約 91 吉瓦峰值需求的五倍。待審申請中約 90% 與資料中心相關。根據 Hana Securities 的分析，此次暫停旨在從投機性申請中篩選出具備實際執行潛力的專案。 德州擴大資料中心核准標準 德州官員暫停了等待電網接入核准的新資料中心現有審查流程，以實施額外的驗證步驟。先前的流程主要評估電網是否能穩定容納大規模電力需求。修訂後的方法將評估專案本身的可行性，包括所有權與治理結構、公共部門激勵措施、預計電力與用水量、自備發電能力以及對社區的影響。這項措施並不構成全面性的建設禁令，而是在申請數量快速增加的情況下，篩選出較有可能實際執行的專案。 電網接入延遲造成專案風險 電網接入延遲會造成特殊的專案風險，因為資料中心建設與電網核准是分開進行的流程。在電網接入獲准之前，仍可進行場址取得、客戶簽約、融資與建設，但在電力供應獲得確保前，實際營運可能延後。BloombergNEF 估計，德州的措施使美國資料中心開發管線中約 20

Cardano 宣布了 Dijkstra 時代的兩階段擴展路線圖，其中 Ouroboros Leios 和吞吐量提升是計畫的核心。第 1 階段的目標是在 2026 年第 4 季完成 Linear Leios 和巢狀交易的程式碼；涉及 Ouroboros Peras 的第 2 階段則預計於 2027 年第 2 季進行。這份路線圖反映了 Cardano 以研究為重的開發方式，強調協議層級的變更，而非短期吞吐量提升，目標是透過形式化設計和分階段實作，支援更多使用者以及要求更高的應用程式。 Ouroboros Leios 瞄準吞吐量擴展 Ouroboros Leios 的設計，是透過改變交易和區塊處理的擴展方式來提升 Cardano 的吞吐量。其目標是在不犧牲共識設計基本假設的情況下，讓網路處理更多活動。Leios 是第 1 階段的一部分，目標是在 2026 年第 4 季完成程式碼。這些協議層級的變更旨在支援要求更高的應用程式和更大的使用者群體，但這項功能目前尚未上線，在使用者感受到任何影響之前，仍需要完成程式碼、測試、審查和部署。 巢狀交易旨在提升開發者彈性 巢狀交易被納入路線圖的第 1 階

儘管韓國百貨公司產業在精品銷售及外國遊客消費的帶動下，創下 20 年來最強勁的表現，相關股票仍從高點下跌約 40%。Shin Young Securities 分析師 Seo Jeong-yeon 在 Q2 分析中指出，這一下跌反映了市場對韓元可能升值的擔憂，而韓元升值可能抑制外國消費者的消費活動。過去 20 年來，該產業的繁榮主要由國際訪客的強勁需求及高端商品類別所推動，導致營運表現與股票估值之間出現脫節。 百貨公司產業創下 20 年來的高點 在精品持續受到需求，以及外國遊客消費增加的支持下，韓國國內百貨公司產業創下 20 年來最強勁的業績。Shin Young Securities 分析師 Seo Jeong-yeon 強調，國內百貨公司的 Q2 業績顯示，高端商品類別持續維持強勁表現。國際訪客流量及消費者對高端商品的需求，推動了該產業的營運動能，也標誌著傳統零售業態迎來重要的復甦期。 Shin Young Securities 分析師強調估值落差 Seo Jeong-yeon 的分析強調，百貨公司股票的估值相較於其基本業務表現出現不成比例的下滑。該分析師對 Q2 的評估指出，儘管

根據會計師事務所 UHY Hacker Young 於 8 月 20 日透過《資訊自由法》申請取得的數據，英國稅務機關 HM Revenue and Customs（HMRC）在過去 12 個月發出了 81,000 封加密貨幣稅務警告信。總數較前一年的約 65,000 封增加 25%。這些通常稱為提醒信的通知，讓收件人有機會在 HMRC 展開正式調查前申報未繳稅款；此舉正值英國加強審查加密貨幣投資者之際，人們預期加密貨幣投資涉及普遍的逃稅行為。 HMRC 信件數量較前一年增加 25% 過去 12 個月發出的 81,000 封信件，較前一年的約 65,000 封增加 25%。最新增幅延續了自 2023–24 稅務年度發出 27,714 封信件以來的急遽上升趨勢。HMRC 此前發出的 65,000 封信件，已使年度總數較前一年增加逾一倍。UHY Hacker Young 合夥人 Neela Chauhan 表示，部分不遵守規定的情況，是因為投資者誤解複雜規則，或以為該機關無法查看他們的交易。Chauhan 表示，稅務機關預期加密貨幣投資者中存在普遍的逃稅行為。 在英國框架下，加密貨幣交易所

據《紐約時報》當地時間 21 日援引消息人士報導，AI 公司 Anthropic 正在推動首次公開募股，目標估值為 2 萬億美元（約 2,780 兆韓元）。Anthropic 的承銷商最近與潛在投資者討論籌集超過 1,000 億美元（約 139 兆韓元），期間該公司的估值可能達到最高 2 萬億美元。推動這一估值的營收激增，源於 Anthropic 上個月的月度年化營收超過 650億美元（約 90 兆韓元），較去年年底的 90億美元（約 12.5 兆韓元）成長七倍。若成功，這次 IPO 將超越目前由馬斯克旗下 SpaceX 保持的紀錄；SpaceX 於 6 月以 1.77 萬億美元（約 2,457 兆韓元）估值籌集了 857 億美元（約 119 兆韓元）。 Anthropic IPO 將超越 SpaceX 6 月紀錄 若上市按計畫進行，這將創下歷史上規模最大的 IPO 新紀錄。目前這項紀錄由 SpaceX 保持，該公司於 6 月以 1.77 萬億美元估值（約 2,457 兆韓元）籌集了 857 億美元（約 119 兆韓元）。Anthropic 今年稍早在私人募資期間獲得了 9000億美元

美國與加拿大在最後一刻談判破裂後，於 22 日（當地時間）對價值 200 億美元的加拿大進口商品徵收 50% 關稅。加拿大總理馬克・卡尼宣布立即徵收等額的報復性關稅，並批評美方所提出的條件在最後一刻遭到變更，認為此舉不公平。這些關稅影響加拿大每年輸往美國商品的約 5%；此前，川普總統曾將期限延長三天。 美國對價值 200 億美元的加拿大商品徵收 50% 關稅 根據兩國政府的聲明，美國於 22 日（當地時間）對價值 200 億美元的加拿大產品徵收 50% 關稅。該關稅適用於加拿大每年輸往美國商品的約 5%。川普總統的政府在延長後的期限內未能透過談判達成協議，因此實施了這些關稅。 加拿大宣布徵收等額報復性關稅 加拿大總理馬克・卡尼在一份聲明中表示：「加拿大將徵收與美國所徵關稅等額的報復性關稅，以保護我們的勞工和企業。」卡尼批評談判過程，表示：「美方所提出的條件在最後一刻遭到變更，既不公平，也不具經濟效益，並使人們質疑透過談判達成解決方案的可信度。」總理宣布，他將在未來幾天內公布為加拿大勞工和企業提供的額外支持措施。 USTR 稱加拿大拒絕已同意的條款 美國貿易代表 Jamieson Gre

NH Amundi Asset Management 的 HANARO Global Gold Mining ETF 截至 21 日的單月報酬率為 30.78%，領先所有在韓國上市的 ETF。該 ETF 投資於全球黃金開採公司股票，同期表現優於黃金期貨 ETF（報酬率分別為 11.77% 和 11.48%）以及黃金現貨 ETF（報酬率分別為 6.81% 和 6.18%）。這波上漲反映出市場預期，隨著金價受到結構性因素推動而上升，採礦公司的利潤率改善將被放大，而固定成本則會產生槓桿效應。 HANARO ETF 主要持股中的黃金開採商大幅上漲 截至 20 日，HANARO Global Gold Mining ETF 持有 Newmont（12.53%）、Agnico Eagle Mines（9.77%）、Barrick Mining（7.07%）、Wheaton Precious Metals（6.29%）及 AngloGold Ashanti（5.14%）等持股比重超過 5% 的公司。最大持股 Newmont 是全球最大的黃金開採公司之一，成立於 1921 年，擁有超過 100 年的營

根據 Whale Alert 的資料，Tether 近期在 Tron 網路上的金庫鑄造了 10 億 USDT，價值約 9.999 億美元。這筆交易代表 USDT 供應量單次增加的最大增幅之一，為加密貨幣市場帶來大量穩定幣流動性。USDT 發行商 Tether 會定期透過金庫鑄造代幣，以滿足市場需求，並維持加密貨幣交易所與區塊鏈網路的流動性；交易者密切關注此類金庫鑄幣，將其視為數位資產交易可用資金增加的潛在指標。 最新一批 USDT 是在 Tron 上鑄造的。Tron 是用於 USDT 轉移與流通的主要網路之一。在 Tron 上鑄造的 10 億 USDT，大幅增加了可立即使用的穩定幣流動性。 交易者將金庫交易視為流動性指標加以監控 市場參與者會監控大額 USDT 鑄幣，將其視為購買力增加的潛在指標。雖然新穩定幣的建立本身並不能確認投資者將購買比特幣或其他加密貨幣，但流動性大幅增加可以讓交易者更容易取得資金。 交易者經常追蹤最新的鑄幣活動，因為大額金庫交易可能顯示流動性與市場需求的潛在變化。然而，新鑄造的 USDT 可能會留在由金庫控制的錢包中，或透過交易所及其他管道分發，之後才會用於加密

DS Investment & Securities 分析師 Jang Ji-hye 在近期一份題為「K-Ramen 回歸」的報告中推薦韓國拉麵股，指出海外銷售成長帶動強勁的第二季業績。Samyang Foods 第二季合併營收為 7703 億韓元，營業利益為 1762 億韓元，符合市場預期的 1773 億韓元；Nongshim 營收為 9561 億韓元，營業利益為 593 億韓元，高於市場預期的 513 億韓元。該分析師將強勁表現歸因於海外營收擴張，其中 Samyang Foods 海外銷售額達到 6548 億韓元（年增 47%），Nongshim 則達到 3286 億韓元（年增 31%）。成長主要集中在美國主流通路、歐洲市場覆蓋範圍擴大，以及中國以零食通路為主的銷售。隨著全球即食拉麵需求達到 1242 億份、複合年增率為 1.3%，韓國拉麵企業正持續提升全球市佔率。 Samyang Foods 與 Nongshim 公布強勁第二季業績 Samyang Foods 與 Nongshim 第二季業績均達到或超越市場預期。Samyang Foods 營業利益為 1762 億韓元，大致符合

根據韓國金融研究院報告，截至當地時間 5 月 28 日，非商業交易者的日圓期貨淨空頭部位達 163,000 份合約，日圓套息交易部位接近 2024 年危機水準。日本於 6 月 16 日將政策利率調升至 1%，這是該利率自 1995 年以來首次達到這一水準；美日則於當地時間 5 月 31 日進行協同外匯干預，使 USD/JPY 匯率在一小時內從 162.8 日圓降至 157.8 日圓。套息交易涉及借入低利率日圓，投資於海外高收益資產。HSBC 估計，這類交易的全球規模超過 1 萬億美元。日圓快速升值可能引發資產清算與市場波動，類似 2024 年 8 月 5 日的情況；當日 KOSPI 下跌 8.8%，KOSDAQ 下跌 11.3%，兩個市場同時觸發熔斷機制。該研究院表示，近期發生大規模清算的可能性仍低，但市場應為潛在的快速政策變化或外匯干預做好準備。 日圓期貨部位達 163,000 份合約，接近 2024 年高峰 根據韓國金融研究院報告，截至當地時間 5 月 28 日，非商業交易者的日圓期貨淨空頭部位為 163,000 份合約，接近 2024 年 7 月創下的 184,000 份合約。這

美國現貨 Solana ETF 在 8 月 20 日錄得每日淨流入 1,500 萬美元，創下三週以來最大的單日流入。這一數字代表每日資金流量資料，而非累計總額，可用來衡量機構透過受監管 ETF 產品取得 SOL 敞口的新需求。Solana 正被定位為繼 Bitcoin 和 Ethereum 之後，下一個受到主要機構關注的虛擬資產；ETF 流入則是衡量受監管投資者對山寨幣市場需求延伸程度的重要指標。 Solana ETF 創下三週以來最大單日流入 8 月 20 日的 1,500 萬美元流入，是美國現貨 Solana ETF 三週以來最強勁的單日表現。這一數字代表每日資金流量，而非累計總額，顯示短期買盤重新出現，而不只是長期資產累積。當投資者透過現貨 Solana ETF 進行配置時，他們選擇的是透過傳統券商和託管基礎設施取得 SOL 敞口，而不僅是透過交易所或錢包。每日資金流量激增可能改變市場情緒，顯示投資者正在回應市場狀況、價格走勢，或對 Bitcoin 以外加密貨幣敞口更廣泛的需求。 每日資金流量資料衡量短期機構需求 1,500 萬美元是每日淨流入資料，不應被描述為資產總額或累計流入

輝達預計於 27 日發布財政年度第二季財報，LS Securities 預測營收將創下 919 億美元的歷史新高，每股盈餘為 2.08 美元。儘管預期表現強勁，LS Securities 分析師 Hwang San-hae 指出，輝達股票在過去 8 季財報發布後有 7 季出現負面反應，即使公司持續交出亮眼業績。與輝達合作的韓國企業，尤其是 LG 與 Doosan 集團，正受到更多關注，被視為潛在受益者；分析師表示，由於輝達強勁的自由現金流有助於支持生態系參與者，合作夥伴公司的股價反應可能會優於輝達本身。 LS Securities 預測輝達第二季營收為 919 億美元 根據 22 日金融投資業界消息，輝達預計於 27 日公布財政年度第二季業績。LS Securities 預測輝達第二季營收為 919 億美元，每股盈餘為 2.08 美元，這將再次創下歷史新高。然而，LS Securities 評估，在當前市場環境下，輝達的強勁業績是否會成為推升股價的利多消息，仍不明朗。分析師 Hwang San-hae 表示，美國長期利率持續帶來的壓力、零售銷售衝擊以及中東局勢的不確定性，都是市場的焦慮

《紐約時報》8 月 20 日報導，近幾週在一項詐欺調查期間，兩名 Binance 員工在阿拉伯聯合大公國的機場遭到拘留，之後獲釋。據熟悉調查的人士透露，一名中階員工本月在機場遭攔截後，被關押在夏爾迦警察局過夜；大約同一時間，另一名員工也在阿聯酋的另一座機場遭到攔截。第三名負責管理該公司杜拜子公司的 Binance 高階主管則於 7 月在警察局接受詢問，之後也已獲釋。這些拘留事件發生之際，阿聯酋警方正在調查與資金經由該交易所流動相關的詐欺案件。不過，Binance 發言人表示，員工只是被要求就第三方資金流提供陳述，從未是調查的目標。Binance 的主要監管機構位於阿聯酋，該公司在當地設有一個處理客戶存款與提款的企業銀行帳戶。 警方詢問列名於企業銀行帳戶的員工 Binance 在阿聯酋設有一個處理客戶存款與提款的企業銀行帳戶，並有數名員工列名於該帳戶。據一名熟悉這項安排的人士表示，警方似乎僅因這個原因便詢問了其中一些員工。四名人士在匿名條件下描述了事件經過，因為警方的調查仍在進行中。 Binance 發言人據報表示：「我們少數人員最近應地方當局要求，針對與第三方資金流相關的例行調查，提供

Samsung Electronics 與 SK Hynix，合稱「삼전닉스」，預計將提供最高達 300 兆韓元的股東回饋。其機制涉及出售海外賺取的美元儲備，將美元兌換成韓元，再以韓元擴大股東回饋。此過程將增加市場上的美元供應，令美元走弱、韓元走強。韓元升值將使向海外子女匯出留學費用的韓國家長受益，因為相同金額的韓元可以兌換更多外幣。 Samsung Electronics 與 SK Hynix 的美元兌換機制解析 這兩家半導體公司持有從海外收益中累積的美元儲備。隨著股東回饋預期擴大，Samsung Electronics 與 SK Hynix 將在外匯市場出售部分美元持有量。這些公司會將美元兌換成韓元，然後以韓元執行股東回饋計畫。這項出售活動會增加市場上的美元供應量。當美元供應相對於需求增加時，美元兌韓元匯率將走弱，韓元價值則會上升。 韓元升值對留學費用的影響 向海外子女匯出留學費用的家長將受益於韓元走強。當韓元兌外幣升值時，相同金額的韓元可以兌換更多外幣，從而降低以外幣計價的學費、生活費及其他留學費用的實際成本。Samsung Electronics 與 SK Hynix 預期提供

AT&T 透過 LiteLLM 實作模型路由技術，將員工的例行查詢重新導向成本較低的開源 AI 模型，在 AI 程式設計成本降低 56% 的同時，效能僅下降 2%。這家電信巨頭每天透過其內部「Ask AT&T」平台處理約 450 億個代幣，目前約有 40% 的員工 AI 查詢由開源模型處理。AT&T 副總裁 Mark Austin 指出，開源模型正縮小與專有模型之間的效能差距，能力差距僅約 6 至 10 個月，促使公司計畫在近期將開源模型的使用率提高至 60% 至 70%。 AT&T 透過模型路由技術分流 AI 查詢 模型路由系統可作為 AI 查詢的流量分配機制，將簡單問題導向輕量且低成本的模型，同時將複雜任務路由至 OpenAI 和 Anthropic 的高階模型。用於處理工作負載的開源模型包括 NVIDIA 的 Nemotron、Meta 的 Llama 以及 Google 的 Gemma，AT&T 也在積極評估其他替代方案。公司計畫在近期將由開源模型處理的查詢比例提高至 60% 至 70%，高於目前的 40%。 AT&T 透過電信業專用模型節省 90% 成本 在 2026 年 2

灰度研究主管 Zach Pandl 在 8 月 19 日的一份分析中，將 Ethereum、Solana 和 BNB Chain 列為美國擬議募資規則的潛在受益者。該評估將美國證券交易委員會的 Regulation Crypto Assets 提案，與投資者對支援代幣發行、穩定幣和去中心化金融的區塊鏈的關注連結起來。SEC 於 8 月 18 日提出該監管方案，旨在為涉及加密資產的投資合約建立量身打造的豁免，創設兩種募資途徑，允許符合資格的發行人於 4 年內籌集最高 500 萬美元，或在每個 12 個月期間籌集最高 7500 萬美元。 Pandl 寫道，該提案可能促進公鏈網路上的代幣募資。「這項區塊鏈用途一直受到監管模糊性的阻礙，但新指引可能有助於釋放並提升 Ethereum、Solana 和 BNB Chain 等底層網路的價值，」Pandl 表示。該分析涵蓋這些網路及其原生代幣，並將潛在收益描述為有條件的，而非確定的。 SEC 提案為代幣募資建立兩種發行途徑 SEC 於 8 月 18 日提出 Regulation Crypto Assets，旨在為涉及加密資產的特定投資合約建立量身打