Gate 深度報導與加密市場分析

美國證券交易委員會（SEC）在 7 月 7 日將「加密資產」監管（Regulation Crypto Assets）納入其規則制定議程，並設定 2026 年 7 月為目標日期；在 3 月 20 日草案進入白宮審查之前，SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）於 3 月 17 日的演說中概述框架，提出一條路徑，讓加密專案可在 12 個月內募集最高 7500 萬美元，而無需採用傳統的已註冊發行方式。該提案試圖在經歷多年執行案例後、發行人由執法立場推斷 SEC 態度的情況下，建立書面化的明確途徑。 SEC 提出三部分的加密監管框架 阿特金斯在 3 月 17 日的演說中將該框架拆分為三個明確部分。第一部分是時限性的創業豁免，適用於涉及某些加密資產的投資合約發行，期限最長可達四年；允許開發者在建立通往成熟的網路過程中，籌到一個示例性的 500 萬美元。專案可能會被要求在進入並離開該豁免時通知 SEC，並發布以原則為基礎的揭露，類似於在代幣白皮書中常見的資訊。 第二部分是以 7500 萬美元為重點標題的擬議募資豁免。阿特金斯表示，企業家可被允許在任何 12 個月期間內募集最高達到一個定

美國昨天持續對伊朗進行第 10 個連續晚上的空襲。總統唐納·川普承諾將針對美軍人員在衝突中死亡採取報復。伊朗伊斯蘭革命衛隊今天清晨宣稱已用飛彈打擊巴林的亞馬遜基礎設施，但 CNBC 無法獨立核實該說法；同時，胡塞陣營盟友宣布已於週一對沙烏地阿拉伯實施海上禁運。儘管股市小幅下跌，衝突仍推動油價上漲；據報導，調停方正促使雙方達成為期 10 天的停火協議。 美國因 10 天連續空襲伊朗 在唐納·川普承諾將針對在這場衝突中喪生的美軍人員死亡採取報復後，美國於昨天對伊朗發動了第 10 個連續晚上的攻擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊今天清晨表示，它已用飛彈打擊巴林的亞馬遜基礎設施，但 CNBC 無法獨立核實這項說法。 在週一，伊朗的胡塞盟友宣布對沙烏地阿拉伯實施海上禁運。油價今天上漲，並延續週一的漲勢；而標普 500 指數在昨天的交易中僅小幅下跌。據報導，調停方正推動美國與伊朗就為期 10 天的停火達成協議。 川普政府官員昨天宣布，針對涉嫌的貿易歧視，美國將對特定加拿大商品新增 50% 的關稅。 通用汽車（GM）超越 Q2 財報並上調全年預測 通用汽車第二季度調整後每股盈餘為 3.57 美元，營收為 480

根據 Bloomberg 報導，涉及以 Tether 支援之加密貨幣公司的合併提案 Twenty One Capital、Strike 和 Elektron Energy 已被撤回。Jack Mallers 將卸任 Twenty One Capital 執行長一職，但仍留任 Strike 執行長。Strike 將持續以獨立公司方式運作，而非與 Twenty One Capital 合併；而 Twenty One 與 Elektron Energy 之間的討論仍將繼續。Tether 在 Twenty One Capital 與 Elektron Energy 兩家公司都持有多數股權。週二盤前活動中，在紐約證交所（NYSE）交易的以代號 XXI 為交易代碼的 Twenty One 股份變動幅度不大。 Mallers 從 Twenty One Capital 執行長職務卸任 根據 Bloomberg 報導，Jack Mallers 將卸任 Twenty One Capital 執行長一職，但仍留任 Strike 執行長。Strike 將持續以獨立公司方式運作，而非與 Twenty One C

Binance 於 2026 年 7 月 24 日 06:00 宣布，將從其平台下架七組現貨交易對：ACX/USDC、ALGO/BTC、CVC/USDC、LPT/USDC、ONG/BTC、RVN/USDC，以及 XRP/BNB。該加密貨幣交易所表示，此決策係在進行定期審查後作出，審查指出這些交易對存在低流動性與交易量。根據業界慣例，交易所會定期移除表現不佳的交易對，以維持市場效率、改善價格形成並保護使用者體驗。 Binance 於 2026 年 7 月 24 日終止七個交易對 Binance 在其公告中表示，截至 2026 年 7 月 24 日 06:00，ACX/USDC、ALGO/BTC、CVC/USDC、LPT/USDC、ONG/BTC、RVN/USDC 與 XRP/BNB 這些交易對的交易將被暫停。自該日期起，這些交易對將不再在 Binance 現貨平台上提供。該交易所強調，此決策是在近期評估後作出，評估依據包含低流動性與交易量等標準，作為其旨在維持現貨市場交易品質的定期審查的一部分。 受影響代幣仍可透過替代交易對進行交易 Binance 澄清，移除這些交易對並不代表相關加密貨

鏈上分析公司 Swissblock 宣布，比特幣在近期急劇拋售後已走出投降階段，並開始重新獲得上行動能。根據該公司的評估，賣壓已顯著下降，上行動能正重新浮現，使市場來到一個關鍵的分岔點。儘管出現復甦跡象，但目前數據尚未達到可確認強勁且持久的趨勢反轉的水準；而此一進程可能是在暗示新上升趨勢的開始，或是在熊市延續前的暫時性反彈階段。 Swissblock 識別比特幣過渡階段 Swissblock 分享的一份分析指出，比特幣已進入「過渡階段」。分析師表示，賣壓已顯著減弱，上行動能正開始重新出現，凸顯市場正處於關鍵的分岔點。因此，目前的進程可能意味著新上升趨勢的開端；也可能只是熊市延續前的暫時性復甦階段。 投降期的市場情境定義 投降期被定義為一段時間，當投資者進行大量拋售，且相當比例的市場參與者因虧損而關閉持倉。儘管比特幣歷史上在這類期間之後曾展現強勁的反彈，但仍不能說每一次投降都會直接觸發新的牛市。因此，分析師強調需要仔細監測當前數據。 鏈上指標顯示負面情緒正在減弱 根據 Swissblock 的說法，近期的價格走勢與鏈上指標顯示，負面市場情緒正在走弱。特別是，投資者行為的改善以及賣壓下降，

富國銀行分析師 Ken Gawrelski 週二上調了 Alphabet Inc.（GOOG、GOOGL）、Amazon.com Inc.（AMZN）與 Meta Platforms Inc.（META）股票的目標價。原因在於，該公司認為不斷攀升的 AI 基礎設施成本將由大型雲端服務商透過客戶定價吸收。根據 TheFly，Gawrelski 將 Alphabet 的目標價從 416 美元上調至 438 美元、將 Amazon 的目標價從 312 美元上調至 322 美元、並將 Meta 的目標價從 767 美元上調至 835 美元，且在上述三檔股票上均維持「優於大盤」（Overweight）評等。富國銀行估計，未來四家最大雲端服務提供商的 AI 基礎設施資本支出將在 2027 年達到 1.1 兆美元，較市場共識預估高 23%，因其預測由於記憶體與晶片通膨，每千瓦時（gigawatt）成本將上升 22%。 Alphabet 的 A 類股在週二盤前交易中上漲約 1%，而 Amazon 與 Meta 的股價分別上漲近 0.3%。 富國銀行預期成本將轉嫁給企業客戶 儘管預期 AI 基礎設施成本

Gate Europe 執行長 Giovanni Cunti 週一表示，已取得歐盟《加密資產市場監管》（MiCA）牌照的加密貨幣公司，仍可能在合規成本不斷上升之下退出市場。Cunti 在 Cointelegraph 的《連鎖反應》（Chain Reaction）中指出，更嚴格的監管要求使新進者之間的競爭日益困難，而部分已取得牌照的企業最終可能無法承擔在該框架下持續營運的持續成本。MiCA 是歐盟針對加密資產的監管框架，該集團的 18 個月過渡期已於 7 月 1 日結束，要求為歐盟客戶服務的加密貨幣公司必須在授權下運作，或停止提供受監管的服務。 Gate Europe 執行長警告：因合規成本，已持牌公司可能退出 Cunti 告訴 Cointelegraph 的《連鎖反應》，某些取得 MiCA 牌照的公司，將無法在長期維持所需的成本與資源以繼續營運。「我認為，將會有相當多取得 MiCA 牌照的公司，將無法承擔維持這項業務所需的成本與資源，因而無法在長期繼續下去。」Cunti 說。 7 月 1 日的期限促使數家交易所在歐洲部分地區限制或撤回服務，同時已持牌公司開始在新制度下運作。作為全球交易

Galaxy Digital 於週二推出 比特幣量子就緒（Bitcoin Quantum Readiness Initiative） 倡議，承諾最高 500 萬美元用於開發者補助，並配套研究計畫與新成立的 量子諮詢委員會（Quantum Advisory Council）。該公司在 Nasdaq 上市表示，此項努力瞄準最終到來的量子電腦，其能破解比特幣的加密安全性。產業動能正在累積：Project Eleven 預測到 2030-2033 年將出現具加密意義的量子電腦；Coinbase 的諮詢委員會則敦促開發者在 6 月啟動遷移工作；而美國總統 Donald Trump 於 6 月簽署行政命令，將聯邦「後量子密碼學（Post-quantum cryptography）」期限延至 2031 年 12 月。 Galaxy Digital 跨三大支柱的結構性倡議 該倡議透過三個部分運作：最高 500 萬美元的開發者補助，用於後量子密碼學解決方案；由 Galaxy Research 發布分析內容的研究計畫；以及量子諮詢委員會。Galaxy Digital 表示，預計將立即開始受理補助申請。該委

俄羅斯國家杜馬在週二通過第 1194918-8 號法案，標題為《關於數字貨幣與數字權利》，並在第二、第三讀通過，為加密貨幣市場運作建立受監管的框架。該立法為加密貨幣交易所、經紀商、資產管理公司與託管方制定規則，同時允許加密資產用於對外貿易，但禁止在俄羅斯境內就貨品與服務進行付款。該法案著眼於需要對數字資產運作以及在俄羅斯司法管轄範圍內的跨境加密交易進行有結構的監督。 法案為加密貨幣市場參與者建立監管框架 該立法為在加密貨幣領域運作的公司設定要求，包括交易所、經紀商、資產管理公司與託管方。依官方國會紀錄，該法案為國內的加密資產運作以及跨境貿易建立條件。儘管該框架允許加密資產用於對外貿易運作，但在俄羅斯境內就貨品與服務進行付款仍被該立法禁止。 設定於 2026 年 9 月啟動的施行時程 第 1194918-8 號法案的主要條款預期將於 2026 年 9 月 1 日生效，並設有延續至 2027 年 7 月 1 日的過渡期。該立法在成為法律之前仍須由總統弗拉基米爾·普丁簽署。國會批准代表第二與第三讀的完成，依立法者為最終表決所制定的時程進行。 國家杜馬官員證實整合產業回饋 俄羅斯國家杜馬金融市

根據 FalconX，Robinhood Chain 在不到三週的時間內已累積總鎖倉量（TVL）達 4.31 億美元，且穩定幣市值接近 4 億美元。這條以 Arbitrum 技術堆疊打造的以太坊 Layer 2 網路於 7 月 1 日啟動，每日處理約 600 萬筆交易，並且擁有超過 25 萬名每日活躍用戶，使其在以用戶活動衡量的最活躍鏈之列，且在部分日子以某些指標超越 Base。FalconX 資深幣圈市場策略師 Martin Gaspar 週一撰文，並援引 Artemis 的數據。迷因幣交易推動了其早期活動的大部分；累計去中心化交易所（DEX）量正逼近 90 億美元，但超過 80% 來自風險更高的迷因幣，這點同樣是 Gaspar 援引 Entropy Advisors 的資料所指出。Robinhood Chain 落在以太坊上，並以使用 Arbitrum 堆疊的獨立 Layer 2 身分，向 Arbitrum 支付其淨鏈路收入的 10%；而實務上，以太坊 Layer 1 的費用收入約佔 0.6%。 Robinhood Chain 創下 90 億美元累計 DEX 量 根據 Gaspar

散戶投資人透過 Stocktwits 進行的調查顯示，其投票在 Oracle（ORCL）與 IREN 之間分流，兩者皆以頂級 AI 基礎建設之姿成為熱門選項，各自拿下約 3,800 名受訪者中的 39%。Bloom Energy（BE）獲得 15%，Hut 8（HUT）則拿下 7%。今年迄今，Hut 8 股票上漲 96.9%，Bloom Energy 股票上漲 99.7%；而 IREN 股票下跌 5.9%，Oracle 股票則跌了 38%。這種落差反映散戶在選擇 AI 資料中心投資時，會將視線放到近期股價表現之外。撰寫本文之際，IREN 上漲 4.2%，ORCL 股價小幅上漲 0.9%，BE 股價上漲 4.6%，而 HUT 股價在週二的盤前交易中上漲 3.5%。AI 驅動的資料中心支出持續主導市場討論，因交易者正尋找下一個基礎建設贏家。 散戶投資人偏好 ORCL 與 IREN：Stocktwits 投票結果 在約 3,800 位受訪投資人中，IREN 與 Oracle 脫穎而出，成為明顯的最受青睞選項，各自取得投票的 39%。Bloom Energy 取得 15%，而 Hut 8 則拿

一間位於奈及利亞的法院週一維持該國的數位借貸監管規定，但裁定聯邦競爭與消費者保護委員會（Federal Competition and Consumer Protection Commission，FCCPC）不得為電信公司發放牌照，亦不得監督通話時數借貸。安布羅斯·劉易斯-阿拉戈阿（Justice Ambrose Lewis-Allagoa）法官在案號 FHC/L/CS/760/2026 作出裁決，駁回了奈及利亞無線應用服務提供商協會（Wireless Application Service Providers Association of Nigeria，WASPAN）提起的訴訟。該訴訟欲使聯邦競爭與消費者保護委員會（Federal Competition and Consumer Protection Commission，FCCPC）《數位、電子、線上或非傳統消費者借貸（DEON）規定》（DEON Regulations 2025）無效。法院同意 WASPAN 的論點，即聯邦競爭與消費者保護委員會（Federal Competition and Consumer Protect

根據 The Kobeissi Letter 引述路透（Reuters）數據的說法，外國私人投資者在 5 月買入 1210 億美元的美國股票，創下紀錄以來的第二大單月資金流入。買入額較前月增加 352 億美元，反映儘管國內市場出現波動，全球對美國企業仍抱持強烈信心。這也意味著連續第二個月出現月度成長；截至目前為止，外國私人部門的買入額約達 2700 億美元，而創紀錄的單月流入則在 2024 年 11 月約為 1300 億美元。 外國私人投資者在 5 月買入 1210 億美元美國股票 海外私人投資者正以前所未有的資金涌入美國股票市場。The Kobeissi Letter 報導稱，外國私人部門在 5 月對美國股票的淨買入較前月增加 352 億美元，達到 1210 億美元，為紀錄以來第二大資金流入。 截至目前為止，外國私人投資者已購入約 2700 億美元的美國股票。創紀錄的單月資金流入在 2024 年 11 月約為 1300 億美元。來自海外的持續買盤，為美國股價與流動性提供了強勁的順風。 南韓與台灣股票記錄大額資金外流 在同一期間，外國投資者從南韓與台灣股票中出現大額資金外流。外國投資者

Ripple Prime 正在將自己定位為 724、以區塊鏈驅動的金融制度基礎設施，此舉源於其收購做市經紀商 Hidden Road。Ripple Prime 的業務發展／客戶總監 Mike Higgins 告訴 Markets Media，全球金融市場正朝向持續交易與結算演進，從而帶動對永遠在線區塊鏈網路的需求。該公司已將 Hidden Road 的主要券商能力，與 Ripple 的區塊鏈基礎設施及企業級網路整合，以擴大機構服務。 Higgins 表示，目前的加密貨幣降溫不應被解讀為削弱數位資產的採用。「目前的加密貨幣寒冬並不是數位資產的寒冬，」Higgins 說，並強調代幣化資產、穩定幣以及區塊鏈網路正成為現代資本市場的核心組成部分。他指出，朝向 724 交易、結算與抵押品管理的轉變，正驅動機構對區塊鏈基礎設施的需求。 Ripple Prime：在收購 Hidden Road 後營收成長 Higgins 表示，自收購 Hidden Road 以來，Ripple Prime 的營收已成長 3 倍。該公司將 Hidden Road 的機構主要券商能力，與 Ripple 的區塊鏈基礎設施

巴基斯坦聯邦調查局在其國家指揮與控制中心（National Command and Control Centre）內設立加密貨幣調查單位，以打擊透過數位資產進行的洗錢與恐怖主義融資。據 FIA 反恐翼（Counter-Terrorism Wing）主任 Dr Muhammad Athar Waheed 表示，該單位旨在調查加密貨幣在犯罪中的使用，而巴基斯坦虛擬資產監管局（Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority）則負責監管。此舉代表巴基斯坦為加速在全國層面制度化加密貨幣產業的執法面推動，該推動包含解除為期 8 年的銀行業禁令，以及推進交易所發牌框架。 FIA 在國家指揮中心內設立加密調查單位 聯邦調查局在其新啟用的國家指揮與控制中心（NC3）內設立加密貨幣調查單位。FIA 反恐翼主任 Dr Muhammad Athar Waheed 告訴當地媒體《Dawn》，該單位將調查加密貨幣的犯罪用途，而巴基斯坦虛擬資產監管局仍是負責監管數位資產的主管機構。 Dr Waheed 呼籲另外兩家機構——國家網路犯罪調查局（National Cyber C

KOSDAQ 市場在 20 日交易量暴跌至 4.83 兆韓圜之際，正面臨嚴重流動性危機；儘管多次政府推出刺激措施，交易量仍已連續第二天低於 5 兆韓圜。21 日大盤指數收在 753.34，較前一日上漲 0.49%，但盤中最低觸及 730.81——為今年最低點，亦低於 2023 年 6 月 2 日當時記錄的 733.97；當時距現任總統就職前不久。根據 Korea Economic Daily，5 月 27 日推出 single-stock leveraged ETFs 被認定為導致流動性崩潰的決策因素，因為個人投資人資金已從 KOSDAQ 股票轉移。市場較 4 月 27 日的 1226.18 高點下跌 38.56%，相當於自 2008 年全球金融危機以來的最大單年度跌幅；當時指數幾乎下挫 70%。 KOSDAQ 交易量連續兩天跌破 5 兆韓圜 20 日 KOSDAQ 市場交易量降至 4.83 兆韓圜，16 日則為 4.72 兆韓圜。上個月 19 日的 KOSDAQ 指數較 966.59 下滑 22.4%，至 20 日的 749.64；同期間市值則由 542.8 兆韓圜降至 420.2

SpaceX（SPCX）股票週二在盤前交易中上漲，盤前觸及上一交易日收盤價低於 120 美元的創新低後反彈。此舉由凱西·伍德（Cathie Wood）的 Ark Invest 在多檔 ETF 之中增持逾 170,000 股推動。反彈發生之際，Stocktwits 的散戶交易員表示，他們正等待股價進一步下跌後才會買入；在 3,500 位投票受訪者中，超過三分之一希望在低於 80 美元的價格切入。SPCX 自首次公開募股（IPO）後的 225.64 美元高點已下跌約 47%，目前交易價格低於其 135 美元的 IPO 定價；儘管如此，華爾街仍維持平均約 240 美元的目標價。 Ark Invest 在投資組合基金中增持 170,634 股 SPCX 週二盤前交易中，SPCX 股價最高一度上漲 1.7%，報導指出凱西·伍德的 Ark Invest 再度在其投資組合基金中增持 170,634 股，其中包括其旗艦型 ARK Innovation ETF（ARKK）。Ark 同時也透過 ARK Autonomous Technology & Robotics ETF（ARKQ）、ARK Space

NinjaTrader Group 已任命 Mark Omens 擔任商業策略資深副總裁，並引入一位長期任職 CME Group 的高階主管，以帶領該公司在 Kraken 併購後進行全球擴張。Omens 在 CME Group 待了 25 年，期間最近一次擔任零售事業主管與美洲銷售主管，負責交易所營運商的全球零售策略，並在期貨生態系內建立關係。新設職務反映 NinjaTrader 的雄心：隨著券商與科技供應商之間競爭加劇，這些業者正努力吸引自我指導型交易者，同時也擴展至企業對企業（B2B）的基礎設施服務；NinjaTrader 希望強化其在零售與機構期貨市場的地位。 Mark Omens 帶來 25 年的 CME Group 交易所關係 Omens 在 CME Group 待了超過兩個世紀，他成為負責推動零售市場發展的交易所高階主管之一。他的職責包括打造 CME 的全球零售策略，並監督橫跨美洲的銷售工作，讓他累積了與期貨券商、介紹券商、科技供應商及交易機構之間的廣泛關係。預期這些關係將在他的新職位中扮演核心角色；NinjaTrader 表示，他將成為公司在全球交易所合作關係的主要持有人

灰度（Grayscale）向美國證券交易委員會（SEC）提交了一份 S-1 註冊聲明，申請面向代號 GWLD 的 Worldcoin ETF。WLD 在提交後大約上漲 6% 至 0.38 美元，但仍比其 2024 年 3 月創下的 11.80 美元歷史高點低 97%。所提議的基金將使傳統券商投資人能直接接觸 WLD 代幣，而無需管理私人金鑰；BitGo Bank 擔任託管機構，紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）則擔任過戶代理人。該申請採用 Nasdaq 的通用上市標準，而非尋求量身訂製的規則變更；這種程序路徑在過去一年已縮短了多檔加密貨幣 ETF 的審批時程。 Grayscale 依 Nasdaq 通用上市標準提交 S-1 所提議的灰度 Worldcoin ETF 將直接持有 WLD 代幣，並使用 CoinDesk Worldcoin Benchmark Rate 追蹤其價值，扣除信託的費用與支出。紐約梅隆銀行將擔任移轉代理人，而 BitGo Bank & Trust, N.A. 將作為託管機構。 該申請仍留下一些關鍵細節未填。灰度尚未披露該基金的管理費、初

加密貨幣支付公司 Triple-A 已獲杜拜的虛擬資產監管局（Dubai's Virtual Assets Regulatory Authority, VARA）核發原則性批准，得以提供經紀商－交易商服務。該批准確認，總部設於新加坡的該公司已滿足 VARA 牌照要求中的相當大部分，現在可在取得完整「虛擬資產服務提供者」牌照（Virtual Asset Service Provider license）前，完成其餘的營運與合規條件。VARA 成立於 2022 年，為虛擬資產企業提供全球最全面的牌照框架之一；相對而言，完成整個授權流程的公司為數不多。 Triple-A 進入最終 VARA 牌照階段 原則性批准尚未授權 Triple-A 在杜拜開始提供經紀商－交易商服務。公司必須完成營運就緒要求，並在 VARA 判定是否核發完整牌照之前，滿足任何批准後仍需遵循的條件。欲在該酋長國展業的公司，必須在取得獲准從事受監管活動前，通過多個監管評估階段。透過取得原則性批准，Triple-A 已進入該流程的最後階段。 Triple-A 持有橫跨歐盟、新加坡與北美的牌照 Triple-A 依據歐盟《加密資