Gate 深度報導與加密市場分析

Strategy 透過 7 月 6 日至 7 月 12 日間出售 4.667 億美元股份，將現金儲備提高至約 30 億美元，同時維持其比特幣持有量不變，仍為 843,775 枚。由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩根大通分析師將此舉形容為財務紀律，並基於更大的現金緩衝發出對比特幣的正向展望。由於 Strategy 今年約有 107 億美元未實現損失，因此其選擇增加流動性而非擴大加密貨幣曝險。 摩根大通指出兩個趨於一致的市場訊號，支撐其建設性觀點：Strategy 的資產負債表獲得強化，以及在美國現貨比特幣 ETF 資金流轉弱的同時，對比特幣永續合約的機構需求仍持續。根據該行分析，現金儲備目前可提供約 20 個月、用於優先股息支付的保障。 Strategy 將現金儲備提高至 30 億美元，透過股份出售籌資 在 7 月 6 日至 7 月 12 日之間，Strategy 透過其市場合宜（at-the-market）計畫出售 4,818,781 股，募集 4.667 億美元，並使總現金儲備推升至約 30 億美元。摩根大通分析師將該交易定性為一項財務紀律的舉措，強化公司在

柴犬（Shiba Inu）在 2026 年 7 月 8 日銷毀了超過 1.1 億枚 SHIB 代幣，這標誌著該專案近六個月以來單日銷毀量最大的一次。儘管當天出現創紀錄的銷毀活動，SHIB 價格仍在同日下跌約 5%。2026 年 7 月 8 日，龐大投資者把超過 1 兆 SHIB 代幣轉移到交易平台，形成的拋售壓力壓過了銷毀帶來的影響。隨著每週銷毀量上升 56% 至 1.52 億枚代幣，月度跌幅約達 9%。在更廣泛的迷因幣（memecoin）板塊，整體情緒也在 SHIB 價格承壓下持續走弱。 柴犬（Shiba Inu）在 2026 年 7 月 8 日銷毀 1.1 億枚代幣 每週銷毀量攀升至 1.52 億枚代幣，較上一週期增長近 56%。一個與 Robinhood 相關的錢包貢獻了 2026 年 7 月 8 日活動的大部分；當天被銷毀的代幣中約有 1.09 億枚來自該錢包。較小的持有者也在其上再增加了自身份額。對於長期以燃燒（burn）活動作為推動價格上漲途徑的社群而言，這代表著單日銷毀活動近六個月以來的最高點。 鯨魚投資者賣出超過 1 兆 SHIB 代幣 在社群移除數億枚代幣之際，大型投

DTCC（存託信託與清算公司）正透過代幣化試點計畫，逐步整合區塊鏈技術，推動資本市場現代化，根據市場分析師 MRCΛULIMΛN 的說法。Ripple 已透過 Ripple Prime 參與位於 DTCC 旗下的全國證券清算公司（NSCC），並且在 DTCC 的 Digital Assets Tokenization Working Group（數位資產代幣化工作小組）中扮演角色而取得參與。這種整合方式反映的是：金融市場基礎設施如何透過技術驗證、法規對齊與分階段導入而演進，而非立刻採用全面性的革新。DTCC 處理兆美元等級的證券交易，作為華爾街不可或缺的清算支撐骨幹；而像 XRP Ledger 這樣的區塊鏈網路，則被設計為隨著時間推移與既有基礎設施連接並加以強化。 Ripple 取得 DTCC 子公司與工作小組參與資格 Ripple Prime 參與位於 DTCC 旗下的全國證券清算公司（NSCC）。Ripple 也在 DTCC 的 Digital Assets Tokenization Working Group（數位資產代幣化工作小組）中擔任一個角色。透過這些位置，Ripple 參

SpaceX 在 16 日（當地時間）於得州 Starbase 進行第 13 次 Starship 測試發射。原本預計在發射前幾秒才進行，卻因火箭的 33 部主引擎中部分引擎未能正常點火而推遲；本次測試取消，是因在點火倒計時過程中，幾台引擎未能達到正常點火狀態。這是 SpaceX 自上個月完成首次公開募股以來的首次 Starship 飛行嘗試；即使在延遲宣布後，仍吸引了大量投資人關注，儘管其後公司股票在盤後下跌 3%。 SpaceX CEO 宣布引擎更換計畫 SpaceX 執行長 Elon Musk 透過 X（原 Twitter）表示：「兩台引擎將被更換，才能成功飛行」，並指出「最可能的發射時間是在下週初」。當點火系統在原定升空時間前僅剩幾秒時偵測到 Starship 的 33 部主要引擎中有部分未能正常點火，發射便被叫停。 Starship 開發成本達到 1500 億美元 Starship 高 124 公尺，屬於下一代超重型發射載具，能夠運載比 SpaceX 既有 Falcon 9 火箭更多的貨物與衛星。SpaceX 截至目前已投入 1500 億美元（約 22.2 兆韓元）用於 St

T. Rowe Price 在 NYSE Arca 推出 TKNZ，標誌著該公司所描述的首檔「主動管理的多代幣加密貨幣 ETF」登場。該基金在 T. Rowe Price 於 2025 年 10 月申請該產品後約九個月開始交易，起始資產管理規模約 1500 萬美元。不同於追蹤單一資產的現貨比特幣與以太幣 ETF，TKNZ 持有一籃子六種主要加密貨幣，並採用可變配置，透過主動的投資組合管理來捕捉市場領先地位的轉移，而非被動地追蹤指數。該發行反映 T. Rowe Price 的策略押注：主動管理能比基於規則的指數編製更有效地因應加密貨幣市場波動；同時也獲得該公司為此產品量身打造的自有數位資產交易基礎設施支援。這是該公司在約 90 年管理傳統客戶資本之後，首次推出直接接觸數位資產的產品，意味著機構對加密貨幣的採用正逐步演變為更具專業性、以研究為導向的投資方式。 T. Rowe Price 以 1500 萬美元與六代幣投資組合推出 TKNZ 在上市之初，TKNZ 持有約 1500 萬美元的資產，分散於六個主要代幣。比特幣的配置比重約 41% 居首，其後依序為以太幣 18.4%、BNB 11.0

Options Technology 已任命 Stephen Dorrian 擔任企業數據（Enterprise Data）資深副總裁，以監督公司不斷擴張的數據業務，包括其自有 AtlasFeed 市場數據訂閱源技術。Dorrian 來自 Cboe Global Markets，在那裡他擔任歐洲市場數據與接入服務（Market Data and Access Services）主管，並被《Financial News》評選為 2024 年歐洲金融領域的「Rising Stars（新秀之星）」。此任命強化了 Options 的高層領導，因該公司作為交易基礎設施供應商，持續將服務擴展至市場數據、雲端、網路、資安與 AI，服務對象包括銀行、券商、對沖基金與資本市場公司。 Stephen Dorrian 為 Options Technology 帶來 Cboe 的市場數據經驗 Dorrian 的職涯橫跨市場數據、交易所基礎設施與資本市場技術，讓他同時具備商業與營運面向的經驗，負責將金融資訊分發給交易公司。於 Cboe 任職期間，他負責歐洲的市場數據與接入服務，涵蓋客戶用以連接交易場所以及取得交

去中心化金融（DeFi）基礎設施公司 Enso 於 7 月 16 日發布報告，揭露一類惡意流動性池，會系統性地偽造報價給加密貨幣交易者。Enso 稱這些池為「毒性池（toxic pools）」，在交易模擬期間會回傳看起來誘人的報價，但在實際執行時會改變行為，導致交易者拿到更差的價格，或交易失敗。其中一個被操控的 Curve 池觸發超過 37,000 筆已還原（reverted）的交易，迫使使用者燒毀將近 30,000 美元的 Gas 手續費。該漏洞鎖定的是模擬式路由系統，也就是錢包與去中心化交易所聚合器用來找出最佳交易路徑的系統。Enso 的調查涵蓋 2 個月的鏈上取證分析，橫跨以太坊（Ethereum）與 Polygon 公鏈，辨識出正在運作的毒性池，並促使公司更新其 Enso Shield 安全產品，加入專門的偵測能力。 毒性池漏洞：模擬與執行不一致 根據 Enso 的報告，惡意池利用錢包用來預覽交易的鏈下（off-chain）「乾跑（dry-run）」模擬。合約會偵測到它們正在唯讀模擬環境中運行，並回傳經人為優化的價格。一旦交易在鏈上廣播，該流動性池就會改變其數學邏輯，以降級的費

7 月 16 日，掛牌於美國的加密貨幣 ETF（加密產品）錄得淨流入為正，原因是比特幣相關產品的流入抵消了以太坊的資金外流。根據 Farside Investors 的說法，現貨比特幣 ETF 帶來 7,910 萬美元流入，而以太坊 ETF 則出現 2,800 萬美元淨流出；Solana ETF 增加 170 萬美元。三個類別合計產生 5,280 萬美元的淨流入。該交易時段延續本週稍早的較強流入趨勢：7 月 15 日比特幣增加 1 億 770 萬美元、以太坊帶來 5,390 萬美元；7 月 14 日比特幣與以太坊基金合計吸引將近 2.4 億美元的資金。7 月 16 日數據顯示需求仍在，但節奏放緩，且不同資產類別之間動能不均。 BlackRock、Fidelity 與 Bitwise 於 7 月 16 日領跑比特幣 ETF 流入 BlackRock 的 iShares 比特幣信託於 7 月 16 日增加 3,340 萬美元，領先比特幣 ETF 類別。Fidelity 的 FBTC 帶來 3,070 萬美元，Bitwise 的 BITB 增加 1,500 萬美元。其他比特幣 ETF，包括

英國金融行為監管局（FCA）於 6 月 30 日公布加密資產最終監管規定與指引，並透過五份政策聲明（PS26/9-13）及三份指引文件發布框架。該等規則源自 2026 年 2 月 4 日《金融服務與市場法》（FSMA）2000 法規 2026（加密資產法規）的立法通過，將自 2027 年 10 月 25 日起適用於所有獲 FSMA 授權的加密資產公司。該監管配套方案是在 2023 年 10 月啟動的諮詢流程結束後推出：當時英國財政部宣布計劃將加密資產納入金融監管框架。FCA 透過四份討論文件（DP23/4、DP24/4、DP25/1、CP25/25）以及十份諮詢文件（CP25/14-CP26/13）進行超過兩年的諮詢，最終完成規則。 FCA 公布五份涵蓋加密資產框架的政策聲明 FCA 的最終監管配套方案涵蓋合格加密資產的上市標準、發行人披露義務，以及防止市場濫用的框架（PS26/9）。PS26/10 訂定包括準備金資產及贖回要求在內的法定穩定幣發行人要求。PS26/11 界定受規管加密資產相關活動的授權範圍與行為規則。PS26/12 設定加密資產公司的資本、流動性與風險管理要求。PS2

英鎊在 7 月 15 日（週三）以及 7 月 16 日（週四）期間，隨著政治與經濟局勢發展，對多數主要貨幣大幅走強。現任內政大臣 Shabana Mahmood 在 Andy Burnham 的「政府待命中」安排下，浮現為下一任首相（Chancellor）的領先人選；同時，5 月的月度 GDP 在 4 月下滑後回到 0.1% 成長。正向情緒源自預期 Burnham 的政府將推動延續性，而非突然向左的轉向。英國通膨看似將在 6 月放緩，初步估計顯示年通膨「頭條指標」可能降至低至 2.4%，因此儘管目前英格蘭銀行利率為 3.75%，也會降低當下英國央行收緊貨幣政策的即時壓力。 Shabana Mahmood 成為下一任首相領先人選 一份可信報導指出，7 月 15 日（週三）Shabana Mahmood 很可能會在 Andy Burnham 的「政府待命中」安排下成為首相人選。先前外界預期 Ed Miliband（綽號「Red Ed」）可能接任一事，對英鎊情緒偏負面。近期媒體報導聚焦在 Burnham 的政府更可能強調與 Keir Starmer 的延續性，而非明確且突然向左的轉變。 英國

聯準會已透過一項自 2026 年 7 月 9 日起生效的同意令，永久禁止 James Burns（Heritage State Bank 前首席借貸官）在美國銀行業工作。監管機關認定，Burns 至少在 4 筆貸款的核准中使用了被竄改的不動產估價資料，以呈現膨脹的價值，並且至少在其他 25 次情形中未能確保適當的鑑價師執照取得；相關違規約發生於 2016 年。該禁令源自調查結果：Burns 的行為屬於《聯邦存款保險法》（Federal Deposit Insurance Act）第 8 條所稱的個人不誠實與不安全的銀行業務作法；該等情節在 Heritage State Bank 於 2020 年 12 月 1 日併入 The First National Bank of Carmi 之後被發現。 依據該同意令，Burns 被禁止在受保險銀行、銀行控股公司或其他涵蓋的金融機構擔任主管、董事、員工或其他機構關聯方，除非他先取得聯準會以及任何可能需要同意的其他監管機關的書面核准。 Burns 核准使用竄改的不動產估價報告之貸款 Burns 曾擔任 Heritage State Bank 的首

美元/日圓匯率在 7 月 17 日東京交易時段下午 1:28（台北時間）上漲 0.02% 至 162.420 日圓，儘管日本當局針對匯率進行口頭干預的言論。該匯率在美國前一日公布的經濟指標顯示強勁復甦後走高，推動日圓拋售與美元買盤。中東地緣緊張局勢仍在升溫，美國與伊朗的軍事對峙持續，令市場擔憂油價可能維持高檔更久，且日本貿易收支惡化，這些因素也使日圓承壓。 美國經濟數據支撐美元走強 美國前一日公布的經濟指標顯示經濟呈現穩健復甦軌跡，推動日圓拋售與美元買盤。每週首次申請失業救濟金人數經季調後為 208,000，同時低於前一週數字與市場預期。費城聯邦準備理事會（Philadelphia Fed）7 月製造業活動指數大幅飆升至 41.4，較上個月增加 31.3 點，進一步對美元形成上行壓力。 日本財務大臣重申準備干預 日本財務大臣 加藤さつき（Satsuki Katayama）表示，7 月 17 日在例行早晨記者會上稱：「若有必要，我們已準備好採取果斷行動以應對匯率波動」，重申政府既有立場。儘管加藤さつき的言論，美元/日圓匯率仍延續漲勢，於上午 10:57 達到 162.468 日圓。 中東

Michael Burry 週五在 X 發文稱，現在是聚焦便宜的香港股票的好時機，因為該城市的市場在今年全球 AI 熱潮中表現落後。Scion Asset Management 創辦人表示，隨著韓國股票、日本股票與 SOXX 的光芒逐漸退去，香港股票應能有不錯的表現。他的評論發布之際，全球晶片股正出現愈演愈烈的拋售潮，投資人質疑 AI 公司不僅技術能力、還有高額支出，是否能帶來回報。今年以來，受疲弱的消費支出以及對中國電商業信心下降影響，Hang Seng Index 下跌 4.9%。 Burry 本月稍早增持 JD.com 根據消息來源，本月稍早 Burry 增加了他在 JD.com 的持股。Burry 的最新說法，延續了他近期為提高對這家中國電商公司的曝險而採取的動作。 香港股票在 2026 年落後全球市場 今年以來，Hang Seng Index 下跌 4.9%，與其他亞洲市場形成鮮明對比。南韓的基準股指飆升 62%，主要由該國兩大晶片巨頭的漲幅帶動。Japan's Nikkei 225 自 2026 年初以來上漲 26%，而 iShares 半導體 ETF（代號：SOXX）也上

三星電子的少數股東透過 Act 平台發起行動，向新加坡金融管理局施壓，針對一項擬議的高層執行獎金計畫，該計畫將繞過股東批准。這些股東共 424 人，合計持有 207,724 股；該計畫於 5 月 19 日集滿簽名後，於 5 月 20 日正式向新加坡金融管理局提交一封信。三星電子勞資之間的獎金協議將把營業績效的 10.5% 作為獎金，連續 10 年發放，且不需要股東會批准；DS 部門員工每人可能最高可獲得 6 億韓元。新加坡金融管理局持有三星電子 7.9% 的股份。抗議爆發之際，三星電子股價收在 255,000 韓元，較前一個交易日下跌 8.77%。 Act 平台為新加坡金融管理局信函蒐集股東簽名 Act 於 16 日宣布，將把股東信送交至新加坡金融管理局基金管理總部。至該公告時，已有 424 名持有 207,724 股的股東簽署該信。Act 表示，將從截至 5 月 19 日止持有少數股份的股東蒐集簽名，並於 5 月 20 日正式提交信函。 該信表達憂慮：由三星電子勞資之間就「2026 年度工資協定與績效獎金暫定協議」所達成的內容，將在未經股東會批准的情況下被定案並執行。 獎金計畫將營業

Trump Media & Technology Group 正在推出一項名為 Truth API 的付費資料產品，將讓機構客戶能更快速取得 Truth Social 貼文，包括來自總統 Donald Trump 的貼文。根據 Reuters 報導，該服務將於 8 月 1 日上線，並涵蓋 10 個高知名帳號的貼文，傳遞速度將比一般 Truth Social 即時推播通知更快。該產品目標是在「未經授權的資料擷取」之外，提供一個合法替代方案，因為隨著川普的社群媒體貼文持續影響金融市場，他對關稅、國家安全、加密貨幣政策、能源與貿易的評論，正引發股票、債券、大宗商品以及數位資產的快速走勢。 川普媒體鎖定銀行與交易公司，提供每週 7 天、每天 24 小時 API 存取 Truth API 面向銀行、金融機構、量化交易者以及其他希望能近乎即時存取具影響力 Truth Social 帳號貼文的專業使用者。公司表示，該服務將提供 24/7 存取、更快的交付速度，以及可追溯至 2022 年的歷史資料庫。這次上線標誌著 Trump Media 首次大規模進軍付費資料授權，這種商業模式更常見於市場資料供應商

Ault Blockchain 由 Ault Capital Group（Hyperscale Data 的子公司）開發，正在打造一條第 1 層（Layer-1）區塊鏈，目標是降低對傳統金融機構在交易結算上的依賴，同時支援機構級的鏈上金融應用。該公司今年稍早推出公開測試網，並於 2026 年 7 月 16 日宣布這項計畫。該專案的動機源於數位資產公司在銀行接入方面遭遇的挑戰。創辦人 Todd Ault 提到自己在 COVID-19 疫情期間的一次經驗：在某次銀行合作關係被終止後，他旗下其中一家企業失去資金的使用權。這項開發反映出產業對銀行限制影響加密貨幣公司及其他在監管框架內運作的合法企業的擔憂日益加劇。 Ault Blockchain 結合 Cosmos 架構與以太坊相容性 該網路結合 Cosmos 第 1 層架構與以太坊虛擬機（Ethereum Virtual Machine，EVM）相容性，讓開發者能夠在 Cosmos 生態系內部署以太坊基礎的智能合約，同時受益於跨鏈能力。這條區塊鏈旨在提供代幣化的真實世界資產與機構級結算的基礎設施。今年稍早，Ault Capital 推出該網路

僅持有 2 到 10 檔股票的超集中式交易所買賣基金（ETF）在全球與韓國市場正逐漸走紅，與傳統通常持有 30 到 50 檔或更多股票的多元化 ETF 形成鮮明對比。今年在韓國上市的超集中式主題 ETF 有 24 檔，其中不少產品在名稱中明確標示「TOP2」或「TOP3」，以凸顯其聚焦於特定產業內核心領先股票。這種變化反映了多年來集中型投資組合的跑贏表現：近 5 年間 S&P 500 的收益中，超過 60% 由前 20 檔股票貢獻；同時，AI 生態系對龐大資本投入的需求，則使獲利空間往往集中在少數大型科技公司。三星證券研究員 林恩惠表示，市場上漲的效益集中在少數領先企業，可能使傳統的分散配置稀釋了投資組合表現。此趨勢同時受到供給面產品創新，以及投資人對精準鎖定產業領軍者曝險的需求所驅動。 美國市場 DRAM ETF 與 MAGS ETF 展現集中型投資組合績效 根據三星證券說法，一檔在 4 月於美國市場推出的 DRAM ETF，其在掛牌後立即創下主題 ETF 前所未有的資產成長速度。該產品是一檔聚焦全球記憶體半導體的主題 ETF。MAGS ETF 則僅投資 Magnificent 7

共和黨籍參議員計畫在 7 月 17 日與川普總統會面後立刻發布《CLARITY 法案》文本，這是參議員 Bernie Moreno（R-俄亥俄）所述；但就目前版本而言，該法案在民主黨內完全沒有支持。核心爭議圍繞針對川普加密貨幣產業商業利益的倫理條款；參議員 Ruben Gallego（D-亞利桑那州）稱，共和黨的用語「非常薄弱」，不足以保障消費者。該立法通過需要 60 票參議院投票，且由於共和黨目前掌握 53 個席次，至少必須有 7 名民主黨參議員越黨投票，才可能在 8 月休會於 8 月 8 日開始前完成；立法者認為這也是今年該法案最後一個相對可行的窗口。 GOP 於 7 月 17 日川普會面後發布《CLARITY 法案》文本，民主黨則暫緩支持 共和黨參議員確認，文本發布將在週四下午與總統會面後立即進行，為近一年的協商劃下句點。Bernie Moreno 對記者說：「我們會在會面之後立刻做。你們要有很多東西要讀。」民主黨參議員沒有出席白宮會面，且已有多位表示不會支持目前版本。 倫理條款仍是卡關的核心。Ruben Gallego 表示：「他們把帶有他們倫理條款的版本送給總統，而不是帶著任

英國當局已判處一名冒充警察的犯罪團夥成員刑期。該團夥以假扮警務人員的方式，從受害者手中竊取加密貨幣；隨著英國加強對數位資產產業的監管，這也標誌著另一項備受矚目的執法行動。 調查人員表示，該團夥運用先進的社交工程手法，說服受害者相信他們正在協助進行合法的警方調查。一旦建立信任，詐騙者便引導受害者劃轉加密貨幣，或揭露敏感的錢包資訊，導致重大財務損失。這些定罪凸顯出針對數位資產持有者的詐欺威脅正在增加：詐騙方式以假冒身分為主，而非直接進行技術性攻擊。 打擊加密詐騙 此案反映出英國執法機構針對與加密貨幣相關犯罪的更大範疇努力，因為詐騙者正日益利用大眾對數位資產的關注。犯罪分子採用更進階的手法，包括假冒警察來電、偽造身分證明，以及一套令人信服、用來逼迫受害者迅速採取行動的說詞。 當局持續提醒加密貨幣投資者：合法的警方人員、監管機構或金融機構在調查過程中，絕不會要求索取錢包回復用詞、私鑰或加密貨幣劃轉。安全專家也建議，針對未經邀請的來電，應先行獨立查證，並啟用強化帳戶保護的措施。 監管機構持續推進 這些定罪出現在英國監管機構仍持續為加密貨幣產業推行一套全面框架之際。金融行為監管局（Financia