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韓國金融監督院（FSS）於 6 日前一日，針對修訂後的債務催收及債權出售業務指引實施，為金融業協會舉行說明會。此次修訂是金融服務委員會今年稍早公布的「強化個人逾期債務管理方案」的後續措施。說明會說明了包括債權出售後原始債權人的監督義務在內的主要條款。由於該指引不具法律約束力，與會者也對其實際有效性提出疑問。 FSS 對原始債權人施加出售後監督義務 修訂後指引的核心，是即使債權完成出售，原始債權人仍須承擔債務人保護責任。金融公司因一再以機械式方式出售債權而受到批評，原因在於出售逾期債權使其得以規避客戶保護義務，同時立即回收資產。修訂內容要求原始債權人確認債權買方是否有違法行為，並向金融主管機關舉報違規事項。如今，債權出售合約必須納入再出售資格與範圍、債務人保護條件，以及評估催收機構適當性的標準等條款。 說明會涵蓋監督義務及檢查方式，銀行與第二金融機構就實施後的監測程序及操作方式提出問題。金融業協會也參與此次會議，以釐清實際適用細節。 儘管存在有效性疑慮，仍計畫於本月底實施 金融主管機關計畫最早於本月底實施修訂後的指引。該指引初期將以行政指導形式實施，不具法律約束力。外界開始擔心，在不具約

SpaceX 股價於美國時間 8 月 5 日收於 108.27 美元，下跌 17.06 美元，跌幅為 13.61%，創下首次公開募股以來的最低收盤價。儘管這家太空探索公司公布第二季營收為 78 億美元、調整後 EBITDA 為 35 億美元，兩項數據均超過華爾街預期，股價仍然下跌。股價下跌被歸因於 AI 基礎設施支出激增，以及市場對即將屆滿的禁售期的擔憂。SpaceX 第二季資本支出總額為 183.7 億美元，其中 AI 相關支出就達 158 億美元，超過前一季 77 億美元的兩倍。禁售期屆滿最多涉及總股數的 20%，相當於目前流通股數的三倍。 SpaceX 公布第二季營收與 EBITDA 高於共識預期 根據 Yahoo Finance，SpaceX 公布第二季營收為 78 億美元，超過華爾街 68.1 億美元的共識預估。該公司本季調整後 EBITDA 達 35 億美元，大幅超過市場 20 億美元的共識預估。這是該公司上市後首次發布財報。 第二季 AI 資本支出激增至 158 億美元 SpaceX 第二季資本支出總額達 183.7 億美元。其中，AI 相關支出為 158 億美元，較前一

比特幣於8月6日微幅反彈至64,640美元，Santiment 指活躍錢包增至71.2萬、鯨魚交易61,800筆，並因Coldcard漏洞致2,055 BTC損失。CryptoQuant 顯示長期持有者30日淨增38萬BTC、LTH-SOPR回到1以上，長期買家獲利。FOMC維持利率，9月升息機率約59%；全球市場方面，DJIA創歷史新高，Nasdaq與S&P下跌，油價走低，美元走軟。

南韓財政部於 8 月 3 日宣布稅制改革，針對上市公司大股東透過操縱股價規避遺產稅與贈與稅的行為。這項改革堵住了一項漏洞：大股東可在涵蓋繼承或贈與交易前後共四個月的估值期間維持低迷股價，藉此降低稅負。新規定將於 2027 年 4 月 1 日生效，對股價淨值比長期偏低的公司採用延長估值期間及較高的課稅基礎，具體適用於過去六年間股價淨值比在 KOSPI 上市公司中排名後 25%，或在 KOSDAQ 上市公司中排名後 10% 的企業。該政策旨在消除人為壓低股價的誘因，因為這與政府提升企業價值的倡議相衝突。業界觀察人士指出，這項改革將從根本上改變上市公司大股東的繼承規劃策略，因為他們過去依賴低估公司價值的手段。 現行法律允許以四個月股價平均值進行稅務估值 現行遺產稅與贈與稅法以估值日前兩個月及估值日後兩個月，共四個月的平均收盤價計算上市股票價值。這項制度讓大股東有機會在四個月期間限制股票回購或削減股息，人為維持低股價，藉此降低課稅基礎。這種做法持續受到批評，因為它與政府推動提高股東回報的企業價值提升政策相矛盾。 新估值方法將審查期間延長至 6.5 年 2026 年稅制改革引入一套針對涉嫌壓低股

韓國企劃財政部於 3 日宣布新規定，將個人綜合資產管理帳戶（ISA）的契約期間限制為最長 5 年，並自 2027 年 1 月 1 日起生效。改革僅適用於生效日後新開立或續約的帳戶，促使投資人在今年年底前預先延長帳戶到期日，以保留現行可無限期延長的權益。根據現行規定，已完成 3 年強制持有期間的 ISA 持有人可以無限期延長契約；這項規定將適用於 12 月 31 日前完成延長的帳戶。 主管機關確認 2027 年前延長的帳戶適用既有規定 根據企劃財政部於 3 日公布的稅制改革方案，ISA 的最長 5 年契約期間，僅適用於 2027 年 1 月 1 日後新開立或續約的帳戶。在此日期前已延長到期日的帳戶，仍不受新的 5 年限制影響。延長申請可於帳戶到期日前 3 個月起提交。已完成 3 年強制持有期間的投資人，可在 12 月 31 日前申請將到期日延長數十年，藉此保留現行規定下的無限期延長權益。 延長資格受到到期時間限制 預先延長長期契約的策略僅適用於部分帳戶持有人。延長申請只能從到期日前 3 個月起提交。契約不會在今年內到期的帳戶持有人，在年底前無法使用延長申請系統。這些投資人只能在新規定生效

AMD 執行長蘇姿丰回應馬斯克表示 SpaceX 將只使用輝達 AI 晶片的言論，於當地時間 5 日接受 CNBC 採訪，表達對持續合作的期待。馬斯克在 SpaceX 財報電話會議上強調輝達架構的優越性後發表了這番評論；儘管 AMD 公布強勁的季度獲利，這些言論仍導致 AMD 股價下跌 7%。這場交鋒凸顯 AI 半導體市場日益激烈的競爭，AMD 與輝達正爭奪資料中心和 AI 應用領域的主導地位。 馬斯克在 SpaceX 電話會議上強調輝達架構 馬斯克在 SpaceX 公布財報後的電話會議中表示，輝達「擁有最好的架構」，並強調兩家公司之間密切的合作關係。蘇姿丰回應表示：「我非常尊重馬斯克以及他所取得的成就」，並補充說，她「期待長期持續合作」。 AMD 第二季營收達 115.4 億美元 AMD 第二季營收總計 115.4 億美元，較去年同期成長 50%，並超過市場預估的 112.8 億美元。蘇姿丰預測，今年下半年伺服器營收將較去年同期成長 80%，明年的成長幅度則將超過 70%。 馬斯克發表評論後 AMD 股價下跌 7% 儘管 AMD 獲利表現強勁，AMD 股價仍下跌 7%。這波下跌發生在

Kakao Bank 將於下個月推出預售屋尾款貸款，距離 2023 年首次宣布該計畫已過三年。此舉正值南韓金融主管機關放寬家庭貸款額度管制，以支持住宅供應之際，旨在解決即將面臨入住期限、卻遭遇融資瓶頸的購屋者問題。這家數位銀行希望透過這項新產品使貸款組合多元化，並加速下半年成長；該產品將完全透過其行動 App 辦理。 金融主管機關放寬住宅供應相關貸款額度管制 南韓政府正在檢討相關措施，考慮將預售屋尾款貸款排除於銀行家庭貸款額度管理之外，或對其進行獨立管理。集體貸款包括搬遷費貸款、中期付款貸款及尾款貸款，目前被歸類為受家庭貸款額度規定約束的貸款，但主管機關承認其在支持住宅供應計畫方面的作用。銀行過去在總量管制下限制集體貸款，導致即將入住的住宅社區出現資金供應短缺。實際有購屋需求、卻無法取得融資的買家提出申訴，促使主管機關在政府房地產論壇上採取監管行動。 Kakao Bank 透過 App 設計非面對面貸款流程 Kakao Bank 於 5 月制定了預售屋尾款貸款的補充協議，並制定了針對取得後抵押品的抵押品提供協議。該銀行開發出透過 App 及法律代理人辦理貸款的架構，不再需要在入住中心進

韓國住宅與都市保證公社（HUG）於 8 月 6 日宣布，指定四個地區為未售住宅管理區域：仁川永宗區、京畿利川、京畿楊州及江原江陵。指定期限至 9 月 9 日。這四個地區共有 6,828 戶未售住宅，約占全國 67,464 戶未售住宅總量的 10.1%。指定條件為地方自治團體的未售住宅達 1,000 戶以上，且未售住宅占住宅存量的比例超過 2%，並至少符合三項標準中的一項：未售住宅存量增加、消化速度緩慢，或存在未售住宅增加的疑慮。釜山沙上區從名單中移除，江原江陵則新加入。在未售住宅管理區域內申請專案融資保證時，必須接受初步審查。 HUG 依據未售住宅標準指定四個地區 這四個指定地區均符合 HUG 設定的特定門檻。要被指定為未售住宅管理區域，地方自治團體必須有至少 1,000 戶未售住宅，且未售住宅占住宅存量的比例達 2% 或以上。此外，還必須符合三項條件中的至少一項：未售住宅戶數增加、未售住宅消化速度緩慢，或對未來未售住宅增加存在疑慮。 仁川永宗區與京畿楊州被分類為未售住宅消化速度緩慢且存在未售住宅增加疑慮的地區。江原江陵則因未售住宅戶數增加而獲指定。先前列入名單的釜山沙上區已被移除。

金融科技公司 Block 週三公布財報後，上調了 2026 全年度展望；公司第二季毛利為 31.7 億美元，年增 25%。強勁的季度表現受到 Cash App 和 Square 成長帶動，調整後營業利益達 8.55 億美元，調整後稀釋每股盈餘為 1.02 美元，超過華爾街共識預估的每股 87 美分。這項表現距離 Block 2 月在 AI 主導的重組中裁撤 4,000 個職位僅數月，而公司目前報告稱，代理式 AI 在 6 月協助撰寫及審查了幾乎所有正式環境中的程式碼變更。 Block 報告第二季毛利 31.7 億美元 Block 第二季毛利為 31.7 億美元，超過公司先前的指引；調整後營業利益為 8.55 億美元，同樣超出預期。根據財報，調整後稀釋每股盈餘達 1.02 美元，超過華爾街共識預估的每股 87 美分。 Block 上調 2026 全年度財務指引 Block 將全年度毛利指引從 123.3 億美元上調至 125.1 億美元，並將調整後營業利益指引從 33.4 億美元上調至 34.7 億美元。Block 財務長 Amrita Ahuja 在財報電話會議中表示：「我們上調指引，

KOSPI 指數根據交易數據，於6日上午 9:02 開盤下跌 1.81%，報 6478.75 點。美股在創下歷史新高後進入整理階段，隨之出現回落，Nasdaq 於5日下跌 0.83%。韓國股市反映了這種市場情緒，外國投資者與機構投資者賣超，散戶投資者則買超。 截至6日上午 9:02，KOSPI 報 6480.80 點，較前一交易日下跌 117.46 點（1.78%）。外國投資者賣超 487 億韓元，機構投資者則賣超 770 億韓元，拖累指數走低。同一期間，散戶投資者買超 1337 億韓元。 主要大型股普遍走弱。Samsung Electronics 報 240,250 韓元，較前一日下跌 2.34%。SK Hynix 下跌 5.73%，報 1,572,500 韓元。Samsung Electro-Mechanics 下跌 5.75%，賣壓集中於半導體及主要科技股。Hyundai Motor（上漲 1.05%）、Samsung Biologics（上漲 0.94%）及 Hanwha Aerospace（上漲 2.58%）則錄得升幅。 外國與機構投資者帶動賣壓 外國與機構投資者主導了6日的

Samsung Electronics 和 SK Hynix 於當地時間 5 日在向 Reuters 發表的聲明中宣布擴大股東回饋的計畫，兩家公司均目標在年底前公布具體政策細節。此次擴大行動是在 AI 記憶體熱潮帶來創紀錄現金創造後進行的，Samsung Electronics 報告上半年營業利益約為 146 兆韓元，SK Hynix 則約為 98 兆韓元。兩家公司計畫在維持財務健全的同時，將自由現金流的 50% 回饋給股東。 Samsung Electronics 和 SK Hynix 向 Reuters 宣布擴大股東回饋 Samsung Electronics 向 Reuters 表示：「我們持續專注於維持穩健的財務結構，以管理週期性風險並確保成長措施所需的資金，同時也在探索以可持續方式擴大股東回饋的方法。」 SK Hynix 在另一份向 Reuters 發表的聲明中表示，公司正準備在年底前提出具體的股東回饋計畫，並預期「將股東回饋擴大至具實質意義的水準」。該公司補充說：「基於創紀錄的現金創造能力，我們相信在維持投資與財務健全的同時，可以將股東回饋擴大至具實質意義的水準。我們正檢討

JR Global REIT 的少數股東在臨時股東會上選出兩名董事，創下南韓 REIT 重整過程中小型投資人代表參與的先例。該 REIT 下市並進入自主重整支援（ARS）程序後，股東因被排除在債權人與管理層之間的重整談判之外而組織起來。代表約 16% 個人股東持股的聯盟，在持有該 REIT 相關交易所交易基金、分別代表約 9% 和 5% 持股的機構投資人 Mirae Asset Management 與 Samsung Asset Management 支持下，成功讓獲提名的三名非執行董事候選人中的兩人進入董事會。 JR Global REIT 在資產價值下跌後進入重整 JR Global REIT 原本透過比利時布魯塞爾 Finance Tower 物業的租金收入發放股息，但在資產價值下跌引發資金遭凍結後陷入流動性困境。該 REIT 隨後下市，目前正進行自主重整支援（ARS）程序。在整個重整過程中，重整方案的討論主要在債權人與管理層之間進行。小股東無法取得資產出售談判條件或新融資審查的資訊，形成股東所認定的資訊不對稱。 少數股東透過股東名冊取得聯絡方式，組織聯盟 股東選擇集體行動，而

Manulife Financial（00945）公布截至 6 月 30 日止上半年及第二季的財務業績。上半年淨收入達 37590億加幣，按固定匯率計算按年增長 45%；核心收益總額為 19230億加幣，按年增長 10%。期內每股收益為 1.85 加幣。公司公布上半年新業務價值為 55190億加幣，按年增長 8%；年化保費等值（APE）銷售額為 18730億加幣，按年增長 13%。 Manulife 公布截至 6 月 30 日止上半年財務業績 截至 6 月 30 日止上半年，Manulife Financial 淨收入為 32570億加幣，按固定匯率計算按年增長 45%。期內核心收益總額為 32570億加幣，按年增長 10%。每股收益達 1.85 加幣。 上半年新業務價值為 55190億加幣，較去年增加 8%。年化保費等值（APE）銷售額合計 18730億加幣，按年增長 13%。 公司公布第二季業績及季度股息 截至 6 月 30 日止第二季，Manulife 報告淨收入為 21.1 億加幣，按年增長 17%。本季核心收益達 37590億加幣，按年增長 12%。本季每股收益為 1.2 加

藝人 Mija 於 6 月 18 日以每股 270萬韓元買進 SK Hynix 股票，截至 6 日上午 9:05 仍處於虧損狀態，當時股價為 100萬韓元。Mija 在建設類股投資中虧損約 1 億韓元，看到 SK Hynix 股價上漲後便買進。該股於 6 月 23 日觸及 270萬韓元的高點，之後因市場對 AI 泡沫的疑慮，以及美國大型科技公司是否會持續投資的不確定性，股價在 7 月下跌 42%。 Mija 儘管每股虧損超過 30.02億韓元仍持有 SK Hynix 股票 Mija 於 5 日透過她的 YouTube 頻道「Mija's Tavern」，在家庭聚餐期間分享了自己的投資狀況。當她的父親、演員 Jang Gwang 詢問她股票的事時，Mija 一時難以回應。她的丈夫、喜劇演員 Kim Tae-hyun 表示：「股票是我們家裡的禁忌詞。」他還指出，要求 Mija「趕快賣掉 Hynix 脫身」的訊息仍持續傳來。Mija 帶著苦澀的表情回答：「如果現在賣掉，我就完了。」 Mija 於 6 月 18 日在 Instagram 發文：「剛進場買進（SK）Hynix。如果這次又虧損，股

現代汽車集團會長鄭義宣在近期的海外行程中，對公司的發展軌跡提出了截然不同的評估，突顯眼前的競爭壓力與長期的策略抱負。在巴西，當被問及當地業務時，鄭義宣以中國電動車製造商在新興市場快速擴張、競爭日益激烈為由，回應「還有很長的路要走」。幾天前在舊金山，鄭義宣宣布現代汽車將超越傳統移動出行，轉型為實體 AI 解決方案公司，強調集團在現實世界中的製造能力是其開發 AI 的競爭優勢。這種迥異的訊息反映出現代汽車面臨雙重挑戰：一方面要守住目前的汽車市場份額，另一方面則同時投資於機器人、AI 與能源基礎設施，以重新定義其相對於 Tesla 和輝達等科技公司的競爭定位。 現代汽車集團計畫在 2030 年前投入超過 50 兆韓元於未來事業 現代汽車集團計畫在 2030 年前於國內投資 125.2 兆韓元，其中超過 50 兆韓元將指定用於超越傳統汽車製造的未來事業領域。這項投資策略優先發展 AI、機器人與能源基礎設施，而非擴充傳統車輛的生產能力。據總統府一名高級官員表示，這項資金配置代表集團不再將汽車業務利潤單純再投入更多汽車製造。 新萬金計畫瞄準 AI 資料中心與機器人製造 現代汽車集團宣布將另行投資約

BNP Paribas 經濟學家 Yoon Ji-ho 在 6 日發布的一份報告中表示，儘管升息與維持利率不變的決定難分軒輊，但 BNP Paribas 預測韓國央行 8 月很可能維持基準利率不變。這項預測反映了各項因素的均衡考量：雖然成長動能與通膨壓力支持緊縮政策，但近期美元兌韓元匯率與油價趨於穩定，加上股市大幅修正，降低了立即採取政策行動的迫切性。這項分析發布之際，韓國經濟持續超越預期，BNP Paribas 維持今年 3.1% 與明年 2.2% 的成長預測，兩者皆存在上行風險。 BNP Paribas 預測韓國成長前景存在上行風險 Yoon Ji-ho 指出，韓國的成長動能持續超越預期。這位經濟學家認為，BNP Paribas 目前對今年 3.1% 與明年 2.2% 成長率的預測存在上行風險。這項評估出現在 6 日發送給金融業的一份報告中。 7 月通膨在 CPI 各組成項目間呈現混合訊號 韓國統計廳公布的 7 月消費者物價指數資料顯示，整體 CPI 年增 2.8%，低於 6 月 3.2% 的增幅。生活成本通膨從 3.4% 放緩至 2.5%。然而，核心通膨從前一個月的 2.5% 加

Woori Bank 已與 Korea Land and Housing Corporation（LH）簽署協議，為首爾銅雀區 Subangsa 地區一座公營公寓住宅區提供集體貸款。首期 268 億韓元的中期付款將於 5 月 27 日到期，此前因首次招標沒有銀行參與而延後 3 個月。金融當局因應李在明總統擴大房地產供應的指示，決定實際上將集體貸款豁免於總額管制，此舉鼓勵銀行恢復積極辦理集體貸款。 Woori Bank 取得 Subangsa 公寓中期付款貸款協議 據金融業界 6 日消息，LH 最近已與 Woori Bank 完成 Subangsa 公營公寓住宅區第一期及第二期中期付款貸款協議。第一期中期付款總額為 268 億韓元，預定於 5 月 27 日撥付；第二期中期付款預定於 2027 年 9 月撥付，總額為 332 億韓元，高於第一期。 Woori Bank 的中央大學分行將負責受理 Subangsa 公寓第一期中期付款貸款申請。LH 在首次公告後放寬多項資格條件，Woori Bank 隨後提交唯一投標，最終以私下合約方式達成協議。 LH 原本進行集體貸款協議銀行招標，以配合第一

據金融投資業界消息，新加坡政府及主權財富基金 GIC 自 6 月底開始減持 HD Hyundai Marine Solution 和 Cosmax 的持股。這兩個實體有選擇性地削減了這些股票的部位，同時維持其在包括 Samsung Heavy Industries 和 LIG Defense & Aerospace 在內的其他韓國股票中超過 5% 的持股。減持發生在 KOSPI 指數於 7 月大幅下跌之前，兩檔股票的交易總額約達 3,200 億韓元。 GIC 與新加坡政府減持 HD Hyundai Marine Solution 持股 GIC 自 6 月底開始透過場內交易出售股票，將其在 HD Hyundai Marine Solution 的持股從 5.001%（2,242,203 股）降至 3.996%（1,791,750 股）。根據交易價格計算，出售金額約為 1,000 億韓元。 新加坡政府也將其持股從超過 5% 降至 3.976%（1,782,492 股）。該政府自去年底開始透過場內交易買入股票以增加持股。此次場內出售的股票價值約為 2,000 億韓元。 Cosmax 持股減持

周大福珠寶（03939）、紫金礦業（02259）及靈寶黃金（03330）在香港業績期內公布正面盈利預測時，股價均飆升逾 10%。周大福珠寶公布中期盈利按年增長約 50%，股價收報 11.55 港元，上升 11.7%；與此同時，國際金價在早段交易中每盎司上漲 101 美元。恆生指數收報 25,915 點，上升 62 點，金屬板塊在 EJFQ 系統追蹤的 25 個行業中領漲。金礦股板塊在年初經歷嚴重拋售後，於 7 月大幅反彈，7 隻市值超過 100 億港元的香港上市金礦股上升 20% 至 60%。 三大金礦商公布正面盈利預測 周大福珠寶（03939）公布正面盈利預測，中期盈利按年增加約 50%。股價收報 11.55 港元，飆升 11.7%。紫金礦業（02259）及靈寶黃金（03330）早前曾發出盈利預警，股價均上升逾 10%。金屬板塊在 EJFQ 系統追蹤的 25 個行業中領漲，金礦股受惠於國際金價在早段交易中每盎司上漲 101 美元。 金礦股 7 月反彈 20% 至 60%，此前曾遭嚴重拋售 7 隻市值超過 100 億港元的香港上市金礦股在 7 月反彈 20% 至 60%。金礦股板塊在上

韓國土地住宅公社（LH）放寬中期付款團體貸款的激勵條件，以鼓勵銀行參與。LH 於 6 日宣布，對於團體貸款招標失敗的公寓預售案，將把全部中期付款金額存放 60 天，且不限制參與銀行的數量。此舉是因應銀行受到家庭負債總量管制影響而不願擴大辦理團體貸款；金融當局在 4 月宣布將貸款總量成長率限制在約 1.5% 後，相關管制進一步加強。這項政策調整也符合李在明總統擴大住宅供應的政策方向；此前，他於 5 月 23 日指示金融當局檢討支援受到管制影響的預售住宅買方的措施。 LH 延長存款期間並取消銀行參與限制 根據金融業消息人士於 6 日透露的資訊，LH 實施了第二輪放寬預售住宅中期付款團體貸款協議條件的措施。對於公開招標後仍未能成功辦理團體貸款的預售案，LH 現在將把全部中期付款金額存放 60 天，且不限制參與銀行的數量。此前，LH 僅在招標失敗的預售案有一家或兩家銀行參與時，才會將第一期中期付款的存放期間延長至最長 60 天。LH 透過取消參與銀行數量及可適用延長存款期間的中期付款期數限制，大幅擴大了激勵措施。 銀行透過延長持有期間取得低成本存款 銀行辦理中期付款貸款時，LH 會將資金存放一