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韓國投資信託運用執行長 Bae Jae-kyu 於 10 日上午 10 時，在首爾汝矣島康萊德飯店舉行的「ACE ETF 新上市投資研討會」上發表演說，批評個股槓桿 ETF，並敦促投資人專注於長期投資策略。在致歡迎詞時，Bae 表示，投資人應避免低價股、短線交易及槓桿 ETF，改為長期投資於採用新技術的科技公司。此前，Bae 於上月 20 日在 Facebook 發布後又刪除一則貼文，警告投資人不要投資個股槓桿反向 2 倍 ETF。此舉獲得外界對其透明度的讚賞，但也受到批評，認為其公司管理此類產品，可能是在推卸責任。 Bae Jae-kyu 在研討會上批評槓桿 ETF Bae Jae-kyu 在研討會上說明時間對累積財富的重要性時，發表了上述言論。他提到輝達執行長黃仁勳，後者過去曾使用「OIALO（Once In A Lifetime Opportunity，千載難逢的機會）」一詞來形容 AI 革命，並表示希望研討會參加者能從中獲得投資方面的啟發。 談到槓桿產品時，Bae 表示：「不要投資低價股、進行短線交易或投資槓桿 ETF——要長期投資於採用新技術的科技公司。對我來說，談論槓桿非常

Lotte Card 在前一交易日以顯著高於基準的利率發行債券，反映出即使監管機構於 1 月 31 日宣布減輕處罰，投資人仍持續保持謹慎。金融服務委員會因 Lotte Card 去年發生駭客事件、導致 297 萬名客戶的個人資訊外洩，對其處以 1.5 個月的業務停業處分及 50 億韓元罰款。業務停業期間已由金融監督院原先提議的 4.5 個月縮短。此次監管處罰源於一起資料外洩事件，該事件透過網路攻擊危及客戶資訊。 Lotte Card 以高於基準利率的兩位數基點溢價發行債券 Lotte Card 在前一交易日發行 9000 億韓元、期限 2 年的債券，發行利率較民評利率高出 15 個基點。該公司還發行了 3000 億韓元、2027 年 9 月到期的債券，發行利率較民評利率高出 10 個基點，以及 6000 億韓元、2027 年 12 月到期的債券，發行利率較民評利率高出 12 個基點。Lotte Card 債券在二級市場的交易量仍然有限。 金融服務委員會將業務停業期間縮短至 1.5 個月 金融服務委員會於 1 月 31 日宣布，決定對 Lotte Card 處以 1.5 個月的業務停業處

韓國交易所於8月10日向SK海力士發出交易問詢，源於彭博8月7日報道稱其考慮出售重慶NAND後端廠房部分股權。若出售，選項包含引入投資者擴建、聘顧問評估、潛在買家為中國基金或本土公司，估值約30億美元。重慶廠為NAND封裝測試基地，海力士在中國歷史逾20年，首家海外晶圓廠在無錫。

根據 NYT 報道，WLFI 以治理代幣形式公開募資 1 億美元，資金來自於正接受英國洗錢調查的中國商人郭仁周（其中國民事判決因未償還貸款），其中最多 7,500 萬美元流入川普家族控制的實體。WLFI 資金結構還包括阿布達比王室於 2026 年初入股 49% 的情形，以及 Aqua1 Foundation 的 1 億美元買單。此案暴露 WLFI 缺乏 AML/KYC 機制，或促使美國國會在穩定幣法案中推動更嚴格披露規範。

根據韓國交易所資料，南韓 KOSDAQ 市場於 11 日上午 9:50 觸發今年第 31 次買方側車機制，當時指數上漲超過 6%。KOSDAQ150 合約上漲 6.05%，KOSDAQ150 指數較前一交易日收盤價上升 6.25%，且該水準持續超過 1 分鐘。此次急升受到美國 7 月非農就業數據弱於預期、推升聯準會降息預期所帶動，買盤集中於半導體與生技股。外國投資者淨買入 1,744 億韓元，機構投資者買入 2,131 億韓元，吸收了個人投資者 3,829 億韓元的淨賣出。 韓國交易所暫停程式交易買單 5 分鐘 韓國交易所自側車機制觸發時起，暫停程式交易買單 5 分鐘。啟動當時，程式交易錄得 1,320 億韓元的淨買入。這是今年第 31 次啟動側車機制，其中包括 18 次買方觸發及 13 次賣方觸發。 KOSDAQ 上漲 6.15%，半導體與生技股走強 根據 MPDoctor 資料，截至同日上午 10:23，KOSDAQ 報 847.97 點，較前一交易日上漲 49.16 點（6.15%）。共有 1,345 檔股票上漲（其中 4 檔達到每日漲停），77 檔持平，294 檔下跌。KOSP

據 Yahoo Finance 報導，黃金期貨上週暴漲近 7%，收復 50 日均線，並突破自 3 月以來主導價格走勢的下降趨勢線。5 日單日上漲 4%，創下自 2 月以來最大的單日漲幅，推動黃金期貨升至 7 週高點。這波漲勢緊隨投資者情緒的戲劇性逆轉：Baird Strategas 數據顯示，黃金 ETF 的 125 日累計資金流在 2 月接近 400億美元時見頂，隨後於本月 3 日暴跌至接近負 200億美元，跌幅超過 5500億美元，創下 2015 年以來的最低水準。Yahoo Finance 分析指出，在持續數月的資金外流後，買盤目前正重返黃金市場。 中國 ETF 與央行推動需求回升 中國黃金 ETF 連續 14 個交易日錄得資金流入，總額達 12 億美元，顯示這個關鍵市場的需求重新升溫。央行仍是穩定的需求來源：世界黃金協會的一項調查發現，89% 的外匯儲備管理者預期全球官方黃金持有量將在未來一年增加，而 45% 預期其所屬機構將購買更多黃金，創下歷史最高比例。韓國銀行宣布，在中斷 13 年後將恢復購買實物黃金，採取前所未有的方式，透過場外交易購買國內生產的出口級黃金。該央行表示，

SpaceX 8/7 股價上漲 15.83% 至 133.11 美元；Cramer 稱其是「下一代的百年投資」，以十年觀點看待。Noble 認為合理估值僅 30 美元，遠低於現價。Q2 資本支出 184 億美元，AI 基礎設施 158.3 億；Starlink 營業利潤 16.6 億，AI 租賃 25.6 億，增長 247%；Q2 營運虧損約 13 億，自由現金流為負。8/6 禁售期結束放出約 9.1 億股，市場供應壓力上升。

南韓產業部長 Kim Jung-kwan 與勞動部長 Kim Young-hoon 多次公開就半導體產業政策出現分歧。爭議始於 5 月，當時 Kim Young-hoon 質疑，半導體公司的超額利潤應如何在包括供應商與地方社區在內的利害關係人之間分配。Kim Jung-kwan 則反駁稱，利潤應再投資於未來的生產設施與 AI 資料中心。這場政策衝突反映出 Lee Jae-myung 政府內部相互競爭的優先事項，而該政府強調公開的部長級辯論。 Kim Young-hoon 於 5 月提議分配半導體利潤 Kim Young-hoon 於 5 月提出這場辯論，詢問「大型企業的超額利潤應如何在社會上分配」。這位勞動部長主張，業績增長不應只分享給主要承包商的正式員工，也應惠及合作企業與地方社區。Kim Jung-kwan 反對這種做法，表示半導體公司目前的利潤必須透過生產性再投資，轉化為「明日的半導體工廠與 AI 資料中心」。這位產業部長表示，當前需要的是面向未來的資本配置，而非立即分配。 Kim Jung-kwan 在工時辯論中引用中國延長工時的情況 部長級分歧也延伸至針對指定大型產業聚落所提

韓國央行 8 月 7 日上午召開的貨幣政策委員會會議據報釋放鷹派訊號，加深市場對 8 月可能連續升息的不確定性。儘管近期國際油價、美元兌韓元匯率及股市修正等穩定因素，先前已降低市場對連續升息的預期，但上述訊號仍然浮現。債券市場參與者指出，委員會會議結束後，外資與部分國內機構於 8 月 7 日下午積極賣出短期利率掉期，反映出市場對央行下一步行動的不確定性。 根據 8 月 10 日債券業界消息，債券市場 8 月 7 日上午表現強勁，下午則轉弱。通常反映升息預期的利率掉期市場中，短期部位出現尤其積極的賣壓。韓聯社 Infomax 確認，韓國央行貨幣政策委員會於 8 月 7 日上午召開會議，據報討論內容略顯鷹派。 第二季經濟成長數據強化升息論據 第二季國內生產總值年增 3.7%，而國民總所得飆升 15.6%，創下約 38 年來最高水準。韓國央行擔心，累積的經濟成長效益轉化為所得後，可能刺激潛在通膨壓力。韓國央行總裁 Shin 上月在國會業務報告中表示：「伴隨經濟繁榮而來的強勁成長動能，持續帶來需求面壓力」，直接提及經濟狀況所造成的通膨壓力。 M2 貨幣供給成長創下 2022 年 2 月以來最快

Arthur Hayes，BitMEX 共同創辦人兼 Maelstrom 投資長，在 8 月 4 日發表的一篇文章中警告，比特幣可能跌至 5 萬美元，之後最終達到 100 萬美元。Hayes 認為，數兆美元的人工智慧基礎設施熱潮更像是房地產信貸泡沫，而非傳統的科技擴張。他表示，一旦當局因 AI 驅動的經濟成長顯露為房地產泡沫而陷入恐慌，他們將印製規模超過 2008 年金融危機的貨幣，最終推動比特幣達到 100 萬美元甚至更高。Hayes 將 AI 建設描述為信貸崩潰，而不是網路泡沫破裂的重演，因為流向 AI 基礎設施的資本，正在減少可用於支持比特幣上漲的流動性。 Hayes 將 AI 基礎設施融資比作 2008 年信貸泡沫 在一篇題為「Situationship」的文章中，Hayes 將資料中心融資比作 2008 年金融危機，而非由獲利驅動的 2000 年網路泡沫破裂，並認為 AI 信貸崩潰可能引發政府干預與流動性注入，推動比特幣朝 100 萬美元邁進。Hayes 的論點核心是超大規模雲端服務商，也就是建造用於訓練和執行 AI 模型之資料中心的大型雲端公司。Hayes 認為，這些公司實

AI 影片生成平台 Higgsfield 近期開源了 95 分鐘 AI 電影《Hell Grind》的全部提示詞、角色模型與場景素材，附上一支 19 分鐘的幕後拆解影片，以及一套打包成 Claude Skill 的提示詞工具（約 30 秒即可完成部署）。

韓國證券公司員工預期今年將獲得更高的績效獎金，因各家公司公布的獲利在強勁股市漲勢推動下創下紀錄。據業界消息人士透露，負責股票交易與財富管理的一線分行員工表示，獎金約為去年的 1.5 至 2 倍。上半年市場漲勢推升主要證券公司的經紀佣金與資產管理收入，帶來創紀錄的半年度業績，也提高了外界對員工薪酬水準的關注。 一線員工表示獎金約為去年的 1.5 至 2 倍 證券公司分行員工表示，獎金較去年大幅增加。一家證券公司的分行主管表示，今年上半年獎金約為去年水準的 1.5 至 2 倍，反映交易量增加與客戶資產成長。該主管將增幅歸因於期間內強勁的市場表現。私人銀行家（PB）尤其因直接參與財富管理與交易活動，獎金成長格外顯著。 獎金結構因公司類型與職務而異 各證券公司的獎金金額因薪酬結構不同而存在顯著差異。Korea Investment Securities 與 Meritz Securities 採用與績效掛鉤的獎金制度，薪酬直接取決於個人銷售業績，因此績效優異的員工可能獲得較高獎金。一名業界消息人士表示，這些重視績效的公司不能直接與採用不同薪酬模式的公司相比，因為部分採用績效制的公司，員工所獲獎

韓國投資證券今年上半年迅速縮小了與日本領先券商野村證券的淨利差距，這得益於半導體帶動的國內股市繁榮。該公司上半年淨利為 1.7311 兆韓元，較去年同期增加 68.9%，接近成為首家半年淨利突破 2 兆韓元的韓國證券公司。與野村證券的獲利差距，從去年同期約 5700 億韓元縮小至今年上半年的約 2500 億韓元；野村上半年淨利達約 2195 億日圓（約 1.9822 兆韓元），年增 24.3%。這項進展讓該公司更接近其母公司韓國金融集團董事長金南求一再強調的「亞洲第一證券公司」願景。 韓國投資證券上半年縮小與野村的獲利差距 根據金融投資業界資料，韓國投資證券今年上半年淨利為 1.7311 兆韓元，較去年同期增加 68.9%。根據野村公布的財政年度業績，這家日本公司 1 月至 6 月期間的淨利估計約為 2195 億日圓（約 1.9822 兆韓元），較前一年同期增加約 24.3%。擁有約 35 兆韓元權益資本的野村，與權益資本約 13 兆韓元的韓國投資證券之間的獲利差距，從去年上半年的約 5700 億韓元縮小至今年上半年的約 2500 億韓元。 高層設定 2030 年亞洲領導地位目標 20

根據 Yonhap Infomax 的數據，韓元上週兌美元升值 1.49%，在主要貨幣中表現最強。韓元走強是國內外匯供應改善以及美元強勢緩解共同作用的結果。然而，分析師指出，如果美日聯合干預的效果減弱，且日圓重新貶值，韓元進一步升值可能會受到限制。 韓元每週上漲 1.49%，表現優於主要貨幣 根據 Yonhap Infomax 的數據，韓元上週兌美元升值 1.49%，大幅領先其他主要貨幣。同期日圓兌美元貶值 0.39%，歐元升值 0.42%。英鎊和瑞士法郎分別升值 0.41% 和 0.24%。在亞洲貨幣中，澳元兌美元升值 0.93%，印度盧比兌美元升值 0.13%，菲律賓披索升值 0.16%。在亞洲以外的主要新興市場貨幣中，俄羅斯盧布貶值 2.14%。 Sangsangin Securities 將韓元走強歸因於國內供應增加與美元疲軟 Sangsangin Securities 分析指出，韓元上週在主要貨幣中表現最強，是國內外匯供應改善與美元強勢緩解相互作用的結果。該公司指出，短期內美元兌韓元匯率跌破 1,400 韓元的可能性值得考慮。然而，鑑於韓元相較其他貨幣的升值幅度明顯，美元兌韓

ARK Invest 7/28 以 NVDA 約 1500 萬美元分散至 5 支 ARK ETF，7/29 以 TSM 約 1470 萬美元分散至 4 支 ARK ETF，P/E 皆約 25 倍。Meta Q2 提升 2026 全年資本支出指引至 1300–1450 億，Q2 為 311 億，顯示 AI 基礎建設需求旺盛。NVDA 2027Q1 收入 816 億，增長 85%；TSMC 2026Q2 收入 402 億，增長 36%，全年增長超過 40%

AsWeMake 是食品原料訂購與配送平台 QMarket 的營運商，在籌募 500 億韓元期間面臨詐欺指控。新投資人在盡職調查過程中發現，客戶紀錄、銷售數據與銀行餘額之間存在不一致。創辦人兼執行長 Son Soo-young 已提交辭呈，公司的財務長也已離職。在嘗試進行這輪更大規模的募資前，AsWeMake 此前已透過多輪募資，從 New Paradigm Investment、LB Investment 和 JB Investment 等主要創投公司累計籌得 260 億韓元。 具投資銀行背景的財務長離開公司 財務長「A」近期離開 AsWeMake。「A」於去年 10 月加入公司，負責監督財務營運。「A」此前曾擔任 Samsung Securities 研究分析師及投資銀行中心員工，之後歷任 Atinum Investment 董事、HMC Investment Securities 私募股權團隊經理、Whitech Investment 投資部門主管，以及 i1 Venture Capital 執行董事。「A」於 2019 年至 2022 年擔任 NH Venture Invest

根據截至 10 日查閱的 CoinGlass 數據，比特幣與黃金的價格走勢出現同步跡象，兩者的相關係數於 9 日轉為正值，達到 0.2207。這一轉變標誌著相關性由上月 31 日錄得的負相關 -0.2021 反轉。相關係數範圍介於 -1 至 1，正值表示資產整體上朝相同方向變動，負值則表示反向變動。近期由負轉正，顯示這兩種資產的價格變動相比以往更加一致。 比特幣—黃金相關係數達到 0.2207 CoinGlass 數據顯示，比特幣與黃金之間的相關係數於 9 日為 0.2207。正值表示這兩種資產整體上朝相似方向變動，但由於該係數距離 1 仍有一段距離，這種同步變動的程度仍屬中等。上月 31 日錄得的相關係數為 -0.2021，代表當時兩種資產的價格走勢相反。 相關係數於 7 月達到 0.8701 後下滑 比特幣與黃金的相關係數於 7 月 9 日達到 0.8701，表示兩種資產之間存在強烈的同步變動。隨後，該係數下滑並於 7 月 30 日轉為負值。從 7 月 0.8701 的高點降至近期 0.2207 的正值，顯示近幾個月比特幣與黃金價格變動之間的關係出現大幅波動。 常見問題 目前比特幣

韓國券商根據 6 月 1 日至 8 月 6 日發布的報告，給予 SK Hynix 的目標價格介於 148 萬韓元至 470 萬韓元之間，最高目標價較最低目標價高出 217.6%。在股市極度波動之際，這種分歧源於對記憶體晶片供應動態及 AI 基礎設施投資可持續性的相互衝突看法。金融資料提供商 FnGuide 對市值排名前 20 大 KOSPI 與 KOSDAQ 股票相關報告的分析顯示，Samsung Electronics 的目標價格差距為 116.7%，而 KOSDAQ 股票 EcoPro BM 的差距則達 200%。 Korea Investment Securities 因 HBM4 生產進展將 SK Hynix 目標價格上調至 470 萬韓元 Korea Investment Securities 於 7 月 30 日將 SK Hynix 的目標價格從 380 萬韓元上調至 470 萬韓元，理由是記憶體價格持續上漲，以及 HBM4 進入全面量產。分析師 Chae Min-sook 表示：「今年下半年至明年，供應短缺將進一步加劇」，並補充說：「強勁的基本面正透過獲利表現獲得證明。」

比特幣回吐周末漲幅，暫報65,030美元。Saylor稱BIP-110僅佔0.15%算力，首次難度調整或需約25年，分叉需共識。韓國國民力量黨提案推遲虛擬資產所得稅至2030年，以穩定預期。今日動態含黑客攻擊、礦工轉移BTC至幣安等。美股走高與資金流動顯示市場情緒，CPI與霍爾木茲變化仍受關注。今日前瞒：中國7月末M2、外儲、日央行摘要。

韓國交易所於 8 月 10 日上午 9:50 為 KOSDAQ 市場啟動買方側車機制，這是 8 月第三次啟動此機制。當 KOSDAQ150 合約指數較前一交易日收盤上漲超過 6%，且現貨指數上漲超過 3%，並持續 1 分鐘後，買方側車機制便會啟動。側車機制旨在減輕指數急遽上漲造成的過熱，或大幅下跌帶來的衝擊。截至上午 9:54，KOSDAQ 報 835.79 點，較前一交易日上漲 36.98 點或 4.63%。這波漲勢緊隨 8 月 7 日美股上漲之後，當日紐約市場在市場對利率升幅的擔憂緩解之際收高。 韓國交易所於上午 9:50 啟動 KOSDAQ 買方側車機制 韓國交易所宣布於 8 月 10 日上午 9:50 啟動買方側車機制。當 KOSDAQ150 合約指數較前一交易日收盤上漲 6% 或以上，且 KOSDAQ150 現貨指數上漲 3% 或以上，並持續 1 分鐘時，便會觸發 KOSDAQ 買方側車機制。此措施旨在緩衝指數快速朝任一方向變動對市場造成的影響。 Alteogen 上漲 12.79%，領漲科技股 截至上午 9:54，KOSDAQ 指數上漲 36.98 點（4.63%），報 8