Gate 深度報導與加密市場分析

Swyftx 已推出澳洲首個加密貨幣交易所，提供獲牌存取權，可在數位資產之外，連同傳統金融市場一併交易。新的 Swyftx Leverage 服務讓符合資格的澳洲零售客戶能夠在單一平台上交易約 100 種加密貨幣、商品、主要美國指數以及 Magnificent 7 股票，包括輝達（Nvidia）、Tesla、Apple、Amazon 和 Microsoft。該上線回應日益成長的多資產交易需求，並提供一個受規管的國內替代方案，以取代離岸衍生品平台；平台在澳洲證券與投資事務監察委員會（Australian Securities and Investments Commission）的零售槓桿限制範圍內運作，客戶資金以 Australian dollars 透過隔離安排持有。 Swyftx 推出多資產 CFD 交易平台 Swyftx Leverage 服務可讓用戶接觸約 100 種加密貨幣，並同時提供傳統資產，包括黃金、白銀、原油、Nasdaq 100、S&P 500 以及 Magnificent 7 股票。公司表示，這代表由在地加密貨幣交易所推出的首個獲牌加密貨幣衍生品產品。Swyftx

SK 海力士（SK Hynix）在 7 月 31 日創下日漲停（每日漲幅上限）行情，漲幅達 29.95%，收在 1,718,000 韓元——這是該股票自 2015 年 6 月南韓擴大價格限制至 ±30% 以來，首次觸及最大允許漲幅。三星電子（Samsung Electronics）則錄得歷史性單日飆升 26.81%，收在 262,500 韓元。此次反彈是在微軟於 7 月 30 日（當地時間）公布獲利報告後展開；報告顯示其財政年度第 4 季（4-6 月）Azure 雲端營收年增 43%，為自 2022 年初以來的最高增速，緩解了市場對 AI 基礎建設投資是否具可持續性的擔憂。外國投資人購買了創紀錄的 3.6061 兆韓元（3.6061 trillion won）SK 海力士與 2.1168 兆韓元（2.1168 trillion won）三星電子；其中後者的單日買超為第四大。KOSPI 指數大漲 17.91%，收在 6,595.45，推動動能來自主板與 KOSDAQ 市場上與半導體及 AI 相關的股票。 SK 海力士自 2015 年價格上限擴大後首度觸及日漲停 SK 海力士在 7 月 3

HD 現代（HD Hyundai）於 7 月 31 日披露，其第 2 季（Q2）營業利益年增 262.2%，躍升至 4.1246 兆韓元。營收成長 30.2% 至 22.4094 兆韓元；淨利亦大增 550.2% 至 3.1732 兆韓元。顯著獲利成長反映造船、動力設備、能源與建築機械等各事業部門的強勁表現；該季度多數主要事業單位均遇到有利的市場循環。 HD 現代報告合併第 2 季（Q2）業績 HD 現代的合併第 2 季業績顯示，營業利益為 4.1246 兆韓元，較去年同期成長 262.2%。公司公布營收為 22.4094 兆韓元，年增 30.2%，淨利為 3.1732 兆韓元，年增 550.2%。獲利成長歸因於造船、建築機械、煉油與動力設備營運等領域的有利商業循環。 HD 韓國造船與離岸工程實現 72.5% 利潤增長 HD 韓國造船與離岸工程（HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering）第 2 季營收為 8.927 兆韓元，年增 20.2%；營業利益為 1.6451 兆韓元，年增 72.5%。公司計劃在維持其高附加價值環保船舶市場地位的同

南韓金融服務委員會（FSC）於 7 月 31 日通過一項對《金融財團監督規則》的修正案，擴大關聯金融公司的定義，使未被歸類於韓國標準產業分類（KSIC）「金融與保險」業務的電子金融服務提供商也納入其中。此項監管變更回應因產業分類差異所造成的監督盲點，因為隨著金融科技（fintech）與大型科技公司透過平台型模式擴大其金融服務版圖。該修正案藉由確保金融財團內所有電子金融服務提供商都面臨一致的監管審視，不論其 KSIC 分類為何，來強化集團層級的內部控制與風險管理框架。 金融科技擴張造成監管分類落差 金融科技與大型科技公司透過將業務從平台型電子金融服務擴展為取得牌照的金融業務，擴大其在南韓金融市場的影響力。此擴張增加了企業集團內部的互聯性，並提高了作業風險轉移至關聯公司、進而放大市場波動的可能性。然而，由於未符合既有《金融財團法》下對關聯金融公司的認定，部分電子金融服務提供商被排除在集團層級內部控制與風險管理框架之外。 排除的原因在於，現行法規將金融公司界定為從事金融業務或相關領域者，而金融業務則依韓國標準產業分類中的「金融與保險」來界定。由於電子金融服務常見做法是跨多個業務領域同步運作，

Tempo，這家公眾支付公鏈平台，於 2026 年 7 月 30 日宣布將 BlackRock 的 USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）整合至其網路。此整合透過將一檔由 Moody's AAA-mf 評等的數位基金直接引入區塊鏈平台，擴展 Tempo 為機構級穩定幣與代幣化資產所提供的基礎設施。該舉措使合格用戶能在維持穩定幣餘額的同時，透過代幣化基金份額取得收益，服務開發錢包、資金庫管理解決方案以及全球支付應用的公司。此整合反映出受監管的金融工具與區塊鏈原生支付系統之間的日益趨同，因為機構參與者正尋求能在符合規範的基礎設施上運作的鏈上收益產品。 Tempo 使用 Securitize Tokenization 與 RedStone Oracles 部署 BUIDL 透過此部署，Tempo 上的合格用戶可在維持穩定幣餘額的同時，透過代幣化基金份額取得收益。該整合旨在服務在 Tempo 網路上開發錢包、資金庫管理解決方案以及全球支付應用的公司。他們的終端用戶現在可以在不離開既有鏈上作業流程的情況下，將閒置餘額轉換為能產生收益的工具。

Google、Amazon、Microsoft 與 Meta 依據《金融時報》對近期財報發布的報導，從 2023 年一路投資至 6 月底，合計投入 1.1 兆美元於 AI 基礎建設。四家公司在 AI 競爭加劇的情況下，將資金配置到資料中心、先進半導體以及電力基礎建設。隨著預期 2025 年支出規模達到 7450 億美元，投資速度加快，促使 Google 與 Amazon 在本季上調資本支出預測。四家公司的合計自由現金流上季降至 70 億美元，為 10 年來的最低水準，因軟體與廣告業務轉型為大規模的基礎建設投資者。 四家公司自 2023 年以來向 AI 基礎建設投入 1.1 兆美元 四家公司承諾在 2025 年投入 7450 億美元用於資料中心、先進半導體與電力基礎建設。Google 與 Amazon 在本季上調了預測。RBC Capital 分析師 Rishi Jaluria 表示，資本支出增加似乎看不到盡頭，並指出投資人預期這些公司會持續投入 AI，同時不會損害促成其目前成功的業務。 投資回報在某種程度上取決於 OpenAI 與 Anthropic。兩家公司都簽下跨多年的大型合約以採

Green Cross（綠十字）表示第 2 季（Q2）合併營收為 4212 億韓元，營業利潤為 17 億韓元，低於分析師預期。該公司在處分 GC Wellbeing，並將高毛利的季節性產品認列延後至第 2 季下半年後，業績未如預期。結果顯示，營收年增下降 15.8%，營業利潤年增下降 93.8%。公司將暫時性的落差歸因於 3 月將其整體 GC Wellbeing 質押出售給 GC Holdings，以進行財務重整並投資核心業務，同時因世界衛生組織（WHO）的標準菌株供應延誤，調整了流感疫苗散裝銷售的生產排程。 綠十字第 2 季營收 4212 億韓元報導 Green Cross 公布第 2 季合併財務結果，營收為 4212 億韓元，營業利潤為 17 億韓元。與去年同期相比，營收下滑 15.8%，營業利潤則較去年同期減少 93.8%。 Green Cross [來源：韓聯社照片] 第 2 季營業利潤未達 8 家券商分析師共識 Yonhap Infomax 整理了過去一個月內發布報告的 8 家國內證券公司對第 2 季獲利的預測。共識認為，Green Cross 第 2 季合併營收將達 417

根據安大略省證券委員會（Ontario Securities Commission）的調查，週二發布的報告指出，加拿大有 25% 的人擁有加密資產或加密基金。此數據相較於 2023 年的 10% 以及 2022 年的 13% 有明顯上升，且基於在 2025 年 12 月 18 日至 2026 年 1 月 22 日之間進行的實地調查，對象為 2,360 名年滿 18 歲或以上的加拿大人。儘管監管認知仍存在落差，這股成長仍反映主流採用正在擴大；其中近半受訪者無法說出在加拿大是誰在監管加密資產。 OSC 調查顯示：自 2022 年以來持有率翻倍 由安大略省證券委員會（OSC）與 Ipsos 共同進行的第三波「加密資產調查」（Crypto Asset Survey）發現，持有情況大致從低迷之前的水準翻了一倍。三波調查中的認知度也都上升：有 59% 的受訪者能正確辨識何謂加密資產，高於 2023 年的 54% 與 2022 年的 51%。在已持有投資的加拿大人中，有 39% 擁有某種形式的加密商品；在採取自我指導（self-directed）的投資者中，這一比例升至 44%。 多數使用集中式平台

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）命令 Futu Securities International 將最高 1.25 億港元（約 1,600 萬美元）存放於一個不具名實體所屬帳戶的資產加以限制。監管機構懷疑該帳戶持有人在首次公開募股（IPO）中為股票創造了「人造需求」。限制令阻止 Futu 在未獲 SFC 書面批准的情況下轉移、處置或以其他方式處理受影響資產。該措施旨在鎖定涉嫌詐欺安排，意圖在 IPO 配股流程中製造出需求的虛假表象。今年香港監管機構加強對上市品質的審查，SFC 以及香港交易及結算所有限公司（HKEX）就多份 IPO 申請中的嚴重缺陷提出關切，並要求 13 名保薦人審閱程序。 SFC 依《證券及期貨條例》命令資產限制 SFC 依香港《證券及期貨條例》第 204 條與第 205 條發出限制令。這些條款允許監管機構在認為介入有必要、以保障投資者或公共利益時，指示一間持牌公司不得處理特定客戶資產。若 Futu 收到涉及受限制帳戶的指示，必須立即通知 SFC。SFC 表示 Futu 尚未被調查，且該措施不影響券商或其其他客戶。被懷疑的行為針對的是帳戶持有人，而非維持該等帳戶

2026 年 LCK 夏季賽第 3-4 輪已正式拉開帷幕。7 月 31 日，Gen.G 將在京畿道高陽市 Kintex 舉辦主場活動「Gen.G Home Stand」，迎戰老對手 T1。這場比賽不僅是兩支韓國頂級戰隊的正面對決，更因其在 Legend Group 的排名意義而備受關注。據 Gate 預測市場顯示，目前市場資金押注 Gen.G 勝率為 65%，T1 勝率為 36%。在競技體育的語境中，預測市場的價格本質上是市場參與者基於所有可獲取資訊形成的集體預期。這一組接近 30 個百分點的差距，值得從賽制結構、競技狀態與市場機制等多個面向加以拆解。 LCK 第 3-4 輪的賽制結構如何影響本場比賽的戰略權重 2026 年 LCK 常規賽採用分組賽制。依據第 1-2 輪的戰績排名，前五名隊伍進入 Legend Group，後五名進入 Rise Group。第 1-2 輪的勝負紀錄將完整帶入第 3-4 輪，所有比賽均為 Bo3。Legend Group 的前兩名直接晉級季後賽第二輪，第三、四名進入季後賽第一輪，第五名則

南韓金融服務委員會於 31 日，將五家主要金融控股公司與五家銀行重新指定為 2027 年國內系統性重要銀行與金融機構（D-SIB/D-SIFI）。被指定的機構——信韓金融集團、Hana 金融集團、KB 金融集團、友利金融集團、農協金融集團，以及其各自的銀行——與上一年度相比保持不變。此次重新指定係依據金融穩定委員會（FSB）與巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）的建議，以降低大型金融機構失敗所帶來的系統性風險。這些機構將持續面臨額外 1% 普通股權一級資本（CET1）資本準備金規定。南韓自 2016 年起已採用 D-SIB 框架，針對具有系統性重要性的銀行與銀行控股公司，要求提高資本緩衝，以保護金融體系與實體經濟免受潛在衝擊。 金融服務委員會 以 5 類別共 12 項指標評估機構 金融服務委員會使用涵蓋五大類別的 12 項評估指標，評估南韓國內銀行、在韓國的外國銀行分行，以及銀行控股公司：規模、彼此連結性、可替代性、複雜性，以及跨司法管轄區活動。信韓金融集團、Hana 金融集團、KB 金融集團、友利金融集團、農協金融集團，以及其相關銀行——信韓銀行、友利銀行、KB 國民銀行、Hana 銀行

韓國股票在 31 日出現前所未有的單日波動。KOSPI 指數大漲超過 1000 點，收在 6595.45，漲幅 18%，創下指數歷史上最大百分比與點數的上漲紀錄。這波反彈被歸因於 Microsoft Azure 的年度營收超過 1000 億美元，進而影響市場對科技股的情緒。儘管漲幅驚人，市場參與者仍表示懷疑，這波走勢究竟反映企業基本價值，還是短線的投機交易；線上投資者社群將市場比喻為「賭場」，而非股票交易所。 外國投資人以 5.4 兆韓元淨買入推動反彈 外國投資人以淨買入價值 5.4127 兆韓元的股票主導了指數飆升；散戶投資人則呈現交錯的交易模式。這種集中且偏向外資的買入行為，成為整個交易時段對 KOSPI 上行壓力的主要來源。 Microsoft Azure 營收里程碑影響科技股情緒 市場反彈被解讀為回應 Microsoft 的公告：其 Azure 雲端平台的年度營收已超過 1000 億美元。該里程碑被視為影響韓國市場中與科技相關個股投資人情緒的因素之一。 分析師提醒：波動與基本面需留意 Kiwoom Securities 研究員 Choi Jae-won 表示，市場參與者似乎一致

Aave 正在移除 71 個借貸市場，涵蓋 9,810 萬美元的存款以及 1,560 萬美元的債務，透過一項針對低活躍部署的治理提案進行。這個去中心化借貸協議計畫退出六條公鏈—Sonic、Scroll、Aptos、zkSync、Metis 與 Soneium—並移除 50 個個別資產準備金，以及在 11 個部署中移除 21 個已成熟的 Pendle 本金代幣。此番清理旨在解決一個核心的去中心化金融（DeFi）經濟問題：用於預言機維護、風險監控與清算基礎設施的固定成本，已在較小網路上超過其收入，迫使協議在追求獲利上優先於進行多鏈擴張。Aave 創辦人 Stani Kulechov 將這項行動描述為一部分「全面檢視」，目標是降低協議的「經濟與技術風險表面」，並強調資產評估是「持續」的流程，而非一次性的審計。 Aave 治理提案鎖定移除 71 個低活躍市場 一項治理提案建議移除 50 個個別資產準備金，以及 21 個已成熟的 Pendle 本金代幣，分布於 11 個部署。這些變更涵蓋 9,810 萬美元的供給資產以及 1,560 萬美元的未償債務。許多受影響的準備金已經凍結，或大幅降低了存款

首爾大都市警察局逮捕了三名涉嫌背後策劃「假 XRP 資產質押」詐騙的嫌犯。該詐騙案共詐取 71 名投資人的款項，犯罪所得約達 1,900 萬美元。警方網路偵查部門週四表示，警方已對嫌犯提出加重詐欺以及違反《類似收受法》的指控，先將其中兩人押扣，並在國外對第三名嫌犯發布國際刑警組織（Interpol）紅色通緝令。詐騙始於去年 10 月，嫌犯推出一個以 FXRP 網路為名的網站，承諾將 XRP 進行質押可獲每月 1.5% 至 1.8% 的回報，但不到一個月便消失無蹤。調查人員認定，受害者合計轉入約 340 萬枚 XRP，當時價值約 860 萬美元，而總所得逼近 1,900 萬美元。本案凸顯南韓激烈的散戶加密貨幣交易文化，如何吸引日益高明的詐欺行為。 嫌犯推出假 FXRP 質押平台，承諾每月 1.5% 回報 嫌犯於去年 10 月推出一個以 FXRP 網路為名的網站，承諾將 XRP 質押可獲每月 1.5% 至 1.8% 的回報。這些數字遠高於真正的質押服務所能支付的水準。Flare Network 是一個真實的區塊鏈，而 FXRP 則是其發行的一種與 XRP 連結的真實資產。嫌犯竊用這些名稱來

Meta Platforms, Inc.（META）在 7 月的「七巨頭」中表現優於 Alphabet Inc.（GOOGL）與 Tesla Inc.（TSLA）。相較 Alphabet 下跌 6% 與 Tesla 暴跌 27%，META 股票下跌約 4%。Morningstar 維持對 Meta 的 850 美元合理價值估計，意味著相對目前水位有 58% 的上行空間，並表示市場對公司最新財報的反應過於激烈。這種分歧反映出投資人對 Meta 不斷增加的 AI（人工智慧）支出承諾愈發謹慎；公司披露其與 AI 基礎設施高度相關的合約與未來租賃義務合計近 7000 億美元。Morningstar 看好之處在於其認為 Meta 的 AI 投資已在改善其核心廣告業務的經濟性；第二季度廣告曝光量成長 14%，而平均廣告價格上漲 12%。 Morningstar 維持對 Meta 股票的 850 美元合理價值估計 Morningstar 維持對 Meta 股票的 850 美元合理價值估計，意味著相對目前水位有 58% 的上行空間。該機構看多的核心判斷在於：Meta 的 AI 投資已在改善其核心廣告業

Align Partners Asset Management 於 30 日向南韓金融監督服務處（FSS）提出申訴，內容涉及 Macquarie Asset Management 對 Gabia 股票的收購要約。該資產管理公司指出，未充分揭露關鍵資訊，導致少數股東無法作出知情決策。申訴對象是 DC K Investment，這是一家由 Macquarie 旗下關聯方設立的特殊目的公司（SPC），目前正以每股 48,000 韓元的價格提出收購要約。 Align Partners 主張，交易架構在大股東與少數股東之間造成潛在利益衝突。大股東正以要約價格出售其全部 24.37% 持股，但將大部分稅後所得再投資於要約人所發行的普通股，實質上維持其在 Gabia 的相當持股與管理權。相較之下，以相同價格出售的少數股東將失去參與未來公司價值增長的機會，因此必須進行全面的資訊揭露，才能作為投資決策之依據。 Align Partners 指出交易架構中的利益衝突 Align Partners 向南韓金融監督服務處（FSS）提交申訴，要求監管機構就追加資訊施加更正性揭露的要求。該資產管理公司強調，要約揭

OpenAI 首席經濟學家 Ronnie Chatterjee 於 29 日（當地時間）登上播客「Summation」，並建議在 AI 時代不再有效複製成功人士的職涯路徑。Chatterjee 表示，儘管成功會留下線索，但那些線索在於習慣，而不是一步一步的路徑。他解釋，公開可得的職涯經歷常常會省略失敗與反覆試錯的過程，且無法與當時的經濟環境與產業狀況分開。隨著 AI 自動化例行任務，判斷力與彈性將成為更有價值的技能。 OpenAI 經濟學家建議：AI 時代不要複製職涯路徑 根據《Business Insider》在 29 日（當地時間）的報導，Ronnie Chatterjee 在該播客上表示，分析成功企業家或高管的職涯並走同樣的路徑，其做法「相對而言建議很差」。他指出，「他們走過的路徑非常依賴情境」，並補充說：「真正能自我察覺，並承認『我當初成功的方式可能不再適用於任何人』的人不多。」 Chatterjee 舉例說明矽谷公司成長往往綁定特定時代。Mark Zuckerberg 是在網際網路擴張的同時期一邊成長 Facebook；Jeff Bezos 則是在電商熱潮期間創立 Amazo

義大利央行於 2026 年 7 月 30 日發布了一項研究，探討穩定幣是否能成為比傳統匯款更便宜且更快速的替代方案。研究使用於十條真實通道中實際劃轉 200 USDC。該研究發現，用於匯款的穩定幣既未能一貫降低成本，也無法保證快速交付；總劃轉成本介於委託數量的 0.30% 至將近 9% 之間。研究測試了從義大利匯往阿根廷、巴西、南非、阿拉伯聯合大公國與日本的劃轉，結果顯示鏈上劃轉對總成本的影響僅屬邊際，而識別出的主要驅動因素同時也是成本與延遲的來源——正是上/下幣（on/off-ramp）的摩擦。 義大利央行在十條通道中進行神秘購物（Mystery Shopping）實測 該研究作為義大利央行「市場、基礎設施、支付系統」系列的一部分發表，採取了親身實作的方式：透過神秘購物實測，研究人員實際寄出資金並量測所發生的情況。義大利央行團隊並非只是在模擬假設情境，而是執行了 200 USDC 的劃轉，並追蹤流程的每一個階段，從其中一端將法幣兌換成 USDC，到另一端提領並兌現。 該實測涵蓋十條通道，皆起始於義大利，並連接到五個目的國：阿根廷、巴西、南非、阿拉伯聯合大公國與日本。選擇的通道橫跨差異

日本央行（BOJ）在 7 月 31 日結束為期兩天的貨幣政策會議後，維持基準利率在 1.0%，並將其 2026 年核心消費者物價指數（CPI）預測從 2.8% 下修至 2.5%。在 9 名理事中，有 8 名投票支持維持利率，反對者 Takada Hajime 則提出將利率上調至 1.25%。此次下調反映 BOJ 對工資—物價傳導機制與油價影響的評估，並且將 2026 年實質 GDP 成長預測從 0.5% 上調至 0.6%。該決定出現在日本央行持續循序推進政策正常化的背景下，同時仍面臨持續的勞動力短缺以及日圓走貶的壓力。 BOJ 以 8-1 投票維持 1.0% 基準利率 BOJ 如市場預期，將基準利率維持在 1.0%。Takada Hajime 是唯一提出反對意見的理事，主張將利率調升至 1.25%。Takada 表示，日本已進入需要採取敏捷措施的新階段，以便能立即因應來自海外需求衝擊以及全球金融條件變化所帶來的通膨風險。 Takada Hajime 的反對意見 [來源：日本央行] 2026 年核心 CPI 預測下修至 2.5% BOJ 在其季度《經濟與物價展望》報告中，下調 2026

韓華航空航天公司（Hanwha Aerospace）於 31 日宣布，其第 2 季合併營收達 9.2929 兆韓元，營業利潤為 1.3655 兆韓元；這是季度營業利潤首次突破 1 兆韓元。該成績超出市場預期，營收年增 47.2%，營業利潤增加 58.5%。由於公司在全球需求成長之際持續擴大其防務產品組合，加上地面防禦系統強勁的出口交付，以及航空航太事業板塊獲利能力改善，推動了此次表現。 韓華航空航天公司公布創紀錄的第 2 季財務成果 韓華航空航天公司第 2 季營收 9.2929 兆韓元、營業利潤 1.3655 兆韓元，分別超出市場普遍預估的 8.0724 兆韓元與 9,625 億韓元，對應優於預期 15.1% 與 41.8%。上半年，公司營收達 15.0439 兆韓元、營業利潤為 2.0044 兆韓元，分別較去年同期成長 27.5% 與 44.1%。 Hanwha Aerospace [來源：聯合新聞照片] 地面防禦事業部實現 5,330 億韓元營業利潤 地面防禦部門第 2 季營收為 2.1075 兆韓元，營業利潤為 5,330 億韓元，營業利益率為 25.3%，為各事業部中最高。營收