Gate 深度報導與加密市場分析

Beldex 是一個專注於隱私的區塊鏈生態系，已完成 800 萬美元募資，以加速開發面向 Web3 與 AI 的隱私基礎設施。此輪募資由 Sigma Capital 領投，NTC、Nxgen、Digital Consensus Fund 和 EAK Ventures 參與。隨著公司從既有的隱私產品套件進一步拓展至支援開發者建構具備隱私性與機密性的應用程式，公司將把這筆資金投入開發者工具、機密應用程式、協議安全性、AI 基礎設施和生態系採用。 Beldex 在募資輪中籌得 800 萬美元 此輪募資由 Sigma Capital 領投，NTC、Nxgen、Digital Consensus Fund 和 EAK Ventures 參與。Beldex 董事長 Afanddy Bin Hushni 表示：「隱私正逐漸成為基礎設施的必要條件，而不是可以在最後才新增的功能。這筆資金讓我們有能力在敏感資訊產生和交換的各個層面加快發展，包括交易、通訊、網路活動、身分，以及日益重要的 AI。我們的重點是將這套技術棧轉化為實用的基礎設施，讓開發者、應用程式和使用者能夠在不犧牲易用性的情況下採用。」 Sig

Bitcoin.com 正將 USDU 整合至其自託管網頁版及行動版錢包，擴大這款已向阿聯酋中央銀行註冊、由美元支持的穩定幣的分發範圍。這項整合讓 USDU 在 1 月推出數月後，得以進入另一款面向消費者的加密貨幣錢包。USDU 由總部位於阿布達比的 Universal Digital 發行，是根據阿聯酋中央銀行《支付代幣服務監管條例》註冊的首個、也是目前唯一的外國支付代幣，賦予這款基於以太坊的代幣一套針對阿聯酋不斷發展中的代幣化支付與數位資產規則所設計的監管架構。 Bitcoin.com 為錢包使用者整合 USDU 這款基於以太坊的代幣最初將可供使用者透過 Bitcoin.com Wallet 持有、發送與接收。預計之後將透過第三方服務商提供兌換功能，以及買賣 USDU 的選項。 Bitcoin.com 也計畫接受 USDU 用於指定服務，並致力於讓使用者與商家之間能透過其產品進行支付。可用性將取決於司法管轄區，這表示並非每位錢包使用者都能使用所有規劃中的服務。 這項整合讓 USDU 在 1 月推出數月後，得以進入另一款面向消費者的加密貨幣錢包。對於代幣發行方 Universal D

Base 透過一項由 Coinbase 與 Stripe 參與的整合，支援以 AWS 為基礎的人工智慧代理進行加密貨幣支付。這項發展緊接在 AgentCore Payments 正式推出之後；這項 AWS 服務旨在讓 AI Agent 受控地存取支付功能。這項整合讓 AWS AI Agent 能在 Base 上進行加密貨幣支付，同時套用支出上限與監控機制，為開發者在以太坊 Layer 2 網路上進行自主交易提供更有結構的框架。 AgentCore Payments 提供受控的交易功能 AgentCore Payments 旨在解決自主 AI 系統所面臨的其中一項挑戰：允許代理使用資金，同時將其活動維持在明確定義的界線內。在 Base 整合下，開發者可以為 AI Agent 設定支出上限，降低不受限制交易的風險。該系統也提供可觀測性，讓開發者能在代理與具備支付功能的服務互動時監控其活動。 這種組合可能適用於 AI Agent 需要購買資訊、存取專用 API、取得數位內容，或向其他軟體代理支付服務費用的應用情境。代理不必要求人類核准每筆交易，而是可以在預先定義的預算內運作，並自動完成符合條

根據《MillTech 2026 年北美基金經理外匯報告》，2026 年第一季有 97% 的北美基金經理表示，未對沖的貨幣曝險造成了損失，即使外匯對沖的參與率已達創紀錄的 94%。受訪者自報的平均損失約為 731,000 美元，其中 12% 的受訪者表示損失介於 100 萬美元至 490 萬美元之間。之所以出現這項差異，是因為平均對沖比例為 48%，導致超過一半的預期貨幣風險未獲覆蓋——這讓多數經理人在使用對沖工具的同時，仍會在未受保護的部位上報告損失。MillTech 調查了美國和加拿大基金經理中的 250 名資深財務決策者，並將樣本界定為管理資產規模介於 5 億美元至 200 億美元之間的中型資產管理公司；這項研究由 Censuswide 代表 MillTech 執行。 對沖參與率從 85% 升至 94% 94% 的參與率是 MillTech 自 2023 年開始追蹤這項指標以來的最高值。這一數字高於已發布的 2025 年北美基金經理調查中的 85%、2024 年的 79% 以及 2023 年的 72%。根據 MillTech 發布的數據，這使最新年度增幅達到 9 個百分點，儘管最

快時尚電子商務公司 Shein 將其香港首次公開募股（IPO）延後至 9 月 1 日，據《南華早報》週四（20 日）報導。該公司的估值上限不會超過 300 億美元，低於 2022 年近 1,000 億美元的估值，降幅超過 70%。延期原因是投資者認購程序延後，簿記建檔預計將於 8 月 24 日開始。消息人士表示，投資者反對 Shein 至少 300 億美元的初始估值目標。隨著美國取消低價包裹的關稅豁免，且歐盟計畫採取類似措施，該公司面臨日益加劇的監管壓力。 Shein 將香港 IPO 延後至 9 月 1 日，估值下調 《南華早報》週四（20 日）援引知情人士報導，Shein 目前計畫於 8 月 24 日開始簿記建檔，並引入多家基石投資者。不過，預計大多數認購額度將由現有股東承接。參與此次交易的投資銀行也在考慮動用自有資金，以基石投資者身分參與認購。 Shein 最初尋求至少 300 億美元的估值，但遭到投資者反對。目前 IPO 估值上限不會超過 300 億美元。與該公司 2022 年近 1,000 億美元的估值相比，這代表降幅超過 70%。由於與 IPO 相關的討論尚未結束，最終募資規

美光（MU）宣布計畫投資 100 億美元，在愛達荷州博伊西設立 Micron Research Labs，股價週四早盤交易中上漲超過 1%。執行長桑傑・梅赫羅特拉表示，今天做出的決定將決定誰能引領明日的 AI 經濟。這項計畫獲得輝達執行長黃仁勳與蘋果執行長蒂姆・庫克的支持，兩人均強調美光在推動 AI 與運算突破方面所扮演的角色。這項 100 億美元的研究投資承諾，延續了美光 7 月宣布將投資超過 2,500 億美元於美國製造、研究與開發的計畫。商務部長霍華德・盧特尼克形容，這項計畫將打造美國首座專門的記憶體研究實驗室。 MU 股價上漲 1%，輝達與蘋果執行長支持研究計畫 美光股價週四早盤交易中小幅走高，當時整體市場走弱。在 Stocktwits 上，過去一天 MU 的散戶情緒仍處於看跌區間，討論度則從正常水準降至低位。 輝達執行長黃仁勳表示，重新構想記憶體是 AI 時代的一大挑戰，而美光正協助推動將定義 AI 與運算下一個時代的突破。蘋果執行長蒂姆・庫克指出，美光供應蘋果產品所需的記憶體已有逾 20 年。庫克表示，隨著 Micron Research Labs 的成立，公司正延續其在半

HSBC 與 Standard Chartered 在 Swift 的區塊鏈帳本上完成首筆實際銀行間交易，將代幣化存款債務在兩個獨立的銀行系統之間轉移。這筆交易發生在 Swift 於 7 月 9 日宣布其帳本已準備好供 17 家參與銀行初步使用約六週後。該帳本對兩家銀行之間的支付義務進行配對與淨額結算，但最終結算是透過現有銀行系統進行，而非在 Swift 的區塊鏈上完成。這種混合式設計讓銀行能夠協調各自獨立的帳本，同時在既有監管框架內保留對存款紀錄、資產與結算流程的控制權。 HSBC 與 Standard Chartered 透過 Swift 的帳本交換支付訊息 HSBC 與 Standard Chartered 透過 Swift 的帳本交換支付訊息。由此產生的債務被記錄在兩家銀行各自的代幣化存款系統中，接著在共享帳本上進行配對與淨額結算，最後透過現有系統完成結算。 淨額結算可以透過抵銷相反方向的債務，降低銀行最終需要結算的金額。共享驗證也能讓兩家機構對交易狀態擁有一致認知，並減少對帳工作，而這正是代理銀行業務長期存在的營運成本之一。該模式旨在協調各銀行獨立的帳本，無須每位參與者都在同

機構投資者正使用非同步代幣化金庫，在區塊鏈平台上管理現金、抵押品和短期收益。五個基於 ERC-7540 標準構建的金庫協議——Centrifuge、Midas、Maple Finance、Superform 和 Lagoon Finance——讓機構能夠在鏈上部署資本，同時維持對需要鏈下估值或清算的現實世界資產（RWAs）的結算控制。ERC-7540 標準透過非同步存款和贖回請求，將投資者的流動性決策與實際結算事件分離，從而擴展 ERC-4626。這種架構解決了即時區塊鏈結算預期與私人信貸或政府證券等資產較慢處理需求之間的落差。 Centrifuge 共同創建 ERC-7540 RWA 代幣化標準 Centrifuge 共同創建了 ERC-7540 標準，並且是目前最成熟的生產環境使用者。該協議同時支援同步和非同步金庫配置。非同步金庫使用 AsyncRequestManager，處理需要鏈下授權、估值或結算的資產購買與贖回。Centrifuge 為資產管理者和發行方提供框架，用於建構包含信貸、發票、私人基金或其他 RWAs 的資產池。該協議目前涵蓋 Ethereum、Base、Arbi

網路安全公司 Malwarebytes 在週三發布的一份報告中指出，已發現偽造的加密貨幣洗錢防制服務，旨在誘騙使用者核准可能耗盡數位資產的交易。這些假網站冒充 AMLBot 等合法服務，並使用模擬掃描取信使用者，誘導他們連接錢包，而不是單純輸入公開錢包地址。這項詐騙利用了使用者對洗錢防制合規工具的信任；這類工具通常會檢查加密貨幣錢包是否曾與遭竊或非法資金互動，且不需要連接錢包或核准交易。 偽造的洗錢防制網站模擬掃描並要求連接錢包 Malwarebytes 報告指出，這些詐騙網站模仿檢查加密貨幣錢包是否曾與遭竊或非法資金互動的服務。有些網站冒充合法服務 AMLBot，另一些則使用「AML Check」等通用名稱。加密貨幣洗錢防制服務會檢查錢包的公開交易紀錄，確認其是否與駭客攻擊、詐騙、受制裁實體及其他可疑活動存在關聯。基本檢查只需要錢包的公開地址，不要求使用者連接錢包、核准權限或簽署交易。 Malwarebytes 表示，這些假網站會要求使用者連接加密貨幣錢包以進行洗錢防制檢查，接著利用虛假的進度訊息和結果模擬整個流程。其中一個網站要求使用者存入小額資金，以支付所謂的費用，之後不論是否真

聯邦公開市場委員會發布了 7 月 28 日至 29 日會議的會議紀要，顯示成員日益擔心持續性的通膨，即使扣除關稅及中東衝突影響等暫時性因素後，通膨仍維持在高位。聯準會主席凱文·沃許提議自 2027 年起將 FOMC 會議安排減少至每年 6 次，目的是讓會議之間有更多時間累積資訊並進行策略性政策檢視。會議紀要顯示，成員們正在辯論目前的金融情勢是否具備足夠限制性，以使通膨回到 2％ 的目標；部分成員主張，若價格壓力沒有下降，就應進一步緊縮。 聯準會工作人員預測通膨將於 2028 年降至 2％ 在工作人員檢視中，分析師指出，兩次會議期間的發展受到中東衝突影響，名目利率上升主要是因為市場預期政策利率將走高；股市則有所下跌，美元小幅走強。6 月 FOMC 會議後，近期通膨補償明顯下降，此後僅略微上升，儘管油價大幅上漲；工作人員認為，這部分歸因於投資人相信委員會堅定致力於實現價格穩定。 聯準會工作人員預測，隨著零售汽油價格下跌及核心通膨小幅放緩，總體通膨將在今年下半年下降。預計明年通膨將隨著關稅及中東衝突的影響減弱而逐步下降，並於 2028 年達到約 2％。工作人員的通膨預測與為 6 月會議準備的

ZetaChain 注重隱私的 AI 應用程式 Anuma 截至 8 月 17 日已突破 210,000 名使用者，顯示兼具區塊鏈功能與跨模型能力的 AI 工具正日益普及。該平台在 7 月新增 28,312 名使用者，自 2 月推出以來截至 8 月 17 日累計新增超過 31,000 名使用者。Anuma 運行於 ZetaChain 的基礎設施上，讓使用者在 28 個不同的 AI 模型之間切換時，仍能保留 AI 記憶與上下文，並納入旨在讓使用者更能掌控自身資料的隱私導向功能。 Anuma 跨 28 個整合模型處理 919,227 次 AI 請求 Anuma 整合了 28 個主要 AI 模型，包括 ChatGPT、Claude 和 Gemini，讓使用者能在不同系統之間切換，同時保留上下文與記憶。自推出以來，該平台已處理 919,227 次 AI 請求，以及超過 200 億個 AI 代幣。這款應用程式旨在讓使用者切換模型時保留相關上下文，無需在各個 AI 服務中分別維護對話與歷史記錄。這種互操作性讓使用者能夠靈活選擇不同的 AI 系統來完成特定任務，同時維持一致的使用體驗。 每位 Anu

Bitdeer AI 是比特幣挖礦公司 Bitdeer 的人工智慧部門。該公司週三宣布，在 A102 馬來西亞設施啟用前，已簽署一份為期五年的客戶合約，合約價值約 4 億美元，涵蓋其 A102 馬來西亞設施約 50% 的容量。該合約是與一名未具名、具有「高信用品質」的客戶簽署。預計服務將於 2027 年第一季開始，收入及相關成本也將自該時點起產生；Bitdeer AI 的目標則是在 2028 年第一季前，達到 350 兆瓦的 AI 雲端資料中心容量。Bitdeer 是投入 AI 基礎設施和高效能運算，以實現收入來源多元化的比特幣礦工之一。 Bitdeer AI 為馬來西亞設施簽署 $400M 交易 這份為期五年的客戶合約涵蓋 Bitdeer A102 馬來西亞設施約 50% 的容量。Bitdeer 在週三的公告中透露，該協議預計將帶來約 4 億美元的總收入。該客戶被描述為具有「高信用品質」，但公司未公布其名稱。 預計服務將於 2027 年第一季開始，收入及相關成本也將自該時點起產生。 Bitdeer AI 目標在 2028 年第一季前達到 350 兆瓦容量 Bitdeer AI 的目標

Walmart 股價週四盤前交易下跌約 6%，此前這家零售商公布本季美國同店銷售額成長 2.6%，低於分析師預期的 3.8%。這次不及預期創下 Walmart 約六年來最弱的同店銷售成長，較前一季 4.1% 的增幅大幅放緩。燃料成本上升以及家庭預算受到壓力，促使消費者轉向購買必需品，限制了非必需品消費。這項結果再次引發市場對這家零售商消費者需求的擔憂；在經濟壓力下，家庭降級消費歷來會使 Walmart 受益。 Walmart 美國銷售額不及預期，門市客流量放緩 本季美國同店銷售額成長 2.6%，低於分析師預期的 3.8% 增幅。門市客流量增加 1.5%，低於前一季的 3%，而每筆交易的平均消費額上升 1.1%。顧客持續購買食品雜貨，這是 Walmart 最大的品類，但非必需品的銷售仍較疲軟。在《通膨削減法案》下協商出的較低藥品價格，降低了每次到店的消費金額，也拖累了藥局銷售。Walmart 表示，若排除這項影響，美國核心同店銷售額將成長 3.4%。 隨著較高的能源成本推升運輸支出並壓縮可支配所得，銷售增長正在放緩。油價高企已成為影響家庭預算的更廣泛總體經濟問題。 Walmart 上調全

Securitize 與 Neuberger 推出 Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund（HINC），將這家投資管理公司規模達 2,300 億美元的固定收益專業能力帶上公鏈。該基金主要投資於高收益債券，也可配置擔保貸款憑證和槓桿貸款。這是 Neuberger 首次擔任代幣化基金的次級投資顧問，將區塊鏈投資產品從國庫券和貨幣市場基金擴展至收益率更高的信用策略。 Securitize 將 HINC 部署至四個區塊鏈網路 HINC 將在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上發行，讓符合資格的投資人可透過四條公鏈取得投資機會。Neuberger 將負責投資組合管理和研究，Securitize Capital 則擔任投資顧問。Securitize Markets 將提供該基金的權益，其他關係企業則提供代幣化、行政管理和營運服務。 Neuberger 產品管理主管 Anil Abraham 表示，該公司正將其「以流程為導向、積極管理的方法，延伸至希望在鏈上取得固定收益策略的合格投資人」。 該基金僅向符合資格的認

韓國股票散戶投資人在三星電子和 SK Hynix 大幅上漲後，於 20 日大舉對個股槓桿型交易所交易基金獲利了結。SK Hynix 在 19 日收盤後宣布將買回並註銷價值 40 兆韓元的股票，消息公布後，三星電子上漲 9.49%，SK Hynix 飆升 12.73%，引發了這波賣壓。據金融資料提供商 Yonhap Infomax 稱，16 檔個股槓桿型及反向 ETF 於 20 日的交易量達到 1.0574 兆韓元，較前一日增加 35.2%。 散戶投資人淨賣出三星電子和 SK Hynix 槓桿型 ETF 個人投資人於 20 日改變了先前淨買入槓桿型產品的模式，轉而大規模賣出。散戶投資人淨賣出 512 億韓元的 KODEX SK Hynix 個股槓桿型 ETF，以及 233 億韓元的 TIGER SK Hynix 個股槓桿型 ETF。他們也淨賣出 161 億韓元的 KODEX 三星電子個股槓桿型 ETF，以及 30 億韓元的 TIGER 三星電子個股槓桿型 ETF。這波獲利了結發生在槓桿型 ETF 收盤上漲 16% 至 17% 及 23% 至 25% 之後。 個人投資人買入反向 ETF 散

Stripe 於 8 月 19 日收購了 OpenRouter，這是一家將 AI 請求路由至最佳模型的新創公司。在此之前，Stripe 已收購穩定幣基礎設施公司 Bridge。根據 FinanceFeeds 的分析，這兩項收購顯示 Stripe 的策略是同時建立新的金融軌道，以及在其中進行導航所需的智慧。跨境支付格局正朝向穩定幣與傳統銀行軌道共存，而非相互取代的方向發展，競爭優勢也轉向在不同系統之間進行智慧路由。 穩定幣支付量在實際交易中達到 3900 億美元 據報導，穩定幣交易量每年高達 35 萬億美元，但其中大部分是交易、內部轉帳和自動化鏈上活動，而非商品與服務支付。McKinsey 與 Artemis Analytics 的聯合分析發現，2025 年實際穩定幣支付總額達到 3900 億美元，佔全球支付量的 0.02%。企業對企業（B2B）支付佔最大比重，約為 2260 億美元，約佔所有實際穩定幣支付量的 60%。根據消息來源，部分估計顯示，B2B 穩定幣支付量同比增長數倍。 這項使用案例的核心，是以近乎即時的結算，取代向國際供應商付款及支付發票時速度緩慢且成本高昂的代理銀行電匯。

SK 海力士在公司宣布 4 兆韓元的股票回購與註銷計畫後，於 20 日獲得多家全球投資銀行的正面評價。野村、摩根大通、巴克萊和摩根士丹利發布報告，維持或重申正面評級，理由是該公司具備強勁的現金創造能力，且人工智慧需求帶動其成長。分析師根據預估本益比和自由現金流創造能力，認為目前股價遭到低估。市場認為，這項股東回饋政策反映了 SK 海力士在人工智慧和高頻寬記憶體市場的競爭地位；該公司在維持資本支出能力的同時，也展現出執行大規模股票回購的財務實力。 野村維持 470萬韓元目標價格 野村維持對 SK 海力士的「買進」評級及 275萬韓元目標價格。野村研究員 CW Jung 在報告中表示，SK 海力士目前的股價對應今年及明年的預估本益比分別為 3.8 倍和 2.8 倍，認為目前股價處於「嚴重低估」狀態。野村預估 SK 海力士的自由現金流將於 2026 年達到 15.6 兆韓元，並於 2027 年達到 31.8 兆韓元。該公司估計相應的預估股東回饋金額分別為 7.8 兆韓元和 15.9 兆韓元。野村提高了股票回購可能早於原定時程完成的可能性，並提出公司可能在第三季業績公告前後採取額外股東回饋措施

根據會計師事務所 UHY Hacker Young 提供的數據，英國稅務海關總署（HMRC）在截至 2026 年 4 月 5 日的英國課稅年度，向英國加密貨幣投資者寄出約 81,000 封警告信。這一總數較 UHY 根據 HMRC 數據在先前發布的內容中記錄的 64,982 封增加約 25%，也幾乎是 2023–2024 年度約 27,700 封的三倍。這一增幅反映出在英國加密資產申報框架即將實施前，合規活動有所擴大；根據該框架，從服務提供者收集的首批報告須於 2027 年 1 月 1 日至 5 月 31 日期間提交。UHY 表示，這些通知讓收件人有機會檢視自身稅務狀況，並在正式調查開始前申報未繳稅款，但這些信件並非課稅評定，也不會自動證明存在應繳稅款。英國對加密貨幣的稅務處理相當複雜，許多人並不知道，加密貨幣兌換加密貨幣等交易可能觸發應稅處分，即使沒有現金進入銀行帳戶也是如此。 HMRC 的提醒信是合規警告，而非正式調查 提醒信通常表示 HMRC 擁有相關資訊，顯示某份申報可能有所遺漏或不正確。這些數據可能來自英國交易所、銀行紀錄或該部門可取得的其他來源。信件會要求納稅人檢視相關課稅

美國國債總額首次突破 40 萬億美元，達到這一里程碑時，距離突破 39 萬億美元僅五個月，距離突破 38 萬億美元則約十個月。這一增長反映出聯邦政府持續出現財政赤字、國防與社會福利支出不斷增加，以及舊債以更高利率再融資時持續上升的利息支出。財政狀況正對美國國債殖利率帶來上行壓力，並推高整個金融市場的借貸成本，直接牽動股票與加密資產。 政府借款增加推升美國國債殖利率 本週政府借款增加，對長期殖利率帶來上行壓力。美國國債殖利率大幅上升後，政府擴大數項長天期債務回購操作，暫時緩解了債券市場的壓力。根據美國財政部資料，目前未償還公共債務總額已超過 40 萬億美元。 殖利率上升通常會提高融資成本，並使債券相較於股票更具吸引力，因而對股票造成壓力。近期同樣的動態也對股市造成壓力，尤其是估值偏高的科技股。 債券壓力緩解，比特幣攀升至 72,000 美元以上 長期殖利率下滑改善了整體市場的風險偏好，比特幣因此攀升至 72,000 美元以上。美國國債回購、大量空頭部位遭到清算，以及華府釋放更強烈的加密政策訊號，都促成了這波上漲。 政府債務上升持續支撐比特幣的其中一項長期投資論述：持續借款與財政赤字可能加

網路安全公司 Rapid7 揭露了 Operation Asterix。據週一發布的一份報告指出，這是一場針對多個國家約 885,000 個電話號碼的加密貨幣網路釣魚活動。該活動旨在透過冒充硬體錢包供應商 Ledger、Trezor 和 Exodus 的假 App，竊取加密貨幣投資者的資產。根據區塊鏈安全公司 Hacken 的資料，網路釣魚攻擊和社交工程詐騙占今年第一季加密貨幣產業損失總額 4.82 億美元中的 3.06 億美元。 活動鎖定多個國家的 885,000 個電話號碼 據 Rapid7 稱，該網路釣魚活動將 5,576 個與加密貨幣交易所 Binance 使用者相符的帳戶列入目標名單。復原的日誌還顯示，有假電子郵件冒充 Crypto.com。 在 885,000 個電話號碼中，最大的資料集包含 316,002 個德國行動電話號碼。其他資料集涵蓋香港、保加利亞、英國、美國和加拿大的金融科技公司，以及其他與 Ledger 相關的名單。 Rapid7 分析師 Anna Sirokova 和 Jan Recinsky 詳細說明了該活動的架構。Cointelegraph 已聯絡這些分析