Gate 深度報導與加密市場分析

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已針對前美國眾議員 George Santos，因其在 Kalshi 進行操縱性交易而展開調查。Kalshi 是受 CFTC 監管的預測市場平台。Santos 涉嫌在同一時間就該平台下出相反的賭注，並同時就他將出席國情咨文（State of the Union）發表公開言論。多家媒體（包含 NPR、ABC News、CNN 以及 Business Insider）在 2026 年 6 月上旬報導了這項聯邦調查；但截至 2026 年 7 月 31 日，尚未宣布任何已確認的 CFTC 命令或處罰。此案凸顯了對預測市場平台的監管審視，當使用者對現實世界事件進行押注時，會受到特別關注。 Santos Allegedly Made Public Statements While Placing Opposing Bets Santos 涉嫌發表具誤導性的公開陳述，暗示他將出席國情咨文；同時，他卻在 Kalshi 上下了與那些言論相牴觸的賭注。這項安排將使他在現實與自己所說不符時獲利。 Kalshi Froze Account and Referred Matte

一名聯邦法官駁回了 xAI 要求暫停明尼蘇達州禁止製作未經同意之 AI 生成非自願裸體影像的申請，讓該法律得依原訂時程於 2026 年 8 月 1 日生效。馬斯克的 AI 公司在 2026 年 7 月 27 日提起訴訟，對 HF 1606 以合憲性為由提出挑戰，主張該法過度寬泛，並在不論是否採取防護措施或是否有惡意的情況下，懲罰 AI 供應商。明尼蘇達州的法律在眾議院以 132-1 通過、在參議院以 65-0 通過，規定每次違規最高可處以 50 萬美元罰金，並使該州成為首個就「使具裸體化功能」直接對 AI 公司課責的州。 xAI 以合憲性為由挑戰明尼蘇達州法律 xAI 於 2026 年 7 月 27 日在美國明尼蘇達州聯邦地方法院提起訴訟，告上明尼蘇達州總檢察長 Keith Ellison。公司表示支持防止未經同意的深偽內容，但認為 HF 1606 過度寬泛。依該法，若其工具能在未取得同意的情況下生成或修改影像，來描繪某人於親密情境，即使部署了內容過濾器或防護措施，AI 供應商仍將承擔責任。xAI 尋求宣告性救濟，以裁定該法違憲，並申請初步禁令以凍結訴訟期間的執行。法官駁回了禁令申請。

霍爾木茲海峽的船隻通行在單日內下降 77%，且僅使用獲伊朗核准的航線。此一下滑發生在美伊之間就這一具戰略意義的咽喉要道持續升溫的背景下；該要道對全球石油與天然氣運輸至關重要。安全疑慮與地緣政治緊張局勢推動交通量減少，而在 Bab el Mandeb 海峽的通行則維持穩定。 市場定價反映截至 9 月 30 日前的 16.5% 正常化機率 目前的市場定價反映霍爾木茲海峽交通在 9 月 30 日前恢復正常的可能性降低，YES 機率降至 16.5%。船隻通行下滑 77% 顯示交通流動遭遇嚴重中斷，與持續的地緣政治緊張相符。觀察者正在留意這一趨勢是否會延續，並影響 9 月底回到正常交通水準的可能性。 伊朗核准航線與外交因素 持續使用獲伊朗核准的航線，可能意味著危機之下商業承運商仍保持謹慎。市場正密切關注任何外交進展或降溫跡象，例如停火或安全保證；若出現這類情況，將有助於交通量回歸正常水準。關鍵角色包含伊朗領導層與美國官員，他們將在塑造結果方面扮演舉足輕重的角色。 常見問題 是什麼導致霍爾木茲海峽船隻通行下滑 77%？ 霍爾木茲海峽船隻通行在單日內下降 77%，發生在美伊之間持續緊張的背景下。由於

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，儘管近期價格出現波動，Bitcoin 仍尚未達到典型的恐慌性賣出（capitulation）階段。根據 Moreno 的鏈上分析，BTC 持有者僅在最近才開始記錄逐年（year-over-year）的虧損，目前合計約 136,000 BTC。缺乏強烈的恐慌性賣出訊號顯示，市場要嘛正經歷溫和修正，要嘛可能還會面臨進一步下跌，因為目前的虧損水準仍遠低於過去比特幣週期中曾出現的歷史低點。 Bitcoin 持有者記錄逐年虧損 136,000 BTC Moreno 的評估顯示，BTC 持有者僅在最近才開始記錄逐年虧損，目前總計約 136,000 BTC。分析師強調，尚未出現強烈的恐慌性拋售訊號，這表示 Bitcoin 尚未進入完整的恐慌性賣出階段。此指標可作為判斷市場是否已達到循環底部的關鍵參考。 歷史恐慌性賣出階段：實現虧損達 130 萬至 370 萬 BTC Moreno 回顧先前的市場週期指出，Bitcoin 的年度實現虧損在歷史上通常於落在 130 萬 BTC 至 370 萬 BTC 之間時觸底。當前數字 136,000

Galaxy Research 週五報導稱，一項影響 Coldcard 硬體錢包的漏洞，導致 1,196 個地址被盜走 1,082.65 BTC，價值約 7,000 萬美元；相關交易發生在 7 月 30 日 01:10:20 至 01:51:26（UTC）之間。此次事件由一項影響 Coldcard Mk3 裝置的韌體錯誤所觸發，該錯誤影響在 2021 年 3 月或之後運行版本 4.0.1 的裝置；Coinkite 於週四發布的公告中披露了這點。該漏洞代表硬體錢包領域的重大資安突破，促使多款 Coldcard 裝置型號（包含 Mk4、Mk5 與 Coldcard Q）緊急推出韌體更新。 Coinkite 擴大公告範圍至多種裝置型號 週四，Coinkite 發出公告，指出有一項持續存在的問題影響在 Coldcard Mk3 裝置上產生的種子。加密硬體製造商表示：「出於過度審慎的考量，Coinkite 警告所有使用者：若其在版本 4.0.1（2021 年 3 月）或任何後續版本的 Mk3 上產生種子，則其資金可能面臨風險。」其後，Coinkite 又擴大公告，納入特定 Mk4、Mk5 與 C

Circle Internet Group 因其 Circle Internet Trust Company LLC 收到紐約金融服務部（New York Department of Financial Services）所核發的「有限用途信託」許可，推動 CRCL 股票上漲 5%。該核准為 USDC 發行方建立了受監管的紐約信託架構，因銀行、立法者與監管機關正對穩定幣進行更嚴格的審查。Circle 將該許可描述為其合規策略的一部分，並延續其 2015 年 BitLicense（NYDFS 首度核發的許可）內容；隨著數位美元在全球金融中的地位不斷提升，Circle 將 USDC 放置在受監管的框架之內。 Circle 為 USDC 營運取得新的紐約信託許可 新實體將以「Circle New York Trust」名義營運。Circle 聯合創辦人、董事長兼執行長 Jeremy Allaire 表示：「取得紐約信託許可長期以來一直是 Circle 的目標，因為它所帶來的監管清晰度。」Allaire 進一步補充：「NYDFS 是數位資產監管的國際標準制定者，而紐約也是 Circle 的全球

TD Cowen 在 7 月 30 日將 SharpLink Gaming 的目標股價從 $16 下調至 $13；此前該公司已將 2026 年底的以太坊（Ethereum）預測從約 $3,650 下調至 $2,371。分析師 Lance Vitanza 與 Jonathan Navarrete 表示，調整原因在於第二季 ether 定價表現不如預期；同時仍維持對該股票的 Buy 評等。SharpLink 股價在 7 月 30 日收在 $6.41，較前一個收盤價 $6.14 上漲 4.4%。依修正後目標計算，約有 102.8% 的上漲空間。該公司亦指出，針對代幣化金融資產的聯邦法規進展較慢，包括 CLARITY Act 相關的延遲，以及對鏈上金融（onchain finance）路徑的更廣泛監管不確定性。SharpLink 已將商業模式轉向以太坊金庫（treasury）策略，使其股票展望與 ether 價格走勢高度連動。 TD Cowen 下調 2026 年以太坊預測並下調 SharpLink 目標 在更新模型後，TD Cowen 將 2026 年底的以太坊預測下調至 $2,371，較約

前美國眾議員喬治．桑托斯（George Santos）於週五與商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）達成和解。在該機構表示他就 Kalshi 上與其出席 2026 年 2 月國情咨文（State of the Union，SOTU）相關的事件進行操縱性交易後，該交易產生了超過 17,500 美元的獲利。CFTC 指控桑托斯在持有該事件合約部位的同時，對其 SOTU 出席情況發表公開說法，導致價格顯著朝有利於他的方向變動。桑托斯在 2023 年底因眾議院倫理委員會（House Ethics Committee）針對其涉及倫理違規的調查而被逐出國會；其律師則表示，這筆 SOTU 賭注是他首次使用預測市場。 CFTC 指控桑托斯在持有 Kalshi 部位時發布公開說法 CFTC 表示，桑托斯在一個關於誰會在 2026 年 2 月出席國情咨文的賭注上進行交易。該機構指出，SOTU 前兩週，桑托斯就自己是否會出席發表公開說法，導致事件合約的價格顯著上升或下降。 「例如，在持有與其出席相關的『是（Yes）』部位期間，桑托斯在 X 社

義大利銀行（Bank of Italy）的一項研究發現，以穩定幣為基礎的匯款，並未相較於傳統支付管道，提供系統性的成本或速度優勢。研究人員在 10 條雙向支付走廊（bidirectional payment corridors）中測試了 200 筆以 USDC 為主的匯款；走廊連結義大利與巴西、阿根廷、日本、阿拉伯聯合大公國以及南非，並將端到端成本與清算時間與傳統匯款服務進行比較。研究指出，法幣進出（on- and off-ramp）的摩擦成本，特別是交易所費用與貨幣換匯，才占了大部分的成本與轉帳延遲，而區塊鏈交易費用僅占很小的比例。該研究結果出爐之際，歐洲聯盟已推行其《加密資產市場法案》（Markets in Crypto-Assets, MiCA）框架，美國也已通過《GENIUS 法案》（GENIUS Act）。兩種分別規範加密資產與支付型穩定幣的監管制度正是在這個時間點上線。 義大利銀行研究揭示穩定幣匯款成本結構 義大利銀行的研究檢視了在 10 條雙向支付走廊中、連結義大利與巴西、阿根廷、日本、阿拉伯聯合大公國以及南非的 200 筆 USDC 匯款。整體成本在不同支付走廊中的穩定

Microsoft（MSFT）股票週四大幅飆升，收在約 $451.50，漲幅達 15.5%——這是自 2008 年 10 月以來最強的一天漲幅百分比。這波反彈為該公司的市值增加了將近 $4500 億美元，是任何公司所創下的最大單日增幅；其估值也上調至約 $3.35 兆美元。這次上漲是在該公司公布其 2024 財年第四季財報之後；財報顯示雲端成長強勁，且 Azure 展望偏樂觀，緩解了投資者對微軟在大量人工智慧（AI）支出方面的疑慮。結果顯示，對 AI 運算的需求仍然強於公司的可用產能，印證其基礎設施投資的必要性。 Microsoft 公布 2024 財年第四季營收 900 億美元，年增 18% Microsoft 公布其 2024 財年第四季營收為 900 億美元，較去年同期成長 18%。淨利增加 31% 至 358 億美元，而稀釋後每股盈餘（EPS）上升 32% 至 $4.81。Microsoft Cloud 營收攀升 27% 至 593 億美元，而 Azure 與其他雲端服務營收增加 43%。該公司的剩餘已簽約商業營收成長 84% 至 6780 億美元，為未來業務提供了龐大的基礎。

AST SpaceMobile Inc.（ASTS）週五宣布，BlueBird 衛星 11、12 和 13 已疊好並準備就緒，將於 8 月 5 日從卡納維拉爾角太空軍基地（Cape Canaveral Space Force Station）搭乘 SpaceX 的 Falcon 9 火箭進行軌道發射。該公司表示 BlueBird 14、15 和 16 將緊接著後續發射，而生產已推進至 BlueBird 42。ASTS 股票在週五早盤上漲約 4%，隨後收盤時上漲約 1.7%。此更新承承接公司週二已確認的 8 月 5 日發射日期，預定週三凌晨 3:42（EDT）升空，並於凌晨 5:10（EDT）提供備用發射窗口。隨著公司為軌道部署做準備、分多批部署多顆 BlueBird，小型衛星部署計畫持續擴大其製造產能，AST SpaceMobile 的衛星部署計畫也同樣持續擴張其製造供應鏈。 AST SpaceMobile 確認 BlueBird 11-13 發射就緒與生產供應鏈 AST SpaceMobile 週五在 X 的貼文中表示，BlueBirds 11、12 和 13 已「疊好並準備就緒」，

根據 1 日《金融投資業》消息人士所述，南韓金融主管機關正在內部審查過往「與權益連結之認股權證（ELW）」的監管案例，因其在制定單一股票槓桿型 ETF 的措施。此項審查源於擔憂：16 日公布的初步措施被證實不足以抑制市場過熱；政府因此在 29 日、僅隔 14 天的緊急市場狀況審查會議上，宣布第二輪補充措施。監管作法與 2010-2011 年的 ELW 案例相同：當時主管機關實施三階段、規範逐步趨嚴，最終將日均交易量從 2010 年的 1.6 兆韓元降至 2013 年的 1100 億韓元，等同使市場收縮 90%。 政府在首輪政策後 14 天宣布第二輪補充措施 金融服務委員會（Financial Services Commission）與金融監督服務（Financial Supervisory Service）正審視 ELW 的監管先例，原因在於主管機關評估對單一股票槓桿型 ETF 市場採取更強介入。某位資深金融投資業人士表示：「主管機關準備了措施，但即使在 ELW 期間，初始規定也未能遏制投資需求，導致後續出現高強度監管，實質上扼殺了市場。」政府立場在六天內轉變——官員在 24 日表示，

比特幣在 7 月 31 日下跌將近 3,000 美元，未能守住 65,000 美元後一路跌至 62,369 美元。這場崩跌清除了 3.6 億美元的加密貨幣過度槓桿部位，其中 1 億美元的比特幣多單被強制平倉——比 24 小時前被平倉的 2,300 萬美元高出四倍。這次反轉把比特幣的月度漲幅從週四接近 10% 砍到 4.5%，且發生在參議員 Cynthia Lummis 的 CLARITY Act 在立法推進上停滯之際；該法案的通過機率從 2 月的超過 80% 降至 30%。 比特幣在短暫觸及 65,340 美元後跌至兩週低點 比特幣在 7 月 31 日初期僅略低於 65,000 美元交易，維持了美聯準會宣布利率不變決策所帶來的動能。接近午夜前約 3 小時，這檔加密貨幣跌破該門檻，並觸及盤中高點 65,340 美元。然而隨後出現一波急劇的拋售潮，抹去前 24 小時幾乎所有的漲幅。 Bitstamp 的數據顯示，在緩步下滑至略低於 63,600 美元後，一場持續不到 1 小時的拋售將比特幣打到 62,369 美元——為自 7 月 17 日以來的最低水平。反彈行情使其從跌破 62,000 美

布蘭特（Brent）與美國西德州中級原油（West Texas Intermediate，WTI）油價在週五下跌，原因是更多船運量通過中東關鍵航線，緩解了即時供應疑慮。布蘭特原油期貨於 7 月 31 日 2:15 a.m.（GMT）下跌 1.03 美元、或 1.2%，至每桶 88 美元；同期間，美國 WTI 原油下跌 1.50 美元、或 1.8%，至每桶 82.09 美元。下跌是在出現跡象顯示更多原油仍在通過主要航運路線的情況下發生，儘管美國、以色列與伊朗之間的衝突仍在持續，因而降低了對即時供應衝擊的擔憂。兩項基準仍有望達到約 20% 的月度漲幅；然而，地緣政治風險持續支撐市場。 霍爾木茲海峽仍是展望重點，因為它通常承擔約全球原油與液化天然氣（LNG）運輸量的五分之一。交易者也在關注紅海與 Bab el-Mandeb 海峽，因為近期對沙烏地航線的新威脅浮現。油輪交通量增加，降低了即時供應衝擊的疑慮，但高昂的保險與運費成本顯示風險並未消失。 美國原油庫存：截至 7 月 24 日一週下滑 720 萬桶 美國原油庫存的急劇下跌有助於限制週五的跌幅。商業原油庫存於截至 7 月 24 日的一週下

Ondo Perps 在推出後不到一個月、於 7 月 7 日的 24 小時交易量跨過 3 億美元。根據 DeFiLlama 的資料，該平台在過去 24 小時產生 3.2018 億美元的交易量；累計交易量攀升至 42180億美元，未平倉量也接近 6,989 萬美元。這項里程碑反映出人們對將代幣化現實世界資產連結至永續合約的需求日益增長，隨著以區塊鏈為基礎的衍生品逐步在整個幣圈產業中擴散。 Ondo Perps 在 24 小時交易量達到 $320M 根據 DeFiLlama 的資料，Ondo Perps 在過去 24 小時產生 3.2018 億美元的交易量。過去七天的交易量達到 57630億美元，且在不到一個月內達到 57630億美元。自推出以來，累計交易量已攀升至 14970億美元，未平倉量接近 6,989 萬美元。 平台於 7 月 7 日推出 這項里程碑距離 Ondo Perps 在 7 月 7 日正式上線僅不到一個月，使其成為聚焦現實世界資產（RWA）永續合約、成長速度最快的的平台之一。永續合約（常稱 perps）是允許交易者在不持有該資產的情況下，對資產價格進行投機的合約。Ondo

南韓總統李在明（Lee Jae-myung）與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier Milei）於31日（當地時間）舉行高峰會，揭露雙方在人工智慧合作以及政策落地速度方面存在出乎意料的共同點。兩位領袖在會面中就關鍵礦產、能源合作、AI、監管創新，以及必須迅速推動政策落實等議題進行討論。儘管在政府角色的經濟理念上持相反立場，青瓦台評估稱，兩位領袖已就新時代的經濟安全與科技競爭挑戰，確認了比預期更深一層的共識。 李與米萊代表截然不同的經濟理念 兩位總統在政府於經濟中的角色上持有懸殊看法。李總統強調務實路線：國家應扮演積極角色，推動先進產業並建構供應鏈，同時也承認市場的動態性。南韓目前正推進一項策略，即由政府與民間部門共同發展未來產業，並以AI、半導體、能源與製造業作為成長支柱。 米萊是一名受過訓練的經濟學家，代表主張將政府介入降至最低的自由意志（libertarian）思想。在他總統競選期間，他曾手持鏈鋸亮相，宣稱自己會「砍掉不必要的政府」。上任後，他透過大幅整併政府部會並推動財政緊縮與放鬆管制，獲得「鏈鋸總統」的暱稱。 AI合作成為高峰會中的關鍵討論主題 人工智慧在會談中成為連結兩位領袖

美國聯邦通訊委員會（FCC）週二在美國國家安全機關認定相關產品存在不可接受的安全風險後，將外國製先進機器人裝置與連網式電力變流器（inverters）加入其《受管制清單》（Covered List）。此舉承接了由白宮召集的跨機關工作小組的調查結果：該小組認為這些產品可能導致供應鏈弱點與資安風險，進而影響關鍵基礎設施與公共安全。《受管制清單》指出，美國政府認為對國家安全構成威脅的通訊設備；清單上的產品通常無法在進口、行銷或於美國銷售前取得所需的新的 FCC 設備授權。 FCC 禁令延伸至人形與四足機器人之外，還包括吸塵器與割草機 FCC 向 The Verge 證實，禁令涵蓋的裝置範圍不只限於公告一開始提到的人形與四足機器人。監管機關的定義涵蓋任何重量超過 4.4 磅、可連網、並能查看其環境的機器人裝置。這意味著，遭到禁制的清單包含機器人吸塵器、割草機、配送機器人以及類似裝置。 FCC 主席 Brendan Carr 表示：「我歡迎行政部門的這些國家安全裁定，也很高興 FCC 已將外國生產的先進機器人與電力變流器納入 FCC 的《受管制清單》。在川普總統的領導下，FCC 將繼續盡我們的一

南韓與阿根廷於當地時間 31 日在布宜諾斯艾利斯完成《雙重課稅協定》（DTA）的文本定稿，解除兩國之間長期阻礙企業投資的問題。國家安全顧問魏成洛（Wee Sung-rak）在布宜諾斯艾利斯飯店的簡報會上公布結果，表示該協定將降低南韓企業在阿根廷營運所承擔的雙重課稅負擔，並提升投資可預測性。此一突破發生之際，兩國在策略性領域的雙邊合作正在擴大，包括鋰、銅以及石油與天然氣；而該 DTA 透過建立明確的課稅原則，來降低企業的稅負責任與投資不確定性。 該協定源自於當地時間 31 日在布宜諾斯艾利斯舉行的李在明（Lee Jae-myung）總統與阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier Milei）之間高峰會。魏成洛解釋，高峰會提供了打破自 1994 年以來談判僵局所需的動能；當時南韓與阿根廷簽署了投資保障協定，但 DTA 仍未定案。他表示：「當國家之間就重要議題進行協商時，雙方立場不同，且各自堅守立場會導致僵局。像高峰會這樣的大型事件，能提供恢復討論的機會，並在必須確保的事項與可讓步的事項之間取得平衡，從而使談判迅速推進。」 《雙重課稅協定》建立明確稅務分配框架 DTA 定義同一項所得由哪一個國家