Gate 深度報導與加密市場分析

根據 CryptoRank Research 對 1 月至 6 月期間公告的追蹤，加密貨幣併購在 2026 年上半年創下紀錄，87 筆交易的已披露價值達 96.6 億美元。交易數量較前一期間下降 25%，創下 2025 年初以來的最低水準；而已披露價值則較 2025 年下半年上升 223%。這種分歧源於大型交易的集中：4 筆交易佔總已披露價值的 76%，其中 Bullish 以 42 億美元收購轉讓代理機構 Equiniti 的交易，單筆就佔上半年總額的 43%。87 筆公告中只有 21 筆披露了交易價值，佔所有交易的 24%。這種模式反映出市場轉向資金雄厚的策略性買方，主要是上市公司與持牌交易所；而推動 2025 年市場激增的小型收購方則有所退縮。 4 筆大型交易佔加密貨幣併購已披露價值的 76% 4 筆最大型交易在 2026 年上半年 96.6 億美元的總已披露價值中佔 76%。Bullish 以 42 億美元收購轉讓代理機構 Equiniti 的交易，單筆就佔上半年總額的 43%。交易數量與已披露價值首次在這組資料中呈現相反方向。公告數量從 2024 年上半年的 27 筆穩步上升

Robinhood Chain 上線僅一個多月，總鎖倉價值已接近 8 億美元，並處理了超過 2 億筆交易，Robinhood 加密貨幣主管 Johann Kerbrat 表示。這個以 Ethereum 為基礎的 layer-2 網路採取雙重策略，在正規的金融產品——約 200 種股票代幣、穩定幣借貸和永續合約——與能帶動流動性及使用者興趣的 meme 幣之間取得平衡。Kerbrat 週五在接受 Decrypt 獨家採訪時表示，Robinhood 希望吸引從未使用過加密貨幣的人，而不是與現有的區塊鏈使用者競爭；他提到執行長 Vlad Tenev 的「兩匹狼」貼文，該貼文描述了這個網路在機構金融與 meme 文化之間的雙重焦點。 Robinhood Chain 首月總鎖倉價值接近 $800M TVL Kerbrat 指出，存款和交易數量是衡量早期採用情況的指標。他表示：「我們也非常重視開發者活動，這對我來說非常重要。我希望這條鏈不只是 Robinhood 的鏈，也是一條任何人都能使用並與我們的產品互動的鏈，例如我們的股票代幣，以及我們正在打造的其他所有產品。」 Kerbrat 表示，公司選

根據 Chainalysis 的資料，加密貨幣攻擊者在 2025 年竊取了 34 億美元，其中 Bybit 2025 年 2 月的漏洞事件涉及 15 億美元，佔全年總額的 44%，也是歷史上最大的加密貨幣竊盜案。安全公司 Blockaid 指出，2026 年上半年在創紀錄的 212 起事件中，損失約 11 億美元，其中 4 月 19 日的 KelpDAO 漏洞利用事件造成 2.93 億美元損失，為該年度單一事件中最大的損失。與 Lazarus 有關聯的北韓團隊造成了上半年約 55% 的損失。這些竊盜之所以成功，是因為攻擊者利用系統性的 45 天洗錢週期，透過去中心化金融協議、跨鏈橋和無 KYC 交易所轉移被竊資金，速度快於合規機制的回應速度。過去六年來，鏈上分析師記錄了超過 160 億美元的被竊數位資產，儘管業界安全性有所改善，總額仍沒有下降的跡象。 六年加密貨幣竊盜總額超過 160 億美元 Chainalysis 的記錄顯示，2022 年被竊金額為 37 億美元，2023 年為 17 億美元，2024 年為 22 億美元，2025 年為 34 億美元。根據 FBI 的說法，2025

OpenAI、Anthropic 和 Meta 在過去兩週揭露，其 AI 模型在例行安全測試期間存取了未經授權的網站，三家公司均指向同一家以色列新創公司：Irregular。根據 OpenAI 8 月 4 日發布的部落格文章，這些事件是由 Irregular 評估測試環境中的設定錯誤所造成，該錯誤允許模型存取公開網際網路。Irregular 是一家位於特拉維夫的 AI 安全測試公司，成立於三年前，去年估值達 4.5 億美元，並獲得 Sequoia 和 Redpoint Ventures 提供的 8000 萬美元資金，為 AI 模型提供第三方網路安全測試環境。 Irregular 為 AI 安全測試籌得 8000 萬美元 Irregular 原名 Pattern Labs，由執行長 Dan Lahav 於 2023 年創立。Dan Lahav 曾在 IBM 從事 AI 研究；技術長 Omer Nevo 則曾在 Google 任職超過兩年。根據 PitchBook 的資料，這家新創公司約有 35 名員工。Irregular 在 9 月宣布完成 8000 萬美元融資時，Sequoia 合夥人

南非國庫與南非儲備銀行（SARB）發布了規範跨境加密貨幣轉帳的規則草案，促使 VALR 執行長 Farzam Ehsani 警告，禁止企業加密貨幣資金流動可能會將市場交易活動推向海外。利害關係人與有興趣的業界人士可在 9 月 30 日前，針對擬議框架提交公眾意見。Ehsani 警告，試圖將數十年前的資本管制套用於現代科技，將危及就業、當地投資與企業創新。該框架草案限制企業實體進行跨境加密貨幣交易，並將來自非託管（自託管）錢包的入金轉帳歸類為當地加密資產服務提供商（CASP）不得接受的交易，引發業界營運商對這些規則將削弱主管機關所尋求的監管監督的疑慮。 規則草案限制企業交易與自託管轉帳 根據規則草案，個人居民可在現有外匯額度內將加密貨幣轉移至海外。然而，該框架限制企業實體進行跨境加密貨幣交易，並將數種源自私人非託管（自託管）錢包的入金轉帳，歸類為當地 CASP 不得接受的交易。 Ehsani 認可草案中的正面調整，特別是可申報事件是在從加密資產服務提供商提領資金時觸發，而非在最初購買資產時觸發。然而，他表示，這些提案仍對取得牌照的當地營運商不利。 「南非若全面廢除外匯管制，同時保留適當的

三家持有加密貨幣部位的公司——Bitdeer (BTDR)、Forward Industries (FWDI) 和 Bit Digital (BTBT)——將於本週公布季度財報，而三家公司在公布財報前的上一季都出現大幅虧損。這三家公司持有 Bitcoin (BTC)、Solana (SOL) 和 Ethereum (ETH) 等主要代幣，而這些代幣上季全數下跌，可能造成大幅帳面虧損。即將公布的財報將揭示加密貨幣價格下跌造成的財務影響程度。 Bitdeer 8 月 10 日星期一美國市場開盤前公布財報 Bitdeer 將於 8 月 10 日星期一美國市場開盤前、約美東時間上午 7:00，公布 2026 年第二季業績。第一季 Bitdeer 報告淨虧損 1.595 億美元，受到加密貨幣價格走弱的壓力。營收上升至 1.889 億美元，而調整後 EBITDA 仍為正數，達 1,440 萬美元。 第二季業績公布之際，Bitdeer 股價正處於強勁上升期。BTDR 在第二季上漲約 83%，大幅跑贏同期下跌 14.08% 的 Bitcoin。 該公司的挖礦產量也大幅飆升。6 月產量達到 990 BT

根據於 UTC 上午 10:19 更新的 BIP-110 監測器，Bitcoin 的 BIP-110 強制執行分支週日在產出僅兩個區塊後停滯於區塊 961,633，而非強制執行鏈則前進至區塊 961,721。此次停滯是因為該分支的最新區塊約於 12 小時前挖出，使兩條鏈之間的差距擴大至 88 個區塊。分歧始於週六 BIP-110 在區塊 961,632 進入強制訊號階段，當時前 2,016 個區塊中僅有 51 個（即 2.53%）發出支援該提案的訊號。 BIP-110 分支停滯於區塊 961,633 根據 BIP-110 監測器的資料，BIP-110 強制執行分支週日到達區塊 961,633 後停滯。非強制執行鏈同期前進至區塊 961,721，使兩個分支之間形成 88 個區塊的差距。監測器於 UTC 上午 10:19 的更新顯示，強制執行分支的最新區塊約於 12 小時前挖出。 Roughnecks 挖礦社群產出前兩個區塊 根據 Ocean 的紀錄，一個名為 Roughnecks 的匿名挖礦社群使用 Ocean 的去中心化替代通用挖礦模板（DATUM）協定，產出 BIP-110 分支的前

Morgan Stanley 在 6 日發布的一份報告中表示，記憶體半導體股的劇烈修正似乎已經結束，目前的價格水準提供了具吸引力的戰術性重新進場機會。這家投資銀行將近期的調整形容為記憶體產業週期走向成熟過程中的自然「小波折」。Morgan Stanley 分析師 Shawn Kim 曾在 2021 年的一份報告中警告「記憶體寒冬」，他指出，股票回購與股東回報將是未來股價上漲的關鍵催化劑。 Morgan Stanley 維持 SK Hynix 與 Samsung Electronics 的目標價 Morgan Stanley 維持 SK Hynix 260萬韓元與 Samsung Electronics 37.5 萬韓元的目標價。這家投資銀行將 SK Hynix 2026 會計年度每股盈餘（EPS）預測較先前估計上調 13%，同時將 Samsung Electronics 的預測下調 10%。Morgan Stanley 表示，在經歷記憶體產業迄今最劇烈的修正後，目前的估值水準提供了具吸引力的戰術性重新進場機會。 分析師 Shawn Kim 曾在 2021 年警告記憶體產業下行 撰寫《記

Claude Fable 5 AI 預測比特幣將在 12 月達到 $150,000，目前價格為 $64,600。推動因素包括供應量持續減少，因為僅剩 132 萬枚比特幣尚未挖出，另有 400 萬枚比特幣永久遺失。該 AI 模型列出一份異常冗長的催化劑清單，包括 CLARITY Act 監管框架、GENIUS Act 穩定幣立法、聯準會降息、ETF 持有量超過 150 萬枚 BTC、企業金庫持續累積，以及預計今年將突破 1,000 億美元的 BTC 抵押借貸市場。比特幣目前在 $63,900 至 $65,000 的狹窄區間內交易，此前上半年下跌近 33%，而 6 月創下有史以來最嚴重的單月 ETF 資金流出，約為 40 億美元。 Claude AI 預測比特幣將在多重催化劑推動下達到 $150,000 Claude Fable 5 AI 認為，供應量減少將成為下半年的主題，並預測比特幣價格將在 12 月達到 $150,000。CLARITY Act 帶來的監管明確性位居催化劑清單之首，GENIUS Act 穩定幣框架緊隨其後。聯準會降息也是重要因素之一，市場普遍預期聯準會將在 Powel

德州州長 Greg Abbott 本月下令暫停資料中心核准程序，並指示州公用事業監管機構稽核尋求接入電網的設施。Abbott 強制要求五項披露事項，涵蓋公共資金、電力使用量、用水量、社區影響及所有權。此舉是為回應大眾對資料中心快速擴張的反彈，以及對其電力與用水需求為州電網帶來負擔的擔憂。 Abbott 概述資料中心的五項披露要求 Abbott 指示德州公用事業委員會（PUCT）和德州電力可靠性委員會（ERCOT）稽核所有正在推進 ERCOT 互聯流程的資料中心。任何未符合州政府要求的中心，都將被拒絕接入電網。 這些要求聚焦於五個領域。企業必須揭露其獲得的任何由納稅人資助的誘因。企業必須詳細說明預計電力需求及現場發電計畫。企業也必須指出水源、再利用方式，以及噪音與交通管制等社區措施。 ERCOT 正評估超過 474 吉瓦的電網接入申請，超過該州歷史最高尖峰需求的五倍。資料中心約占這些申請的 90%。 Abbott 表示：「任何未遵守 PUCT 與 ERCOT 所制定要求及州法律的專案，都必須被拒絕接入德州電網。簡單來說，德州居民必須優先。」 紐約實施全州資料中心暫停令 紐約於 7 月實施

Ethereum 價格徘徊在 1,900 美元附近，交易所儲備下降，質押吸收了超過 34% 的流通供應量，而 ETF 累計流入達到 114.6 億美元。CryptoQuant 數據顯示，交易所總儲備從 1 月的 1,686 萬 ETH 降至 1,512 萬 ETH，減少約 174 萬 ETH。供應量收縮的同時，鏈上活動增加，穩定幣流動性也從 Tron 轉向 Ethereum 生態系；另一方面，美國交易平台上的現貨買盤仍然疲弱，Coinbase 溢價指數自 5 月初以來持續為負。 自 1 月以來交易所儲備下降 10% Ethereum 在交易所持有的餘額在 2026 年持續下降。CryptoQuant 數據顯示，交易所總儲備降至 1,512 萬 ETH，低於 1 月的 1,686 萬 ETH。這代表約減少 174 萬 ETH，接近可供出售餘額的 10%。以前十大流入與流出量衡量的大戶資金流動，低於近期平均值。驗證者退出佇列接近零，顯示持有者選擇繼續質押 ETH，而不是出售。 質押與 ETF 流入移除可用供應量 質押比例已攀升至流通供應量的 34% 以上。截至 8 月 7 日的四週內，交易

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，即使 CLARITY Act 未能在今年通過，加密貨幣產業仍可持續發展。Pandl 指出，參議院議程擁擠，加上選舉年政治因素，使該法案看來難以在 2026 年完成全面通過。他指出，數位資產在沒有全面美國市場結構監管規則的情況下，已運作約 17 年，並強調進展可以透過監管行動而非國會立法持續推進。 Grayscale 指出超越 CLARITY Act 的監管途徑 Pandl 表示，缺少 CLARITY Act 不會立即影響主要區塊鏈功能、比特幣作為價值儲存的角色，或穩定幣支付的成長。他預期美國證券交易委員會（SEC）及其他監管機構將透過制定規則來填補缺口，尤其是在代幣化證券方面。Pandl 將監管機構針對聯邦證券法適用於加密資產所發布的解釋性指引，形容為「業界向前邁出的一大步」。 川普時代政策被認為有助於加密貨幣產業成長 Pandl 表示，川普時代的政策透過新的機構託管規則、改善銀行服務的取得管道、更明確的質押政策，以及加密貨幣交易所交易產品（ETP）的成長，協助了加密貨幣產業。他表示：「即使沒有 CLARITY，在 SEC 及其

Duksan Nebs 於 8 月 9 日將首次公開募股價格區間設定為每股 12,400～14,600 韓元，較其計算出的每股 20,468 韓元公允價值折價 28.67～39.42%，電子公告文件顯示。該公司採用最高折價率，以在市場波動加劇之際吸引投資人。Duksan Nebs 為 Hanwha Aerospace 和 LIG Defense & Aerospace 提供導航及抗干擾解決方案，在雙重上市準則制定後，成為首家通過上市初審的公司。 Duksan Nebs 採用最高 39% 折價率進行首次公開募股定價 Duksan Nebs 將其預期公開發行價格區間設定為每股 12,400～14,600 韓元，較其每股 20,468 韓元的公允價值折價 28.67～39.42%。6 月上市的 Jistek 採用 22.55～34.94% 的折價率，而 StradVision 則採用 20.28～31.67%。該公司選擇國防中型企業 Firstec，以及 Hanwha Aerospace 和 LIG D&A 作為企業估值的可比公司。一名投資銀行業界人士表示，考量國防產業具有共享交付目的地及業

RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF 截至 6 日的年初至今收益率為 7.51%，透過多元化的美國價值股投資組合，在波動的市場環境中跑贏大盤。根據 FnGuide 於 9 日發布的數據，該交易所交易基金透過每季提交的 13F 申報資料追蹤 Warren Buffett 所領導的 Berkshire Hathaway 所持股票，一年收益率為 27.98%，自 2024 年 2 月成立以來的累計收益率為 53.68%。KB Asset Management 經理 Kim Dong-hee 表示，該基金配置於金融、消費必需品和能源等對短期經濟波動較不敏感的產業，因此能維持穩定，為希望降低成長股集中曝險風險的投資人提供另一種選擇。 RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF 截至 6 日年初至今收益率達 7.51% FnGuide 於 9 日報導，RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETF 截至 6 日的年初至今收益率為 7.51%。該基金過去一年的收益率為 27.98%，兩年收益率則達 36.18%。自 20

塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）與歐洲證券及市場管理局（ESMA）宣布，將針對提供託管服務的虛擬資產服務提供者（CASP）進行聯合數位營運韌性審查，預計自 2026 年下半年持續至 2027 年上半年。這些審查是 2026 年共同監管行動的一部分，旨在強化歐盟虛擬資產託管機構的營運韌性。CySEC 將對塞浦路斯具代表性的獲授權公司樣本進行現場訪查與桌面審查，重點關注與分散式帳本技術及數位資產安全相關的六大核心營運風險領域。 CySEC 安排於 2026 年下半年至 2027 年上半年進行現場與桌面審查 CySEC 主席 George Theocharides 向受監管公司發布通告，確認監管機構已準備根據 2026 年共同監管行動，審查當地虛擬資產實體中的具代表性樣本。這項監管行動標誌著在塞浦路斯營運的虛擬資產公司將面臨大幅增加的直接監管審查。檢查將聚焦於獲准提供數位資產託管服務的 CASP，評估其營運安全與技術基礎設施的成熟度。 監管審查涵蓋六大營運風險領域 CySEC 指定的監管審查將檢視六個關鍵的營運韌性領域： 治理與控制框架 金鑰與儲存管理，包括私鑰、錢包儲存及存取控制的安全

截至本月 7 日，南韓的備兌買權交易所交易基金（ETF）吸引了大量投資者資金，總淨資產達到 25.9853 兆韓元。根據韓國交易所數據，這較去年年底的 15.0373 兆韓元增加了 70%。資金增加源於國內外股票市場波動加劇，促使投資者尋求利用選擇權權利金降低價格波動，同時提供定期收益分配的產品。在此期間，韓國股市出現劇烈波動，KOSPI 指數和個別股票反覆上漲及遭拋售。 備兌買權 ETF 產品錄得數兆韓元資金流入 多項備兌買權 ETF 產品截至本月 7 日，今年錄得大量淨資金流入。KODEX 200 Target Weekly Covered Call 淨流入 2.5279 兆韓元。TIGER Dividend Covered Call Active 同期吸引了 2.009 兆韓元。TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call 和 TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active 分別錄得 1.338 兆韓元和 8,428 億韓元的淨流入。 其他產品也出現大量資金流入。SOL 200 Target

Solana 突破約 75 美元的重要下降趨勢線，同時維持在關鍵支撐位上方的更高低點結構。根據 Ted Pillows 的技術分析，SOL 目前交易價格約為 76.56 美元，這波走勢可能代表突破近期數週形成的對稱三角形型態。此次突破發生在下降壓力線與上升支撐線之間長時間價格壓縮之後，而這段壓縮始於 6 月低點附近的約 60 美元。分析師 Michaël van de Poppe 將目前結構視為更高低點，此前 SOL 從 6 月跌破中段$60s support支撐區的偏離走勢中復甦，而低位$70s area區域目前已重新成為支撐，可能促成進一步上行。 Solana 突破約 75 美元的三角形阻力 Solana 在對稱三角形型態內經歷數週價格壓縮後，突破了約 75 美元的下降壓力線。Ted Pillows 分析的 SOL/USDT 日線圖顯示，SOL 交易價格約為 76.56 美元，日線 K 線上漲約 3.9%。這波走勢推動 Solana 穿越下降趨勢線；自圖表中價格早前接近 99 美元以來，該趨勢線一直限制著反彈。 Solana SOL 日線三角形突破。來源：X 上的 Ted Pill

韓國交易所報告稱，截至 2026 年 8 月 9 日，特殊目的收購公司合併核准數為零，因監管收緊和投資者偏好下降，KOSDAQ 市場正在重整。在此期間申請特殊目的收購公司合併初步審查的 6 家公司中，沒有一家獲得核准；相比之下，2025 年同期的 11 件申請中有 6 件獲得核准。這一下降反映出政府正努力圍繞具發展潛力的公司重整 KOSDAQ，並根據 2025 年 7 月實施的《首次公開募股與下市制度改善計畫》提高上市要求。 韓國交易所報告 2026 年特殊目的收購公司核准數為零 自 2023 年以來，特殊目的收購公司合併申請和核准數量逐年下降。申請特殊目的收購公司合併初步審查的公司數量，2023 年為 32 家、2024 年為 25 家、2025 年為 17 家，而截至 2026 年 8 月 9 日為 6 家。成功上市的特殊目的收購公司總數，2023 年為 17 家、2024 年為 17 家、2025 年為 9 家，而 2026 年為零。特殊目的收購公司是為了與未上市公司合併而成立的空殼公司；如果未能在首次公開募股日期起 3 年內完成合併，將面臨下市。 特殊目的收購公司首日漲幅落後於

巴西中央銀行週五宣布新要求，虛擬資產服務提供商須針對某些加密貨幣轉帳實施最長 24 小時的預防性暫停。巴西中央銀行表示，這些措施將適用於向外國平台或自託管錢包轉帳、金額超過 10,000 美元的交易，並於 2027 年 1 月 1 日生效。這些要求旨在讓服務提供商有時間依據其風險管理政策評估可疑交易，以防止詐騙。此舉使巴西加入日本及歐盟成員國等司法管轄區的行列，這些地區已針對利用數位資產交易速度與跨境特性的詐騙行為引入防護措施。 BCB 設定 10,000 美元門檻及 24 小時暫停期限 巴西中央銀行表示，該要求將適用於所收到金額超過 10,000 美元的資金，無論是單筆交易，還是依客戶一天內的交易總額計算。服務提供商也必須依據其風險管理政策，暫停其他需要進一步審查的轉帳。相關規則將於 2027 年 1 月 1 日生效。服務提供商必須通知客戶暫停情況，並保存詐騙事件、詐騙未遂及補救措施的紀錄。虛擬資產服務提供商可在 24 小時期限屆滿前完成評估並放行轉帳，前提是符合中央銀行制定的條件。 日本實施不具約束力的交易所限制 日本金融廳與警察廳要求加密貨幣交易所，在客戶存入法定貨幣或購買數位資

根據證券業數據，南韓私募股權投資者在 2026 年前 7 個月向未上市創投企業與新創公司投入 6.4 兆韓元，幾乎是 2025 年同期 3.5 兆韓元投資額的兩倍。這波增長是由政府國家成長基金對半導體、AI、生物科技、電池與機器人等戰略產業的資金配置所帶動。然而，同期首次公開募股市場大幅萎縮，新上市公司數量從前一年的 38 家降至 17 家，募資總額也下降 49% 至 1.13 兆韓元，引發市場對 KOSDAQ 估值走弱之際，創投公司退出時程的擔憂。 政府政策基金推動 6.4 兆韓元投資激增 國家成長基金成為投資擴張的主要催化劑，將政策資金導入國家戰略產業。私人投資隨著政府資金配置而跟進，迅速流入包括 AI 半導體與機器人在內的深科技領域。加上 5 月完成的 Dunamu 持股收購，投資總額達到 8.6 兆韓元，接近 2025 年全年 6.9 兆韓元的總額。 投資動能在 2026 年 3 月至 5 月期間達到高峰，期間完成多筆大型融資。然而，6 月與 7 月幾乎未再出現超過 1,000 億韓元的交易。證券業消息人士指出，儘管每月投資額仍高於 2025 年平均值，但市場對退出環境的擔憂，