Gate 深度報導與加密市場分析

Cardano 與聯合國開發計畫署（UNDP）所強調的 42 個區塊鏈使用案例中的 21 個有所關聯，使該網路涵蓋金融服務、數位身分、公部門基礎設施、永續發展與發展計畫等領域。該網路涉及一半的重點使用案例，反映出其以研究為導向的區塊鏈架構正被考慮用於加密貨幣交易以外的應用。UNDP 的倡議遍及區塊鏈技術可能改善金融普惠、身分管理、供應鏈透明度與公共紀錄保存的市場，而 Cardano 被視為這些應用的潛在基礎設施平台之一。 Cardano 與跨多個領域的 21 個 UNDP 區塊鏈使用案例有所關聯 Cardano 涵蓋 21 個使用案例，顯示政府、組織與開發者將該網路視為區塊鏈解決方案的潛在基礎設施平台之一，用於應對實際的經濟與公部門挑戰。與這些使用案例相關的專案可能包括數位憑證、發展資金分配、永續性追蹤，以及改善金融服務的取得管道。 這些使用案例廣泛涵蓋金融服務、數位身分、公部門基礎設施、永續發展與發展計畫等領域。如果試點計畫最終發展成為永久性應用，可能在支持 Cardano 的 ADA 代幣獲得更廣泛採用的同時，帶來持續性的網路活動。被納入區塊鏈使用案例組合並不會自動轉化為大規模部署

金正官，南韓貿易、工業暨能源部長，於11日的內閣會議上宣布，目標是在2029年前完成湖南半導體園區，首座半導體晶圓廠預計於當年完工。部長表示，政府將透過中央政府、地方政府與企業之間的合作，加速園區啟用。Samsung Electronics 和 SK Hynix 各自計畫在湖南地區興建兩座半導體晶圓廠，作為大規模投資計畫的一環。 政府設定2029年完工目標與機場遷移時程 金正官表示，國土、基礎建設暨交通部將主導國家產業園區開發及產業園區設立計畫的快速推進，目標是在2029年前完成首座半導體晶圓廠。部長是在前一天於世宗政府大樓舉行的三大專案第二次公私聯合檢查會議上，向李在明總統報告相關結果時發表上述談話。 政府已選定光州軍用機場作為湖南半導體園區的所在地。為加速園區啟用，機場功能預計在2028年年中前暫時遷移至其他地點。金正官表示，政府將檢討確保場址及基礎設施的措施，以便半導體園區迅速啟用。 Samsung Electronics 和 SK Hynix 計畫在湖南興建四座晶圓廠 Samsung Electronics 和 SK Hynix 正推動大規模投資，各自在湖南興建兩座半導體晶圓廠

Samsung SDI 在 11 日董事會會議後宣布，已終止與 General Motors（GM）的電池合資企業協議，並將收購 GM 持有的 49.99% 股權，將該合資企業轉為全資子公司。此決定讓 Samsung SDI 得以在維持與 GM 策略合作的同時，取得其在北美的首座獨立電池生產基地。此舉反映了電動車市場成長放緩下的市場變化，兩家公司將從共同投資並營運生產設施，轉向由 Samsung SDI 獨立營運，同時在產品開發與供應方面持續合作的架構。 Samsung SDI 收購 GM 印第安納州電池工廠股權 Samsung SDI 披露，其董事會已決定終止與 GM 就「SDI-GM Synergy Cells Holdings」簽訂的合資協議。Samsung SDI 目前持有該合資企業 50.01% 的股權，而 GM 持有 49.99%。完成股權收購後，Samsung SDI 將持有該公司的 100% 股權。 該公司計畫將該實體更名為「Samsung SDI Synergy Cells Holdings」（暫定名稱），並將其作為全資子公司營運。透過此獨立實體，Samsung SD

Korea Casting & Forging 於 11 日披露，已與 Samsung Heavy Industries 簽訂一份總額 26 億韓元的合約，供應大型船舶鑄件。該合約涵蓋約 12 艘船，反映出造船業蓬勃發展期間，公司接單速度加快。這份協議是 12 月框架協議下的個別合約之一，該框架協議總額為 1,170 億韓元，涵蓋共 47 艘船。Korea Casting 受惠於國內競爭有限，因為韓國境內能夠生產單件重量超過 50 噸鑄件的公司寥寥可數，從而強化了其與主要客戶的議價能力。 Korea Casting 擴大與 Samsung Heavy 的合約系列 這份 26 億韓元合約是 Korea Casting 與 Samsung Heavy Industries 根據 12 月框架協議簽訂的第三份個別合約。12 月框架協議涵蓋包括 LNG 運輸船與貨櫃船在內的 47 艘船，個別合約會在確認數量後依序執行。Korea Casting 此前於 12 月簽訂了一份 37 億韓元的個別合約，並於 4 月簽訂了一份 31 億韓元的合約。截至目前，已執行的個別合約總額約達 94 億韓元，剩餘

比特幣開發者 Luke Dashjr 因其在 BIP 110 中所扮演的角色引發爭議，已被免除比特幣改進提案（BIP）編輯職務。Mark Erhardt 於週日提出移除 Dashjr 的提案。此前，他曾在比特幣開發者郵件列表上建議撤除 Dashjr，理由是 Dashjr 深度參與 BIP 110 的制定與實作，並指控他在擔任編輯期間不公平地偏袒該提案。比特幣開發者 Jon Atack 證實，Dashjr 已不再擁有 BIPs 儲存庫的編輯或管理員權限；他也合併了該提案，將 Dashjr 從 BIP 編輯的官方名單中移除。此次撤除源於外界對 Dashjr 試圖在郵件列表展開討論前，為 BIP 110 指派編號並迅速合併相關更新的疑慮，也引發了外界對比特幣去中心化治理流程中利益衝突問題的關注。 Mark Erhardt 提出移除 Dashjr 的提案 Mark Erhardt 於週日提出移除 Dashjr 的提案。此前，他曾在比特幣開發者郵件列表上建議撤除 Dashjr。Erhardt 表示，Dashjr 深度參與 BIP 110 的制定與實作，並指控他在擔任編輯期間不公平地偏袒該提案。具

HSBC 亞洲及中東聯席執行長 David Liao 在接受中國新聞社採訪時表示，香港是「國際財富寶庫」，並對該市的宏觀經濟前景持正面展望。HSBC 將今年香港經濟成長預測上調至 4.5%，理由是香港在一國兩制框架下具備獨特優勢，能連接中國大陸與全球市場。Liao 強調，香港是全球最大的離岸人民幣業務樞紐及跨境財富管理中心，服務的不僅是超過 700 萬名香港居民，也包括來自中國大陸、中東、歐洲和美國的大量資金流。 HSBC 承諾投入超過 1,000 億港元推動恒生銀行私有化 HSBC 於 1 月斥資超過 1,000 億港元將恒生銀行私有化，成為香港銀行業規模最大的併購項目之一。Liao 形容這項交易是 HSBC 以「真金白銀」對香港投下信任票，並強調該銀行的商業模式著重長線投資，而非追逐熱錢。他表示，集團自香港回歸中國以來取得的成就「只是一個開始」，並相信未來具有巨大潛力。 HSBC 計畫在香港建置 200 噸黃金儲存容量 Liao 透露，HSBC 計畫將其在香港的黃金儲存容量提升至 200 噸，以支持香港政府提出的 2,000 噸黃金倉儲容量目標。該銀行也正將數位資產和數位貨幣整合至

LG CNS 區塊鏈主管李正華於 11 日在首爾康萊德酒店舉行的 Injective 機構午餐論壇上表示，LG CNS 計劃於 9 月推出一項針對穩定幣與數位資產市場的新區塊鏈服務。該服務將涵蓋錢包基礎設施、交易處理、交易手續費代付，以及區塊鏈資料管理功能。李正華解釋，由於公司長期使用 Monachain 這一名稱，經常被誤解為正在營運區塊鏈業務，因此決定推出獨立品牌的區塊鏈服務，專注於穩定幣生態系。 LG CNS 區塊鏈服務瞄準錢包與交易基礎設施 LG CNS 將錢包定位為穩定幣生態系的核心基礎設施。李正華表示：「最重要的是錢包，其次是交易編排。」公司正在準備中介軟體，以確保金融服務與區塊鏈連接時的交易處理完整性，並提供交易手續費代付，以及區塊鏈資料的蒐集、運用與報告功能。 該服務架構旨在滿足日益擴大的穩定幣環境中，連接使用者與金融服務的技術需求。李正華強調，交易編排是管理跨區塊鏈網路整合交易處理的關鍵組成部分。 LG CNS 將錢包與出入金通道視為關鍵競爭領域 李正華預測，隨著穩定幣普及，連接使用者與金融服務的錢包和出入金通道將成為關鍵競爭領域。他表示：「錢包會成為最重要的通道，而

TD Cowen 分析師 Jaret Seiberg 在提供給 Bitcoin.com News 的 8 月 10 日政策報告中，評估 CLARITY Act 今秋未能成為法律的機率為 75%。這項評估是在參議院多數黨領袖 John Thune（R-SD）於 8 月 8 日針對推進動議提出終止辯論程序後數日做出的；此前，該法案已於 5 月 14 日在參議院銀行委員會以 15 票對 9 票、獲得兩黨支持通過。數月來，倫理條款與《銀行保密法》所規定的反洗錢要求一直使參議員們陷入分歧，形成可能阻擋該法案的爭議。CLARITY Act 代表加密產業推動市場結構立法的主要努力，旨在將聯邦數位資產監管權限分配給美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）。 TD Cowen 評估 CLARITY Act 失敗機率為 75% TD Cowen 華盛頓研究團隊在 8 月 10 日的分析中，評估 CLARITY Act 成為法律的機率為 25%。Seiberg 寫道：「該法案尚未胎死腹中，但前進的道路更加艱難。」政策辯論的核心在於，該立法將如何在 SEC 與 CFTC 之間分配聯邦數位資

KG Inicis 與 LINE Next 於 10 日在首爾中區的 KG Tower 簽署 MOU，旨在將穩定幣全球支付服務推向商業化。電子支付公司 KG Inicis 於 11 日宣布，雙方將把 LINE Next 的 Unifi Pay 穩定幣支付解決方案，與 KG Inicis 的電子支付基礎設施及商家網路整合。此次合作旨在將 KG Inicis 現有的電子支付業務拓展至數位資產支付領域，同時讓 LINE Next 能透過既有的支付基礎設施，擴大 Unifi Pay 的應用範圍。 KG Inicis 與 LINE Next 將 Unifi Pay 與支付基礎設施連結 兩家公司計畫將 LINE Next 開發的穩定幣支付解決方案 Unifi Pay，與 KG Inicis 的電子支付基礎設施及商家網路連結。KG Inicis 將提供其國內外商家網路，以及支付基礎設施的營運經驗。LINE Next 將支援以 Unifi Pay 為核心的 Web3 技術，開發穩定幣支付服務。 合作涵蓋四大領域 此次合作將推動基於 Unifi Pay 技術的穩定幣支付服務合作、穩定幣支付業務共同開發、

以 Hanwha 為首的韓國國防企業在 2024 年實現顯著成長。根據斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）的數據，Hanwha 的全球排名為第 21 名，但韓國四大國防企業的軍備銷售額合計為 141 億美元，僅占全球前 100 大國防企業營收的 2.1%。這波成長受到中東衝突與歐洲重新武裝倡議的推動。儘管創下歷史性的營收水準，韓國國防企業與美國及歐洲國防巨頭相比，在規模與技術方面仍存在顯著差距；僅 Lockheed Martin 的 647 億美元國防銷售額，就達到韓國四大企業合計金額的 4.6 倍。全球國防市場的軍事支出達到 2.887 萬億美元，北約成員國承諾到 2035 年將國防支出提高至 GDP 的 5%，為韓國國防產業在追求政府所訂定的到 2030 年成為全球國防四強目標之際帶來機會與競爭挑戰。 韓國國防企業在成長下仍僅占全球市場 2.1% 根據 SIPRI 的 2024 年數據，韓國四大國防企業——Hanwha Group、LIG Nex1、Korea Aerospace Industries（KAI）及 Hyundai Rotem——軍備與軍事服務銷售額合計為 141

韓國航空宇宙產業（KAI）在前任執行長姜久永於今年 7 月辭職、金鍾哲透過臨時股東會獲任命為新任社長後，正面臨日益嚴峻的財務與結構性挑戰。該公司去年的營業現金流為負 9033 億韓元，今年上半年營業現金流仍持續為負，總借款接近 3 兆韓元。這些困境源於平均每 2 年 8 個月便頻繁更換領導層、飛機價值的 60% 至 70%（包括引擎與航電系統）高度依賴外部供應商，以及韓國輸出入銀行持有 26.41% 股權的治理結構，使這家形式上為民營上市公司的企業仍受到政治影響。 KAI 在政府持股下的領導層更替平均為 2 年 8 個月 KAI 公司章程規定社長任期為 3 年，但由於政府更迭、調查與稽核等政治因素，過去社長的平均任期僅為 2 年 8 個月。韓國輸出入銀行持有 26.41% 股權，為最大股東，形成準公營企業的結構。儘管 KAI 是民營上市企業，政府在人事決策方面仍具有影響力。KAI 歷史上的 8 位社長中，只有 1 位是由內部升任。 全北國立大學先進防衛產業學教授張元俊表示：「因政治因素而頻繁更換領導層，導致公司缺乏中長期投資決策，KAI 在國防出口領域的領導地位也較過去有所減弱。」他補

截至第 2 季，韓國國防企業持有總額達數十兆韓元的巨額訂單積壓，但訂單仍高度集中於東歐與中東。Hyundai Rotem 的國防部門數據顯示，波蘭 K2 坦克合約占其 9.8 兆韓元訂單積壓的 91.5%；LIG D&A 面向中東的 Cheongung-2 出口，則占其 14 兆韓元出口訂單的 70.4%。儘管這些企業在俄烏戰爭後迅速成長，這種地理失衡仍持續存在。這種集中源自 NATO 的互操作性標準與聯盟偏好，使各國傾向在由美國與 NATO 成員國掌握的 60% 市場中，選擇既有的國防合作夥伴。產業專家形容波蘭的成功案例——該案例要求技術移轉與在地生產——是一種無法複製的「一次性」模式，難以在更廣泛的歐洲市場中重現。 韓國國防企業顯示訂單集中於波蘭與中東 截至第 2 季，韓國四大國防企業公布的訂單積壓分別為：Hanwha Aerospace 38.3 兆韓元（地面防衛）、Hyundai Rotem 30.4 兆韓元（國防部門：9.8 兆韓元）、LIG D&A 24.6 兆韓元，以及 Korea Aerospace Industries（KAI）25.8 兆韓元。 區域分布顯示出明顯的

南韓國防承包商 Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem 和 LIG D&A 正在因應 2026 年上半年出口訂單激增所帶來的融資需求增加。三家公司需要大量資本，用於擴充生產能力、推動在地化，以及進行研究與開發。根據信用評等機構的說法，Hanwha Group 和 Hyundai Motor Group 母公司的財務實力，加上出口合約預付款及增資，支持其擴大投資，同時維持相對穩定的債務管理。 Hanwha Aerospace 計劃在 2028 年前投資 11 兆韓元 截至 2026 年上半年，Hanwha Aerospace 的陸上防務訂單積壓達 38.3 兆韓元，其中 75% 為出口訂單。主要合約包括埃及 K9 自走榴彈砲、波蘭 K9 和 Chunmoo 多管火箭發射系統、澳洲步兵戰車、羅馬尼亞 K9，以及挪威 Chunmoo。該公司在 4 月和 5 月新增芬蘭 K9 和愛沙尼亞 Chunmoo 合約。 資本支出從 2022 年的 3448 億韓元增加至 2025 年的 1.994 兆韓元。該公司計劃在 2025 年至 2028 年間投資最多 11 兆韓元，分配至

Eli Lilly 公布第二季營收為 230 億美元，年增 48%，促使 CNBC Investing Club 組合分析師 Jeff Marks 預期，這家製藥商 GLP-1 業務的股價動能將延續數年。在《Mad Money》節目中，Marks 表示，Eli Lilly 的 GLP-1 銷售趨勢顯示動能可望延續至「本十年末」，投資人需要採取多年期的投資視野。該季業績公布後，管理層將全年營收指引上調至 850 億至 870 億美元。 Eli Lilly 公布第二季營收 230 億美元 這項評論是在回答觀眾有關如何設定目標價的問題時提出的。Cramer 在詢問這項流程時，特別提到了 Eli Lilly 和輝達的漲勢。Marks 表示，這類股票需要比大多數股票更長的投資時間視野。 銷量增加 60%，抵銷了已實現價格下降 13% 的影響。Mounjaro 銷售額年增 91%，全球達到 99 億美元。Zepbound 美國銷售額成長 44%，達到 49 億美元。 國際營收激增 80%，儘管價格下調 Eli Lilly 的國際業務成長速度甚至快於美國業務。本季美國以外的營收跳增 80%，達到 8

美國企業研究所（AEI）於 8 月 11 日發布報告警告，隨著外國央行持續減持美國國債、美國政府擴大短期債務發行，以及長期殖利率上升，美國正面臨潛在的債券市場危機。這家保守派智庫在題為《走在美國財政毀滅之路上》的分析報告中，引用海明威小說中一名角色對破產的描述，稱其發生「先是逐漸，然後突然」，以形容當前的財政軌跡。國會預算辦公室預測，未來幾年美國財政赤字將超過國內生產總值的 6%，公共債務最早將於 2029 年達到國內生產總值的 107%。 國會預算辦公室預測 2029 年公共債務將達國內生產總值的 107% AEI 引用了國會預算辦公室的估計，顯示未來幾年美國財政赤字將超過國內生產總值的 6%。CBO 警告，美國公共債務最早可能於 2029 年達到國內生產總值的 107%，超過第二次世界大戰結束時的水準。在此期間，美國政府每年將需要處理約 2 兆美元的財政赤字，同時每年為約 10 兆美元的到期債務進行再融資。報告表示，美國公共財政正走在一條不可持續、最終將走向崩潰的道路上，這一點毫無疑問。 外國央行將美國國債持有量降至儲備的 30% 以下 外國央行一直是美國政府的重要貸款方，但近年來

菲律賓銀行披露，2026 年第一季政府債券投資組合出現大幅未實現損失，因利率上升侵蝕市場價值。Security Bank 報告稱，累計未實現損失相當於其普通股權益第 1 類資本（CET1）的 7.5%，超過 2025 年底所報告 3.5% 的兩倍；Banco de Oro 則披露同期約 162 億披索的未實現損失。這些損失源自 Bangko Sentral ng Pilipinas 為對抗通膨而實施的利率緊縮週期，導致政府債券殖利率攀升、債券價格下跌。初步披露顯示，Bank of the Philippine Islands 和 Metrobank 也受到可量化的資本影響。這些未實現損失根據「透過其他綜合收益按公允價值計量」的會計處理分類，在維持核心獲利大致不變的同時降低股東權益，造成該產業最大型機構的報告獲利與實際資本侵蝕之間出現落差。 Security Bank 披露債券損失對 CET1 資本造成 7.5% 的影響 Security Bank 披露，截至 2026 年第一季末，累計未實現損失相當於其普通股權益第 1 類資本的 7.5%。這一數字較 2025 年底報告的 3.5% 增

SpaceX 股價在週一深夜隔夜下跌超過 1%，此前已連續三個交易日上漲。長期支持馬斯克的 Ron Baron 淡化了短期疲軟，並預測該股長期最多有 40 倍的上漲空間。SPCX 股價週一上漲 4%，自 7 月 15 日以來首次收在 135 美元的首次公開募股價格之上，並從近期低點 108.27 美元反彈。Baron 警告，放空者可能面臨鉅額損失，因為約有 2.7 億股 SpaceX 股票遭到放空。Baron Capital 自 2017 年起已投資 30 億美元於 SpaceX，該持股估值超過 200 億美元，而 Baron 表示其公司目前希望再投資 10 億美元。SpaceX 首次公開募股後的鎖定期到期，使早期投資者持有的逾 9.11 億股股票符合出售資格，加劇市場波動，並推動名目空頭部位超過特斯拉。 Baron Capital 預測 SpaceX 有 20 至 40 倍上漲空間，並警告放空者 Baron Capital 自 2017 年起已投資 30 億美元於 SpaceX。Baron 表示，該持股在 6 月時價值約 250 億美元，目前估值仍超過 200 億美元。他的公司目前希

Ripple 參與由英國金融行為監管局（FCA）前高層、現任批發數位市場倡議大使 Chris Woolard 領導的英國財政部批發金融市場數位策略工作小組，是 54 家企業之一。該公司的參與重點在於二級市場、代幣化抵押品，以及英國規劃中的數位金邊債券工具 DIGIT。然而，XRP 於 8 月 11 日的交易價格為 $1.01，較其 $3.66 的峰值下跌 71%；財政部的策略文件並未指名任何特定區塊鏈、協議或公司，Ripple、XRP 和 XRP Ledger 均未出現在政府發布的文件中。 Ripple 加入由 54 家成員組成的英國財政部工作小組 英國財政部的批發金融市場數位策略承諾推動三項工作：消除以紙本為基礎的結算、擴大分散式帳本技術在實際市場交易中的應用，以及任命一名業界人士協調私營部門。Ripple 是該工作小組 54 家企業中的一員，與 BlackRock、Goldman Sachs 和 JPMorgan 並列。 該公司的相關事蹟包括以 12.5 億美元收購 Hidden Road，以及與 Santander UK 建立實際運作中的合作關係。Chris Woolard 擔任

DCI Indonesia 報告上半年淨利年增 18.7% 至 7,325.3 億印尼盾（4,400 萬美元），同期雅加達綜合指數較 6 月初低點上漲 20%。營收上升 33.2% 至 1.77 兆印尼盾，其中託管服務佔總額的 94.5%。市場復甦緊隨印尼央行在 5 月和 6 月合計升息 100 個基點、MSCI 將審查延後至 11 月，以及總統 Prabowo Subianto 決定縮減免費餐食計畫之後。東南亞的 AI 基礎設施建設推動了資料中心需求，儘管雅加達指數年初至今仍下跌 25%，DCI 仍實現了第三方營收成長。 印尼央行升息，MSCI 延後審查 印尼央行在 5 月和 6 月合計升息 100 個基點。MSCI 將原定對該國市場狀態的審查延後至 11 月。S&P Global Ratings 維持主權信用評等不變。總統 Prabowo Subianto 縮減了成本高昂的免費餐食計畫。印尼經濟第二季年增 5.29%，超過 Bloomberg 調查中 5.14% 的中位數預估。雅加達綜合指數年初至今仍下跌 25%，成為全球表現最差的主要基準指數。 DCI Indonesia 營收因

Goldman Sachs 全球銀行及市場業務聯席主管 Ashok Varadhan 建議投資人，儘管近期對利率與油價有所擔憂，仍應持續投資美股。Varadhan 在近期 Goldman Sachs 播客中表示，他看好市場主要有三個原因：聯準會預計今年不會升息，油價可能在今年下半年大幅跌至每桶 70 美元以下，以及具韌性的美國經濟將日益受益於 AI 驅動的生產力提升。他的展望與市場定價形成對比，後者已在持續的通膨疑慮下，部分反映聯準會重新收緊政策的風險。7 日發布的就業報告低於市場預期，促使投資人重新調整對聯準會利率的展望。CME FedWatch 顯示，9 月降息的機率約為 50%，10 月則為 63%。 Varadhan 提出三項支撐美股展望的因素 Varadhan 基於三項核心因素維持對市場的正面看法。他表示，聯準會今年不會升息，利率將維持不變。他預測，油價將在今年下半年大幅下跌，可能跌至遠低於每桶 70 美元的水準。他評估，強勁的美國經濟將逐步受益於 AI 驅動的生產力提升。根據 CNBC 10 日的報導，Varadhan 在播客節目中表示，投資人應「持續投資」。 聯準會利率預