Gate 深度報導與加密市場分析

BHI 於 14 日宣布，2026 年第二季合併營收為 2,963 億韓元，營業利益為 455 億韓元，這是這家能源基礎設施公司連續第六季超越市場預期。營收年增 75%，營業利益大增 123.1%，主要受高毛利專案營收認列增加，以及主要事業部門成本競爭力改善所推動。該公司本季營業利益率達創紀錄的 15.4%，較去年同期上升 3.3 個百分點。AI 資料中心擴張正推動電力基礎設施投資需求持續增加。 BHI 第二季營業利益率達創紀錄的 15.4% BHI 2026 年第二季業績顯示，營業利益率達 15.4%，為公司歷史上最高的季度水準。淨利達 203 億韓元，獲利能力持續維持。業績改善源於高獲利專案營收認列增加，以及關鍵業務部門成本競爭力提升。根據公司說明，公司已持續將大量訂單積壓轉化為營收，同時以獲利為重點經營業務。 AI 資料中心推動電力基礎設施投資成長 隨著人工智慧使用量激增，全球資料中心投資正在擴大，電力需求也快速增加。穩定的電力供應已成為國家與企業的核心競爭因素，預計包括液化天然氣複合循環發電、核能發電及小型模組化反應爐（SMR）在內的發電基礎設施投資將擴大。在南韓，以半導體聚落

一名 Hyperliquid 使用者在與一個透過付費 Google 搜尋廣告推廣的釣魚網站互動後，損失約 55 萬美元；數位資產追蹤公司 FlashRescue 共同創辦人 Darcy 於 8 月 13 日揭露了這起事件。攻擊發生於該使用者點擊 Google 搜尋 Hyperliquid 時出現的惡意付費廣告後，該廣告將其導向一個冒充去中心化交易平台的網站。這起事件凸顯攻擊者正日益利用傳統廣告基礎設施來鎖定加密貨幣使用者。區塊鏈資料顯示，資金已從受影響的錢包轉移至 3 個被確認屬於攻擊者的地址。 惡意 Google 廣告將使用者導向假的 Hyperliquid 網站 這起攻擊說明了一種特別危險的加密貨幣釣魚形式，因為受害者不一定會遇到可疑的未經請求訊息。相反地，投資者可能是在主動搜尋合法平台時，於頁面顯眼位置看到惡意贊助結果。接著，詐騙網站可能模仿真實介面，並試圖取得錢包憑證、誘導使用者進行惡意簽署，或取得其他允許轉移資產的授權。區塊鏈紀錄證實了約 55 萬美元資金的轉移，但僅憑鏈上資料，無法獨立證明攻擊者究竟是如何取得存取權限。該事件與 Google 廣告的關聯，是根據 FlashR

Hotel Lotte 與 Busan Lotte Hotel 於 11 日簽署股份購買協議，以 1.3105 兆韓元將所持 Lotte Rental 61.17% 股權出售給全球私募股權公司 TPG。該交易觸發 Lotte Rental 9610 億韓元公開募集債券中的控制權變更條款，使公司面臨債券持有人要求提前贖回的潛在風險。根據 NICE Credit Rating 資深研究員 Kim Da-som 於 14 日的說法，該條款適用於截至 3 月底 Lotte Rental 全部未償還的公開募集債券，但實際贖回金額取決於債券持有人的要求。 TPG 以 1.3105 兆韓元收購 Lotte Rental 61.17% 股權 Hotel Lotte 與 Busan Lotte Hotel 於 11 日與 TPG 簽署股份購買協議，以總額 1.3105 兆韓元出售所持 Lotte Rental 的 22,212,063 股股份（61.17%）。售價為每股 59,000 韓元。TPG 成立一家名為 Lexicon Korea Holdco 的特殊目的公司，以收購 Lotte Rental；

硬體錢包製造商 Trezor 通知 13,689 名客戶，其個人資訊在未經授權的行為者入侵履約服務商 ShipMonk 的系統後遭到外洩。ShipMonk 發現有人未經授權存取含有客戶訂單資料的系統後，於 8 月 10 日通知 Trezor。這起資料外洩事件發生在第三方履約服務商端，Trezor 自身的基礎設施、裝置和錢包備份並未遭到入侵。運送地址外洩為加密貨幣持有者帶來人身安全風險，因為根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 的資料，2026 年的加密貨幣暴力事件中，有 37% 涉及入室搶劫。 ShipMonk 資料外洩事件導致七國 13,689 名 Trezor 客戶資料外洩 這起事件影響美國、英國、瑞典、哥倫比亞、巴西、義大利和葡萄牙的客戶。在受影響的客戶中，有 11,742 人的姓名、電子郵件地址、電話號碼和運送地址遭到外洩。另外有 1,947 人的姓名、城市和電子郵件地址遭到外洩，但 Trezor 表示，仍在確認其中部分資料是否來自超過 90 天前的訂單。 這起資料外洩事件格外敏感，因為運送資訊不僅能識別加密貨幣持有者，也能顯示他們的居住地。這可能帶來從高度針對性的網路釣

總統 Donald J. Trump 於 8 月 12 日透過題為 'Expanding Capabilities to Combat Transnational Cyber-Enabled Crime' 的《國家安全總統備忘錄》宣布一項網路中斷計畫。該政策針對以美國人為目標、從事勒索軟體、網路釣魚、金融詐欺、性勒索及冒充詐騙的外國網路犯罪網路；計畫獲准後，經審查的美國公司可獲授權執行受聯邦監督的網路行動。總統數位資產顧問委員會執行董事 Patrick Witt 將這份備忘錄與打擊加密貨幣相關詐騙的努力聯繫起來，並於 8 月 12 日在 X 上寫道，這項行動代表「朝著關閉那些利用加密貨幣掠奪美國人的詐騙者邁出重大一步」。FBI 的《2025 年網路犯罪報告》記錄了 1,008,597 件申訴，涉及 208770億美元損失，其中加密貨幣相關申訴達 181,565 件，通報損失達 113.7 億美元。 國家協調中心管理經審查公司的行動 根據完整的總統備忘錄，經審查的美國企業只有在計畫獲准後，才能執行網路監控與網路效應行動。國家協調中心將管理這項倡議，而由司法部與國土安全部任命的官員將擔任共

Cisco Systems Inc.（CSCO）股價在這家網路硬體製造商公布強勁的第四財季業績並發布樂觀展望後，獲得華爾街三家券商上調目標價，且看法日益看漲。Truist 將目標價從 $125 上調至 $140，UBS 將目標價從 $132 上調至 $138，而 Rosenblatt 則將目標價從 $150 上調至 $165，理由包括需求具韌性、人工智慧相關成長，以及對網路超級週期的預期。分析師上調評級之際也表示，儘管管理層給出的指引較為謹慎，Cisco 的基本面成長前景仍然強勁。 Truist 和 UBS 以 AI 與網路成長為由上調 Cisco 股票目標價 Truist 的 Matthew Niknam 將 Cisco Systems Inc.（CSCO）的目標價從 $125 上調至 $140，同時維持「買進」建議。他表示，這家網路硬體與軟體製造商最新的業績與 2027 財年展望，意味著股價相較於最近收盤價仍有 23% 的上漲空間。Truist 也認為，Cisco 將受惠於可能帶動中十幾個百分點成長的「網路超級週期」。 UBS 也將目標價從 $132 上調至 $138，並維持「買進

DeepX 是一家南韓 AI 半導體新創公司，該公司於 14 日宣布，在裝置端 AI 晶片 DX-M1 開始量產後的一年內，已從超過 10 個國家和地區取得總額逾 1,300 萬美元的商業採購訂單。總計 77 筆商業採購訂單來自南韓、美國、中國、歐洲、台灣和日本等市場。截至今年 7 月底，海外銷售額占總營收逾半。該公司表示，訂單激增歸因於客戶的產品評估和概念驗證試驗逐步轉化為實際採購及生產階段。DeepX 於去年 8 月開始量產 DX-M1 神經處理單元，進軍持續成長的裝置端 AI 半導體市場。這類晶片無需連接雲端，即可在本地執行 AI 運算。 DeepX 在四個月內取得 48 筆訂單 近幾個月的訂單取得速度大幅加快。去年第三季開始量產時，累計採購訂單為 2 筆，之後在去年底增至 6 筆、今年 3 月底增至 29 筆、5 月底增至 56 筆，並在 7 月底達到 77 筆。今年 4 月至 7 月期間共取得 48 筆訂單，占全部訂單的 62%。 DX-M1 訂單涵蓋八個實體 AI 產業領域 商業訂單涵蓋八個實體 AI 與邊緣 AI 產業領域：機器人、智慧工廠與製造自動化、智慧移動與智慧運輸

Hyundai Steel 與 POSCO Group 的合資企業 Hyundai POSCO Louisiana Steel（HPLS）在路易斯安那州一座投資 58 億美元的電弧爐鋼廠預定於下個月 4 日舉行動工儀式前，面臨日益增加的地方反對聲浪。包括 Good Neighbors Louisiana 與 United Steelworkers（USW）在內的公民團體，已對環境污染、勞動條件，以及州政府財政支援的透明度提出疑慮。該專案位於密西西比河附近的 Riverflex Megapark，目標是每年生產 270 萬噸鋼材，預計於 2029 年開始商業營運；包括伐木、土地清理及施工道路開發在內的初步場地工程，已自 3 月起持續進行。 HPLS 排定於下個月 4 日舉行動工儀式 據該合資企業表示，HPLS 將於下個月 4 日舉行動工儀式。包括伐木、土地清理及施工道路建設在內的初步工程，已自 3 月起進行。預計動工儀式後，全面施工將於下個月開始。該鋼廠場址正在密西西比河附近的 Riverflex Megapark 內開發，目標是每年生產 270 萬噸鋼鐵產品。 路易斯安那州鋼廠模型［來

SK Hynix 因潛在的多層級交叉上市結構而受到審視，原因是有報導指出，其美國子公司 Solidigm 正在推進首次公開募股（IPO）前的募資輪，為可能在 Nasdaq 上市做準備。這項推測是在 SK Hynix 股價從 6 月 25 日的高點 2,987,000 韓元下跌 46% 至前一個交易日的 1,613,000 韓元後出現的；截至當地時間 5 月 14 日下午 1:34，該股交易價格為 1,658,000 韓元。市場分析師擔心 Solidigm 上市可能稀釋 SK Hynix 股東價值，但公司透過公告表示，目前尚未敲定任何計畫。韓國金融主管機關本月發布交叉上市指引，限制母子公司雙重上市，除非取得股東同意；但海外上市面臨不同要求。 SK Hynix 的公司結構與監管環境 Solidigm 於 2021 年在美國成立，此前 SK Hynix 以 88 億美元收購 Intel 的 NAND 快閃記憶體業務。SK Group 的公司結構遵循以下鏈條：SK → SK Square → SK Hynix → AI Company → New Solidigm，其中所有上層實體均已在韓國交

Actro 是一家相機模組零組件專業廠商，於 14 日透過公開公告披露第二季財務業績，營收為 526 億韓元，營業虧損為 4 億韓元，淨利為 17 億韓元。營收延後的原因，是一家全球主要 IT 客戶暫時調整摺疊式變焦致動器的供應時程。該公司主要經營智慧型手機零組件業務，需求遵循季節性模式，銷售旺季集中在下半年。 Actro 公布第二季營收 526 億韓元 Actro 於 14 日透過公開公告宣布，第二季合併營收為 526 億韓元，營業虧損為 4 億韓元，淨利為 17 億韓元。上半年累計營收為 1,012 億韓元，營業虧損為 9 億韓元，淨利為 42 億韓元。 供應時程調整使營收延後至第三季 營收與營業利益較前一季下滑，是因為對一家全球主要 IT 客戶供應摺疊式變焦致動器的時程遭到延後。公司官員表示，相關供應的營收認列已延後至第三季，現有訂單與整體供應計畫均未改變。 Samsung Galaxy Z Fold8 確認 Actro 為唯一供應商 Actro 最近確認其為 Samsung Electronics 新款摺疊式手機 Galaxy Z Fold8 的唯一供應商。預計公司將大幅提高

TIME Asset Management 旗下 TIME U.S. Dividend Dow Jones Active ETF 儘管報酬率超越基準指數超過 9 個百分點，仍將於 19 日終止上市。截至 5 月 14 日，該 ETF 過去一年的報酬率為 36.06%，超越基準指數 9.42 個百分點；自掛牌以來的報酬率為 37.20%，超越基準指數 9.68 個百分點。此次終止上市源於該 ETF 與基準指數的相關係數連續超過 3 個月低於監管門檻 0.7。違規情況發生於 5 月，當時投資組合中的 AI 相關股票大幅上漲，導致其與低波動股息指數的相關係數下降。此案例凸顯韓國主動式 ETF 架構中的監管悖論：旨在透過差異化選股超越基準的基金，當其策略與指數成分偏離過大時，反而面臨終止上市的風險。 TIME ETF 終止上市前報酬率超越基準 9 個百分點 根據資產管理業界消息人士於 14 日透露，TIME U.S. Dividend Dow Jones Active ETF 截至 5 月 14 日過去一年的報酬率為 36.06%，超越基準指數 9.42 個百分點。該 ETF 自掛牌以來的報酬

2026 年 LCK 夏季賽常規賽已進入最後階段，Rise Group 的季後賽與 play-in 名額爭奪日趨白熱化。8 月 14 日，Rise Group 排名第四的農心 RedForce 將與榜首 HANJIN BRION 在 LCK Arena 正面交鋒。這場對決不僅關乎兩隊的排名變化，更成為 Gate 事件合約市場中電競預測資金的重要博弈標的。據 Gate 事件市場數據顯示，目前市場資金押注農心獲勝的機率為 51%，HANJIN BRION 獲勝的機率為 50%——呈現接近完全均衡的分布。在幾乎持平的賠率背後，市場究竟在交易怎樣的資訊？ Rise Group 席位格局如何影響本場博弈權重 LCK 2026 賽季常規賽採用分組賽制，十支隊伍根據此前的表現被劃分為 Legend Group 與 Rise Group。Rise Group 包含 BRION、FEARX、DRX、農心 RedForce 與 SOOPers 五支隊伍。根據晉級規則，Rise Group 前三名將取得 play-in 資格，後兩名則直接淘汰

南韓國民力量黨議員 Park Soo-young 於 13 日批評政府的加密貨幣課稅計畫，稱其為「挾 1,300 萬名數位資產用戶為人質的懲罰性課稅」，並要求撤回該計畫。他在自己的 YouTube 頻道「Park Soo-young's Economy TV」中表示，這項政策與最近廢除的國內股票金融投資所得稅相似，並指出加密貨幣稅「與威脅公民若不投資國內股票，就必須繳納鉅額稅款沒有區別」。目前，南韓預計自 2027 年 1 月 1 日起實施加密貨幣課稅，基本稅率為 20%，另加地方稅。 Park Soo-young 提及資本外流與虧損結轉問題 Park Soo-young 認為，在廢除國內股票金融投資所得稅的同時，僅對數位資產課徵懲罰性稅款，將造成制度不公。他表示：「這不會讓人們投資國內股票，反而會加速國家財富外流至海外。」Park 引用了相關數據，顯示去年 1 月至 9 月期間，約有 124 兆韓元流向海外數位資產交易所。 這名議員也批評了該政策對虧損的處理方式，表示：「幣價崩跌造成的虧損甚至不允許結轉扣除，卻先把湯匙伸進獲利裡。」根據目前的計畫，投資人無法以先前的虧損抵銷未來的獲利

南韓政府在引發民眾反彈後撤回削減個人儲蓄帳戶（ISA）稅務優惠的計畫，導致部分依據最初公告提前註銷帳戶的投資人面臨財務損失。李在明總統在財政部提議將 ISA 帳戶期限限制為 5 年並取消未使用繳款額度的結轉後，下令全面檢討相關政策。這項撤回決定造成混亂，因為部分投資人為避免公告中的限制，已提前終止帳戶；由於未滿強制持有 3 年的期限，他們因此喪失免稅優惠。 財政部宣布削減 ISA 稅務優惠 財政部宣布稅制改革措施，將一般 ISA 帳戶的期限限制為最長 5 年，低於先前在強制持有至少 3 年後可無限期延長的安排。財政部也提議取消未使用繳款額度的結轉機制；此前，未使用的年度 200 萬韓元繳款上限可結轉至後續年度。根據公告，新規定將適用於明年 1 月 1 日起開立或續約的帳戶，現有的長期帳戶則不受期限限制影響。 李在明總統下令檢討並撤回政策 在民眾強烈反對後，李在明總統指示官員全面檢討 ISA 稅制改革提案。此前，金融機構反映 ISA 持有人詢問註銷及重新開立帳戶的數量大幅增加。這些持有人希望在擬議變更生效前，確保帳戶可無限期持有；總統的命令便是在此後發布。 投資人因註銷帳戶面臨損失 在完

Gemini Space Station（GEMI）股票週四盤後交易下跌 7% 至 4.00 美元，此前這家加密貨幣交易所公布第二季淨虧損 1.077 億美元。虧損較一年前收窄 19%，營收則成長 37% 至 4550 萬美元，但一筆與詐欺相關的費用及交易量下滑打擊了投資人情緒。該股在隨後反轉並回吐漲幅前，已於正常交易時段收漲 3.12% 至 4.30 美元。 Gemini 公布 2026 年第二季營收表現喜憂參半 第二季服務營收與利息收入成長 117% 至 2600 萬美元，主要增幅來自信用卡營收，後者成長 231% 至 1620 萬美元；質押收入則達 400 萬美元。受機構交易增加推動，場外交易營收從 60 萬美元躍升至 470 萬美元，預測市場營收則增加 50 萬美元。 交易所營收則朝相反方向發展，下跌 38% 至 1250 萬美元，因加密貨幣交易量從一年前的 113 億美元縮減至 38 億美元。每股淨虧損為 0.89 美元，而一年前為 27.08 美元。 「儘管作為一家公司，我們仍有工作要完成，但本季業績反映了我們持續降低營運費用並使營收來源多元化的努力，」Gemini 執行長

去中心化金融協議 Neutrl 在一宗未具體說明的事件影響協議儲備後，於星期四暫停其 NUSD 合成美元的鑄造與贖回。該協議表示，在評估影響期間，依據法律建議暫停其他功能，但未指出受影響的資產、確認儲備是否遭受已實現虧損，也未提供恢復時間表。NUSD 是一種旨在追蹤美元的合成美元，利用帶收益的加密資產和市場中性策略，而非銀行存款。 Neutrl 暫停後，Strata 暫停與 NUSD 相關的產品 結構化收益協議 Strata 暫停了其 Neutrl 市場中相關合約的鑄造、贖回及其他功能；該市場支援多種與 NUSD 相關的產品。Strata 表示，其其他市場仍在運作。由於約有 5,360 萬美元的 NUSD 正在流通，此次暫停使獲批准的交易對手無法將代幣兌換為其支持資產，同時 Neutrl 正在判定其儲備是否受損。Neutrl 表示，將在相關資訊可用時提供時間安排和後續步驟。 NUSD 供應量下降 18%，市值達到 5,360 萬美元 根據 RWA.xyz 的資料，NUSD 週五的市值約為 5,360 萬美元，30 天內下降 18.4%，而月度轉帳量下降 72.4% 至 7,140 萬美

Samlip［韓國股票代碼：005610］在 8 月 14 日公布的半年度報告中披露，2026 年上半年營業虧損達 420 億韓元。該公司營收為 1.6601 兆韓元，年增 1.3%，但營業表現從 2025 年上半年的 248 億韓元獲利轉為虧損。轉虧主要是原物料成本上升所致，尤其是小麥、雞蛋和食用油，其價格較 2025 年全年平均值上漲 3.7% 至 7.7%。由於大宗商品通膨幅度超過產品價格調整幅度，韓國食品製造業類股持續面臨利潤率壓力。 Samlip 報告 2026 年上半年營業虧損 420 億韓元 Samlip 2026 年上半年營收為 1.6601 兆韓元，較 2025 年同期增加 1.3%。然而，營業利益轉為 420 億韓元虧損；相較之下，2025 年上半年為 248 億韓元獲利。僅第二季而言，該公司營收為 8478 億韓元，年增 3.0%，但營業利益暴跌 98.7% 至僅 10 億韓元，幾乎達到損益兩平。 食品事業轉為 94 億韓元虧損 食品事業 2026 年上半年營業虧損為 94 億韓元，從 2025 年上半年的 2 億韓元獲利轉為虧損。該事業營收下降 5.9% 至 3

南韓 Kospi 指數本週重返牛市區間，較 7 月低點上漲超過 20%，記憶體晶片股引領廣泛復甦。週四，Sandisk (SNDK) 在高層主管發布截至 2030 財年的長期成長計畫後大漲 13.7%，漲勢隨之加速，並延續至週五的亞洲交易時段。這波飆升反映出投資人對記憶體晶片產業的信心恢復；該產業今年稍早曾遭遇技術性拋售。 Sandisk 發布 2030 財年成長計畫 Sandisk 股價週四收於 1,528.11 美元，此前公司高層主管詳述了一項旨在推動營收持續成長至 2030 財年的計畫。公司預期營收將以中高十幾個百分比成長，調整後毛利率接近 80%。 財務長 Luis Visoso 說明了回饋投資人的計畫：「我們正以成長、永續性和收益為最佳化目標。在此過程中，我們預期在投資業務後，將 100% 的多餘現金回饋給股東。」 Evercore ISI 的 Amit Daryanani 指出，該公司已與八家客戶簽訂價值 939 億美元的新多年期客戶協議，其中包括三家美國超大規模資料中心營運商，並以此作為他重申優於大盤評級的依據。 記憶體晶片股在美國與亞洲市場上漲 Micron (MU)

Bitwise Asset Management 週四宣布與金融科技公司 Superstate 合作，開發將部分 Bitwise 基金的股份代幣化的能力。該公司預計 Bitwise Solana Staking ETF（BSOL）將成為其首檔代幣化基金，但無法保證會推出。這項合作旨在實現以區塊鏈為基礎的股份登記，同時維持傳統投資者權利與購買管道。Bitwise 管理的客戶資產超過 90 億美元，涵蓋超過 70 項投資產品，使其成為加密資產管理領域的重要參與者。 Bitwise 與 Superstate 開發代幣化架構 Bitwise 週四表示，目前正在開發的代幣化架構只會改變股份所有權的登記方式。在此系統下，投資者仍將保有相同的權利與購買管道。Superstate 與發行方及資產管理公司合作，透過支援合規發行、記錄保存與鏈上市場整合的平台，將證券帶上鏈。 代幣化股份保留傳統權利與登記選項 根據提議中的架構，股東可以選擇透過 The Depository Trust Company 以傳統簿記形式持有股份，或以代幣化形式持有，將股份記錄在區塊鏈上，並由 Superstate 的過戶代理基

蒙特婁銀行於 8 月 12 日提交季度證券報告，披露截至 6 月 30 日持有價值 2,970 美元的 XRP 相關交易所交易基金股份；這些股份包含在一個涵蓋 14,271 個持倉、總值 3,036.5 億美元的投資組合中。兩筆基金持倉——價值 2,771 美元的 323 股 REX-Osprey XRP ETF，以及價值 199 美元的 20 股 ProShares Ultra XRP ETF——在提交給美國證券交易委員會的合併 Form 13F 文件中，均歸屬於 Stoker Ostler Wealth Advisors Inc.，一家由蒙特婁銀行控制的投資顧問公司。這項披露反映了強制性的季度申報要求，適用於對價值 1 億美元或以上的 Section 13(f) 證券行使投資裁量權的機構管理人；蒙特婁銀行憑藉其資產規模為北美第八大的銀行地位，以及管理中的 1.5 兆加元資產，已超過這項監管門檻。 蒙特婁銀行在 8 月 12 日 SEC 報告中申報 2,970 美元的 XRP 基金持倉 蒙特婁銀行於 8 月 12 日向美國證券交易委員會提交合併報告，在一份涵蓋 14,271 個持倉、