Gate 深度報導與加密市場分析

Strategy 執行主席 Saylor 表示用 ChatGPT 設計比特幣優先股融資，透過 IPO 籌得約 150 億美元，稱 AI 為他創造同額財富。核心在提出更好問題讓 AI 做前所未有的事；Strategy 股今年跌 38%、比特幣跌 26%，槓桿風險偏高。

特斯拉與 SpaceX 宣布在德州 Grimes County 投資 168 億美元於 Terafab 晶圓廠，規模逾 1 億平方英尺、預計招募至多 3,000 人，最終投資可達 1,190 億美元。晶片重點為邊緣運算/推論與高功率晶片，供 Optimus 人形機器人及 Cybercab 全自動駕駛計程車，以及 SpaceX 太空資料中心；Intel 表示參與但細節尚未公開。地方居民質疑稅收優惠與透明度。

美元兌韓元匯率預計將於 7 日嘗試突破 1,420 韓元關口，反映推動美元走強的外部因素。原本逐步下跌的國際油價與美元隔夜反轉上行。伊朗據報正準備立法禁止美國與以色列船隻通行，同時維持其收費政策，圍繞荷姆茲海峽通行的疑慮推動油價與美元反轉上行。美國認為估計為 3-7% 的通行費不可接受。荷姆茲海峽的不確定性再次升溫，加上市場猜測若未來幾週通膨數據偏高，聯準會主席凱文·沃許可能準備在 9 月升息，對匯率形成上行壓力。 荷姆茲海峽不確定性推動油價上漲 前一日於紐約商品交易所，9 月交割的西德州中級原油（WTI）每桶收於 77.29 美元，較前一交易日上漲 2.07 美元（2.75%）。10 月布蘭特原油合約每桶交易價格為 82.49 美元，較前一交易日上漲 3.04 美元（3.82%）。 據報，伊朗正準備立法，全面禁止包括美國與以色列在內的敵對國家船隻通過荷姆茲海峽。通行費估計為 3-7%，美國表示無法接受。 《金融時報》報導沃許可能考慮 9 月升息 《金融時報》前一日引述接近聯準會主席凱文·沃許的不具名消息人士報導，若未來幾週通膨數據偏高，且市場對升息的預期升溫，沃許將準備在 9 月升息

韓國產業通商資源部與氣候、能源與環境部於7日簽署諒解備忘錄，就廢電池領域的政策合作達成共識。此次合作旨在透過戰略性利用含有鋰、鎳和鈷的廢電池，強化關鍵礦物供應鏈並提升國家資源安全。廢電池因含有關鍵礦物而被視為戰略資源，兩部皆預期此次合作將有助於實現供應鏈韌性及資源安全目標。 兩部計畫建立整合式電池交易平台 兩部將串聯各自的資訊系統，建構「電池交易與履歷管理平台」。目前，產業通商資源部負責營運廢電池流通與再利用領域的系統，而氣候、能源與環境部則管理溫室氣體生命週期評估及回收資訊。統一平台將整合相關資料，透過單一系統提供整合式服務。 政府整合再生材料認證制度 主管機關將直接串聯氣候、能源與環境部旗下的再生材料生產認證制度，以及產業通商資源部旗下的再生材料使用與含量認證制度。此次整合將統一兩套制度的認證對象。生產認證文件將直接用於使用認證流程，以確保系統之間的連結性與一致性。 主管機關制定安全與品質規範 兩部將為流通業者制定廢電池安全運輸與儲存規範。回收業者的管理標準也將獲得改善，以維持廢電池與再生材料的品質高於指定門檻。法規架構的修訂將處理廢電池價值鏈各環節的營運安全與品質管控要求。 公共

GS Retail 於 8 月 7 日公布，2026 年第 2 季合併營收為 3.1751 兆韓元，營業利益為 1094 億韓元，分別年增 6.7% 和 27.5%。這家南韓零售商超越市場預期；根據 Yonhap Infomax 彙整過去一個月內 8 家南韓國內證券公司的共識預估，市場原先預測營收為 3.117 兆韓元、營業利益為 1004 億韓元。獲利增長源自三大核心業務部門的營運改善：GS25 便利商店、GS The Fresh 超市和 GS Shop 家庭購物，各部門均在南韓競爭激烈的零售環境中實施結構性改革，以提升獲利能力。 GS Retail 公布 2026 年第 2 季獲利高於市場預期 GS Retail 於 8 月 7 日透過監管申報公布 2026 年第 2 季初步合併財務業績。公司營收達 3.1751 兆韓元，超越 3.117 兆韓元的市場共識預估 5810 億韓元。營業利益為 1094 億韓元，較分析師預期的 1004 億韓元高出 90 億韓元。共識數據代表 8 家南韓國內證券公司在前一個月內提交給 Yonhap Infomax 的預測平均值。 GS25 便利商店部門

比特幣於 8 月 7 日跌至 64,312 美元，主因美國就業數據強勁與升息預期升溫。初請失業救濟 19.9 萬，低於預期；CME FedWatch 9 月升息機率 54.71%。技術面：64,000 美元為關鍵支撐，突破 65,000 有助緩解拋售。花旗、先鋒預測就業疲軟、失業率上升，Fed 可能 Q4 降息，至 2027 年前再降三次。

韓國住宅金融公社、Shinhan Bank 和 KB Kookmin Bank 正準備發行以歐元計價的擔保債券，預計韓國住宅金融公社將於本月底開始建簿，隨後由這兩家銀行進行。這些機構的目標是進入歐洲擔保債券市場，韓國發行人自 2018 年以來一直活躍於該市場。計畫中的發行正值部分發行人面臨下半年再融資時程之際。歐洲擔保債券市場已為來自韓國、新加坡、澳洲和加拿大的離岸發行人形成流動性。擔保債券是由抵押貸款等優質資產支持的債務工具，韓國發行人的擔保債券均獲得國際信用評級機構授予的 AAA 評級。 韓國機構計畫發行以歐元計價的擔保債券 據投資銀行業界人士透露，韓國住宅金融公社、Shinhan Bank 和 KB Kookmin Bank 正準備發行以歐元計價的擔保債券。韓國住宅金融公社將於本月底開始相關流程，Shinhan Bank 和 KB Kookmin Bank 隨後進行建簿。這三家機構都在努力進入歐洲擔保債券市場。 擔保債券憑藉雙重追索權結構獲得 AAA 評級 擔保債券是由金融機構發行、並由抵押貸款等優質資產支持的債務工具。若發行人違約或破產，債券持有人可優先從擔保資產中獲得償還；若

Ned Davis Research 警告，美國股市漲勢可能正在結束，並出現與過去熊市相似的模式。首席全球策略師 Tim Hayes 表示，市場呈現超買、持倉過重及估值過高的狀況，這些狀況過去曾出現在牛市高峰，且多項指標正接近歷史極端水準。即使美股持續創下歷史新高，NDR 仍提出五項具體訊號，顯示市場可能轉入長期低回報階段。 NDR 指出的熊市五項警告訊號 據 Business Insider 報導，Hayes 分析指出，當前市場展現出過去長線牛市高峰常見的特徵。他表示：「市場超買、持倉過重及估值過高，是過去長線牛市高峰常見的特徵。多項指標正接近歷史極端水準，並發出警告訊號。」 新興市場跑贏美股 NDR 將美股相對新興市場股票表現疲弱列為第一項訊號。iShares MSCI Emerging Markets ETF 今年上漲約 16%，跑贏同期上漲約 12% 的 S&P 500。NDR 解釋，過去長線熊市的早期階段經常出現這類相對表現的變化。 科技股下跌，能源板塊上漲 板塊輪動成為一項警告訊號。投資者近期在半導體、記憶體及人工智慧相關股票獲利了結，導致科技股走弱，而能源板塊則維持強勢。

韓國國民年金公團基金運用委員會於 1 月 26 日決定，將資產配置再平衡規則暫停至 6 月底。暫停的目的是防止在 AI 半導體動能及資本市場改革有望推動 KOSPI 上漲期間出現機械式賣出。上個月 KOSPI 飆升至 9,000 點後大幅下跌，這項特殊的再平衡暫停決定因此面臨放大市場雙向波動的批評。 NPS 估計暫停期間再平衡規模達 39 兆韓元 根據金融投資業界消息，NPS 採用再平衡規則，允許每月在 10 個交易日內最多調整 50bp（0.50 個百分點）的權重。根據再平衡暫停期間 2 月至 6 月的月底持倉，估計調整規模為 2 月 4.8 兆韓元、3 月 7.6 兆韓元、4 月 8.3 兆韓元及 5 月 9.2 兆韓元。6 月的月底持倉尚未披露，但考量收盤價與 5 月相近，總規模估計約為 39 兆韓元。 NPS 在暫停期間實際淨賣出 6.8 兆韓元。若再平衡按照原定計畫進行，將額外產生約 33 兆韓元的賣出量。 外國投資者淨賣出 148 兆韓元，個人投資者淨買入超過 100 兆韓元 在同一期間，外國投資者淨賣出約 148 兆韓元，而個人投資者淨買入超過 100 兆韓元。在機構投資

美國總統川普否認《Washington Post》6日（當地時間）刊登的一篇報導。該報導聲稱，川普因伊朗戰爭期間的彈藥短缺問題，嚴厲斥責國防部長皮特·赫格塞斯。川普在其社群媒體平台 Truth Social 發文表示：「假新聞一如往常，正在散播完全毫無根據的假謠言。」他並說：「我對赫格塞斯正在做的事情非常滿意。」 這項否認針對的是《Washington Post》6日（當地時間）清晨刊登的一篇題為「川普與赫格塞斯在大衛營因擔憂伊朗飛彈庫存短缺而起衝突」的報導。該報導引述兩名熟悉上月31日在馬里蘭州大衛營舉行之內閣會議的人士。 川普進一步批評該報，寫道：「這則謠言是由《Washington Compost》散播的，這是業界最差的媒體之一。」他還補充說：「我相信他們的假報導是一種叛國行為。」總統使用「Compost」（意為堆肥）一詞，是刻意改寫該報的名稱。 《Washington Post》報導大衛營因彈藥短缺發生對峙 根據《Washington Post》引述兩名熟悉內閣會議內容人士的報導，川普在會議上要求赫格塞斯說明，嚴重的彈藥短缺是否可能限制對伊朗採取軍事行動的選項。消息人士告訴《W

韓國央行（BOK）7 月 7 日表示，南韓金融服務收入在 6 月首次超過 10 億美元，達到 10.887 億美元。這一創紀錄數字源於當月外國證券交易量達到前所未有的水準。金融服務收入是指跨境金融、保險和銀行交易所產生的外匯收入，其中外國投資者支付的交易佣金是主要組成部分。 南韓 6 月金融服務收入首度突破 10 億美元 金融服務收入在 3 月創下 7.969 億美元的新紀錄，4 月降至 6.86 億美元，隨後在 5 月（8.805 億美元）和 6 月連續創下歷史新高。一名韓國央行官員表示：「自去年年底至今年年初，隨著外國證券交易增加而收取的佣金，已被計入金融服務收入。」 這波增長直接源於外國證券交易擴大。根據金融監督院（FSS）發布的《2026 年 6 月外國投資者證券交易動向》報告，截至 6 月底，包括股票和債券在內的外國投資者持有證券總額達 ₩3,243 兆。受 KOSPI 在上半年大幅上漲的推動，這一數字在 6 個月內幾乎較年末的 ₩1,655 兆翻倍。 截至 6 月底外國投資者持有證券達 ₩3,243 兆 除了持有證券規模擴大外，交易量也大幅激增。6 月單月，外國投資者在韓國

南韓 KOSPI 指數於 7 日上午 9:24 上漲 9.19 點（0.15%）至 6,305.57，短暫回升至 6,400 點以上後，漲幅收窄至目前水準。KOSDAQ 市場上漲 0.29 點（0.04%）至 801.96，在連續 5 個交易日上漲後，盤中呈現漲跌互見。在前一交易日下跌 4.58% 後，市場出現反彈，外國投資者買入超過 3,000 億韓元，而個人投資者賣出 2,520 億韓元。Kiwoom 證券分析師 Han Ji-young 表示，儘管荷莫茲海峽持續存在不確定性，且市場對美國就業數據有所疑慮，但在前一交易日大幅下跌後，逢低買進帶動了此次反彈嘗試。 外國投資者淨買入 3,000 億韓元推動早盤上漲 外國投資者在早盤買入超過 3,000 億韓元，成為市場上漲的主要動能。個人投資者賣出 2,520 億韓元，而機構投資者則錄得 185 億韓元的淨賣出。KOSPI 開盤上漲 1.09% 至 6,365.07，漲幅擴大至 1% 中後段，突破 6,400 點後收窄。隔夜美股收盤漲跌互見，投資者關注美國與伊朗就重新開放荷莫茲海峽所進行的談判。 三星電子與 SK 海力士上漲，半導體指數

韓國股市於 7 日上午反彈，KOSPI 在前一日大幅下跌 4.58%、收於 6296.38 點後，重新站上 6400 點。指數開盤報 6365.07 點，上漲 68.69 點（1.09%），並於上午 9:08 升至 6411.69 點；外國投資人主導淨買超 2,970 億韓元。此次復甦發生在一段劇烈波動期間：自 8 月以來的四個交易日內，賣出側車機制兩度觸發，買入側車機制則觸發一次。KOSDAQ 也維持在 800 點以上的強勢，在超賣氛圍下延續四日漲勢。 KOSPI 開高並重返 6400 點 KOSPI 開盤報 6365.07 點，較前一交易日上漲 68.69 點（1.09%）。截至上午 9:08，指數漲幅擴大至 6411.69 點。前一日，KOSPI 下跌 4.58%，收於 6296.38 點，結束連續三個交易日的跌勢。當日盤中指數一度下跌 5.46% 至 6238.32 點，觸發賣出側車機制。 市值排名前列的股票表現分化。Samsung Electronics 上漲 3.04%，SK Hynix 上漲 1.47%；Hyundai Motor 下跌 0.63%，Samsung Bio

美國股指期貨 8 月 7 日上午在 7 月就業數據發布前呈現漲跌互見。根據韓聯社 Infomax 指數期貨綜合畫面，E-mini S&P 500 期貨下跌 0.05% 至 7,730.75 點，而 E-mini Nasdaq 100 期貨上漲 0.10% 至 29,518.00 點。市場參與者表示，受到中東談判進展及半導體產業在上月科技股修正後復甦的帶動，投資人情緒有所改善，儘管前一交易日因荷姆茲海峽的不確定性及國際油價上漲而下跌。 E-mini S&P 500 期貨下跌 0.05% 至 7,730.75 點 截至上午交易時段，E-mini S&P 500 期貨報 7,730.75 點，較前一日收盤下跌 0.05%。科技股比重較高的 E-mini Nasdaq 100 期貨報 29,518.00 點，上漲 0.10%。 美國股市因荷姆茲海峽不確定性收低 紐約股市隔夜因荷姆茲海峽的不確定性及國際油價上漲而收低。道瓊工業平均指數下跌 0.9%，結束連續五個交易日的漲勢。S&P 500 下跌 0.18%，Nasdaq 綜合指數下跌 0.06%。 Airbnb 財報優於預期，盤後大漲 9% A

Korea Financial Group 報告 2024 年第二季淨利創下 9959 億韓元的紀錄，年增 84.7%，超出市場共識約 19%，然而多家證券公司卻下調了該公司股票的目標價格。下調反映出市場對近期交易量下降及市場波動加劇可能給下半年獲利帶來壓力的擔憂，儘管上半年業績受到券商市占率提升及綜合管理帳戶銷售成長的推動而表現強勁。分析師指出，7 月平均每日交易量降至 100 兆韓元，並在 8 月進一步降至 71 兆韓元，加上上半年證券評價收益不太可能重現，這些都是促使目標價格調整的關鍵因素，但各公司仍維持買進評級。 Korea Financial Group 報告第二季淨利 9959 億韓元 Korea Financial Group 2024 年第二季歸屬於控股股東的淨利潤達到 9959 億韓元，較去年同期增加 84.7%。該業績超出市場共識約 19%。券商市占率擴大及目標轉換型綜合管理帳戶銷售增加推動了業績，而包括資產管理、儲蓄銀行及資本公司在內的非證券子公司也呈現改善。 Daishin Securities 研究員 Park Hye-jin 評價第二季業績為「透過包括證券公

日本股市 7 日開盤下跌，但截至上午 9:15，日經 225 指數下跌 428.46 點（0.65%）至 65,254.80 點，並在開盤 10 分鐘內由初始漲勢轉為下跌。此次下跌是在美國市場隔夜走弱之後出現，當中道瓊工業平均指數結束連續六個交易日的上漲，標普 500 指數與那斯達克綜合指數則在油價上漲及投資人對荷姆茲海峽航行相關不確定性感到謹慎之際，連續第二個交易日下跌。東證指數早盤下跌 7.47 點（0.18%）至 4,048.38 點。 地緣政治疑慮下日本股市逆轉早盤漲勢 日經 225 指數於 7 日開高，但在開盤 10 分鐘內轉跌，截至上午 9:15 下跌 428.46 點（0.65%）至 65,254.80 點。東證指數同期下跌 7.47 點（0.18%）至 4,048.38 點。 隨著荷姆茲海峽航行的不確定性增加，油價隔夜上漲，打擊投資人情緒。伊朗維持對通過荷姆茲海峽收取通行費的立場，而伊朗國會國家安全委員會正在審查一項全面禁止美國及以色列船隻通行的提案。 早盤交易中，SoftBank Group 股價下跌超過 4%。Advantest 與 Taiyo Yuden 也下跌。

Sui 宣布計劃在其區塊鏈上實施抗量子密碼簽章，目標是在 2027 年第 1 季部署至主網。此次升級將導入兩種經美國國家標準暨技術研究院（NIST）核准的後量子簽章方案——用於原生帳戶的 ML-DSA-65，以及用於高價值智慧合約金庫的 SLH-DSA-SHA2-128s，以保護使用者資產免受未來量子運算的威脅。Sui 的方案讓使用者無需變更存款地址或轉移資產即可提升安全性，並透過名為地址別名的功能，在保留現有帳戶結構的同時更新授權金鑰。此倡議回應了 NIST 提出的量子轉型時間表。該時間表建議在 2030 年前逐步淘汰傳統密碼學，並在 2035 年前禁止使用。Sui 計劃在年底前於測試網推出 ML-DSA-65 帳戶，並在年底前將量子安全金庫引入主網，使該區塊鏈在整體密碼學遷移方面領先業界。 Sui 實施兩種經 NIST 核准的簽章方案 Sui 的量子安全策略針對不同用途採用兩種經 NIST 核准的密碼學方案。對於原生帳戶，Sui 提議採用安全等級 3 的 ML-DSA-65，這也是 Chrome 和 Cloudflare 用於保護網路流量的簽章方案。對於持有高價值資產的智慧合約金庫

CJ ENM 和 Studio Dragon 公布的第二季獲利符合市場預期，Hana Securities 分析師預估這兩家娛樂公司都已走過業績谷底。CJ ENM 於 6 日宣布，第二季營收達 1.2 兆韓元，營業利益為 334 億韓元，分別年減 8% 和年增 17%，超過市場共識預估的 310 億韓元。業績轉機主要受惠於 Tving 在 KBO 職業棒球賽季轉播，以及《柔美的細胞小將 3》和《軍事食堂傳奇》等原創內容帶動的訂戶成長，使該串流平台首次實現 60 億韓元營業利益，儘管電視廣告營收下滑 21%，且已連續四年下滑。CJ ENM 子公司 Studio Dragon 第二季營收為 1,453 億韓元（年增 27%），營業利益為 154 億韓元，受播出集數增加及人工智慧驅動的製作成本削減措施帶動，重返獲利。Hana Securities 維持兩檔股票的「買入」評級，並將 CJ ENM 和 Studio Dragon 的目標價分別設為 53,000 韓元和 37,000 韓元，表示產業低迷已經觸底。 CJ ENM 公布第二季營業利益 334 億韓元 CJ ENM 的媒體平台部門在第二

Honeywell Aerospace（NAS:HONA）於6日（當地時間）公布第二季業績，未達市場預期。調整後每股盈餘較去年同期下降32%至1.87美元，營收成長5%至45.2億美元。該公司將業績未達預期歸因於持續的供應鏈瓶頸，以及決定優先向主要客戶波音（Boeing）和空中巴士（Airbus）交付零組件，而非供應利潤率較高的售後市場業務。Honeywell Aerospace 從 Honeywell 分拆並開始交易約一個月後，也將2026年全年有機銷售成長預測從7%至9%下調至4%至5%，並發布7.60美元至7.90美元的調整後每股盈餘指引，低於市場預期的8.86美元。 Honeywell Aerospace 第二季獲利未達預期 根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整的數據，Honeywell Aerospace 第二季調整後每股盈餘較上年同期下降32%至1.87美元。營收成長5%至45.2億美元（約6.44兆韓元）。兩項數據均低於市場預期。 公司下調2026年營收與每股盈餘指引 Honeywell Aerospace 因持續的供應鏈瓶頸，將2026年全年有機銷售成長預測從7%至9

Woori Financial Group 在前一天進行需求預測後，完成了 4,000 億韓元規模次順位債券的增額發行。儘管近期升息期間信用利差擴大，這家金融控股公司仍取得超額認購。根據 8 月 7 日投資銀行業界消息人士的說法，此舉被分析為旨在確保穩定的股東回報，並支援子公司、主動改善資本比率。 Woori Financial 獲得 5,740 億韓元債券需求 根據 8 月 7 日投資銀行業界消息人士的說法，Woori Financial 在前一天進行的次順位債券需求預測中，收集到 5,740 億韓元的有效需求，是原定發行金額 2,700 億韓元的兩倍以上。Woori Financial 根據市場反應，決定將發行金額提高至 4,000 億韓元。發行利率設定為年息 4.79%，低於 4.30% 至 4.90% 目標利率區間的上限。 Woori Financial 維持 16.50% BIS 資本比率 儘管新增發行債券，Woori Financial 的資本比率仍然強健。截至今年第二季末，Woori Financial 的國際清算銀行（BIS）總資本比率為 16.50%，在南韓四大金融控