Gate 深度報導與加密市場分析

8月10日，造市商指控 BitMart 在宣布關閉前仍要求持有人鎖倉資金，稱其資不抵債。Lookonchain稱停運後24小時僅58地址提現80.5萬美元，8小時無提現，大額提現幾乎停擺，穩定幣流動性降至低位。BitMart稱有序清退至2027-01-31，創辦人否認跑路，提現通道仍開放。

KEPCO KPS 與多家韓國證券公司公布第 2 季財務業績並調整目標價格。這家發電廠維護公司公布第 2 季合併營收為 4,379 億韓元，年減 3.5%；營業利益為 436 億韓元，年減 33.6%。營業利益較市場預期低約 30%。獲利不及預期促使 Samsung Securities、KB Securities、Meritz Securities、Yuanta Securities 和 LS Securities 下調目標價格。業績不佳主要源於固定成本負擔增加，以及高利潤率的核能與水力發電業務外部銷售減少。KEPCO KPS 營運於韓國發電設備維護產業，服務核能、火力及再生能源設施。 證券公司下調 KEPCO KPS 目標價格 五家主要證券公司調整了 KEPCO KPS 的目標價格。Yuanta Securities 將目標價格從 67,000 韓元下調至 55,000 韓元，降幅為 18%，為最大幅度的下調。Samsung Securities 將目標價格從 68,000 韓元下調至 57,000 韓元，降幅約 16%。LS Securities 將目標價格設為 63,000 韓

據業界消息人士 11 日透露，Hanwha Ocean 約於 6 月將貨幣對沖比例從此前低於 10% 提高至約 70%。這家南韓造船商的決定早於上月初開始的美元兌韓元匯率大幅下跌，使公司得以避免鉅額外匯損失。匯率從上月初的 1,559 韓元跌至近期的 1,400 韓元出頭，短期內下跌超過 100 韓元。 Hanwha Ocean 一名官員表示，公司在海外投資的規模與時程明確後，於去年底開始分階段實施貨幣對沖。自 6 月起，公司也針對新訂單有系統地執行並維持對沖。 Hanwha Ocean 於 6 月將對沖比例提高至 70% 據公司資料，截至 6 月底，Hanwha Ocean 的訂單積壓金額為 337.7 億美元。該公司今年上半年的接單總額為 43.5 億美元。 此前，Hanwha Ocean 的對沖比例低於 10%，是南韓三大造船商中最低的。公司於 6 月將目標比例提高至約 70%。此次調整反映出公司對匯率處於高位、貨幣風險管理需求及政府鼓勵措施的考量。 美元兌韓元匯率下跌超過 100 韓元 Hanwha Ocean 對沖策略的轉變時機相當有利。美元兌韓元匯率在上月初達到 1,559

核心矛盾 如果你覺得這幾天的行情越來越看不懂，那不怪你——市場已從兩條線拉扯，變成三條線亂戰。荷姆茲協議談崩，推動油價暴漲；AI 產業鏈在 5000 億美元融資利好下反遭拋售；全球搶礦潮則把能源金屬推上風口。油價漲、AI 跌、銅鈾稀土齊飛，三條主線互相爭奪資金，誰也不是配角。標普 500 只跌了 0.06%，但底下暗流湧動。 油市：荷姆茲僵局推升油價 荷姆茲僵局重回談判桌。川普公開批評伊朗提出的戰爭賠償要求，稱美國實際控制該水道；伊朗則堅持解除海上封鎖是恢復通航的前提，並附加撤軍、解凍資產、賠償等條件。樂觀預期迅速降溫，\[WTI\] 原油週一暴漲 5.05% 至 82.13 美元／桶，布蘭特原油上漲 4.99% 至 87.72 美元／桶。美國戰略石油儲備降至 2.987 億桶，創 1983 年以來新低，庫存仍在持續消耗。中東油輪運費逼近單日 50 萬美元，六艘沙烏地油輪被迫繞行非洲。如果你持有原油部位，該看一眼離場位置了——但遠月期貨曲線趨平，市場並不認為海峽會長期封鎖。 AI 產業鏈：輝達 5000 億美元融資反成出貨訊號 美股三大指數輕微回調，AI 產業鏈內部卻在劇烈算帳。道瓊下

比特幣回吐周末漲幅，暫報 64,070 美元。Strategy 執行長 Phong Le 表示單靠比特幣無法滿足需求，調整策略提高現金儲備，現金約 47.5 億美元可覆蓋 2.7 年股息，並稱以 BTC 為核心的金融生態，持有約 84 萬枚 BTC，目標成為數位金融界的中央銀行。川普媒體 Q2 虧損 3.606 億美元，BTC 持倉降至 9,477.16 枚，公允價值約 5.571 億美元，部分 BTC 已作抵押。

TSMC，全球最大的晶圓代工廠，於 7 月公布創紀錄的月營收 4675.8 億 TWD（約 20.5 兆 KRW），較去年同期增加 44.7%，也較 6 月創下的前一紀錄 4426.8 億 TWD 增加 5.6%，根據公司於當地時間 8 月 10 日發布的公告。這項里程碑反映全球 AI 基礎設施投資與記憶體需求持續擴張。分析師認為，這項結果顯示半導體景氣見頂的疑慮可能正在緩解，證券公司預期，在產業基本面保持韌性的情況下，韓國半導體股票將恢復正常。 TSMC 公布 7 月創紀錄營收 4675.8 億 TWD TSMC 宣布 7 月營收為 4675.8 億 TWD（約 20.5 兆 KRW），較去年同期增加 44.7%，並較 6 月的 4426.8 億 TWD 上升 5.6%。1 月至 7 月的累計營收達 2.872 兆 TWD（約 126.3 兆 KRW），年增 37%。Bloomberg 將這些數據形容為 AI 硬體需求持續的訊號，儘管市場仍然波動。 8 月 11 日，KOSPI 開盤下跌 0.95% 至 6240.06，截至當地時間上午 9:50 報 6257.24（下跌 0.67%

Undefined Labs 是一家南韓 Web3 顧問公司，於 11 日與機構級 Ethereum 基礎設施公司 Ether Systems 簽署戰略合作備忘錄（MOU）。該合作旨在促進韓國國內金融機構採用基於 Ethereum 的金融基礎設施，並擴大機構間合作。Ether Systems 由一支曾在 Ethereum Foundation 領導機構隱私工作小組的團隊於 7 月創立；該小組曾研究全球銀行、資產管理公司、中央銀行及市場基礎設施公司採用公有區塊鏈所需的隱私、法規遵循、治理及安全要求。 Undefined Labs 與 Ether Systems 瞄準為韓國金融機構提供 Ethereum 解決方案 根據協議，兩家公司將共同為韓國銀行、證券公司、資產管理公司及保險公司尋找基於 Ethereum 的金融基礎設施應用案例。合作將聚焦於代幣化、穩定幣、數位資產支付及機構間結算系統。該合作也將推動面向機構客戶的技術顧問服務、系統設計、概念驗證（PoC）專案及業務開發計畫。 Ether Systems 提供技術基礎設施，Undefined Labs 促進進入韓國市場 Ether Sys

根據 Bloomberg 和外媒於當地時間 10 日的報導，Intel 正將其募資規模擴大至約 200 億美元。這家美國半導體公司將當天稍早公布的預計股票發行規模增加約 33%，以回應超過 1,000 億美元的投資者需求。投資者興趣激增，反映出市場對 AI 成長潛力的預期，以及川普政府的強力支持；川普政府已將 Intel 定位為美國半導體自給自足策略的核心。 Intel 將發行價設定為每股 95 美元以上，並提供 6.5% 折價 股票發行價格設定為每股 95 美元以上，較 5 月 7 日收盤價折價約 6.5%。儘管傳出大規模增發股票的消息，Intel 仍吸引了數倍於發行規模的投資需求，展現投資者對公司未來成長前景的信心。 Intel 股價今年迄今上漲 164%，儘管盤後下跌 宣布募資後，Intel 股價在紐約證券交易所盤後交易中下跌 4.1%。然而，該股今年迄今已上漲約 164%，反映出市場對公司 AI 驅動成長前景的強烈信心。 執行長 Lip-Bu Tan 將財務重整列為最高優先事項，對股價表現帶來正面影響。Tan 取得美國政府與競爭對手輝達的投資，強化了 Intel 的資本狀況。

《紐約時報》揭露 Aqua 1 向 WLFI 注資 1 億美元的幕後主謀是周谷仁，且與川普家族存在關聯。周曾在英國因洗錢被捕，2025 年透過 Web3Port 與 Aqua 1 分別向 WLFI 注資，累積至 1 億。 WLFI 表示遵法合規但未披露資金來源；前美軍將領 Wesley Clark 拒絕合作。周的兩名長期員工因洗錢案在倫敦被起訴，審判預計 2028 年。

法官 Andrew Carter 同意美國檢察官7月動議，暫停CFTC就Van Dyke的民事訴訟，待刑事訴訟結果出爐。Van Dyke被指控在Polymarket合約獲利逾40萬元；辯方以《商品交易法》對“互換”定義含糊為論點，認為預測市場監管存不確定性。審判最早可能於2026年底或2027年初開始。

Jin Jing New Energy (01783) 宣布進行配售及發行可換股債券，籌集所得款項總額約 10980億港元，所得款項淨額約 10780億港元。公司計劃將所得款項淨額約 90% 用於收購中國一家雲端運算及資料中心服務供應商，其餘 10% 將用作營運資金及一般企業用途，以支援業務營運及發展。此次集資涉及透過先舊後新配售，以每股 4.66 港元發行近 1.18 億股股份，以及發行本金總額為人民幣 4.72 億元的可換股債券。 Jin Jing New Energy 以每股 4.66 港元進行配售 Jin Jing New Energy 計劃以每股 4.66 港元配售近 1.18 億股股份，籌集所得款項總額約 5.5 億港元，所得款項淨額約 5.38 億港元。配售價較每股 5.21 港元的上一交易日收市價折讓約 10.56%。配售股份佔完成配售後經擴大股本約 3.92%。 可換股債券條款訂定為 5% 利息及 2027 年到期 公司同時發行本金總額為人民幣 4.72 億元的可換股債券。債券以美元計價，年利率為 5%，並於 2027 年到期。初始換股價定為每股 5.22 港元，較股

8月11日比特幣回落至約64,000美元，MSTR出售1690BTC約1.09億美元，用於回購優先股，非增持比特幣；為本月第四次出售，股價先跌後彈，距峰值已跌70%。同時Solmate與BSTR等模仿策略的公司價值受挫。Cleveland Fed主席Hammack表示通膨尚未回到2%目標，可能需多次升息，現在是行動時。美伊談判升級，特朗普稱美方反向索賠，伊朗提出多項條件，談判門檻上升。

SpaceX 股票於 8 月 10 日（當地時間）收於 138.74 美元，上漲 4.23%，並升至 135 美元的首次公開募股（IPO）價格之上，儘管散戶投資人首次轉為淨賣方。Yahoo Finance 引述 Vanda Research 的報告指出，散戶投資人於 8 月 7 日淨賣出價值 450 萬美元的 SpaceX 股票，顯示市場情緒出現轉變。SpaceX 將首次公開募股股份的 20% 分配給散戶投資人，顯著高於公開發售通常 5% 至 10% 的配售比例。 SpaceX 股價回升至首次公開募股價格之上 SpaceX 股票於 6 月 12 日以 135 美元的首次公開募股價格上市。該股一度升至 201 美元的高點，之後於 7 月 16 日首次跌破首次公開募股價格，收於 131 美元。股價持續下跌，並於 7 月 31 日跌至 108 美元的低點。根據 Yonhap Infomax 的數據，SpaceX 股票在最近 3 個交易日內上漲了 25%。 散戶投資人創下首次淨賣出紀錄 散戶投資人於 8 月 7 日淨賣出價值 450 萬美元的 SpaceX 股票，這是該公司上市以來首次出現散戶

摩根大通預測，美國 7 月消費者物價指數（CPI）數據將在聯準會下個月的利率決策中發揮關鍵作用。該投資銀行在 10 日（當地時間）發布的一份報告中表示，美國已避開由中東衝突引發的通膨激增情境，市場現在將密切關注核心通膨是否持續居高不下，或通膨降溫是否重新出現。這項評估發布之際，FedWatch 數據顯示，市場目前定價反映聯準會 9 月升息的機率約為 52%。 市場預期 7 月 CPI 年增 3.4% 市場共識預測，7 月 CPI 將較去年同月上升 3.4%，並較前月上升 0.1%。排除波動較大的食品與能源價格後，核心 CPI 預計將年增 2.5%，並月增 0.2%。 摩根大通評估核心 CPI 情境的機率為 40% 摩根大通估計，核心 CPI 月增率介於 0.2% 至 0.25% 的機率約為 40%。該銀行在分析潛在通膨結果時，說明了這項機率評估。 基準情境下 S&P 500 可能上漲最多 0.75% 摩根大通預測，如果核心 CPI 月增率落在 0.2% 至 0.25% 的範圍內，S&P 500 指數可能上漲 0.25% 至 0.75%。這家投資銀行警告，無論結果如何，CPI 數據都可能

根據 Hana Bank 於 11 日向金融主管機關提交的文件，該行將本月至明年 7 月這 12 個月期間的債券發行上限設定為 10 兆韓元。由於基準利率上升，加上韓國銀行釋放可能進一步升息的訊號，市場狀況惡化，促使該行下調發行目標。過去三年，該行每年發行 13 兆至 14.5 兆韓元的債券；但今年已將 1 月至 7 月期間的發行上限從 7 兆韓元下調至 5.9 兆韓元。 Hana Bank 設定 10 兆韓元年度發行上限 據金融業消息人士 11 日透露，Hana Bank 已通知金融主管機關，計畫在本月至明年 7 月的未來 12 個月內，發行 10 兆韓元的韓元計價金融債。這項決定是在 6 月董事會決議將年度發行上限設定為 20 兆韓元後作出的。該行指定發行所得將用於再融資及營運資金。 根據現行法規，實際發行金額最多可比已通知的金額低 20%，因此 10 兆韓元的發行計畫最低可下調至 8 兆韓元。在董事會核准的 20 兆韓元上限內，該行仍可透過補充申報進行額外發行。 銀行調整申報期間以提高額度管理彈性 Hana Bank 今年將發行期間分為兩個階段，與其他銀行採用的 1 月至 12

韓國銀行副總裁柳相大將於 11 日舉行記者會，首爾債券市場正密切關注連續升息可能釋出的訊號。市場關注的焦點在於，核心通膨率持續高於央行目標水準，引發了採取積極政策措施以防止二次通膨效應的討論。儘管投資人已部分反映國內貨幣政策緊縮的情境，中東不確定性導致風險溢價上升，仍使債券市場利率面臨上行壓力。 申鉉松總裁過去的言論強調控制通膨的速度 申鉉松總裁於 2022 年以 BIS 首席經濟學家的身分參加韓國銀行國際會議時表示，央行能否透過貨幣政策正常化實現軟著陸，取決於央行能否在家庭和企業將通膨納入其決策之前，「多快」讓通膨恢復至過去的低水準。在 7 月貨幣政策委員會會議上，申總裁回答有關核心通膨率何時趨同的問題時表示：「核心通膨不會自行畫出拋物線——其走勢會根據貨幣政策的回應方式而改變。」他還表示：「如果善用貨幣政策，核心通膨不會長時間維持在目標水準之上。」 國際清算銀行於 2022 年 12 月發布一份名為「貨幣緊縮前置：利弊」的報告，分析自 1970 年代以來先進經濟體超過 70 個緊縮週期。該研究發現，先進經濟體過去採取的前置緊縮措施，已證明能有效抑制通膨預期上升。首次升息後，通膨會在

據 Punchbowl News 報導，社區銀行遊說共和黨參議員反對《數位資產市場明確法案》（CLARITY Act），原因是擔心穩定幣獎勵會吸走小型機構的存款。這場遊說促使參議員 Josh Hawley 和 Jerry Moran 宣布反對，除非修正法案以處理穩定幣獎勵條款。參議院多數黨領袖 John Thune 已安排 9 月進行表決，但該法案面臨雙重障礙：穩定幣獎勵爭議，以及一項尚未解決、需要與白宮協商的道德規範條款。CLARITY Act 的現行版本允許穩定幣在作為支付方式使用時獲得獎勵，但在先前業界與銀行達成妥協後，取消了持有穩定幣的獎勵。 社區銀行發起反對 CLARITY Act 的遊說活動 Punchbowl News 報導，社區銀行持續數週對參議院共和黨議員展開大力遊說。這些由當地人士擁有的機構通常持有的資本少於全國性銀行，因此主張 CLARITY Act 的穩定幣條款威脅到它們吸引存款和提供信貸的能力。 參議員 Mike Rounds 解釋了這場遊說活動為何有效：「他們認識我們。我們每個人都親自認識那些人。」Community Spirit Bank 執行長 Brad

美國股市於 8 月 10 日（當地時間）下跌，道瓊工業指數下跌 0.11%，標普 500 指數下跌 0.06%，NASDAQ 下跌 0.32%，費城半導體指數則大跌 2.94%。跌勢受到油價飆升以及荷姆茲海峽重新開放延遲的影響。此外，輝達宣布與私募股權公司及資產管理公司組成的財團合作，為 AI 基礎設施融資 5000 億美元，也打擊了投資人情緒。WTI 原油價格上漲 5.05% 至每桶 82.13 美元，引發通膨疑慮，推動 10 年期美國國債殖利率上升 4.00 個基點至 4.7020%。 美國股市指數於 8 月 10 日普遍下跌 美國三大股市指數於 8 月 10 日（當地時間）收低。道瓊工業平均指數下跌 0.11%，標普 500 指數下跌 0.06%，NASDAQ 綜合指數下跌 0.32%。費城半導體指數跌幅最大，達 2.94%。國際油價上漲及美國國債殖利率相應走高，加劇通膨疑慮，市場漲幅受到限制。 輝達宣布 5000 億美元 AI 基礎設施合作夥伴關係 輝達與大型私募股權基金及資產管理公司組成的財團建立合作夥伴關係，為 AI 基礎設施投資籌集 5000 億美元。這項公告打擊投資人情

CJ CheilJedang 於 11 日公布，2026 年第二季營業利益下滑，原因是油價上漲推高包裝與原物料成本，壓縮利潤率。公司營收為 7.3621 兆韓元，年增 1.7%；營業利益為 2,576 億韓元，較去年同期下降 27.1%。儘管獲利下滑，海外食品事業仍實現強勁成長，銷售額增加 10.1% 至 1.5072 兆韓元，主要受到水餃與 Hetbahn 等全球戰略產品銷售擴大的推動。 CJ CheilJedang 第二季股票表現不及市場預期 根據韓聯社 Infomax 在過去一個月內對六家主要國內證券公司進行的調查，CJ CheilJedang 2026 年第二季營業利益為 2,576 億韓元，略低於市場預期的 2,753 億韓元。營收為 7.3621 兆韓元，高於共識預估的 6.9735 兆韓元。公司調整了去年同期的比較基準，排除去年透過與 14 家子公司簽訂協議而出售的 Feed & Care 部門，相關業務因此被歸類為已終止營運。在調整後的基準上，營收年增 9.5%，營業利益下降 18.5%。 食品部門營收成長 5.8%，但面臨利潤率壓力 食品事業部門 2026 年第二季營

美國戰略石油儲備上週降至 2.987 億桶，較前一週減少 600 萬桶。Business Insider 於 10 日（當地時間）引述美國能源部報導指出，此次減少源於川普政府釋出更多石油進入市場，以抵銷伊朗戰事造成的供應中斷。根據美國能源資訊署（EIA）數據，這是自 1983 年以來戰略石油儲備首次跌破 3 億桶；在此輪下降開始前，美國今年年初持有約 4.15 億桶。 美國戰略石油儲備減少 600 萬桶至 2.987 億桶 根據美國能源部數據，美國戰略石油儲備上週為 2.987 億桶，較前一週減少 600 萬桶。EIA 確認，儲備跌破 3 億桶門檻是自 1983 年以來首次發生，創下該國緊急石油儲備 43 年來的新低。 川普政府因應伊朗戰事造成的供應中斷釋出石油 美國今年年初持有約 4.15 億桶戰略石油儲備。川普政府增加向市場釋出石油，以抵銷伊朗戰事造成的供應中斷。上週，總統唐納・川普和其他官員發表聲明，暗示協議即將達成，市場因此普遍預期荷莫茲海峽很快將重新開放。然而，9 日（當地時間），川普總統表示準備加強經濟壓力，而不是下令對伊朗發動新的軍事攻擊。 市場面臨地緣政治與貨幣政策風險