Gate 深度報導與加密市場分析

Strategy 執行長 Phong Le 告訴 Fox Business，公司在完成資產負債表調整後，將於 2026 年稍晚恢復買入 Bitcoin。Le 表示，自今年初以來，Strategy 約購入 175,000 BTC，僅售出約 7,000 BTC，買賣比約為 25 比 1。銷售所得用於支付優先股股息、回購股票，以及建立美元儲備；該儲備在 2026 年 8 月達到創紀錄的 46.5 億美元。此舉標誌著公司從董事長 Michael Saylor 長期奉行的「永不出售」立場轉變，因為 Strategy 自 5 月以來已進行四次 Bitcoin 銷售，且其股票交易價格低於所持 Bitcoin 的價值。 Strategy 執行長確認今年稍晚恢復購買 Bitcoin Phong Le 告訴 Fox Business，公司將在 2026 年剩餘期間恢復買入更多 Bitcoin，反駁近期一連串銷售代表其退出累積策略的看法。Le 指出相關數據，表示自今年初以來，Strategy 約購入 175,000 BTC，僅售出約 7,000 BTC；他表示，買入速度約為賣出速度的 25 倍。 這些銷售仍

FIX Trading Community 呼籲在資本市場實施全球協調的 AI 治理，主張監管機構可以在現有的演算法交易控制措施上加以延伸，而非建立彼此脫節的框架。在回應國際證券事務監察委員會組織的《資本市場 AI 使用監管工具包》時，FIX 表示，金融業應採用圍繞演算法測試、認證、治理與稽核軌跡的既有實務。IOSCO 於 2026 年 5 月發布該工具包，作為協助證券監管機構監督受監管公司所使用 AI 系統的實務框架。該產業協會認為，一致的全球標準將降低營運與市場風險，同時讓公司能夠持續採用 AI 技術。監管機構日益關注 AI 系統在影響交易決策、投資建議或營運流程之前，如何受到治理、監控與測試。 IOSCO 於 2026 年 5 月發布 AI 監管工具包 IOSCO 的監管工具包於 2026 年 5 月發布，作為協助證券監管機構監督受監管公司所使用 AI 系統的實務框架。該文件並未引入新法規，而是為證券監管機構提供一套共同框架，用於監督 AI 在治理、風險管理、外包、揭露與紀錄保存等方面的採用情況。該工具包旨在讓組成 IOSCO 的 130 多個證券監管機構之間實現更高的一致性，同

Alphabet 股價下跌 3.14% 至 $343，儘管 Google 與 Ryanair 確立了為期五年的雲端與 AI 合作夥伴關係。該協議將把 Google 的 Gemini AI、DeepMind 模型、Workspace 和雲端服務導入這家航空公司的營運，而 Ryanair 也計畫在 2034 年前將年載客量擴大至 3 億人次。此次部署將涵蓋約 35,000 名 Ryanair 員工，並成為該航空公司雙雲策略的一部分，以降低對技術中斷的風險，同時為營運成長提供更多運算能力。 Google 與 Ryanair 宣布五年雲端與 AI 合作夥伴關係 Google Cloud 將成為 Ryanair 雙雲策略的一部分，為該航空公司現有的雲端基礎設施增加另一家技術供應商。Ryanair 表示，這種做法將降低其面臨技術中斷的風險，同時在營運擴張時提供額外的運算能力。 Ryanair 執行長 Eddie Wilson 表示：「為了支持這項成長，我們需要確保擁有出色的基礎設施韌性。」他補充說，公司的雙雲策略將在與專注於速度和效率的技術夥伴合作時，提供這項能力。 Gemini Enterpri

Bitget 推出 Project Archimedes，這是一項規模 3 億美元、面向量化交易公司、資產管理公司與做市商的資本計畫。該計畫透過兩種機制提供支援：面向採用市場中性策略之新興量化公司的 1 億美元 Capital Provider Program，以及面向具備成熟策略之既有機構的 2 億美元 Interest-Free Lending Program。機構交易目前面臨這樣的環境：資本取得、執行品質與風險管理日益決定哪些策略能夠實現規模化；隨著競爭加劇，成熟加密貨幣市場中的套利收益率正逐漸壓縮。 Project Archimedes 雙軌融資結構 Capital Provider Program 由 1 億美元資金支持，面向採用市場中性策略、正處於成長與擴張階段的量化公司。Bitget 向這些機構提供資本，收益則依據雙方共同制定的結構與風險框架進行分配。 Interest-Free Lending Program 規模為 2 億美元，面向具備成熟策略與活躍交易規模的既有機構。符合資格的機構在達到指定交易量或持倉門檻後，可取得免息資本，在擴大策略可運用資本的同時降低融資支出。

Nasdaq 已就收購 LeveL Markets 全部股權達成最終協議。LeveL Markets 是美國最大的替代交易系統之一。此次收購推進了 Nasdaq 打造全天候市場基礎設施的策略，結合傳統交易所、數位資產、代幣化與連續交易。交易的財務條款未予披露。根據該公司的公告，這項交易是 Nasdaq 更廣泛願景的一部分，旨在建立一個超越傳統交易所營運的一體化機構生態系統。 LeveL Markets 營運美國第三大替代交易系統 LeveL Markets 營運美國最大的替代交易系統之一，每天處理數億股股票，涵蓋超過 7,000 種證券。在 2022 年收購 Luminex 後，該平台服務超過 300 家機構買方公司，並透過與超過 15 個訂單與執行管理系統整合，觸及超過 2,500 名客戶。 2025 年期間，日均交易量增加 56%，使 LeveL Markets 按交易量計成為美國第三大 ATS。Nasdaq 首次於 2021 年投資 LeveL Markets，在決定全面收購該業務前，已有數年時間觀察該平台的成長。 Nasdaq 成立數位流動性網路事業部 Nasdaq 正在成立數

百慕達正將 Stellar 區塊鏈網路整合至其金融基礎設施，以強化金融服務的可靠性與效率。Stellar Development Foundation 執行長兼執行董事 Denelle Dixon 強調，這項採用案例展現了區塊鏈基礎設施如何嵌入金融運作之中，在背景中可靠地運行，而不要求使用者直接與底層技術互動。百慕達已確立其作為金融中心的地位，其監管框架支持對新興金融技術進行實驗，使該司法管轄區能夠展示分散式帳本技術如何在機構層面應用於傳統金融服務。 這項計畫將區塊鏈技術直接置於底層金融系統之中，而不是將其視為使用者可見的獨立層。Dixon 表示，這項技術旨在讓金融服務受益於區塊鏈的功能，而不要求使用者直接與底層技術互動。 Stellar 網路適用於跨境支付與轉帳 Stellar 是一個以區塊鏈為基礎的網路，旨在促進支付與價值轉移，尤其是跨境交易。其基礎設施可支援數位資產與金融交易更快速地流通，因此與尋求現代化支付及結算系統的司法管轄區相關。 對百慕達而言，將該網路整合至金融基礎設施，可能為更高效的金融運作提供基礎。這種方式也可能有助於降低交易摩擦，並提升金融機構及其他市場參與者連接區

Fidelity Investments 週二向美國證券交易委員會提交文件，申請為其現貨 Ether 交易所交易產品 Fidelity Ethereum Fund（FETH）新增質押功能。該資產管理公司表示，在正常情況下，FETH 最多可質押其 100% 的 Ether 持倉，但不包括為贖回、費用及流動性需求預留的 ETH。此舉是在 Grayscale 於 2025 年 10 月成為首家在現貨加密貨幣交易所交易產品中啟用質押的美國發行商，以及 BlackRock 於 2026 年 2 月推出其 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）之後採取的行動。 Fidelity 提議 FETH 的質押機制 根據週二提交給 SEC 的文件，FETH 將保留 85% 的質押獎勵，15% 用於支付質押費用。該基金計畫按季度向投資者分配質押獎勵，但不保證會進行分配。Fidelity 表示，質押將在公開說明書日期後「在可行的情況下盡快」開始。初步公開說明書在登記聲明生效前仍可能有所變更。 Grayscale 與 BlackRock 領先美國質押 ETF 市場 Gray

黃金期貨週二在觸及兩個月高點後陷入停滯，早盤漲幅回吐，8 月合約收跌 20.80 美元或 0.47%，報 4,427 美元。除前一交易日外，該收盤價創下自 6 月 5 日以來的最高水平。在突破持續數月的 4,000 至 4,200 美元交易區間後，黃金測試了由技術指標形成的關鍵阻力位。市場同時受到與聯準會政策預期相關的基本面因素，以及近期突破後技術面動能的影響，促成了這次反轉。 疲弱勞動數據觸發交易區間突破 推動黃金突破狹窄交易區間與下降三角形型態的漲勢，源自數月來一直壓抑黃金價格的同一因素：市場對聯準會未來行動的預期。突破行情於 8 月 5 日星期三觸發，此前發布的 7 月 ADP 私營部門就業報告顯示新增 44,000 個工作，約為分析師預估 70,000 個工作的一半。疲弱的勞動市場數據，加上美元走弱，使黃金在 8 月 5 日上漲 176 美元，創下自 2 月以來最大的單日漲幅。隨後，黃金在四個連續交易日內上漲 314 美元，漲幅達 7.62%。 技術型態突破釋放累積能量 8 月 5 日價格飆升的強度源自技術面因素，因為黃金突破了下降三角形型態。自 1 月脫離歷史高點以來，黃金一

勞工統計局週三公布，7 月消費者物價指數年增 3.4%，符合經濟學家共識預估，並低於 6 月的 3.5%。扣除食品與能源價格的核心 CPI 也符合預期，年增 2.5%，低於先前的 2.6%。符合預期的數據消除了聯準會 9 月政策會議前通膨意外升溫的即時風險。聯準會主席凱文·沃許強調，政策決策仍將取決於數據，同時重申央行致力於讓通膨回到 2% 目標的承諾。在數據公布前，市場將 7 月 CPI 報告視為聯準會下一次決策前最重要的總體經濟事件之一，投資者則對利率將維持不變或上升四分之一個百分點意見分歧。 勞工統計局公布 7 月 CPI 為 3.4% 勞工統計局公布，7 月整體 CPI 年增 3.4%，完全符合共識預估。該數據較 6 月的 3.5% 放緩。扣除波動較大的食品與能源價格後，核心 CPI 年增 2.5%，同樣符合預期，並低於前一個月的 2.6%。經濟學家普遍預期，在 6 月數據疲軟後，整體通膨將降溫至 3.4%，核心通膨將放緩至 2.5%。數據結果符合這一預期，顯示通膨持續緩和，並未再次出現重大下行意外。 聯準會主席沃許重申數據依賴型政策立場 聯準會主席凱文·沃許一再強調，政策決策

市場主線 · CPI特刊 早上我們說「一個數字定價全球」，現在數字出來了：溫和，但還沒到鬆一口氣的時候。7月CPI同比3.4%符合預期（3月以來最小增幅），核心CPI同比2.5%，為2021年3月以來最低；整體CPI環比+0.1%，重回正增長。連續兩個月溫和的月度數據，正在把「能源推高通膨」的情境掃出畫面——但9月升息的懸念沒有被這份報告終結，只是被削弱了。 0.2%這個數字，恰好卡在拋硬幣區間下沿 最關鍵的讀數不是同比3.4%，而是核心CPI環比+0.2%。對照美銀的沙盤推演：平均漲幅低於0.2%，則升息延後；高於0.25%，幾乎確定9月升息；0.2%到0.25%之間則是「拋硬幣」。今天的0.2%正好卡在拋硬幣區間的下沿——不是「確定延後」，也不是「確定升息」，而是把天平向「按兵不動」方向輕輕壓了一下。CME FedWatch顯示，報告公布前9月升息機率為45.9%，公布後大機率小幅下修至40%左右，但不會歸零。波士頓聯準會主席柯林斯今天還在《金融時報》上表示：如果通膨維持高位，她支持9月升息。 市場反應比數據更有戲：黃金先跳水，再V型反彈 數據公布後的頭幾分鐘，市場走出了一波教科書

Nebius Group NV（NBIS）週三報告第二季營收年增 454%，達到 5.82 億美元，超過華爾街預估的 5.74 億美元。這家 AI 基礎設施公司每股虧損 0.68 美元，優於預期的每股虧損 0.70 美元，主要受 AI 容量需求激增所推動。執行長 Arkady Volozh 表示，AI 容量需求持續呈指數級增長，公司透過四筆交易將這項需求轉化為已簽約且具獲利能力的成長，而每筆交易的平均總合約價值均超過 10 億美元。截至撰寫本文時，NBIS 股票在週三盤前交易中上漲超過 15%，並成為 Stocktwits 上最熱門的趨勢股票代號。 執行長 Volozh 確認 AI 容量需求呈指數級增長 Nebius 執行長 Arkady Volozh 表示，第二季是市場驗證公司策略的一季。他說：「AI 容量需求持續呈指數級增長，而我們正將這項需求轉化為已簽約且具獲利能力的成長。」Volozh 補充表示，Nebius 達成的交易平均每兆瓦營收超過 2000 萬美元。由於其中 70% 的交易包含預付款，整體交易經濟效益在本季有所增強；這些預付款涵蓋了為相關交易提供支援的基礎設施所需資本支

SK Hynix 將於 27 日（當地時間）在印第安納州西拉法葉為其先進半導體封裝生產設施舉行動工典禮。總裁郭魯正及主要高階主管預計將出席活動。該公司正投資 38.7 億美元（約 5.5 兆韓元）建設該設施，目標是自 2028 年下半年起量產 HBM 及下一代 AI 記憶體產品。 據 12 日業界消息，SK Hynix 已確認動工典禮日期為 27 日，並向主要客戶及合作夥伴發出正式邀請。該公司在 AI 資料中心營運、高頻寬記憶體（HBM）及圖形處理器（GPU）供應方面，與 NVIDIA 維持密切合作關係。 SK Hynix 投資 38.7 億美元興建印第安納州封裝設施 SK Hynix 正在印第安納州西拉法葉地區投資 38.7 億美元（約 5.5 兆韓元）興建先進封裝廠。該設施將專注於生產 HBM 及下一代 AI 記憶體產品。 生產目標為 2028 年下半年 該公司計畫在完成完整的土建工程後，自 2028 年下半年起開始量產 HBM 及下一代 AI 記憶體產品。 美國政府提供《晶片法》資金 美國政府已承諾根據《晶片法》，提供最高 4.5 億美元（約 6400 億韓元）的直接補助，以及

Aurora Labs 將其跨鏈執行基礎設施 Aurora Intents 整合至 COCA。COCA 是一款自託管銀行應用程式，服務遍及 75 個國家的超過 100 萬名使用者。此整合讓 COCA 使用者能透過單一且持續有效的地址，存入來自多個區塊鏈網路的支援數位資產，並由 Aurora Intents 管理底層路由流程。這項合作解決了數位資產普及的一項核心障礙：在不同區塊鏈網路之間轉移價值的複雜性。使用者通常必須確認網路位置、執行橋接操作，並完成多個手動程序，資產才能變得可用。 Aurora Intents 簡化 COCA 使用者的多鏈存款 此整合在 COCA 生態系中引入了多種資金存入途徑。使用者可以存入包括 Tron 上的 USDT 和 Stellar 上的 USDC 在內的支援代幣，在相容鏈之間轉移 $COCA ，從中心化交易所提現 $COCA ，並透過 Aurora Swap API 在應用程式內執行 $COCA 交易。無論來源網路為何，每位使用者都會獲得一個可重複使用的地址，用於存入支援的資產。當使用者從相容錢包或交易所發起轉移後，Aurora Intents 會自動判定

Anchorpoint 是渣打銀行、HKT 及 Animoca Brands 成立的合資子公司，於週三開始分階段推出 HKDAP，透過 Beta 測試向機構分銷商及專業投資者提供這款由港元支持的穩定幣。該公司表示，初期將聚焦於跨境支付，以及代幣化現實世界資產的結算與分銷；獲授權的分銷商將為機構、企業用戶及專業投資者提供 HKDAP 與法定貨幣之間的兌換服務。Anchorpoint 是 4 月首批兩家獲得香港金融管理局穩定幣發行商牌照的公司之一，另一家為 HSBC；此前，監管機構已收到 36 份申請，這些申請均依據香港於 2025 年 8 月生效的穩定幣規則提出。 Anchorpoint 於 4 月獲得香港金融管理局穩定幣發行商牌照 Anchorpoint 於 4 月獲得香港金融管理局頒發的穩定幣發行商牌照，與 HSBC 一同成為首批兩家取得此項授權的公司之一。香港金融管理局依據監管框架收到 36 份穩定幣發行商牌照申請。 HashKey Exchange 以分銷合作夥伴身分參與 HKDAP 推出計畫 HashKey Exchange 是香港最大的持牌數位資產交易所，並以分銷合作夥伴身分

Meta 和輝達本週發布了開放權重的 AI 模型，免費供開發者使用。Meta 於週一發布 Muse Glimmer，並宣布計畫開放 Muse Spark 1.2 的模型權重；輝達則於週二推出 Nemotron 3.5 Lightning。這些發布行動緊接在 7 月 24 日一封公開信之後；美國科技公司在信中敦促政策制定者不要對開放權重 AI 模型施加限制。這些公司將其產品定位為開放原始碼 AI 市場中，與包括 Moonshot AI、DeepSeek 和阿里巴巴 Qwen 在內的中國 AI 實驗室競爭的產品。 Meta 發布 Muse Glimmer，並計畫開放 Muse Spark 1.2 的模型權重 Meta 於週一發布 Muse Glimmer，這是其將最強大的 AI 模型提供給開放原始碼社群使用的策略之一。執行長馬克・祖克柏表示，公司將開放其最新 AI 模型 Muse Spark 1.2 的模型權重。權重是決定 AI 運作方式與行為的數值和規則。Meta 先前於 2025 年 4 月發布 Llama 4。在公司投入數十億美元改造 AI 部門後，Scale AI 執行長 Alex

Bitwise Asset Management 裁減了約 14% 的員工，將員工人數從約 180 人減至約 155 人，這家總部位於舊金山的公司向 Bloomberg 證實了此事。此次裁員發生之際，比特幣已從 2025 年 10 月創下的紀錄高點下跌近一半，跌至約 64,000 美元，目前的低迷行情已持續約 10 個月。執行長 Hunter Horsley 表示，剩餘員工人數仍是該公司成立八年以來最多的，且他預期公司將持續成長。此次裁員使 Bitwise 成為在更廣泛的產業收縮之際裁員的加密貨幣公司名單中新增的一員。 Bitwise 管理 90 億美元資產，涵蓋 70 多種產品，其中包括 23 億美元的比特幣 ETF Bitwise 在其網站上介紹自己管理著約 90 億美元的客戶資產，涵蓋 70 多種投資產品，包括比特幣及其他 ETF、獨立管理帳戶、私募基金、對沖基金策略和質押服務。根據 SoSoValue，該公司的現貨比特幣 ETF 資產規模約為 23 億美元，不到美國現貨比特幣 ETF 約 775 億美元淨資產總額的 3%。其中，BlackRock 的 IBIT 約占總額中的 4

SEC 和 CFTC 上週發布聯合指引，將數位資產分為五類：數位大宗商品、數位收藏品、數位工具、穩定幣和數位證券。此舉表明，這些機構將建立自己的加密貨幣監管框架，而不是等待參議院陷入停滯的 CLARITY Act。該指引為交易所、代幣發行方和交易者提供了可供實務使用的管轄權地圖，但它仍屬於解釋而非法規，因此在立法不確定性持續之際，仍為加密貨幣市場參與者帶來持續的監管風險。 SEC-CFTC 指引確立五類資產分類 根據新的 SEC-CFTC 分類，前四類資產通常不受證券法規管，數位證券則是唯一明確屬於 SEC 管轄範圍的類別。該機構指出，在特定情況下，它仍可對特定的非證券資產主張管轄權。Capital Alpha 管理合夥人 Ian Katz 告訴 The Hill，鑑於正式規則制定進展緩慢，監管機構正向前推進。Katz 表示：「他們並沒有完全踩下煞車，等待立法。」 SEC 主席保羅·阿特金斯在 DC 區塊鏈峰會上表示，這份指引早就應該推出。阿特金斯預告了一個更廣泛的框架，核心包括新創企業豁免、募資豁免，以及針對已不再適用證券待遇的加密資產所設的安全港。Elliptic 的 David

CME Group 週二宣布，計畫於 10 月 5 日推出兩種運算資源期貨合約，但有待監管審查，並與 Silicon Data 合作追蹤運算資源價格指數。每份合約代表租用一枚輝達 H100 或較新的 Blackwell B200 晶片一個月。CME 能源與環境產品全球主管 Pete Keavey 表示，此舉旨在將運算資源轉變為標準化、可交易的大宗商品。從歷史上看，透明的大宗商品市場讓交易者無須持有石油或大豆等標的資產即可參與，從而解鎖更廣泛的投資機會。 CME Group 宣布 10 月 5 日推出運算資源期貨 CME Group 在週二發布的公告中表示，兩種期貨合約將於 10 月 5 日推出，但須接受監管審查。這家交易所營運商正與 Silicon Data 合作，後者發布追蹤運算資源價格的指數。每份期貨合約代表租用一枚輝達 H100 或較新的輝達 Blackwell B200 晶片一個月。CME Group 能源與環境產品全球主管 Pete Keavey 在公告中表示，目標是將運算資源轉變為「標準化、可交易的大宗商品」。 OneChronos 開發競爭性市場，等待監管授權 總部位於紐

Chainlink（LINK）巨鯨錢包本週在 24 小時內執行了 246 筆金額超過 $100,000 的交易，創下五個月來最高的單日筆數，據區塊鏈分析公司 Santiment 稱。大型持有者活動激增，發生在渣打銀行（Standard Chartered）週一開始追蹤 LINK 之後，該行設定了 2030 年 $200 的目標價。自週一以來，這項預測帶動 LINK 價格上漲 6.8%，儘管該代幣年初至今仍下跌超過 28%，且機構需求指標呈現混合訊號。 巨鯨錢包在 24 小時內執行 246 筆大額交易 Santiment 記錄到 24 小時內有 246 筆金額超過 $100,000 的交易，創下五個月來最高的單日筆數。持有 100,000 至 1,000 萬枚 LINK 的錢包目前控制 4.6631 億枚代幣，佔流通供應量的 46.57%。該公司報告稱，這一持有者群體的餘額已隨交易筆數一同增加。 「Chainlink 持續在 CCIP、代幣化資產、穩定幣、機構數據及新的跨鏈通道方面擴展，而官方指標仍將該網路定位為鏈上金融的核心預言機基礎設施，」Santiment 表示。 近期的整合包括與

8 月 12 日，根據 Lookonchain 的資料，Metaplanet 從交易所提取了 1,473 BTC（9,382 萬美元）。約兩小時後，Hut 8 也提取了 493 BTC（3,136 萬美元）。兩筆轉帳合計在同一時間窗口內將 1,966 BTC（約 1.25 億美元）移出交易所託管。這些動作發生之際，Metaplanet 的金庫持有量已超過 43,000 BTC，而 Hut 8 持有 10,278 BTC；與此同時，今年夏季比特幣價格整體下跌，也已對金庫公司和礦工造成壓力。 兩家公司都沒有公開說明這些具體轉帳的用途。這一動作可能意味著轉移至冷錢包、變更託管安排或作出融資決策。當大型持有者將比特幣移離交易所時，通常會被視為看漲的供應訊號。由於這一解讀涉及 Metaplanet 和 Hut 8 等已知的企業金庫，因此具有一定分量。 Metaplanet 透過持續累積建立 43,000 BTC 金庫 這家在東京上市的公司已建立美國以外規模最大的企業比特幣金庫之一。7 月初購入 2,823 BTC 後，其持有總量達到 43,000 BTC，累計收購成本接近 40.9 億美元，使其