Gate 深度報導與加密市場分析

據 AppleInsider 報導，Apple 已解僱至少 60 名參與虛擬實境工作的員工；隨著公司在 9 月 1 日執行長交接前降低對 Vision Pro 頭戴式裝置的重視程度，Vision Group 的員工及其他從事虛擬實境相關工作的員工均受到裁員影響。這顯示公司的策略正轉向人工智慧、Siri 升級及更輕巧的智慧眼鏡。自 2024 年 2 月推出以來，Vision Pro 一直難以獲得主流市場青睞，而這款定價 $3,499 的頭戴式裝置面臨高昂價格、笨重設計及開發者支援有限等障礙。AAPL 股價週四下跌 1.8%。此次裁員發生在 John Ternus 即將於數日後接替 Tim Cook 出任執行長之際，資源日益轉向 Apple 認為能獲得更廣泛消費者採用的產品。 Vision Pro 自 2024 年 2 月推出以來面臨採用挑戰 Vision Pro 於 2024 年 2 月以 $3,499 的價格推出，Apple 將其定位為全新的主要運算平台。據報導，其銷售表現溫和，估計 Apple 售出的數量僅達到使這款頭戴式裝置成為主流產品所需數量的一小部分。消費者反應褒貶不一：使用者

韓國銀行副總裁權敏洙於 5 月 21 日表示，近期美元兌韓元匯率下跌主要受到短期資本流動的推動，儘管從基本面來看，整體方向仍是下行。權敏洙在韓國銀行記者室舉行的任命後記者會上發表上述言論，並闡述了他對貨幣政策決策的看法。他強調，貨幣政策決策將由數據而非預先決定的鷹派或鴿派立場引導，並均衡考量經濟成長、通膨與金融穩定。 權敏洙評估匯率基本面方向下行 權敏洙表示，「匯率並未如原先預期般變動」，並指出「儘管股市表現強勁且經常帳出現大幅盈餘，短期資金流動仍明顯占據主導地位。」他評估稱，「股市進行修正時，匯率的這種穩定也在一定程度上受到短期資金流動的影響」，同時強調「就基本面而言，方向下行是正確的。」 這位副總裁承認，鑑於股市走勢以及包括中東局勢在內的外部變數仍存在不確定性，貨幣政策判斷無法排除匯率因素。權敏洙表示：「我們不知道股市未來會如何變化，中東衝突和許多外部變數仍然存在」，並補充說：「我們不能完全忽視匯率，情勢也可能再次改變，因此必須以均衡的方式看待所有因素。」 副總裁強調數據導向的貨幣政策方針 權敏洙將自 5 月 27 日的會議起，以當然貨幣政策委員身分參與貨幣政策決策，但他拒絕預測未

截至 5 月 21 日上午 11:00，Mirae Asset Securities 獲利排名前 1% 的投資人淨買入 Samsung Electronics、Samsung Electro-Mechanics 和 LS。Samsung Electronics 股價為 278,500 韓元，較前一交易日上漲 2.77%。隨著市場愈發期待 Samsung Electronics 最早可能於本月宣布規模約 100 兆韓元的股東回饋政策，買入活動也隨之增加。彭博社報導稱，回饋規模可能達到 90 至 110 兆韓元；KB Securities 則估計，若公司採用將 2024 至 2026 年累計自由現金流的 50% 回饋給股東的政策，特別股利規模可能超過 100 兆韓元。Samsung Electro-Mechanics 股價下跌 5.80% 至 1,315,000 韓元，但儘管股價下跌，仍吸引逢低買入資金流入。 Samsung Electronics 股東回饋預期推動買入 Samsung Electronics 是 5 月 21 日 Mirae Asset Securities 獲利排名前

Invesco 宣布將 Invesco Core Real Estate, USA 基金（ICRE）的管理費下調 20%。該基金是一檔規模達 127 億美元、面向機構投資者的開放式投資工具，目標是投資於能產生收益的美國房地產，費用減免有效至 2027 年 12 月 31 日。此次降費是為回應累計達 22 億美元的贖回申請排隊，而商業房地產市場仍持續面臨逆風。Invesco 及其高階主管將向該基金投入最多 1.5 億美元的自有資本；同時，Invesco 的一家關聯企業將進行要約收購，讓投資者能以淨資產價值的 95% 贖回股份；承諾投入至少 1,000 萬美元的新投資者，首年將免繳管理費。 Invesco 投入 $150M 資本並啟動要約收購 此次降費是更廣泛措施的一部分。Invesco 及其高階主管將向該基金投入最多 1.5 億美元的自有資本。Invesco 的一家關聯企業將進行要約收購，讓投資者能以淨資產價值的 95% 贖回股份。承諾投入至少 1,000 萬美元的新投資者，首年將免繳其承諾投資額的管理費。未提出有效贖回申請的現有投資者，將受惠於持續至 2027 年 12 月 31 日的

Wired 報告詳細說明了一種模擬網路攻擊情境，中國可能利用數位炸彈攻擊美國的民用基礎設施。過去 24 小時內，市場對中國最晚於 2027 年 12 月 31 日襲擊台灣的可能性定價，從 12% 上升至 13.5%，顯示參與者將這項模擬視為風險升高的指標。這項發展發生之際，亞太地區既有的地緣政治緊張局勢持續，美國及其盟友正密切監控中國的軍事能力。 模擬報告發布後，台灣遭襲擊的市場機率上升 市場參與者將中國最晚於 2027 年 12 月 31 日襲擊台灣的可能性，從過去 24 小時內的 12% 提高至 13.5%。Wired 關於中國網路能力的報告似乎影響了市場看法，顯示對台灣採取軍事行動的可能性增加。市場行為顯示出謹慎態度，儘管存在模擬網路威脅情境，但目前尚未確認有立即發動的軍事攻勢。 主要地緣政治參與者監控區域安全發展 這份報告及其影響涉及包括中國共產黨、中國人民解放軍和台灣國防部在內的主要參與者。美國及其盟友正密切監控這些發展，美國國防部和印太司令部在區域安全策略中扮演關鍵角色。 常見問題 Wired 報告揭露了中國哪些網路能力？ Wired 報告強調了一種模擬網路攻擊情境，中國可

Binance 將自 2026 年 8 月 23 日起開始限制與 11 個加密貨幣平台進行交易，這是 8 月啟動的大規模監管合規行動的一環。交易所於 8 月 14 日向使用者發出通知，要求使用者在指定日期後不要向清單中的公司發送資金、不要接收其資金，也不要透過 Binance 與這些公司進行交易。交易所表示：「Binance 必須遵守其營運所在司法管轄區的監管要求」，而實施限制是為了確保平台和使用者資產的安全。 平台清單與封鎖時間 8 月 23 日的階段涵蓋 Huobi Global SA、EXMO Ltd、Rapira、Aifory Pro、ABCeX、WhiteBird、NoOnecrypto、Tradex、Monease、BitPapa 和 Exnode。這些平台將加入早期階段遭封鎖的 5 個平台，使總數達到 16 個：Shelbit 和 Aban Tether Exchange 於 8 月 7 日被停用，A7 Nigeria、A7 Africa 和 PilotFinance 則於 8 月 13 日被停用。 Binance 指出，限制生效後，任何與指定平台進行交易的嘗試都可能在合

T. Rowe Price 正在收購 F/M Investments，這是一家獨立資產管理公司，其 ETF 資產管理規模近期已突破 100 億美元。這筆交易旨在增強 T. Rowe Price 的固定收益 ETF 及獨立管理帳戶能力。機構與零售投資者對這兩個領域的需求一直快速增長。對於已管理約 1.89 萬億美元資產的 T. Rowe Price 而言，此次收購代表的是擴大其現有固定收益 ETF 能力，而非填補能力缺口。 F/M Investments 專注於固定收益 ETF F/M Investments 已在固定收益 ETF 領域建立專業聲譽，尤其專注於美國國債及抗通膨債券。該公司 ETF 業務的資產管理規模已突破 100 億美元。該公司已申請雙類別股份 ETF 架構，並透過向 SEC 提出豁免申請，推動代幣化 ETF 股份。雙類別股份架構透過不同包裝形式提供相同的基礎投資組合，每種形式都針對不同類型的投資者或稅務情況進行最佳化。 T. Rowe Price 於 2025 年底推出四檔主動式固定收益 ETF T. Rowe Price 於 2025 年底推出四檔新的主動式固定收益

Moody's Ratings 呼籲全國保險監理官協會（NAIC）加強對保險公司採用私人信用評級的監管，並指出現行制度讓借款人可以在不同評級機構之間挑選最有利於自己的評級。該評級機構的擔憂集中在美國壽險公司對私人信貸的 8,070 億美元曝險上，這如今約占該產業 4 萬億美元固定收益投資組合總額的 20%。對部分個別保險公司而言，私人信貸持有量可能占其現金及投資資產的三分之一之多，而專業評級機構提供的私人評級函，則是這些持有部位資本計提的主要依據。 美國壽險公司持有 8,070 億美元私人信貸 美國壽險公司已累積約 8,070 億美元的私人信貸投資，約占該產業 4 萬億美元固定收益投資組合總額的 20%。私人評級函通常由專業或利基評級機構針對非公開債務發行，已成為保險公司為這些持有部位的資本計提提供合理依據的標準方式。Moody's 表示擔憂，若借款人可以尋找最有可能提供寬鬆評級的機構，保險公司的整個資本框架便會開始建立在高估的基礎上。 NAIC 重組監督機制並引入異議程序 NAIC 已開始實施新的透明度要求，強制保險公司在評級有任何更新後 90 天內提交私人評級函的依據報告。NAIC

44 歲的當地居民在莫斯科州希姆基市轄區的皮基諾村，於一位熟人名下土地上的車庫內，使用 11 台挖礦設備搭建了加密貨幣礦場，並偷偷將設備接入電網。能源公司人員和警方因發現電力消耗異常偏高而檢查該地塊，進而查獲了這座礦場。檢查車庫時，其中三台設備正處於運作狀態。男子表示，他於今年 6 月透過網路購買了這些設備。警方依據《俄羅斯刑法》第 165 條第 1 款，即以欺騙或濫用信任的方式造成財產損失，立案偵查。調查期間，男子未被拘留，但被要求在接到傳喚時前往調查員處報到。 莫斯科和莫斯科州全面禁止挖礦 自 8 月 15 日起，莫斯科和莫斯科州全面禁止加密貨幣挖礦。這項限制適用於將設備放置在公寓、車庫、私人住宅或別墅中的個人，也適用於工業挖礦業者。 俄羅斯各地的地下挖礦案例 在新羅西斯克市，TNS energo Kuban 公司員工在一座變電站內發現了一座由 300 台設備組成的加密貨幣礦場。該設施屬於一名企業家，他累積了超過 7,700 萬盧布的電費欠款。 常見問題 皮基諾村發生了什麼事？ 一名希姆基居民在一位熟人名下土地上的車庫內，使用 11 台挖礦設備搭建了加密貨幣礦場，並偷偷將設備接入電

帕里哈皮蒂亞警告若AI資料中心風波繼續，年度GDP可能損失200–300基點，形如火藥桶；賓州、德州、紐約、俄亥俄相繼取消或收緊優惠。2030年AI資料中心可能耗電約15.3%，電費上漲現實。政治資金顯示監管與發展分歧，川普主張自負電網成本，數家巨頭簽署承諾。

8月20日，攻擊者在 arrayref、internment、append-only-vec 增加偽造的 proc-macro1 依賴，核心程式未改，惡意藏在建置腳本，編譯即觸發後門；兩階段：編譯時安裝後門、執行時竊取瀏覽器密碼並安裝持久機制。Wiz 指出北韓相關證據：C&C 路徑重疊、IP 憑證共用、同主機商、受害者 IP 相關聯。arrayref 下載量高，廣泛用於 Solana、以太坊工具鏈。Nextron 先行通報，維護者帳號可能被入侵，Rust 團隊稱維護者也是受害者。

SK Hynix 宣布總額達 40 兆韓元的股東回饋計畫，包括股份回購與註銷，分析師評估其對公司信用評等的短期影響有限。AI 記憶體熱潮帶來強勁的現金創造能力，加上公司淨現金部位超過 70 兆韓元，支撐了這筆大規模現金流出。儘管以 HBM 生產為核心的資本支出需求在結構性增加，分析師仍認為公司的財務能力足以吸收股東回饋負擔。 分析師評估股東回饋計畫對信用影響有限 分析師認為，SK Hynix 的 40 兆韓元股東回饋計畫對公司信用能力的短期影響有限。這項評估是基於 AI 記憶體市場熱潮所帶動的公司強勁現金創造能力。儘管股份回購與註銷計畫將造成大量現金流出，分析師仍判定公司的財務基本面依然強健，足以維持目前的信用評等。 SK Hynix 維持超過 70 兆韓元的淨現金部位 SK Hynix 持有超過 70 兆韓元的淨現金，為大規模股東回饋計畫提供財務緩衝。這一現金部位讓公司能夠執行 40 兆韓元的回購與註銷計畫，同時管理持續的營運需求。公司正面臨以 HBM 生產設施為核心、結構性增加的資本支出負擔，但分析師認為目前的淨現金水準足以應付股東回饋與投資需求。 常見問題 SK Hynix 的股

Ode with Anthropic 收購 Casper Studios，於同一組織同時承接企業 AI 轉型與員工採納需求。Casper 專注於 Claude 的採用與信任建立，Ode 提供大型客製化解決方案。Sphera 案例顯示，Ode 將瓶頸縮短 70%，Casper 自動化客戶支援與諮詢，兩團隊在 Claude Code 環境協同且互用。

美國總統川普在 8 月 20 日（當地時間）接受前私人律師 Michael Cohen 訪問時，稱伊朗是「中東的惡霸」，並為美國對該國發動軍事打擊辯護。川普強調，阻止伊朗取得核武器是軍事行動的主要理由，表示這樣的國家肯定會使用核武器。這次訪問是川普與 Cohen 自 2018 年關係惡化以來首次公開對話；當年 Cohen 承認犯下包括與 2016 年大選相關的競選資金違規在內的聯邦罪行。 川普聲稱美國軍事行動摧毀了伊朗的核能力 川普表示，他採取軍事行動是為了阻止伊朗發展核武器，並宣稱「這樣的國家肯定會使用核武器」。他聲稱：「我用 B-2 轟炸機完全阻止了這件事」，並表示美國「徹底摧毀了」伊朗的軍事能力與領導階層。川普將經濟影響及汽油價格上漲描述為阻止伊朗擁有核武器所必須承擔的暫時性代價。 川普表示經濟處於史上最強勁狀態，預測選舉將勝出 25 個百分點 川普聲稱，經濟「從未像現在這麼強勁」。他表示，在自己重返白宮之前，移民正「湧入」美國。談到支持率時，川普表示「我們在實際民調中的表現非常好」，並說：「我認為如果我今天參選，我會以 25 個百分點（P）的差距勝出。」 川普與 Cohen 自

阿里巴巴公布2026年6月季度：總收入2689.5億人民幣，AI雲端與運算收入484.4億、AI相關產品123.8億，前者年增45%、後者連三位數增長；雲端部門EBITA56.3億、利潤率12%，中國AI雲端市佔38.1%。資本支出676.8億、自由現金流-446.7億；AI Labs虧損擴大至138.6億。分析師觀點分歧，吳亦凡稱AI自籌資金能力增強，年化收入近100億美元。

Rain 以穩定幣結算，讓商家以普通 Visa/Mastercard 流程接受穩定幣支付，商家多不知資金源自穩定幣。至 2026 年 8 月，觸及逾 10 萬商家、覆蓋 150 多國，交易量今年成長約 10 倍；西聯的 Stablecard 是 USDPT 穩定幣在 Visa 網路的實例，顯示穩定幣能在主流場景隱形落地。

韓國證券公司業務人員上半年薪酬大幅增加，主要受到股市活動激增的推動。在 Yuanta Securities，零售業務主管 Lee Jong-seok 上半年獲得 227.2 億韓元，是執行長 9.29 億韓元薪酬的 24.5 倍，也是其前一年度全年總額 74.3 億韓元的 3 倍。薪酬增加源自將個人銷售業績直接連結至薪酬的績效獎金制度，獎金往往達到數百億韓元，而基本薪資仍維持在數千萬韓元。包括 Meritz、Mirae Asset、Samsung、Shinhan Investment、Yuanta、Kiwoom、Hana、Korea Investment、KB 和 NH Investment 在內的 10 家大型公司，在 21 日提交的半年度報告中揭露了高收入員工的薪酬。 Yuanta Securities 的 Lee Jong-seok 上半年獲得 227.2 億韓元 Yuanta Securities 零售業務主管 Lee Jong-seok 上半年獲得 227.2 億韓元。他的基本薪資為 1300 萬韓元，獎金則達到 227 億韓元，其中個人零售績效獎金就占 227 億韓元。Yu

據美國軍事媒體《戰區》（TWZ）援引波蘭軍方官員的報導，美國空軍新一代電子戰機 EA-37B「Compass Call」於當地時間 19 日前一天，被發現長時間飛行於俄羅斯加里寧格勒飛地邊界附近。線上航班追蹤網站顯示，該機在鄰近加里寧格勒的波蘭領空盤旋約兩小時，並未進入俄羅斯領土。北約表示，這次行動屬於例行防禦訓練，而非針對任何特定事件的回應；EA-37B 執行任務時，還有一架北約 E-3A 空中預警與管制系統飛機及一架美國 Artemis II 偵察機伴隨。 EA-37B 在加里寧格勒邊境附近執行兩小時飛行任務 EA-37B 在執行任務前，從希臘轉移至波蘭波維茲空軍基地。波蘭軍方官員表示，北約 E-3A 空中預警與管制系統飛機及美國 Artemis II 偵察機與 EA-37B 一同參與了任務。北約表示，美國與挪威戰鬥機以及波蘭地面部隊也被部署，其中美軍負責指揮整體行動。該聯盟澄清，這是例行防禦訓練，並非針對任何特定事件的回應。 EA-37B 是透過大幅改裝民用 Gulfstream G550 商務噴射機打造的電子戰機。它能在不進入敵方領空的情況下，從遠距離干擾敵方雷達、通訊與導航訊

CFTC 完成對 Alameda 的艾里森與王紫霄補充命令，兩人各5年交易禁令，艾里森另10年、王紫霄8年監管禁令，自2022年起算，分別於2027、2030與2032年屆滿。未增民事罰款，因其調查合作被視為決定因素。指控含王紫霄協助 Alameda 獲取高額信用、艾里森挪用客資。和解127億美元；Ellison 2年徒刑、王紫霄無監禁、SBF 25年。

韓國央行行長李昌鏞缺席了 21 日由經濟與金融主管機關舉行的市場狀況檢討會議（F4 會議）。此次缺席發生在定於 27 日舉行的貨幣政策委員會會議前的靜默期內。李昌鏞表示，缺席是因為有就任典禮行程，且目前正值靜默期，為了避免外界對央行獨立性產生不必要的爭議。F4 會議由副總理兼企劃財政部長具潤哲在中區的銀行會堂主持，與會者包括金融委員會委員長李億遠、金融監督院院長李燦鎮，以及韓國央行高級副行長朴鐘宇。市場參與者正密切關注這項決定，因為韓聯社 Infomax 對 21 家國內外金融機構進行的調查顯示，11 家預測利率維持不變，10 家預測升息。 21 日在韓國央行行長缺席下舉行 F4 會議 F4 會議在企劃財政部、金融委員會及金融監督院的領導層均出席的情況下舉行。韓國央行由高級副行長朴鐘宇代表，而非由行長李昌鏞出席。根據企劃財政部的說法，會議討論了當前市場狀況。 靜默期規定限制會前溝通 包括韓國央行行長在內的貨幣政策委員會 7 名成員，會在貨幣政策會議前一週進入靜默期。這項做法要求成員避免與外界接觸，以及發表與貨幣政策方向相關的言論。當被問及缺席原因時，李昌鏞表示：「有就任典禮行程，而且現