Gate 深度報導與加密市場分析

CrowdStrike Holdings Inc.（CRWD）、Okta Inc.（OKTA）和 Zeta Global Holdings Corp.（ZETA）股票週四飆升至 52 週高點。這波上漲緊隨強勁的第二季獲利結果以及多位分析師上調目標價。CRWD 上漲超過 20%，創下史上最劇烈的單日漲幅；OKTA 飆升近 29%，創下自 5 月以來的最大漲幅；ZETA 上漲約 7%，延續先前的上漲動能。這些漲勢受到優於預期的季度表現，以及企業對 AI 驅動的網路安全基礎設施投資增加所推動。三家公司皆在網路安全與行銷科技領域營運，受益於對數位安全與資料管理解決方案日益增加的需求。 CrowdStrike 公布第二季營收 14.7 億美元及創紀錄淨新增 ARR CRWD 股票週四跳升至 52 週高點 229.08 美元，此前該公司公布第二季營收為 14.7 億美元，年增 26%，並優於華爾街預期。年度經常性收入年增 25% 至 58.4 億美元，而公司錄得淨新增 ARR 3.33 億美元，年增 51%。Falcon Flex ARR 翻倍以上至 22.9 億美元。 該公司上調財測，預計下季營

名目價值 64.4 億美元、涵蓋 81,700 份合約的比特幣選擇權將於週五 08:00 UTC 在 Deribit 結算。同日，聯準會主席凱文·華許將在傑克遜霍爾經濟政策研討會上，以聯準會主席身分首次發表主旨演講。此次結算包含 44,639 份買權與 37,061 份賣權，賣權與買權比例為 0.83；未平倉量最集中的履約價為 $75,000 和 $80,000，據報最大痛點接近 $70,000。隨著到期日臨近，集中於這些履約價附近的交易商對沖活動通常會加劇；而結算時間又與華許備受關注的政策演講重疊，為比特幣在同一交易日的價格走勢創造了雙重催化劑窗口。 Deribit 結算 81,700 份合約，名目價值達 64.4 億美元 Deribit 週五的選擇權帳簿分為 44,639 份買權與 37,061 份賣權，賣權與買權比例為 0.83。64.4 億美元代表名目價值，即合約數量乘以比特幣現貨價格，而非實際結算的現金金額。週五的大多數合約都處於價外，將在沒有實際結算的情況下到期。真正影響市場的是交易商對沖：出售這些選擇權的交易商會隨著價格變動買入或賣出實際比特幣，以維持曝險平衡。如此規模的

Bitcoin 正接近 $80,000-$83,000 附近具有重要技術意義的阻力區，兩項獨立的圖表分析均指出，遭遇拒絕的風險正在升高。分析師 Jesse Olson 的四小時圖結構顯示看跌背離，並警告可能形成較低高點；Ali Charts 則指出，當前走勢與 Bitcoin 2022 年後的復甦模式相似，並強調 2026 年 5 月接近 $83,000 的高點是關鍵阻力位。這兩種技術形態的匯聚，使 $81,500-$83,000 區域成為 Bitcoin 下一步走勢的即時決策區。 Ali Charts 在 $83,000 阻力位確認 2022 年分形模式 Ali Charts 的分析顯示，Bitcoin 可能正在重複 2022 年熊市觸底後形成的部分結構。該比較特別重視 2026 年 5 月接近 $83,000 的高點，並將其視為關鍵阻力位。Ali Charts 指出，Bitcoin 在 2023 年突破原有下降趨勢後，回頭測試前一年 8 月的高點，隨後回落至接近 $20,000，之後才開始大幅上漲。根據這項比較，當前市場在再次突破下降趨勢後，似乎正在形成類似的序列。 在這種分形模式

SushiSwap 加密貨幣從 0.215 水平的阻力區向下反轉，該阻力區自 6 月初起一直發揮作用。此次反轉發生於多項技術因素匯聚之處，包括日線布林帶上軌、6 月起形成的日線上升通道阻力趨勢線，以及 5 月下行脈衝的 61.8% 斐波那契回撤位。這次向下反轉啟動了當前運行中的小級別脈衝 iii 浪，該浪屬於 5 月初開始的中級別脈衝第 3 浪。技術分析顯示，下一個支撐位在 0.1800；當前加密貨幣市場呈現明確的日線下跌趨勢，市場情緒則適度偏空。 SushiSwap 從 0.215 的多重因素阻力區反轉 SushiSwap 從以 0.215 多月阻力位為中心的阻力區向下反轉。該阻力位自 6 月初起一直促使價格反轉。阻力區包含多項技術因素：日線布林帶上軌、6 月起形成的日線上升通道阻力趨勢線，以及 5 月下行脈衝第 i 浪的 61.8% 斐波那契回撤位。這些技術指標的匯聚形成了重要阻力區，觸發了近期價格反轉。 波浪結構顯示中級別第 3 浪中的小級別脈衝 iii 浪 從阻力區向下反轉啟動了當前運行中的小級別脈衝 iii 浪。這個小級別浪屬於中級別脈衝第 3 浪，而該浪始於 5 月初。技術

美國聯邦地區法官 Rita Lin 於 8 月 27 日裁定，五角大廈將 Anthropic 指定為供應鏈風險的做法違反第一修正案，並發布一份 59 頁的永久禁制令，阻止川普政府執行這項禁令。Lin 認定，這項指定等同於因 Anthropic 公開批評政府採購條款而對其進行非法報復。這項裁決結束了一場持續一年的法律爭端；該爭端始於 2026 年 2 月，當時國防部長 Pete Hegseth 將 Anthropic 列入黑名單，此前該公司拒絕移除 Claude 模型的安全護欄。當時 Claude 是唯一能存取五角大廈機密系統的 AI 系統。 Lin 法官認定五角大廈的行動違反第一與第五修正案 加州北區聯邦地區法官 Rita Lin 在其 59 頁命令中寫道，五角大廈採取相關措施，是出於想將 Anthropic 公開示眾、以懲罰該公司「傲慢地」反駁政府的意圖，而非基於任何 Anthropic 打算危害自身技術的真實證據。Lin 表示：「無爭議的紀錄顯示，受質疑的行動構成違反第一修正案的非法報復，而 Anthropic 也未獲得第五修正案所要求的事前程序保障。」命令還指出，空泛援引國家安全

英國政府計畫賦予英格蘭銀行一項次要目標，以支持穩定幣、代幣化金融及數位支付基礎設施的創新。城市事務大臣 Lucy Rigby 宣布了這項提案，將把英格蘭銀行現有的創新職責延伸至具系統重要性的支付系統，同時維持金融穩定這項首要職責。上議院預定於 9 月 7 日和 9 月 9 日，針對《金融服務與市場法案》的修正案進行辯論。此舉旨在使監管措施與數位資產領域快速發展的技術變革保持一致。這項提案是英國更廣泛努力的一環，旨在現代化支付系統並鼓勵數位金融，同時維持受監管基礎設施的韌性。 城市事務大臣 Lucy Rigby 支持英格蘭銀行的創新職責 根據這項提案，英格蘭銀行將獲得一項次要目標，以支持具系統重要性的支付系統創新。這項職責將涵蓋新興技術和數位結算資產，包括穩定幣，同時仍從屬於英格蘭銀行維護金融穩定的核心責任。 城市事務大臣 Lucy Rigby 表示，代幣化和分散式帳本技術等技術可能在全球範圍內重塑金融市場。Rigby 表示：「儘管金融穩定始終會是英格蘭銀行的首要目標，這項次要目標將支持英格蘭銀行持續推動支付與數位金融領域的創新。」 英格蘭銀行的職責延伸至穩定幣支付系統 英格蘭銀行在監督

摩根大通在 7 月 24 日發布的一份報告中警告，全球食品通膨在 2027 年上半年按年率計算可能達到約 5%，幾乎是 2026 年上半年預估值 2.8% 的兩倍。該行題為「食品安全就是國家安全」的報告指出，預期增幅源自中東衝突造成的肥料供應鏈中斷，以及超級聖嬰氣候模式。分析顯示，這兩項因素可能使全球食品通膨峰值再上升 1.3 至 1.5 個百分點，並使全球整體通膨增加 0.3 至 0.6 個百分點。 中東衝突與聖嬰現象推動肥料及天候干擾 報告指出，氮肥供應是關鍵壓力點。伊朗持續捲入的衝突，以及荷莫茲海峽的關閉，已干擾全球肥料貿易的一條主要航線。中東約占全球尿素出口的 42%，以及氨出口的約 27%。全球約三分之一的氮肥會經由荷莫茲海峽運輸。 第二項因素與天候有關。摩根大通分析師 Nora Szentivanyi 指出，截至 2026 年底形成超級聖嬰現象的機率為 81%，而該現象持續至 2027 年的機率為 97%。單是超級聖嬰現象，就可能使食品通膨峰值增加約 0.7 個百分點。 新興市場面臨不成比例的食品價格風險 摩根大通的分析指出，亞洲及拉丁美洲的新興市場面臨最高的脆弱性。印度、

Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan 支持的集團支持 World Liberty Financial 擬議中的美國信託銀行背後控股公司 49% 的股權，《華爾街日報》報導。一名知情人士告訴《華爾街日報》，該集團是 StringZ Holding RSC 背後的支持者，而 StringZ Holding RSC 擁有 WLTC Holdings 49% 的股權；與美國總統 Donald Trump 家族有關聯的實體則擁有另外 38% 的股權。貨幣監理署於 8 月 14 日向 World Liberty Trust Company 授予有條件的初步核准。這家計畫中的銀行將把 World Liberty 的 USD1 穩定幣發行、贖回及託管業務納入聯邦監管。Tahnoon 擔任阿聯國家安全顧問，以及人工智慧公司 G42 的董事長。這項投資是在 Tahnoon 支持一項先前以 5 億美元收購 World Liberty Financial 49% 股權的交易之後進行的；該交易促使民主黨參議員要求就這筆交易，以及其是否影響美國對阿聯的政策舉行聽證會。 OCC 於

2026/27 賽季德甲聯賽於北京時間 8 月 29 日凌晨 2 點 30 分正式揭幕，衛冕冠軍拜仁慕尼黑坐鎮安聯球場迎戰上賽季第四名斯圖加特。作為五大聯賽中最後開賽的聯賽，德甲首輪即迎來一場紙面實力差距懸殊的對決。 據 Gate 事件市場數據顯示，當前市場資金押注拜仁慕尼黑獲勝的機率為 80%，打平機率為 13%，斯圖加特獲勝機率僅為 8%。這一機率分布折射出市場對比賽結果的集體判斷。 拜仁與斯圖加特的紙面實力差距有多大？ 身價是衡量球隊紙面實力的最直觀指標。拜仁慕尼黑全隊總身價高達 9.57 億歐元，而斯圖加特僅為 4.03 億歐元。超過兩倍的身價差距，構成了市場定價的核心錨點。 上賽季，拜仁以 28 勝 5 平 1 負、積 89 分的戰績奪冠，領先第二名多特蒙德 13 分。進攻端，拜仁轟入創紀錄的 122 球；斯圖加特以 62 分獲得歐冠資格，進攻火力位列德甲第二。但兩隊的進球差距同樣懸殊——斯圖加特全賽季攻入 71 球，比拜仁少 51 球。 拜仁今夏繼續強化陣容，以 5,000 萬歐元從法蘭克福引進後衛布朗，又

根據創投公司 Andreessen Horowitz 於 2026 年 8 月的說法，Cursor 達到 1 億美元年度經常性收入的速度，比史上任何軟體公司都快。這款由 Anysphere 打造的 AI 程式設計工具，儘管面臨來自微軟 GitHub Copilot 與 Anthropic Claude Code 的競爭，仍達成了這項里程碑。執行長 Michael Truell 表示，他並不特別擔心這兩個競爭對手。截至 2026 年年中，Cursor 的年化營收已達 40 億美元，較 2023 年增加 100%；目前該產品已服務《財星》500 大企業中的 60%。 Anysphere 以 VS Code 為基礎打造 Cursor，達到 $4B 美元年度經常性收入 Cursor 由 Anysphere 打造，該公司由四名 MIT 中途退學者創立。他們最初參與較早期的 AI 專案，之後開發出 AI 原生程式碼編輯器。這款編輯器建立在微軟開源的 VS Code 之上，讓團隊能以其介面為基礎，同時將工程資源集中於 AI 層。 截至 2026 年年中，Cursor 的年化營收已達 40 億美元，較

川普總統在橢圓形辦公室回應記者時表示：「誰說我沒有？」暗示美國可能因中國銀行與伊朗進行交易而對這些銀行實施制裁。這番言論發表於財政部長 Scott Bessent 於 8 月 25 日宣布「Operation Economic Outcast」兩天後；該制裁擴大措施將數位資產、科技、黃金、航空和航運等領域的 60 多個實體列入制裁名單。據估計，中國購買伊朗海運原油出口量的約 80% 至 90%，使中國金融機構成為伊朗石油收入流動的核心管道，但財政部的指定名單中並未包括任何主要中國銀行。 財政部在「Operation Economic Outcast」中指定 60 多個實體 財政部長 Scott Bessent 於 8 月 25 日宣布「Operation Economic Outcast」，將美國的次級制裁權限擴大至涉及伊朗經濟的五個領域：數位資產、科技、黃金、航空和航運。指定名單包括 60 多個實體，其中包括協助伊朗進行貿易的小型中國公司。主要由中國政府支持的金融機構並未被納入這項制裁方案。 數位資產被納入五個目標領域 財政部的制裁擴大措施將數位資產列為五個目標領域之一。與伊朗有關聯

Bain Capital 投資 6600 萬美元於 RQD Clearing，作為這家股票與選擇權結算公司的 7400 萬美元融資輪的一部分。公司發言人表示，Nyca Partners 與 ABN AMRO Clearing Bank 提供了其餘資金。這項投資正值美國選擇權市場 7 月較一年前成長 25%、日均合約量達 7000 萬份之際。業界高層警告，隨著交易量增加，結算能力可能日益集中。RQD 今年已結算 5 億筆股票交易，占美國具流動性股票交易量逾 2.4%，並處理約 6500 萬份選擇權合約，約占選擇權總交易量的 0.6%。競爭性的結算市場包括 ABN AMRO、Bank of America 與 Goldman Sachs 等主要既有業者；Citadel Securities 最近開始結算自身的選擇權交易，而 Wells Fargo 正進入該市場。 美國選擇權市場 7 月成長 25% 美國選擇權市場 7 月較一年前成長 25%，日均合約量達 7000 萬份。業界高層警告，隨著交易量增加，結算能力可能日益集中。RQD 的客戶包括金融機構與投資顧問。 RQD Clearing 今

Strategy Inc.（前稱 MicroStrategy）排名美國成交最活躍股票中的第 10 名，每日交易額達 44 億美元，其股票成交量超過微軟和 Meta 等公司。交易量激增受到該公司的比特幣金庫策略推動，其資產負債表上持有超過 840,000 BTC。交易量在 2025 年全年及 2026 年初持續維持高位，與比特幣價格走勢及公司的籌資公告相關。 微策略在 8 月 19 日創下 4,920 萬股成交量 8 月 19 日，微策略股票在單一交易時段成交 4,920 萬股。翌日（8 月 20 日），成交量達 4,690 萬股。截至 8 月 24 日，成交量已從高峰回落，但仍超過 4,000 萬股。該公司資產負債表上持有超過 840,000 BTC，這些比特幣是透過發行普通股及優先股籌資累積而來。微策略的價值並非來自軟體營收，而是來自以公開交易形式包裝的比特幣曝險，投資人可透過標準券商帳戶進行投資。 公司由 MicroStrategy 更名為 Strategy Inc. 公司由 MicroStrategy 更名為 Strategy Inc.，公開宣示其身分如今已與比特幣金庫策略密不可

摩根大通預測，全球食品通膨率在 2027 年上半年按年率計算可能達到約 5%，幾乎是 2026 年上半年估計的 2.8% 的兩倍。該行於 7 月 24 日發布的「食品安全就是國家安全」報告指出，預測中的增幅歸因於中東衝突造成的肥料供應鏈中斷，以及超級聖嬰天氣模式。這些因素共同作用，可能使全球食品通膨率峰值增加 1.3 至 1.5 個百分點，並使全球總體通膨率增加 0.3 至 0.6 個百分點；由於食品價格在消費者物價指數籃子中的權重較高，加上高度依賴肥料進口，亞洲和拉丁美洲的新興市場將面臨不成比例的風險。 中東衝突擾亂氮肥供應 涉及伊朗的持續衝突以及荷莫茲海峽的關閉，已擾亂全球肥料貿易的一個關鍵瓶頸。中東約佔全球尿素出口的 42%，以及氨出口的約 27%。根據摩根大通的分析，全球約三分之一的氮肥會經由荷莫茲海峽運輸。 超級聖嬰天氣模式使食品通膨增加 0.7 個百分點 摩根大通分析師 Nora Szentivanyi 撰寫的報告指出，截至 2026 年底形成超級聖嬰現象的機率為 81%，且這些條件持續至 2027 年的機率為 97%。僅超級聖嬰現象一項，就可能使食品通膨率峰值增加約 0.

林麗塔法官裁定，川普政府因 Anthropic 公開拒絕讓軍方將其 Claude 大型語言模型（LLM）用於包括大規模監控和致命自主戰爭在內的任務，而違法報復 Anthropic。她在一份 59 頁的命令中，就該公司根據第一修正案、正當程序和《行政程序法》提出的訴訟主張作出有利於 Anthropic 的簡易判決。爭議始於五角大廈要求 Anthropic 移除所有使用限制，並接受一項允許「所有合法用途」的條款；此舉促使川普於 2 月 27 日下令所有聯邦機構停止使用該公司的技術，並在 Truth Social 上稱其為「激進左派、覺醒派公司」。林法官認定，政府的行為具有報復性，未遵循剝奪權利前所需的程序，且武斷專斷，因此撤銷該指定決定和抵制命令，並核發永久性禁制令。 法院就 Anthropic 的憲法訴訟主張作出簡易判決 林麗塔法官在一份 59 頁的命令中，就 Anthropic 根據第一修正案、正當程序和《行政程序法》提出的訴訟主張作出簡易判決。爭議起源於五角大廈告知 Anthropic，要求其移除所有使用限制，並接受一項允許「所有合法用途」的條款。Anthropic 移除了大多數限制

紐西蘭擁有該國國會 11 個席次的消費者與納稅人協會（ACT）黨於週四提議，對持有加密貨幣資產逾一年的納稅人免徵資本利得稅。該提案旨在促進長期散戶投資，並豁免使用加密貨幣支付的小額個人消費的商品及服務稅（GST），讓數位資產能夠作為日常貨幣使用。該計畫還包括為符合資格的支付型穩定幣、代幣化證券與現實世界資產建立明確的監管與稅務框架，同時設立監管沙盒，讓新創公司測試創新產品。這標誌著紐西蘭政策方向的轉變；此前該國採取了可被視為反加密貨幣的政策，包括紐西蘭儲備銀行前行長反對穩定幣。 ACT 黨提議豁免長期加密貨幣持倉的資本利得稅 根據週四發布的一份文件，右翼保守派 ACT 黨提議，對持有加密貨幣資產逾一年的納稅人免徵資本利得稅。該規則僅適用於個人散戶投資人。專業交易員與企業仍須遵守現行稅務規則，而持有資產未滿一年的交易則須課稅。該黨在提案文件中表示，這項措施將釋放代幣化與加密貨幣相關稅務豁免的效益，並將其納入紐西蘭的經濟體系。 小額購買豁免與穩定幣框架 ACT 的計畫將豁免使用加密貨幣資產支付的小額個人消費所產生的商品及服務稅，讓加密貨幣有望作為有效的支付方式在紐西蘭各地使用。其他條款包括

Nike 公司（NKE）、Nio 公司（NIO）與 McDonald's 公司（MCD）股價週四跌至新的 52 週低點，投資人權衡從重組成本與消費支出疲弱，到中國電動車市場激烈競爭等一系列挑戰。Nike 股價跌至 12 年低點 38.17 美元，Nio 股價跌至 52 週低點 4.30 美元，McDonald's 股價觸及兩年低點 259.85 美元。這些跌勢反映出整個產業面臨的壓力：Nike 正在調整策略並重建批發合作關係，Nio 面臨中國汽車市場普遍折扣促銷帶來的利潤率壓力，而 McDonald's 則面臨手頭拮据的低收入消費者減少光顧餐廳的問題，且通膨持續存在。Nike 與 Nio 股價分別下跌 0.3% 與 0.2%，McDonald's 股價當日下跌逾 2%。 Nike 聘任 Jane Ewing 擔任首席商務長，推動轉型努力 Nike 股價週四觸及 12 年低點 38.17 美元，這家運動服飾巨頭正在調整策略，並努力重建與批發零售商的關係。週三，Truist 將 Nike 的評級從「買進」下調至「持有」，理由是該公司希望看到更多證據，證明 Nike 的轉型正在奏效，且新產品

南韓政府公債殖利率於 5 月 28 日上升，因外國投資人淨賣出約 26,000 口 3 年期國庫債期貨。賣壓出現在週末之前及聯準會主席 Kevin Wash 預定發表演說之前。市場參與者表示，市場認為貨幣政策委員會會議後債券價格漲幅過大，是市場走弱的因素之一。 南韓國庫債殖利率於 5 月 28 日全曲線上升 3 年期國庫債收盤殖利率上升 3.3 個基點至 3.788%，10 年期殖利率上升 4.6 個基點至 4.284%。30 年期殖利率上升 1.4 個基點至 4.524%。 3 年期國庫債期貨下跌 17 個跳動點至 103.34。金融投資機構淨買入約 11,000 口。10 年期國庫債期貨下跌 58 個跳動點至 105.75。銀行賣出約 16,000 口，金融投資機構買入約 12,000 口。 根據南韓金融投資協會，2 年期國庫債殖利率上升 3.8 個基點至 3.670%，5 年期殖利率上升 4.7 個基點至 4.021%。20 年期殖利率上升 2.3 個基點至 4.491%，50 年期殖利率上升 1.5 個基點至 4.452%。 外國投資人淨賣出 26,000 口 3 年期國庫債期

美國股票期貨週五早盤表現分歧。截至美東時間凌晨 4:30，Nasdaq 期貨下跌 0.3%，S&P 500 期貨持平但略偏下，道瓊與 Russell 2000 期貨上漲 0.1%。投資人消化輝達在亮眼財報帶動下的漲勢，該股週四市值增加約 4530億美元，同時將注意力轉向聯準會主席凱文・沃許預定於美東時間上午 10 點在傑克森霍爾發表的演講。市場預期，這場演講將在 9 月 FOMC 會議前提供聯準會政策立場的線索。此前公布的 7 月 PCE 通膨年增率為 3.7%，核心 PCE 通膨年增率則為 3.3%。 在 Stocktwits 上，SPDR S&P 500 ETF（SPY）的散戶情緒由前一天的「中性」改善至「看漲」；追蹤 Nasdaq-100 指數的 Invesco QQQ Trust（QQQ）情緒則由「看跌」轉為「中性」。 輝達市值飆升與反壟斷疑慮 輝達股價在盤前交易中承壓，此前該公司週四公布財報後，單日市值增加約 4530億美元。另一方面，報導指出，輝達近期因潛在的反壟斷疑慮，暫停了 GPU 營收分成模式。 包括美光科技、SanDisk 和 SK 海力士在內的記憶體製造商持續受到

CrowdStrike 於 2026 年 8 月 27 日收於 227.96 美元，單日上漲 20.5%，距離 52 週高點 229.08 美元不到 0.5%，此前公司於 2026 年 8 月 26 日提交了 2027 財年第二季業績。這家網路安全軟體公司公布創紀錄的年度經常性收入淨新增額 3.328 億美元，年增 51%，並將 FY27 全年指引上調至營收 6.12億至 1110萬美元，以及非 GAAP 稀釋後每股盈餘 1.25 至 1.26 美元。此次上漲完全收復了財報前兩週的估值下修，並創下至少五年來按拆股調整後每日收盤價計算的最大單日波動。CrowdStrike 約 2,337 億美元的企業價值目前相當於 FY27 指引營收的 38.9 倍；相較於 2025 年 12 月 31 日收盤價 117.19 美元，該股今年迄今上漲 94.5%。公司已大致消除 2024 年 7 月 Falcon 中斷事件帶來的法律不確定性，但司法部和 SEC 的資訊要求仍未結束；以美元計算的淨留存率已從中斷事件後的低點 112%，於 2026 年 1 月 31 日恢復至 115%，但仍低於事件前的 1