Gate 深度報導與加密市場分析

USD-KRW 匯率於 8 月 28 日跌至一年低點，首爾時間上午 10:39 達到 1,375.50 韓元，受到出口商結匯賣盤湧入市場的推動。截至上午 11:19，匯率報 1,378.20 韓元，較前一個首爾交易時段收盤價下跌 2.70 韓元，較紐約收盤價低 3.30 韓元。此次下跌發生在韓國銀行將今年經常帳盈餘預測上修至 4300億美元、明年上修至 4500億美元之後，較先前預估上調超過 2000億美元，顯示韓國經濟的出口力道持續強勁。 8 月 28 日的 1,375.50 韓元低點，以首爾交易時段為基準，創下去年 7 月以來的最低水準。當地一家銀行的外匯交易商表示，月底交易量仍屬溫和，但出口商結匯賣盤主導市場，並補充指出，全球美元未呈現明顯的強勢趨勢。外資在前一交易時段淨買入後，重新轉為國內股票淨賣出，截至上午中段淨賣出額接近 1 萬億韓元。 韓國銀行將經常帳盈餘預測上修至 4500億美元 韓國銀行於前一天宣布上修經常帳盈餘預測，將今年估值定為 4300億美元，明年則為 4500億美元。此次修正較先前預測增加超過 2000億美元。該調整反映出口表現與貿易收支預期有所增強。 聯準會

南韓國家安保室長魏聖洛於 5 月 28 日表示，首爾將積極支持美國與北韓對話有望恢復，同時確保無核化取得實質進展，並防止南韓在此過程中被排除在外。魏聖洛解釋，美國總統川普近期已減少聯合軍事演習與野外機動演訓，同時持續表達與北韓接觸的意願。這項聲明發表之際，首爾正尋求避免重演 2018 至 2019 年的峰會外交；儘管當時進行了高層接觸，卻未能取得具體的無核化成果。 魏聖洛強調實質無核化進展的必要性 魏聖洛在青瓦台向記者表示：「作為朝鮮半島和平的當事方與推動者，我們將支持美國與北韓建立信任，讓川普總統的努力促成美國與北韓對話重啟。」他強調：「我們必須謹慎注意的一點，是與美方協調，確保未來重啟的美國與北韓對話，能在建立朝鮮半島和平體制的同時，促成北韓核問題取得實質進展。」魏聖洛明確表示：「我們也必須確保自身的安全態勢不會遭到削弱，並避免南韓在此過程中被排除在外。」 這名國家安保室長解釋：「韓美之間有各種懸而未決的議題，包括投資問題、Coupang 等企業相關事務、安全合作、情報合作，以及戰時作戰指揮權移轉。」他補充：「政府正努力妥善協調這些議題，並強化韓美協調體系。」 韓中在中斷五年後恢復

韓國的短期信用市場在韓國央行 8 月貨幣政策會議後持續疲弱，儘管該央行採取鴿派立場。28 日，多檔銀行債券以高於平均利率的利差發行，其中產銀債 1.5 年期債券的定價收益率為 3.85%，較平均利率高出 2.5 個基點。市場參與者將需求疲軟歸因於大量發行供給，以及銀行近期恢復放貸後，持續借款需求所引發的疑慮，即使韓國央行的政策方向為債券市場帶來了一些紓緩。 銀行於 8 月 28 日以溢價利差發行債券 根據 28 日的債券市場數據，產銀債 1.5 年期債券的定價收益率為 3.85%，較平均利率高出 2.5 個基點。Shinhan Bank 9 月債券的定價收益率較平均利率高出 1.1 個基點，而 Nonghyup Bank 的 1 年期和 1.5 年期債券，則分別以高於平均利率 1.6 個基點和 3.0 個基點的利差定價。其他銀行債券也持續透過增發發行，但部分案例難以找到足夠需求。 9 月銀行債券到期額超過 20 兆韓元 根據 Yonhap Infomax 的債券發行與到期統計，下個月銀行債券到期額超過 20 兆韓元，高於本月的 16.9 兆韓元。此後至年底的每月到期額分別為：10 月

南韓證券公司正投資虛擬資產交易所與區塊鏈公司，因為該國正準備於明年將證券型代幣發行（STO）納入制度。Mirae Asset Group 取得了 Digital X 的經營控制權，該公司是 Korbit 的營運商；Korea Investment Securities、Samsung Securities 和 Hanwha Investment Securities 則投資主要交易所，以建立數位資產業務基礎。儘管持有交易所股權不等同於取得 STO 業務資格，但修訂後的《電子證券法》允許將基於區塊鏈的分散式帳本用作證券帳簿，為發行代幣化證券建立法律基礎。虛擬資產交易所累積的區塊鏈技術、系統及數位資產營運經驗，未來可能被運用於 STO 基礎設施的開發。 Mirae Asset 透過 Digital X 瞄準 150 兆韓元數位資產業務 Mirae Asset Group 將 Digital X 定位為「Mirae Asset 3.0」的核心支柱，以拓展加密貨幣、穩定幣、RWA 和 STO 業務。該集團的目標是以 1,500 兆韓元的客戶資產為基礎，將數位資產業務擴大至 150 兆韓元，並於

紐西蘭 ACT 黨週四公布一項提案，將免除散戶投資者持有超過一年的加密貨幣資產所產生的資本利得稅。這個在紐西蘭國會擁有 11 席的右翼保守政黨，旨在透過免除小額個人加密貨幣購買的相關稅款，促進長期投資，並讓數位資產能作為日常貨幣使用。這項提案標誌著紐西蘭監管方式的轉變；此前，紐西蘭儲備銀行前總裁曾反對穩定幣，相關政策也被形容為反加密貨幣。 ACT 黨提議持有滿一年即可享有免稅的加密貨幣收益 消費者與納稅人協會（ACT）黨提議，對持有加密貨幣資產超過一年的納稅人免徵資本利得稅。這項規則僅適用於個人散戶投資者，專業交易者和企業則仍須遵守現行稅務規則。根據該提案，持有資產未滿一年的交易仍會被課稅。 該計畫也將免除以加密貨幣資產支付的小額個人購買交易之相關稅款。這項條款旨在釋放加密貨幣作為全國通用支付方式的潛力。 提案納入穩定幣框架與監管沙盒 ACT 的計畫包括為符合資格的支付型穩定幣建立明確的監管與稅務框架。該提案也將為代幣化證券和現實世界資產建立明確的法律與稅務規則。 該黨提議為新創公司建立監管沙盒，以測試創新產品。這項計畫也包括檢視現行監管政策，以確定加密貨幣企業是否被排除在目前的金融基

三名莫斯科警方高級官員因竊取加密貨幣交易所 Garantex 客戶資金而被判處長期徒刑。莫斯科布特爾斯科伊區法院於 8 月 24 日宣判，刑期介乎 12 至 14 年。 被告包括內政部調查局高級調查員安東尼娜·沙基娜，以及內政部總局特殊技術措施局行動人員雷納特·巴赫季耶夫和列奧尼德·戈盧別夫，兩人均為高級調查員。他們被判犯有收受賄賂、偽造文件及濫用職權罪。沙基娜和巴赫季耶夫另被判犯有大規模詐欺罪。 主要指控涉及侵占 Garantex 客戶帳戶中超過 3,000 萬盧布（超過 35 萬美元）的資金。巴赫季耶夫被判處 14 年徒刑，其餘兩名被告各被判處 12 年徒刑。每人另被判處 650 萬盧布罰金。法院下令向被告追繳合計超過 3,100 萬盧布，作為對受害者的賠償。 與偽造文件有關的竊取計畫 刑事調查於 2023 年春季啟動，此前聖彼得堡居民亞歷山大·薩佐諾夫投訴有人企圖從他在 Garantex 的帳戶竊取 2,480 萬盧布。 警方查明，三名莫斯科官員涉案，企圖竊取薩佐諾夫的資金，並從交易所另外兩名客戶米哈伊爾·科里尼丘克和阿加凱里姆·甘扎別科夫的帳戶竊取 620 萬盧布。 犯罪分子利

俄羅斯央行通報稱，2600 個加密貨幣錢包的持有人涉嫌從事非法活動。這些地址屬於法人、各類專案及個體企業家。這些錢包自建立以來收到的加密貨幣總額約為 10 億盧布。 俄羅斯央行已將這 2600 個地址納入專門的資訊系統，政府機關及執法機構均可存取該系統。銀行和執法機關利用這套資訊系統評估客戶的風險概況並進行金融調查。實際上，這是一份「黑名單」：如果確認某筆交易與系統中的地址有關聯，銀行很可能會封鎖該筆交易。 主要詐騙手法 俄羅斯央行指出，最常見的情況是金融金字塔及詐騙者利用數位資產行騙，佔所有案例的 74%。詐騙者會提出投資加密貨幣及挖礦、投資虛假資料中心等方案，並迫使受害者購買由犯罪分子發行的代幣。 俄羅斯央行稱，加密貨幣借貸服務也十分常見，俄羅斯人透過這類服務繞過官方金融體系借貸美元穩定幣 USDT。 利用演唱會門票的新型詐騙手法 F6 公司的安全專家表示，詐騙者透過虛假網站提供以加密貨幣購買美國饒舌歌手坎耶·韋斯特演唱會門票的服務。自 8 月 17 日起，至少發現 10 個使用 .ru、.com、.site 及 .shop 網域的網站，這些網站偽裝成坎耶·韋斯特俄羅斯巡演的官方網

投資金融集團「Finam」總裁兼董事會主席弗拉迪斯拉夫・科切特科夫警告，俄羅斯可能形成一個獨立、與國際市場隔離的「受污染加密貨幣」市場。科切特科夫所指的是曾經流經受國際制裁的地址或平台的數位資產。這位專家認為，對外國交易對手而言，這類資產會被視為有毒資產，因為使用這些資產伴隨著高額的合規風險。俄羅斯加密貨幣市場可能變得相當特殊，而這類資產的交易價格將相對於全球價格出現折價。 形成隔離的價格體系 「這項因素確實可能使俄羅斯市場變得極為特殊——相較於國際基準價格將出現大幅折價。這已經不只是『切斷流動性』的問題，而是形成一個獨立、隔離的價格體系，按照自己的規則運作。」「Finam」負責人在接受塔斯社採訪時表示。 科切特科夫推測，「俄羅斯體系」將自主運作，擁有自己的定價機制與運作規則，並且不同於國際市場所採用的規則。 俄羅斯央行對穩定幣的立場 俄羅斯央行行長埃爾維拉・納比烏琳娜表示，央行正在考慮將穩定幣用於國際結算的可能性，但只能作為數位盧布的補充。與此同時，監管機構對這些數位資產「持審慎態度」。納比烏琳娜此前指出，加密貨幣是一種受國際制裁影響的資產，可能隨時在俄羅斯人的錢包中遭到凍結。 透過

比特幣上週漲逾25%，一度觸及80,000美元。CryptoQuant 指出兩大利多推動：美財部自9月起將長債回購翻倍至每次40億美元，以及川普暗示政府可能買入比特幣。若突破365日均線（約83,100美元）才算牛市，現價約79,000美元，距均線僅5%。牛市指數一週升至80，現貨與槓桿資金回流；但未實現利潤率達20.5%，大戶8月中旬出場。

冨樫義博在《週刊少年 JUMP》第40期卷末評語公開承認，已讓 AI 代筆評語；7月曾詢問離線 AI 繪圖軟體以分擔原稿、學習筆觸與分鏡自動生成稿。連載自411話回歸，預計420話後再休刊，為階段性休息。日本社群就 AI 輔助展開支持與反對之辯，分歧存在。

美國總統川普暗示，可能因中國銀行與伊朗的交易對其實施制裁。面對記者詢問時，他回應：「誰說我不會？」這番言論發表於財政部長史考特・貝森特於 8 月 25 日宣布「Operation Economic Outcast」兩天後。這項制裁擴大行動涵蓋數位資產、科技、黃金、航空和航運等領域，指定超過 60 個實體。儘管據估計，中國購買伊朗海運原油出口的 80-90%，使中國金融機構成為伊朗石油收入流通的主要管道，但沒有大型中國銀行被列入其中。據報導，美國政府正努力在向德黑蘭施壓與維持對北京的正常關係之間取得平衡，因為川普與習近平的會晤已在規劃中。 財政部於 8 月 25 日宣布 Operation Economic Outcast 財政部長史考特・貝森特於 8 月 25 日宣布 Operation Economic Outcast，擴大美國在五個與伊朗經濟相關領域的制裁權限，涵蓋數位資產、科技、黃金、航空和航運。這項制裁方案指定超過 60 個實體，其中包括協助伊朗貿易活動的規模較小中國企業。儘管國會兩黨都要求對這些銀行採取行動，但主要由中國政府支持的金融機構並未被列入制裁名單。 數位資產納入制裁

三星電子與 SK 海力士的股票回購計畫，推動「其他法人」投資者類別在韓國股市連續六個交易日每天買入超過 1 兆韓元，時間為 8 月 20 日至 27 日，據韓國交易所於 28 日發布的數據顯示。買進熱潮始於 SK 海力士在 8 月 20 日啟動回購計畫之際，使「其他法人」從 8 月 1 日至 19 日平均每日淨買入 187 億韓元，轉變為支撐 KOSPI 指數底部的主要買方力量。在這六個交易日期間，外國投資者賣出 5.91 兆韓元，散戶投資者賣出 3.22 兆韓元，機構投資者整體買入 5846 億韓元，而退休基金賣出 2842 億韓元，顯示其他投資者類別普遍獲利了結，而兩大半導體巨頭吸收了賣壓。 「其他法人」淨買入 8.57 兆韓元，其他投資者則賣出 8 月 20 日至 27 日期間，「其他法人」在 KOSPI 累計淨買入 8.57 兆韓元。28 日上午 10:23，該類別持續買進，淨買入 3582 億韓元。個股交易數據顯示，期間「其他法人」淨買入 1.96 兆韓元的三星電子股票，而散戶投資者賣出 5498 億韓元，外國投資者賣出 4446 億韓元，機構投資者賣出 9490 億韓元。至

Bain Capital 投資 6600 萬美元於 RQD Clearing，這是該股票及選擇權清算公司 7400 萬美元融資輪的一部分。這筆投資正值美國選擇權市場年增 25%、7 月日均交易量達 7000 萬份合約之際。業界高層警告，隨著交易量增加，清算容量可能日益集中。 Bain Capital 領投 7400 萬美元融資輪 RQD Clearing 總共籌集了 7400 萬美元，其中 6600 萬美元來自 Bain Capital 的科技機會團隊。公司發言人表示，Nyca Partners 與 ABN AMRO 的清算銀行提供了剩餘資金。 美國選擇權市場 7 月成長 25% 美國選擇權市場 7 月較前一年成長 25%，日均合約數達到 7000 萬份。業界高層已發出警告，隨著交易量持續增加，清算容量可能日益集中。 RQD Clearing 今年已清算 5 億筆股票交易 RQD Clearing 的客戶包括金融機構與投資顧問。該公司今年已清算 5 億筆股票交易，佔美國高流動性股票交易量逾 2.4%。RQD 也已處理約 6500 萬份選擇權合約，佔選擇權總交易量約 0.6%。 RQD

Strategy Inc.（前身為 MicroStrategy）在 8 月 19 日一度躋身美國成交量最活躍股票第 10 名，單日交易額達 44 億美元。這波激增由該公司的比特幣金庫策略所推動。公司透過發行股票及優先股，累積持有超過 840,000 BTC，並將其列於資產負債表上。交易量升高的模式在整個 2025 年及 2026 年持續重複出現，始終與比特幣價格波動及公司宣布籌資相關。 Strategy Inc. 在 8 月 19 日創下 4,920 萬股成交量 8 月 19 日，Strategy Inc. 的股票在單一交易時段成交 4,920 萬股。隔天 8 月 20 日，成交量達 4,690 萬股。截至 8 月 24 日，成交量已從高峰回落，但仍高於 4,000 萬股。 公司透過發行股票持有超過 840,000 BTC 公司資產負債表上持有超過 840,000 BTC，這些比特幣是透過持續發行股票及優先股所累積。如今，Strategy Inc. 的價值已不再主要來自軟體營收；它透過一種投資人可使用標準券商帳戶買入的上市公司架構，提供比特幣曝險。 Strategy Inc. 從 Mi

根據創投公司 Andreessen Horowitz 於 2026 年 8 月的說法，Cursor 達到 1 億美元年度經常性收入的速度，超越有記錄以來的任何軟體公司。這款由 Anysphere 打造的 AI 程式設計工具，儘管面臨微軟 GitHub Copilot 和 Anthropic Claude Code 的競爭，仍達成了這項里程碑。Andreessen Horowitz 將 Cursor 的表現歸因於其模型發布頻率，以及優於競爭對手的價格效能比。該公司的年化營收截至 2026 年年中已達 40 億美元，較 2023 年增加 100%。 Anysphere 以微軟 VS Code 為基礎打造 Cursor Cursor 由 Anysphere 打造，該公司由四名麻省理工學院輟學生創立。團隊最初投入較早期的 AI 專案，之後開發出 AI 原生程式碼編輯器，作為公司的核心產品。這款編輯器建立在微軟開源的 VS Code 之上。 該公司於 2026 年 2 月推出 Composer 1.5，五週後推出 Composer 2。Andreessen Horowitz 表示，與 Anthr

摩根大通在 7 月 24 日發布的一份報告中警告，受中東衝突與極端天氣模式影響，全球食品價格正面臨一場「複合風暴」。該行在題為「食品安全就是國家安全」的報告中預測，2027 年上半年全球食品通膨率按年化計算可能達到約 5%，幾乎是 2026 年上半年預估值 2.8% 的兩倍。這兩項壓力分別源自伊朗衝突與霍爾木茲海峽關閉造成的肥料供應鏈中斷，以及超級聖嬰天氣模式；摩根大通估計，截至 2026 年底形成超級聖嬰的機率為 81%。該行估算，這些因素可能使全球食品通膨峰值上升 1.3 至 1.5 個百分點，並使全球整體通膨率上升 0.3 至 0.6 個百分點。這項分析凸顯，在地緣政治與氣候風險疊加之際，食品安全作為國家安全構成要素正受到日益廣泛的關注。 肥料供應中斷與聖嬰模式推動通膨預測 該報告指出，氮肥供應中斷是影響全球作物產量的第一個壓力點。伊朗持續的衝突與霍爾木茲海峽關閉，已擾亂全球肥料貿易的一個關鍵瓶頸。中東約占全球尿素出口量的 42%，以及全球氨出口量的約 27%。全球約三分之一的氮肥經由霍爾木茲海峽運輸。 第二個因素是氣象條件。該報告作者、摩根大通分析師 Nora Szentiva

OpenAI 已在印度針對特定方案於 ChatGPT 推出廣告，目標對象包括免費用戶，以及每月支付 399 盧比（4 美元）使用「Go」方案的用戶。這家 AI 公司正在導入廣告，旨在於計畫於 2027 年上市前最大化營收；廣告功能目前已在包括美國、日本、韓國及 31 個歐洲國家在內的 38 個國家上線。此舉旨在透過免費及較低成本的方案，讓更多人使用 ChatGPT；與此同時，OpenAI 也面臨證明其 8,520 億美元估值合理性的壓力。印度是 ChatGPT 最大且最活躍的市場之一，因此成為該公司營利化策略的戰略優先市場。 OpenAI 推出管理式廣告，並將於 9 月 4 日推出自助式廣告 OpenAI 已在印度推出管理式廣告，並將於 9 月 4 日推出自助式廣告。該公司表示，廣告會清楚標示、在視覺上與內容分開，並顯示於回應下方。OpenAI 發言人告訴 CNBC：「回答的獨立性是不容妥協的。」對於自稱未滿 18 歲，或經演算法判定未滿 18 歲的用戶，該公司不會顯示廣告。 OpenAI 鎖定印度的免費及低成本方案用戶 OpenAI 已在印度向免費用戶，以及每月支付 399 盧比（4

麻吉大哥在 X 回應稱媒體所謂「84倍」為假新聞；Hyperbot 顯示該地址累計入金11.32億、淨投入8.41億，8月17日前淨值降至投入1.4%，之後五日已實現獲利2.95億，ETH 貢獻最大，BTC 虧損。目前四多倉槓桿約12.5倍，且可提領餘額為零，風險極高；84倍計算近似86倍。

川普總統週四在輝達公布第二季財報後，讚揚該公司及執行長黃仁勳。財報顯示，輝達營收翻倍以上，達 962 億美元，並預測 2028 財年營收成長 70%。川普在 Truth Social 發文表示，這樣的成就「只有在美國才有可能實現」。就在川普發表讚揚之際，輝達股價週四上漲近 9%，創下這家晶片大廠逾四個月來最大單日漲幅。川普多次與大型科技公司就投資及擴大美國製造展開互動，運用公開背書以及關稅和出口管制等政策工具。 川普持有價值 1,250 萬美元的輝達股票 根據川普 7 月的財務申報，他持有價值 1,250 萬美元的輝達股票。他的持股還包括 Alphabet、蘋果、微軟和博通等其他主要科技公司的股票。 在週四的另一篇貼文中，川普讚揚美光投資 100 億美元成立研究實驗室的計畫。他寫道，其政府正讓美國成為「科學黃金時代」的領導者，並以企業數兆美元的投資為證，表示各家公司都認為美國是建設與創新的最佳地點。 《華爾街日報》報導稱輝達暫停雲端營收分成交易 《華爾街日報》報導稱，這家晶片大廠暫停與 AI 雲端公司進行部分新的營收分成交易後，輝達股價在隔夜交易中下跌 0.5%。報導引述消息人士表示，

OpenAI 在印度針對部分方案於 ChatGPT 上推出廣告，目標涵蓋免費用戶，以及訂閱每月 399 盧比（4 美元）Go 方案的用戶。這家 AI 公司導入廣告，旨在透過免費和低價方案擴大 ChatGPT 的使用機會，同時在計畫於 2027 年上市前最大化營收。印度是 ChatGPT 最大且最活躍的市場之一，這項廣告功能目前已在包括美國、日本、韓國和 31 個歐洲國家在內的 38 個國家上線。此次推出之際，OpenAI 正面臨證明其 8520 億美元估值合理性的壓力，而自助式廣告預定於 9 月 4 日推出。OpenAI 發言人表示，公司的優先事項是在保護讓 ChatGPT 具備價值的使用體驗之餘，向用戶和廣告商學習，並補充說，不會向已表明未滿 18 歲或經演算法預測未滿 18 歲的用戶展示廣告。 OpenAI 在印度推出管理式廣告，自助式廣告將於 9 月 4 日上線 OpenAI 已在印度推出管理式廣告，自助式廣告將於 9 月 4 日上線。OpenAI 發言人告訴 CNBC，廣告將清楚標示，在視覺上與內容分開，並顯示於回答下方。該公司表示，回答的獨立性不容妥協。該公司不會向自稱未滿