Gate 深度報導與加密市場分析

Strategy 執行長 Phong Le 在 7 月 14 日接受 Bloomberg Television 訪問時表示，在該公司 67 億美元可轉換債務到期義務造成真正的資產負債表風險之前，比特幣需要下跌至 8,000 美元到 10,000 美元之間。該公司持有 843,775 BTC，取得成本為 63.69 億美元，並已將美元準備金擴充至 30 億美元。Le 對於公司企業比特幣金庫模式的疑慮予以否認，表示現金準備金可涵蓋約 20 個月的到期義務，且無需發行新的證券或出售比特幣。 Strategy 擴大現金準備金至 30 億美元 Strategy 在近期一筆股票出售後，提升了現金部位；Le 表示，該舉措源於優先股股東回饋，要求提高流動性。在公司的 Digital Credit Capital Framework 框架下，該準備金限制僅用於支付優先股股息及既有債務的利息，除非董事會核准其他用途。 該公司估計框架於 6 月 29 日啟動時，年度優先股股息與利息費用約為 17.6 億美元。以該速度計算，30 億美元的準備金可涵蓋約 20 個月的到期義務，且無需發行新的證券或進一步出售比特

Aave 在 Avalanche 上推出 V4，標誌著該協議首次擴展至以太坊之外。此次部署引入 Hub & Spoke 架構，讓專門化借貸市場能在自訂抵押品需求的同時，透過協議內共享的流動性運作。根據 Aave 的說法，Avalanche 上最早規劃的市場之一將支援以代幣化資產作為抵押來借款。此一推出讓 Aave 能支援代幣化的真實世界資產，包括美國國庫券（US Treasurys）、貨幣市場基金、私募信貸與公司債。Aave 作為最大的去中心化借貸協議，橫跨 23 條公鏈的總鎖定價值達 140 億美元。 Aave V4 在 Avalanche 引入 Hub & Spoke 架構 Hub & Spoke 架構讓專門化借貸市場能在自有的抵押品需求與風險參數下運作，同時挹注協議內共享的流動性。根據 Aave 的一則聲明，該架構旨在支援比協議先前版本更廣泛的抵押品範圍。未來在 Avalanche 上的專門化市場可能支援代幣化資產，包括美國國庫券（US Treasurys）、貨幣市場基金、私募信貸與公司債；各市場皆可配置自訂的抵押品需求與風險參數。 金融機構打造代幣化抵押品基礎設施 2 月，富蘭

美國勞工部週三宣布，6 月的生產者物價指數（Producer Price Index）下降 0.3%，低於經濟學家預期的持平，推動黃金上漲 0.33% 至每盎司 4,064.90 美元。弱於預期的批發通膨數據引發黃金偏多動能，因市場下調對美國貨幣政策的激進預期。過去 12 個月，整體批發通膨上升 5.5%，低於共識預期的 6.2%，而核心生產者價格上個月上漲 0.2%，此前 5 月的增幅經向下修正為 0.1%。 6 月美國生產者物價指數低於預期 美國勞工部週三宣布，整體生產者物價指數在 6 月下跌 0.3%，此前 5 月的增幅經向下修正為 0.6%。經濟學家預期為持平。報告指出，過去 12 個月，整體批發通膨上升 5.5%，低於共識預期的 6.2%。 剔除波動較大的食品和能源價格後的核心生產者價格上個月上漲 0.2%，此前 5 月的增幅經向下修正為 0.1%。過去 12 個月，核心 PPI 上升 5.1%。PPI 被視為領先的通膨指標，因為生產者通常會把更高的投入成本轉嫁給消費者。 黃金因通膨降溫數據而上漲 在通膨數據低於預期後，黃金市場先迎來初步買盤。現貨黃金最後成交在每盎司 4,0

Binance 宣布將在 2026 年 7 月 15 日 16:30 於其 bStocks 產品家族上架 10 組新的交易對。加密貨幣交易所表示，為了擴大用戶的交易選項，它將新增 AAOIB、ARMB、AVGOB、BABAB、HOODB、IBMB、MRVLB、NOKB、RKLBB 與 TSMB，並以 USDT 交易對進行現貨交易。自上架日期起至 2026 年 8 月 31 日 02:59，Binance 將針對這些資產把掛單（maker）交易手續費降至 0。bStocks 產品家族由基於傳統金融市場中大型公司的股票份額所衍生的數位資產構成，目標是提供面向科技與金融領域領先者的區塊鏈投資機會。 Binance 於 2026 年 7 月 15 日上架 10 組 bStocks 交易對 根據 Binance 的聲明，名為 AAOIB（Applied Optoelectronics）、ARMB（Arm）、AVGOB（Broadcom）、BABAB（Alibaba）、HOODB（Robinhood）、IBMB（IBM）、MRVLB（Marvell Technology）、NOKB（Nokia）、

PayPal 股票週三飆升至近 6 個月高點，原因是 Stripe 以及私募股權公司 Advent International 提出以每股 60.50 美元收購該公司。PYPL 股份在週三午盤交易中一度大漲 18%，創下自去年 1 月以來的高點。華爾街分析師對這項 53 億美元的收購提案仍看法分歧：BTIG 表示，由於該股票存在其所稱的不確定性，董事會將會認真考慮該報價；而 William Blair 則認為該出價可能低估 PayPal，並稱這可能是「低球報價」。 華爾街分析師對 PayPal 收購出價給出分歧評級 BTIG 對 PayPal 股票維持「中立」評級，並告訴客戶董事會將會認真考慮該出價，理由是其所稱懸在該股票之上的「重大不確定狀態」。William Blair（其評級為「符合市場表現」）表示，它對追逐這波反彈「有些猶豫」，並指出新任執行長 Enrique Lores 未必會在不加以推翻的情況下接受。 持有「持有」評級的 Jefferies 表示，若結合 Stripe 與 PayPal 的情況，主要目標將是消費者付款，而非商家處理。分析師 Trevor Williams 表

加拿大央行於 7 月 15 日（當地時間）將基準隔夜利率維持在 2.25%，這是自 10 月最後一次下調 25 個基點以來的第六次連續維持。央行維持銀行利率在 2.5%、存款利率在 2.20%，理由是經濟改善的跡象，以及預期通膨將會從近期飆升後逐步回落。這項決定是在與中東衝突及美國貿易政策相關的不確定性持續存在之際作出；加拿大央行指出，這些是影響全球經濟展望的關鍵風險因素。 利率維持符合由韓聯社情報金融整理的市場預期。央行在聲明中表示，加拿大經濟正在顯現改善跡象，成長動能增強，且預期通膨將從近期激增後逐步降溫。 加拿大央行：7 月 15 日會議維持關鍵利率 加拿大央行宣布，它將維持隔夜利率目標在 2.25%，銀行利率在 2.5%，存款利率在 2.20%。央行指出，自 4 月以來加拿大的金融狀況已趨於寬鬆，且全球股權市場呈現強勢。美國公債殖利率上升，而加拿大公債殖利率相對維持穩定；加拿大央行表示，這種落差促成了對加幣的下行壓力。 央行表示，與中東衝突及美國貿易政策相關的重大風險與不確定性仍然存在。自 4 月貨幣政策報告以來，由中東衝突引發的油價上漲在某種程度上抑制了全球經濟展望；同時，A

Revolut 已獲得杜拜虛擬資產監管局（VARA）的原則性批准，可在阿聯境內提供經紀商-交易商、管理與投資，以及交易所服務。該批准涵蓋 Revolut 的虛擬資產服務提供商（VASP）執照，並推進這家科技金融公司向其在過去一年所投入打造的市場擴張。Revolut 面向全球超過 7,500 萬名客戶，仍須在推出服務前向 VARA 取得最終監管批准，加入監管機構透過近期批准（例如 Animoca Brands 與主要經紀服務提供商 LTP）所擴充的持牌名單。公司計畫在完成剩餘要求後，透過其零售 App 與獨立交易所 Revolut X 交付已獲批准的服務。 Revolut 計畫透過零售 App 與 Revolut X 交付服務 Revolut 計畫在完成剩餘要求後，透過其零售 App 與獨立交易所 Revolut X 交付已獲批准的虛擬資產服務。隨後，阿聯境內符合資格的客戶將能在受監管的框架內購買、出售與持有數位資產。Joseph Khair，Revolut Digital Assets FZE 阿聯的主管，將該批准與該國的監管方針掛鉤，表示：「阿聯持續展現全球領導力，建立健全且透明的虛

Klarna B.V. 與總部位於瑞典的 Klarna AB 在荷蘭面臨一項正式的債務責任主張，金額超過 5 億歐元；此前，消費者基金會 Stichting Massaschade & Consument（SMC）在 7 月 12 日正式裁定「先買後付」（buy now, pay later；BNPL）提供商須負責，並指控其涉嫌違法借貸行為。SMC 指控 Klarna 在未進行依法要求的負擔能力（可負擔性）檢查的情況下發放信貸，且允許未成年人使用其服務。基金會於 7 月 13 日啟動消費者宣傳活動，並邀請受影響客戶登記，同時邀請 Klarna 參加預計於 8 月或 9 月進行的和解討論，因為針對潛在法律程序的準備仍在持續進行。 SMC 基金會主張 Klarna 服務構成受監管的消費信貸 SMC 認為，Klarna 的服務（包含允許客戶在 14 天或 30 天後付款的選項）屬於消費信貸，而非單純的付款方式。基金會表示，這些協議應受規範約束，要求放款人評估客戶是否負擔得起該筆信貸，並提供關於其成本與風險的清楚資訊。 根據 SMC 的說法，Klarna 未能執行足夠的信用可靠度（credit

Kraken Institutional 已與鏈上收益平台 Upshift 合作，讓符合資格的機構客戶能夠在 Kraken 的合格託管內，直接就閒置的比特幣、ETH、穩定幣與其他加密資產賺取收益，依據 The Block 分享的一則公告。該合作回應機構對「整合型平台」的需求，這類平台結合資產保全與生產力功能，而不必為每項功能分別尋找不同對手方。此舉反映幣圈保管機槍池（crypto vaults）的更廣泛創新，並凸顯交易所之間就「prime brokerage（主要經紀）」方案競爭加劇，因為對閒置資金產生收益，已成為核心差異化賣點。 Upshift 為 Kraken Institutional 客戶打造客製化金库 依據該公告，Upshift 將為每位客戶的特定投資策略、風險參數、流動性需求與資產組合打造專屬金库。兩家公司正與一個「經審查的」（但未具名的）「跨多種資產類型與風險屬性的專業金库策劃團隊」合作。 分配至這些非託管型金库的資產，將被部署到選定的鏈上合約，並向客戶的獨立 Kraken 託管帳戶回傳一枚憑證代幣。公告寫道：「在金库、協議、鏈與代幣層級執行機構級控管與會計。」 Krak

Bitwise 報告指出，幣圈股票在 2026 年上半年回報 23%，表現優於所有主要資產類別，僅有新興市場股票例外；即使在同一期間，加密資產價格下跌 36%。資產管理公司研究主管 Ryan Rasmussen 在一份週二的備忘錄中將這種落差歸因於礦工、穩定幣發行商以及代幣化平台的強勁基本面。該分析引用自 Bitwise 的季度 Crypto Market Review，強調在價格回撤之下，收益產生與機構採用的指標仍保持穩健。 幣圈股票在 2026 年上半年優於主要資產類別 Bitwise Crypto Innovators 30 指數追蹤打造幣圈經濟的 30 家最大上市公司，其在 2026 年上半年期間的報酬翻倍以上。黃金是在過半時點唯一仍為負的其他主要資產類別，下跌 7%；而其餘被追蹤的資產類別全都在綠色區間。Rasmussen 表示，礦工受惠於 AI 的順風、穩定幣發行商以及代幣化平台，皆促成了幣圈股票與加密資產價格之間的落差。 前 10 大幣圈應用創造 59 億美元的追蹤收入 根據備忘錄引用的 Token Terminal 數據，10 大幣圈應用在過去 12 個月累計創造 59

比特幣金庫公司 Strategy 表示，自 6 月下旬起已暫停加密貨幣採購，等到其 Stretch（STRC）優先股重新回到每股 100 美元面值後才會恢復買入。CEO Phong Le 在週二接受 Bloomberg 電視訪談時表示，公司透過普通股出售籌集了 4.67 億美元，用以建立 30 億美元的現金儲備，足以支應兩年的股息支付。Le 將此舉描述為 Strategy 從比特幣金庫公司演進為完整數位資本平台的一部分，並補充稱，若比特幣跌至 8,000 至 10,000 美元區間，公司將需要考慮與債務相關的風險。 Strategy Plans Bitcoin Purchase Resume When STRC Shares Reach Par Value Le 表示，一旦 Stretch 優先股回到 100 美元面值，公司將發行更多 Stretch 優先股，屆時即可透過獲利方式進行資本籌措，以資助比特幣收購。「當 Stretch 回到面值時，我們就會發行更多。我們會買比特幣。我們可能會繼續強化我們的美元儲備，」Le 說，同時也承認復原時間表存在不確定性。STRC 股價在週三約為 89

NEAR Protocol 部署了其 v2.13.0 主網升級，引入基於 NIST 核准的 ML-DSA-65 演算法的抗量子數位簽名系統。此升級回應對量子運算威脅區塊鏈密碼學日益增加的疑慮，讓帳戶持有人能透過單筆鏈上交易遷移至後量子安全，而無需轉移資產或變更帳戶地址。該發布內容回應產業在量子研究進展之後，以及在 2026 年 6 月發布的一項美國行政命令要求聯邦機構於本十年結束前將高價值系統轉型至後量子密碼學的背景下，對密碼策略所進行的全面重新評估。 量子運算研究推動密碼轉型 近期量子研究的進展顯示，要破解廣泛使用的橢圓曲線密碼學所需的運算資源，可能比先前估計更低。由於橢圓曲線密碼學為包含 Bitcoin 與 Ethereum 在內的主要公鏈網路上的錢包提供安全性，該產業正在重新評估其長期密碼策略。 在 2026 年 6 月發布的美國行政命令，要求聯邦機構於本十年結束前將高價值系統轉型至後量子密碼學，並將數位簽名遷移排定於 2031 年前完成。該政策反映出疑慮：攻擊者可能會在當下收集加密資訊，並打算在量子運算能力足夠強大的量子電腦出現後再解密。 NEAR 從 NIST 標準化的模組格

Aave，領先的去中心化金融（DeFi）借貸協議，已採用 Chainlink 的跨鏈互通協定（Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP）作為其官方跨鏈標準。此決策旨在提升 Aave 使用者在不同區塊鏈網路之間進行交易的安全性與效率。Aave 管理層在選擇 Chainlink CCIP 時，將安全性、可擴展性與互操作性列為關鍵因素，反映出在去中心化金融（DeFi）生態系發展中，安全的跨鏈基礎設施日益重要。 Aave 在以太坊、Base 與 Arbitrum 網路中整合 Chainlink CCIP Chainlink CCIP 目前支援透過 Aave Delivery Infrastructure（a.DI）進行 Aave 去中心化穩定幣 GHO 的跨鏈轉帳，以及多鏈治理作業。根據該專案公告，此次新的整合將 CCIP 的使用案例擴展為在 Aave 應用中建立跨鏈功能的核心基礎設施。Stable Vaults 系統允許使用者在以太坊、Base 與 Arbitrum 網路之間執行交易。這些交易包含金庫再平衡、收益率最佳化、資產存入以及跨鏈轉帳。該

7 月 14 日，於美國掛牌的加密貨幣 ETF 回到正數領域，因為比特幣與以太幣（Ether）基金在前一日的大幅流出後，吸引了 2.394 億美元的合計淨流入。比特幣 ETF 的淨流入達 1.811 億美元，而以太幣 ETF 則透過 BlackRock 的 ETHA 全額增加 5,830 萬美元；Solana ETF 在所有產品中維持持平。此次反彈是在 7 月 13 日比特幣 ETF 流出 4.247 億美元、以太幣 ETF 流出 1,540 萬美元之後發生的。機構對加密貨幣 ETF 的需求，已成為衡量傳統市場投資人對數位資產胃口的關鍵指標；日內資金流向模式會影響短線情緒與流動性條件。 比特幣 ETF：多家發行商合計流入 1.811 億美元 根據 Farside Investors 的數據，7 月 14 日比特幣 ETF 的淨流入為 1.811 億美元。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 以 1.389 億美元領先，其後為 Fidelity 的 FBTC（2,110 萬美元）、Morgan Stanley 的 MSBT（740 萬美元）、Grayscal

英國與美國正朝向 2026 年穩定幣監管的一致性邁進，因為政策制定者希望降低市場碎片化，並為跨境數位資產活動建立更清晰的路徑。此舉也同時發生在兩個司法管轄區都推進正式的穩定幣框架：在英國，英格蘭銀行（Bank of England）與金融行為監管局（Financial Conduct Authority）提出對系統性穩定幣發行人的聯合監管，且金融行為監管局（FCA）發布其穩定幣發行政策聲明；在美國，監管機關正在依《GENIUS Act》實施規則，該法案建立了用於支付穩定幣的聯邦框架。推動趨同之所以重要，是因為以美元作為背書的穩定幣（例如 USDT 與 USDC）在全球被用於交易、支付、匯款與結算；若缺乏監管協調，發行人將面臨重複的發牌需求與不一致的準備金標準。 2026 年英國與美國建立正式的穩定幣監管框架 英國的做法將監督分配在 FCA 與英格蘭銀行之間。FCA 將規管穩定幣發行與加密資產市場活動，而英格蘭銀行將監督可能帶來金融穩定風險的系統性穩定幣安排。一份 2026 年 6 月由英格蘭銀行與 FCA 共同發布的文件表示，當穩定幣發行人同時落入兩種監管體制時，兩家監管機關將協調行動

Ostium 是一個以 Arbitrum 為基礎的現實世界資產（RWA）永續合約交易所。今天，攻擊者在入侵預言機簽署者（oracle signer）私鑰之後，幾乎損失了 1,800 萬美元的 USDC。遭入侵的金鑰使攻擊者能夠繞過驗證檢查，並提交有利的未來價格。透過委任操作（delegate call）執行約 20 筆重複循環交易（looped trades），攻擊者以即時獲利的方式讓協定承受損失。此次事件凸顯出，在處理現實世界資產衍生品、依賴預言機的去中心化金融（DeFi）基礎設施中，持續存在的資安風險。 Blockaid 透過預言機操縱偵測到 1,800 萬美元機槍池（Vault）資金外流 資安公司 Blockaid 最先通報此事件，指出攻擊者使用了已註冊的 PriceUpKeep forwarder，並利用經過未來日期授權的預言機報告來產生虛構的交易獲利。此舉觸發了反覆開倉與平倉的循環，將資金從 Ostium 的主要流動性機槍池中抽走。鏈上數據顯示，約有 1,186 萬美元到 1,800 萬美元的 USDC 從機槍池被抽取，約占攻擊發生當時其 6,300 萬美元總鎖倉價值（TVL

William Blair 在週三下調了對 Coinbase 的營收與獲利預測，原因是加密貨幣交易活動不如預期。該公司將 2026 年與 2027 年的營收預估分別下調 12% 與 13%，並將兩個年度的調整後 EBITDA 預測下調 34%，但仍維持對該股票的 Outperform（優於大盤）評級。分析師 Andrew Jeffrey 與 Adib Choudhury 表示，隨著比特幣價格趨於穩定並出現新的收入來源，加密貨幣熊市正接近谷底。此次修正反映出預期華爾街將持續下調短期預測，儘管市場預測 Coinbase 的獲利會在今年結束前先觸底，並在 2027 年回升。 William Blair 下調 2026-2027 年營收與 EBITDA 預測 William Blair 將對 Coinbase 的 2026 年營收預估下調 12%，並將 2027 年估計下調 13%。兩個年度的調整後 EBITDA 預測均下調 34%。該公司預期今年 Coinbase 的總交易量將下滑約 44% 至 6690 億美元，之後在 2027 年將反彈超過 32%。分析師撰文指出，他們預期華爾街在短期內

BNB Chain 於 2026 年 7 月 15 日上午 10:35（UTC）完成第 36 次季度代幣銷毀，移除價值約 9.31 億美元的 1,615,827.795 BNB，從流通中撤銷。銷毀使剩餘發行總量降至 133,166,127.91 BNB，作為 BNB 長線計畫的一部分，目標是將總供給量逐步降低至 1 億 BNB。Auto-Burn 系統會根據 BNB 價格以及該季度在 BNB Smart Chain 上產生的區塊數來調整銷毀數量，運作上獨立於 Binance 中央化交易所，且具備獨立可審計性。銷毀後，BNB 在從 564 美元支撐區反彈後，價格走勢接近 580.86 美元，相對強弱指數（RSI）為 58.20，且 +DI 為 29.90，高於 −DI 的 18.17，顯示動能改善，但尚未進入超買區域。 BNB Chain 透過 Auto-Burn 機制移除 161.58 萬枚代幣 BNB Foundation 確認，其最新季度事件中 BNB Chain 銷毀了 1,615,827.795 BNB。這些代幣在銷毀當下的價值約為 9.31 億美元。銷毀後，截至 2026 年