Gate 深度報導與加密市場分析

Mirae Asset Global Investments 全球 ETF 事業部主管 Kim Sang-yul 在接受《韓國經濟 TV》訪問時評估了半導體產業前景，建議投資組合不要只集中於記憶體晶片。Kim 將 7 月半導體股票的修正解讀為快速上漲後的自然回檔；三星電子股價自 2025 年 6 月至 2026 年 6 月上漲 450%，SK Hynix 則飆升超過 800%。Meta 發表進軍雲端業務的言論後，市場對 AI 半導體見頂的擔憂引發了這波修正。Kim 強調，在維持對產業正面展望的同時，有必要將集中於記憶體的投資組合分散至更廣泛的半導體價值鏈。 Kim Sang-yul 將 7 月半導體修正解讀為自然回檔 Kim Sang-yul 將 7 月半導體股票的調整形容為短線快速上漲後的自然回檔，而非產業基本面惡化。三星電子股價在 2025 年 6 月下旬至 2026 年 6 月下旬的一年期間上漲 450%，SK Hynix 股價則飆升超過 800%。Meta 暗示進軍雲端業務的言論引發了市場對 AI 半導體見頂的擔憂，成為此次修正的催化劑。 中國半導體競爭對手在不同產品類別展現不

Copper Markets (US) Inc. 於 8 月 12 日宣布，已註冊為 SEC 經紀交易商並成為 FINRA 會員。該美國實體將為機構客戶提供託管、質押、融資及場外交易服務，並提供進入 Copper ClearLoop 抵押品網路的管道。這項註冊回應了數位資產市場中的基礎設施挑戰：交易場所持續運作，但託管、信貸及抵押品作業仍分散於不同法律實體、司法管轄區及營運時間，導致機構工作流程產生摩擦。 Copper Markets US Inc. 取得 SEC 及 FINRA 註冊 8 月 12 日的公告標誌著 Copper 透過受監管的國內實體進入美國證券市場。Copper Markets (US) Inc.（CMUS）註冊為 SEC 經紀交易商並成為 FINRA 會員，建立了公司所稱的合格託管機構架構。據 FinanceFeeds 報導，這項發展是在 Copper 於 5 月透過其 ClearLoop 網路，策略性轉向機構結算及抵押品流動性之後出現。 這家美國經紀交易商為包括代幣化資產在內的證券相關服務提供受監管的途徑。然而，Copper 其他集團實體或美國境外與 ClearL

根據 RCN Capital/CJ Patrick Company 投資人情緒指數（ISI），截至 6 月底，房地產投資人的信心降至至少三年來的最低水準。這項針對翻修轉售與租賃業務中 300 多名投資人進行的季度調查顯示，投資人情緒已連續第二季下滑至歷史最低點。投資人表示，對利率、持續上升的保險費與房屋成本，以及與伊朗的持續衝突的擔憂，是導致他們悲觀情緒的主要因素。僅 26% 的受訪者表示市場狀況優於一年前，為該調查自 2023 年開始以來的最低比例，且低於第一季的 35%；另有 45% 表示市場狀況已惡化，為該調查歷史上的最高比例。 ISI 調查顯示投資人信心創歷史新低 RCN Capital/CJ Patrick Company 投資人情緒指數於 6 月底針對翻修轉售與租賃業務中的 300 多名投資人進行調查。接受調查的絕大多數投資人為中小型投資人，這與近期制定的 21st Century ROAD to Housing Act 所涵蓋的大型機構投資人不同；該法禁止擁有至少 350 間獨棟住宅的投資人收購更多獨棟住宅。 RCN Capital 執行長 Jeffrey Tesch 表

Paxos 是由黃金支持的加密貨幣 PAX Gold（PAXG）的發行商，於 8 月 13 日宣布推出重新設計的配置系統，讓每枚代幣都能即時對應至特定的實體金條。這項升級旨在提升透明度、處理效率、監管準備程度，以及對多個區塊鏈網路的支援。PAXG 代表存放於倫敦金銀市場協會（LBMA）認可金庫中的一金衡盎司倫敦合格交割金，每枚代幣都對應一部分可識別的實體黃金，而非依賴定期對總持有量進行對帳。 Paxos 將 PAXG 處理時間從兩小時縮短至毫秒 Paxos 表示，其新的即時配置引擎可將處理時間從約兩小時縮短至毫秒，轉帳、鑄造和銷毀交易如今幾乎會立即反映在底層金條配置中。這項升級取代了 Paxos 過去以批次為基礎的配置流程，該流程每兩小時重新計算所有持有者的黃金所有權。 在新系統下，即時差異引擎只會記錄個別交易產生的變更。Paxos 報告稱，這些事件的平均處理時間為 1.24 毫秒。當持有者轉移 10 枚 PAXG（即 10 金衡盎司）時，系統幾乎可以立即更新與發送者和接收者相關的配置。這種方式降低了反覆重新計算整個配置資料庫所需的計算負擔。 每小時最佳化整合分散的黃金配置 Paxos

美股於 8 月 14 日（當地時間）上午 9:40 開盤後漲跌互見，投資人消化低於預期的 7 月零售銷售數據，以及美國與伊朗之間不斷升高的緊張局勢。道瓊工業平均指數下跌 0.12%，至 53,775.84 點；標普 500 指數上漲 0.04%，至 7,802.26 點；那斯達克綜合指數上漲 0.09%，至 26,827.28 點。美國商務部報告稱，7 月零售銷售經季節性調整後較上月下降 0.6%，至 7636020億美元，未達市場共識預期的 0.1% 增長。令人失望的零售銷售數據降低了市場對聯準會 9 月升息的預期。CME FedWatch 顯示，數據發布後，升息機率為 30.6%；此前一天，在 7 月 CPI 與 PPI 數據符合預期後，該機率為 33.9%。地緣政治風險限制了上漲空間。阿拉伯聯合大公國國營石油公司 ADNOC 報告稱，兩艘船隻在通過荷莫茲海峽時遭到攻擊，促使美國國防部長 Pete Hegseth 警告，美國海軍可以無限期維持此類封鎖；財政部長 Scott Bessent 則宣布，下週將推出結合經濟孤立與荷莫茲海峽封鎖的額外措施。 7 月零售銷售下跌 0.6%，未達

美元指數（DXY）截至紐約外匯市場第 14 日美東時間上午 7:30 下跌 0.308% 至 99.652，受通膨指標降溫影響，市場對聯準會升息的預期降低。CME FedWatch 工具顯示，利率維持不變至 9 月的機率為 69.4%，較前一日上升 3.3 個百分點，此前 7 月消費者物價指數符合預期，且生產者物價指數增幅放緩。英鎊持續對主要貨幣走強，此前英國第二季 GDP 年增 1.2%，超過市場預測的 1.1%。 美元指數下跌，聯準會升息機率下降 美元指數反映美元兌六種主要貨幣的價值。據韓聯社 Infomax 報導，美元指數前一交易日收於 99.960，之後截至第 14 日美東時間上午 7:30 下跌至 99.652。CME FedWatch 工具顯示，截至美東時間上午 7:11，期貨市場定價顯示聯邦基金利率維持不變至 9 月的機率為 69.4%，高於前一日的 66.1%。這項轉變發生在 7 月消費者物價指數符合預期，以及生產者物價指數增幅進一步放緩之後。 9 月交割的西德州中級原油交易價格接近每桶 81.50 美元，在中東緊張局勢持續之際維持強勢。三菱 UFJ 的資深外匯分析師

Binance 將自 8 月 23 日起停止處理涉及加密貨幣交易所 HTX 及其他 10 家列出的加密貨幣平台與服務提供商的交易。該加密貨幣交易所在週五發布的公告中表示，這項決定是基於近期的監管發展。自 8 月 23 日起，Binance 將停止處理涉及 HTX、Rapira、Aifory Pro、ABCeX、WhiteBird、NoOnecrypto INC.、Tradex、Monease Ltd、BitPapa、Exnode 及 EXMO 的交易。HTX 前身為 Huobi，於 7 月下旬被納入歐盟針對俄羅斯的制裁方案，而英國政府則於 5 月將 Huobi Global S.A. 列為制裁對象。 HTX 被納入歐盟及英國針對俄羅斯的制裁 HTX 前身為 Huobi，於 7 月下旬被納入歐盟針對俄羅斯的制裁方案。英國政府也於 5 月將 Huobi Global S.A. 列為制裁對象，理由是有「合理理由懷疑」該公司透過向 A7 LLC 和 Garantex Europe OU 提供金融服務，或提供資金及經濟資源，支持俄羅斯政府。英國金融制裁執行辦公室後來表示，其認為 HTX 交易所本

總統 Cyril Ramaphosa 呼籲南部非洲發展共同體（SADC）成員國運用該地區豐富的礦產、農業、能源和人力資源，推動自身的工業革命，並降低對外部市場的依賴。Ramaphosa 週五在夸祖魯-納塔爾大學（UKZN）西維爾校區發表公開演講，適逢第 46 屆 SADC 峰會於德班舉行前夕。他表示，SADC 擁有建立繁榮且工業化地區所需的資源、市場和機構，但需要以更大的緊迫感採取行動，將這一潛力化為現實。他說，該地區持續依賴外部市場，使其經濟體暴露於全球性衝擊之下，也削弱了其充分實現資源效益的能力；儘管該地區有能力生產所有所需的商品和服務，SADC 國家之間的貿易額仍略低於合計貿易總額的四分之一。這場公開演講以「將 SADC 2050 願景轉化為行動：邁向團結、平等與共享繁榮的途徑」為主題。 區域自立與貿易依賴 Ramaphosa 表示，SADC 國家之間的貿易額略低於合計貿易總額的四分之一，但該地區具備生產所有所需商品和服務的條件。他說，該地區擁有各種能源來源、足夠的土地及生產所需糧食的條件、礦產資源，以及將這些資源轉化為製成品所需的技術和專業知識。他補充說，該地區也擁有為產業融資

共和黨參議員 Jim Banks 今日發布一封信，呼籲川普政府為美國科技公司開發開放權重 AI 模型建立誘因，原因是他擔心美國對中國 AI 系統的依賴日益加深。身為負責監督國家安全事務的參議院軍事委員會成員，Banks 將這封信寄給川普的經濟顧問 Christopher Phelan。隨著中國公司的開放權重 AI 模型在美國日益普及，華盛頓已提出安全疑慮，擔心中國企業可能在 AI 產業的關鍵領域取得優勢。 開放權重與封閉權重 AI 模型解析 根據消息來源，開放權重模型是指模型權重等核心元件可公開存取的 AI 系統。範例包括 Meta 的 Muse Glimmer、輝達的 Nemotron，以及新創公司 Thinking Machines 的 Inkling。使用者可以下載並微調這些模型，以較低成本完成特定任務。 封閉權重 AI 工具通常被認為功能更強大，且模型開發者掌控其核心元件。典型範例包括 OpenAI 的 ChatGPT、Anthropic 的 Claude，以及 Google 的 Gemini。 Banks 籲限制中國企業取得半導體 Banks 在信中表示，美國政府應加強對中國

比特幣於 2026 年 8 月 14 日回落至 62,773 美元，過去 24 小時下跌約 1.24%，因該加密貨幣未能延續向 64,000 美元推進的走勢。根據 QCP Capital 的市場分析，這波走勢反映了跨資產壓力的累積，包括升高的地緣政治風險、布蘭特原油價格在每桶 88 美元附近走強、全球流動性的不確定性，以及此前具支持性的美國總體經濟指標未能帶來後續動能。全球加密貨幣市場總市值為 2.16 萬億美元，反映數位資產普遍走弱，儘管近期數據顯示，7 月整體消費者價格通膨年增率由 6 月的 3.5% 降至 3.4%，核心 CPI 也由 2.6% 放緩至 2.5%。 美國通膨數據顯示放緩，但比特幣仍受限於區間 近期通膨數據進一步顯示價格壓力正在放緩。7 月整體消費者價格通膨年增率由 6 月的 3.5% 降至 3.4%，核心 CPI 則由 2.6% 放緩至 2.5%。生產者價格也意外低於預期，7 月整體 PPI 持平，而市場原本預期將上升 0.2%。在這些數據發布前，7 月就業報告已顯著疲弱，顯示非農就業人數下降，且前幾個月的數據遭到向下修正。總體而言，這些數據降低了市場對貨幣政策立

TRON 於 2026 年 8 月 13 日與 Fireblocks Flow 整合，讓企業能透過 Fireblocks 的機構級基礎設施，直接從 TRON 錢包接收穩定幣付款與存款。此整合旨在為尋求以區塊鏈為基礎的支付結算方案的企業，擴大基礎設施選項，同時強化鏈上網路與傳統業務流程之間的連結。隨著穩定幣在跨境轉帳與財務管理作業中的採用率提升，企業日益需要能支援區塊鏈交易並具備機構級營運工具的基礎設施。 此整合將 TRON 的區塊鏈網路與 Fireblocks 的機構級基礎設施連接起來，為企業透過鏈上結算軌道接收數位資產付款提供更多選項。此整合不要求使用者透過獨立的結算安排轉移資產，而是讓交易能透過 Fireblocks 基礎設施直接納入企業的支付流程。 Fireblocks 基礎設施支援穩定幣結算 此整合建立在 Fireblocks 現有的結算能力之上，讓參與的企業能以其偏好的穩定幣接收資金。這能讓公司在管理數位資產收入時享有更大的彈性，同時降低為不同區塊鏈網路維護獨立系統的需求。 對企業而言，透過既有的機構級基礎設施接收穩定幣，能簡化將數位資產納入支付營運的流程。公司可能可以使用同

Reddit 將於 8 月 18 日星期二開盤前正式納入 S&P 500，取代 AvalonBay Communities；S&P Dow Jones Indices 於週四收盤後宣布了這項消息。該股週四正常交易時段收於 $158.12，上漲 3.04%；隨後在盤後交易中一度飆升 11% 至 $176.07，週五盤前報價也顯示該價格。這個成分股席位的空缺源於 S&P 500 成分股 Equity Residential 正收購 AvalonBay。該交易預計很快完成，合併後的公司將更名為 Vivmark Residential，並繼續留在指數中。追蹤 S&P 500 的基金必須在生效日持有 Reddit，而週四晚間公告與週二納入截止時間之間的間隔，造成了即時的價格跳升，因為投資人提前買進，以搶先於指數基金的必要買盤。Reddit 成為繼 Meta 之後，基準指數中的第二家純社群媒體公司；它從 S&P 500 之外進入由房地產合併所騰出的通訊服務產業席位。 Equity Residential 收購 AvalonBay 開啟 S&P 500 空缺 指數委員會並未將房地產業移出，以騰出空間

JR Global RITS 的自主重整支援（ARS）計畫獲准延長一個月，至 9 月 14 日，這是自 5 月以來的第三次延長。首爾重整法院批准此次延長，讓公司有時間制定債權人還款計畫，同時等待英國針對其位於布魯塞爾的 Finance Tower 資產之訴訟結果。ARS 計畫讓公司與債權人在正式程序開始前，於法院監督下協商重整方案。 英國 Finance Tower 訴訟期間法院延長 ARS 期限 據投資銀行（IB）及相關業界消息人士透露，首爾重整法院將 JR Global RITS 的 ARS 協商期限延長至 9 月 14 日。比利時布魯塞爾的 Finance Tower 是此次延長的關鍵變數。涉及當地子公司的英國高等法院商事法庭訴訟已於當地時間完成辯論，目前等待判決。訴訟結果可能影響 Finance Tower 的估值及公司的未來融資能力，進而影響債權人協商。 公司考慮橋接融資與資產出售以償還債權人 IB 業界觀察人士表示，提出債權人可接受的還款計畫，比延長期限本身更重要。該計畫必須具體說明哪些資產將產生資金、涉及的金額，以及向國內債權人償還本金和利息的時間表。如果 Finance

Applied Materials Inc.（NASDAQ：AMAT）股價週五盤前交易下跌約 6%，此前華爾街對這家晶片設備製造商第三季業績及第四季展望的反應不一。摩根士丹利形容第三季獲利「不錯，但並不出色」，並指出，在同業業績顯示系統出貨量增長超過 40% 後，市場原本預期公司能展現更大的信心。該行將 Applied Materials 股價目標價從 646 美元下調至 642 美元，同時維持等權重評級。儘管公司公布每股盈餘 3.5 美元、營收 91.2 億美元，優於市場預期的每股盈餘 3.39 美元及營收 90 億美元，但多位分析師仍對毛利率評論、短期指引以及系統增長速度表示擔憂。分析師觀點的分歧，反映出他們對 Applied Materials 相較於半導體設備同業的利潤槓桿和增長軌跡有不同評估。 摩根士丹利和其他分析師下調 Applied Materials 股價目標 摩根士丹利表示，在同業業績顯示系統出貨量增長超過 40% 後，市場原本預期 Applied Materials 能提供更大的信心。該行承認，系統出貨量增長 42%「絕非糟糕」，但指出投資人原本期待更強勁的指引。摩

Boost Run Inc.（BRUN）週五宣布，已與 10X Infrastructure Partners 簽訂 GPU 運算容量的長期租賃協議，推動股價在盤前交易中上漲超過 18%。該協議立即提供 20 MW 的 GPU 基礎設施容量，並計畫截至 2027 年透過三個站點擴增至 111 MW，使公司能更快部署 GPU，以滿足客戶對高效能運算的需求。這項公告發布之際，Boost Run 公布第二季營收為 3,110 萬美元，較去年同期的 840 萬美元增加 270%；這也是公司今年 5 月上市後發布的首份財報。 Boost Run 確保首批 20 MW GPU 容量，預計 2026 年第四季交付 Boost Run 表示，首批 20 MW 容量預計將於 2026 年第四季在一個現有且已全面通電的站點交付。公司表示，這將讓其無須等待新站點建成，即可啟用 GPU 容量。 Boost Run 執行長 Andrew Karos 表示：「與 10X 達成的協議反映了我們合約需求與部署容量之間的高度契合，以及我們經驗成熟的託管能力。」他補充說，隨著公司為客戶啟用容量，新增容量將帶來「高度可見的

SanDisk 於 13 日（當地時間）的投資人日活動上宣布，在完成必要的業務投資後，將把 100% 的自由現金流回饋給股東，推動其股價上漲 13.7%。這家美國 NAND 快閃記憶體製造商將此決定歸因於 AI 基礎設施擴張帶來的強勁需求，預計 2028 至 2030 財政年度的年營收成長率將達中高雙位數。此公告也引發市場對 SK Hynix 即將公布的股東回饋計畫的關注，該計畫預計於第 3 季揭露；這家韓國晶片製造商在近期宣布股利後，同樣面臨投資人的期待。 SanDisk 預計營收成長至 2030 財政年度 SanDisk 披露，已與包括 3 家美國超大規模雲端服務商在內的 8 家客戶簽訂長期供應合約，平均合約期限為 4 年。公司表示，這些合約涵蓋其 2027 財政年度（2026 年 9 月至 2027 年 8 月）一半的位元產量，以及 2028 財政年度三分之二的位元產量。財務長 Luis Visoso 宣布，在完成必要的業務投資後，剩餘自由現金流的 100% 將透過股利和股票買回回饋給股東。SanDisk 股價今年迄今已上漲 455%。 SanDisk 完成 HBF 記憶體裸晶片

Hyperscale Data 週五以 4,300 萬美元出售約 685 枚比特幣，將其持有量降至約 275 BTC，同時將部分數位資產儲備轉用於持續開發其密西根州資料中心。該公司表示，此交易強化了其流動性，提供額外資本以支援資料中心，並保有管理債務、股權及更廣泛資本結構的彈性。這項決定反映了更廣泛的產業趨勢，即上市比特幣礦企因應不斷變化的市場條件，逐步轉向 AI 與高效能運算基礎設施。 Hyperscale Data 在出售後仍維持比特幣挖礦策略 Hyperscale Data 將出售部分持有量的決定形容為「適當的資本配置」。該公司表示，透過剩餘的 275 BTC，仍保有具實質意義的比特幣曝險，並預期將持續挖礦比特幣。 「比特幣一直是 Hyperscale Data 策略的重要組成部分，我們預期未來仍將是我們策略的重要組成部分，」Hyperscale Data 執行董事長 Milton「Todd」Ault III 表示。「我們打算繼續挖礦比特幣，並預期隨著時間推移，利用挖礦產出與可用資本重建並增加我們的比特幣部位。」 該公司表示，未來累積比特幣的速度與程度，將取決於挖礦產出、比特幣價

Tether 已完成其首次財務審計，會計師事務所 KPMG 對該公司的黃金儲備進行實地檢查，Paolo Ardoino 於 2026 年 8 月 13 日宣布了這項消息。KPMG 實際清點並檢查每一根金條，將序號與財務紀錄進行核對，而非依賴託管方提供的資訊。此次審計旨在直接確認支持 Tether 儲備的黃金確實存在，且與所記錄的儲備資料相符。儲備透明度已成為數位資產市場中日益重要的議題，各公司面臨日益提高的要求，必須證明支持其負債的資產確實持有並已適當入帳。 KPMG 實地檢查每一根金條 KPMG 的審計流程包括清點並檢查 Tether 持有的每一根金條。該會計師事務所檢查金條並核對其個別序號資料，為財務審查增加實體驗證層面。這種方法使此次審計有別於主要依據資產負債表、託管聲明或其他文件的評估。 序號提供了辨識個別金條的機制。核對這些識別資料與財務紀錄是否相符，有助於審計人員判斷實體持有的資產是否與 Tether 帳目中記錄的資產相符。此流程在申報的儲備與實際持有的黃金之間建立了直接連結。 Paolo Ardoino 在 2026 年 8 月 13 日的公告中表示：「不遺漏任何細節。T

Interactive Brokers 於 8 月 13 日將布加勒斯特證券交易所納入其全球平台，讓符合資格的客戶能透過同一個可用於超過 170 個市場的帳戶交易羅馬尼亞股票。這項連線涵蓋受監管市場上的股票，以及在布加勒斯特上市的交易所交易基金。這項新增功能延續了 Interactive Brokers 整合各地交易所的策略；在羅馬尼亞 MSCI 指數於 2025 年以美元計算上漲 67.4%，並截至 2026 年 7 月再上漲 45.17% 後，也為數百萬個帳戶提供了進入該市場的渠道。當地 BET 價格指數則在今年上半年上漲 32.9%。 MSCI Romania 指數 2025 年報酬達 67.4% 根據日期為 2026 年 7 月 31 日的 MSCI Romania 指數 factsheet，MSCI Romania 指數於 2025 年以美元計算上漲 67.4%，並截至 2026 年 7 月再上漲 45.17%。截至 7 月的 12 個月期間，該指數上漲 78.75%。MSCI Frontier Markets 指數於 2025 年上漲 46.86%，截至 2026 年 7

根據《金融時報》報導的投資人預期，Anthropic 最早可能在 10 月上市時尋求 2 兆美元估值。數名 Anthropic 支持者認為，其估值至少可達 2 兆美元，有些人更主張該公司最終可能足以支撐高達 3 兆美元的估值。《金融時報》報導，這項估值預期源自營收成長：Anthropic 的年化營收跑速在 5 月突破 470 億美元，高於 2025 年底約 90 億美元；《金融時報》引述的投資人預測，這一數字到 2026 年底可能達到 1000 億至 1200 億美元。 如果 Anthropic 達到 2 兆美元估值，將挑戰 SpaceX 創下的 IPO 紀錄，並將 AI 估值競賽推向過去僅少數全球科技巨頭涉足的領域。Anthropic 尚未正式確定 IPO 價格或估值，這意味著這些數字仍是投資人預期，而非官方目標。 Anthropic 5 月年化營收突破 470 億美元 Anthropic 在 5 月表示，其年化營收跑速已突破 470 億美元，高於 2025 年底約 90 億美元。《金融時報》引述的投資人目前預期，這一數字到 2026 年底將達到約 1000 億至 1200 億美元。