2026-11-11 06:16:22
南韓公平交易委員會制裁國債標售圍標行為,凸顯 PD 制度 27 年來的作用
根據債券市場數據,南韓公平交易委員會已對主權債券標售操縱行為祭出制裁,促使外界重新審視初級交易商(PD)制度自 1999 年設立以來,在過去 27 年間支持政府融資所發揮的作用。PD 制度是在 1997 年亞洲金融危機後,為因應不斷增加的主權債務發行而引進;當時政府債券發行額從 1997 年的 2.1 兆韓元飆升至 1998 年的 12.5 兆韓元。 在 2008-2009 年全球金融危機期間,債券發行額進一步從 52.1 兆韓元升至 85 兆韓元;而 COVID-19 疫情期間,發行額則從 2019 年的 101.7 兆韓元躍升至 2020 年的 174.5 兆韓元。PD 業者的造市活動使二級市場成交額從 2001 年的 10.1 兆韓元擴大至 2025 年的 1.819 千兆韓元。