Gate 深度報導與加密市場分析

俄羅斯最大的銀行 Sberbank 正準備擴大以加密資產作為抵押品的貸款產品線。據俄羅斯新聞社 TASS 報導，Sberbank 管理委員會副主席 Anatoly Popov 表示，該銀行將接受 Ethereum ($ETH) 和 Tether ($USDT) 作為貸款抵押品，補充現有的 Bitcoin ($BTC) 相關方案。Popov 指出，Sberbank 已具備處理加密資產的實務經驗。隨著俄羅斯制定的新監管框架生效，該銀行將依據新規則調整產品，並逐步擴大加密貨幣服務。計畫的實施將取決於監管機構的批准——尤其是俄羅斯聯邦中央銀行需要允許 $ETH 和 $USDT 公開流通，使其能夠作為抵押品。 加密貨幣作為貸款抵押品 Sberbank 正在準備一項貸款產品，將 Bitcoin ($BTC)、Ethereum ($ETH) 和 Tether ($USDT) 列為可接受的抵押品。這項倡議符合俄羅斯中央銀行的新規定，該規定將於 9 月 1 日生效。過去，加密貨幣在貸款業務中的應用鮮少受到研究，或受到嚴格限制。新規則為銀行接受數位貨幣作為抵押品提供了法律基礎，為大型金融機構將加密資產整合

美國仍是比特幣挖礦規模最大的國家，但其在全球網路算力中的佔比已從第一季的 37.523% 降至截至 2026 年 8 月 27 日的 36.7%。按雜湊率規模排名第二的俄羅斯，同期佔比則從 16.417% 增至 17.2%。儘管佔比有所增加，俄羅斯仍損失了 13 EH/s 的算力，從第一季的 175 EH/s 降至目前的 162 EH/s。 全球雜湊率下滑，美國仍保持領先地位 根據 hashrateindex.com 的資料，比特幣總雜湊率在 238 天內下降了超過 107 EH/s，從 2026 年初高於 1,000 EH/s 的水準，降至截至 2026 年 8 月 27 日的 892.35 EH/s。美國的佔比下降了 0.823 個百分點，但仍保持全球挖礦市場的領先地位。 加拿大也出現小幅下降，其佔比從第一季的 2.627% 降至目前的 2.6%，且該國在今年前 7.82 個月內損失了約 4 EH/s。 巴拉圭佔比上升，其他挖礦中心下滑 巴拉圭是唯一算力有所增加的主要國家。其全球佔比從 4.034% 上升至 4.7%，總雜湊率自年初以來增加了 1 EH/s。其他挖礦領先國家則面臨下

貝森特認為K型經濟已結束，轉而形成C型，底層消費者重新獲得成長動能，三個依據是低收入工資上升、加大減稅，以及「no tax on tips」與「no tax on overtime」政策。莫基爾笑稱為「一鍋字母湯」，認為字母化描述長期佔據討論；Rissmiller則認為在商業周期中段使用字母描述仍有新鮮感。

Cronos 週日暫停區塊鏈運作，此前發現針對去中心化借貸協議 Tectonic 的漏洞攻擊，涉及估計 7,500 萬美元。該網路在發現這起漏洞利用事件後暫停運作，而 Tectonic 警告使用者在調查期間不要與該協議互動。研究員 Weilin Li 將這起攻擊歸因於對 TONIC 20% 抵押品係數及流動性不足的利用，形容這是一種「Mango Markets 式」拉抬並借貸攻擊。攻擊者在 20 分鐘內將治理代幣價格推高至原來的 100 倍，之後借入其他資產。這起事件凸顯去中心化金融協議持續存在的安全漏洞。 攻擊者在拉抬並借貸計畫中利用 TONIC 抵押品係數 研究員 Weilin Li 表示，攻擊者利用了 TONIC 20% 的抵押品係數及流動性不足的狀況。攻擊者在 20 分鐘內將治理代幣價格推高至原來的 100 倍，之後借入其他資產。Li 將這起攻擊的方法描述為「Mango Markets 式」拉抬並借貸操作。Cronos 表示已在 Tectonic 發現漏洞利用事件並暫停網路運作，承諾將提供後續更新。Tectonic 也警告使用者，在調查期間不要與該協議互動。截至發布時，兩個專案

比特幣衍生品交易者本週末轉向防禦性持倉，因為期權數據顯示，儘管看漲期權占總未平倉合約的 60.89%，看跌期權仍占 24 小時成交量的 54.49%，Coinglass 指標數據顯示。這種防禦性傾向出現之際，Deribit、Binance 和 OKX 在 9 月 25 日到期日的最大痛點價位集中於 70,000 美元至 73,000 美元附近，低於比特幣 78,425 美元的現貨價格；與此同時，涵蓋 695,020 BTC 的期貨未平倉合約總額達 548.2 億美元。比特幣在 8 月下旬突破 81,000 美元後，期貨未平倉合約從 6 月中旬的 400 億美元水準回升，使高槓桿曝險延續至 9 月到期日。 Binance 持有 112.4 億美元，期貨未平倉合約達 548.2 億美元 根據 Coinglass 本週末的衍生品數據，主要期貨交易平台的未平倉合約合計為 695,020 BTC，相當於 548.2 億美元。未平倉合約總額在一小時內下降 0.26%，四小時內下降 0.38%，但過去一天仍上升 1.15%。 Binance 掌握最大份額，持有 142,500 BTC，價值 112.

國家加密貨幣協會發布了一張互動地圖，估算分布於全美 50 個州、華盛頓特區及 435 個美國眾議院選區的 6700 萬名美國加密貨幣持有者；Ripple 首席法務長兼 NCA 主席 Stuart Alderoty 在 8 月 24 日的公告中表示。該地圖提供州級及選區級數據，數據是根據結合 10,000 人樣本與地理訊號的人口統計模型計算而得。這些數據反映了 NCA 委託的研究結果，顯示加州以約 950 萬名加密貨幣持有者居首；另一項分析則估算，加密貨幣產業支持 231,845 個美國工作職位，並創造 308 億美元的勞工收入。 加州在州級加密貨幣持有者人數估算中居首 根據 NCA 地圖數據，加州約有 950 萬名加密貨幣持有者，其次為德州的 594 萬名、佛羅里達州的 471 萬名、紐約州的 466 萬名，以及伊利諾州的 264 萬名。《2026 年加密貨幣持有者狀況報告》發現，大約每四名美國成年人中就有一人持有加密貨幣。按地區來看，南部占持有者總數的 38%，西部占 27%，中西部與東北部則各占 18%。 國家加密貨幣協會的互動地圖估算各州的加密貨幣持有者人數，加州以 950 萬名

Swift於2026年7月正式推出區塊鏈共享帳本，匯豐與渣打完成首筆真實跨境交易，花旗等17家銀行先前完成試點。Swift每日處理約5300萬則訊息、連線11,500家機構、覆蓋200多國，年跨境支付額約1,200–1,500兆美元。該帳本以代幣化存款實現鏈上結算，提升互通並降低對底層基礎設施的重建需求，同時也面臨市場碎片化與中間層收費等挑戰。

施納貝爾在傑克遜霍爾表示，代幣化市場須以央行可擴張供給的資產支撐，穩定幣只是央行貨幣的補充而非替代。美元穩定幣流通遠高於歐元掛鉤代幣，私營代幣主導結算恐使歐洲轉向美元。Pontes 於 2026 年 9 月上線，連接 TARGET Services 與區塊鏈，初期仍在 TARGET2 結算，日後引入智能合約。ECB 三條路徑她偏好直接發行代幣化歐元，其次是搭橋或綜合帳戶；Appia 與法國 Lise 也在推進。

依據Farside美國現貨比特幣ETF於8/28出現2.019億美元淨流出，結束9日淨流入。8月下旬整週仍淨流入約9.245億美元，但ARKB等ETF出現流出，MSBT小幅流入。沃什在傑克森霍爾釋放鷹派，9月升息機率上升至約56%，壓抑風險資產。技術面RSI69.7，50週均8萬美元，短期支撐7.7萬美元。

俄羅斯最大的銀行 Sberbank 計劃接受比特幣、以太幣和泰達幣作為貸款抵押品。Sberbank 管理委員會副主席 Anatoly Popov 在 8 月 28 日接受 TASS 訪問時透露了這項借貸計劃。這項擴張將在俄羅斯新的加密貨幣法規於 9 月 1 日生效後進行。俄羅斯更廣泛的加密貨幣法由總統 Vladimir Putin 於 8 月 4 日簽署，為交易所、經紀商和託管機構設立受監管的角色；俄羅斯央行則在 8 月 11 日發布的擬議規則中，將比特幣、以太幣和泰達幣列為符合在公開交易場所交易資格的加密貨幣。 Sberbank 副主席在 8 月 28 日訪談中透露加密貨幣抵押品計劃 Anatoly Popov 在東方經濟論壇前於 8 月 28 日接受 TASS 訪問時透露了這項借貸計劃。Popov 表示，Sberbank 計劃在逐步擴大數位資產產品前，先調整現有產品以符合新要求。這項擴張取決於俄羅斯的新加密貨幣法規，以及央行是否允許這些資產在公開市場交易。 一旦所有相關條文生效，以加密貨幣作為抵押品的貸款將是 Sberbank 計劃進一步開發的產品之一，比特幣、以太幣和泰達幣都包含

韓國銀行研究員 Jung Hee-wan 和 Lee Jae-ho 於 31 日發布報告，分析半導體受惠地區的消費情況。獎金發放後，利川、華城和清州等半導體曝險程度較高地區的每月消費，約比其他地區高出 4%，且主要集中於汽車和百貨公司等高價非必需品。這份題為「BOK Issue Note：半導體受惠地區的消費將呈現何種面貌」的報告，評估了半導體產業繁榮帶動收入增加對地區經濟的影響。 BOK 估計累計消費增加 1.7 兆韓元 報告估計，從去年到今年年底，半導體受惠地區的累計消費將增加約 1.7 兆韓元。兩年平均每年增加 8,000 億韓元，相當於去年私人消費增幅的 2%。以消費增加額占獎金的比例衡量的消費外溢率，估計 2025 年為 27%，2026 年為 21%。 報告估計，與未出現半導體繁榮的情境相比，這項消費增加將使 2025 年 GDP 提高 0.01%，2026 年提高 0.03%。考量獎金規模計畫大幅增加，GDP 的提振效果預計將在 2027 年擴大至 0.08% 至 0.12%。 利川居民將收入投入住宅購買 各地區的消費趨勢有所不同。全國半導體曝險程度最高的利川，消費反應相

小米為小米14 Pro 推出官方電池升級，提供 5,140mAh 替換電池，較原廠 4,880mAh 增加 260mAh（約5.3%），非標準同規更換。背景為 LPDDR5X/UFS 成本上漲，旗艦售價上揚，官方升容可延長使用壽命約 1–2 年。Nokiapoweruser 指出成本壓力、旗艦處理器剩餘效能與品牌忠誠度三因素，升容策略或成業界新標準。

根據韓國交易所於 5 月 31 日發布的數據，三星電子和 SK 海力士在 5 月 28 日錄得今年最低的單日交易量。三星電子在 5 月 28 日交易了 15,106,746 股，僅為今年平均每日交易量 3,045 萬股的 49.6%；SK 海力士則交易了 3,531,892 股，為今年平均每日交易量 514 萬股的 68.8%。交易量下滑反映出半導體股票疲軟、美國國債殖利率上升，以及地緣政治緊張局勢下投資人的審慎態度。兩檔股票自 6 月中下旬形成高點後，已進入修正階段超過兩個月。由於大盤交易活動也有所減弱，韓國股市已維持區間震盪一個月。 三星電子和 SK 海力士在 5 月 28 日錄得最低交易量 三星電子在 5 月 28 日的交易量為 15,106,746 股，創下年初以來最低水準，僅達今年平均每日交易量 3,045 萬股的 49.6%，低於一半。SK 海力士同日交易了 3,531,892 股，僅達今年平均每日交易量 514 萬股的 68.8%。這兩檔半導體股票自 6 月中下旬形成高點後，已持續修正超過兩個月。 KOSPI 5 月換手率觸及年度低點 KOSPI 5 月 1 日至 28

長鑫科技2026年上半年營收1503.1億元、年增873.64%，歸母淨利776.05億元扭虧為盈，毛利率84.84%，Q2淨利較Q1增113%。LPDDR6峰值12,800Mbps、最高16GB，已送樣給核心客戶，量產指向下半年；小米18 Fold將全球首發搭載LPDDR6，9月發布。全球DRAM市佔8%、全球第四、中國第一，主要客戶包括阿里雲、字節跳動、騰訊、聯想與小米。

Celltrion 宣布長期股東回報政策，將年度合併淨利潤的三分之一用於股東回報。這家生物製藥公司的董事會批准立即回購 524,384 股股票，價值約 10000億韓元，並於 9 月 1 日開始購買。此決定是為回應股東對近期股價走勢及市場波動的疑慮。Celltrion 表示，將結合現金股利、股票回購及註銷，作為透明的股東回報框架的一部分，具體分配比例則將根據市場狀況每年決定。 Celltrion 批准 10000億韓元股票回購，9 月開始 Celltrion 董事會召開會議，決定透過市場交易回購 524,384 股股票。根據董事會決議前一日的收盤價，此次回購總額約為 10000億韓元。回購將於 9 月 1 日開始進行。公司表示，所購買的股票將在未來經董事會決議後註銷。當庫藏股遭註銷時，已發行股份數量會減少，在其他條件相同的情況下，每股盈餘（EPS）及每股帳面價值（BPS）將會增加。 包括此次決定在內，Celltrion 今年的股票回購承諾總額達 1,600,288 股，價值 30000億韓元。據公司表示，過去三年的累計回購量約達 893 萬股。 公司承諾將年度淨利潤的三分之一用於股東回

2026 年 8 月 31 日，韓國股市開盤後，SK 海力士（000660.KS）延續近期弱勢格局。截至當地時間上午 9 時 10 分，SK 海力士報 159.8 萬韓元，較前一交易日下跌 3.33%，盤中一度觸及 157.7 萬韓元，盤中最大跌幅達 4.60%。以當日匯率折算，股價約合 1,165 美元。這是 SK 海力士自 2026 年 6 月創下歷史高點以來，在股價持續回撤過程中的又一次顯著波動。 對於關注儲存晶片賽道的投資者而言，核心問題已從「AI 儲存需求能走多遠」轉向「當前價位是否已充分反映風險」。 宏觀利率環境如何影響儲存晶片估值 8 月 31 日 SK 海力士的下跌並非孤立事件。前一交易日（8 月 28 日），紐約股市已出現明顯調整——道瓊工業平均指數下跌 0.02%，標普 500 指數下跌 0.25%，那斯達克綜合指數下跌 0.52%。更關鍵的是，費城半導體指數當日暴跌 3.47%。這一跌幅遠超三大股指，顯示半導體板塊正在經歷系統性的估值壓縮。 直接觸發因素是聯準會主席凱文·沃什在傑克遜霍爾全球央行年會上的鷹派發言。沃什明確表示，通膨指標「更加令人擔憂」，聯準會需要看

黃立成宣布以 100 萬美元收購 Friend.tech，欲以 CTO 模式在 Base 的 $FRIEND 合約重新發展，取得 X 帳號與官方網址；但 Friend.tech 的智能合約自 2024 年起已移交至空地址，無法回復原控制權。消息後 $FRIEND 暴漲，市值自 30 萬美元躍升至約 489 萬美元。Racer 與 Paradigm 尚未回應，完整重啟計畫與時程仍未公布。

Steak 'n Shake 於 8 月 30 日在 X 上宣布自己是一家「比特幣公司」，距離這家漢堡連鎖店開始在其餐廳接受比特幣付款已超過 15 個月。這項公告是在母公司 Biglari Holdings Inc. 於 8 月 7 日提交文件後發布，該文件報告 2026 年第二季美國公司營運及加盟合作夥伴營運餐廳的同店銷售額增加 13.8%。該連鎖店將銷售額增長歸功於比特幣使用者，表示自己「從未見過像比特幣持有者這麼強烈的忠誠度」。Steak 'n Shake 於 2025 年 5 月開始透過比特幣閃電網路接受比特幣付款；這是一個第二層網路，結算小額轉帳的速度比基礎區塊鏈更快、成本也更低。此後，該公司進一步擴大比特幣策略，納入財庫持有量及員工獎勵計畫。 Steak 'n Shake 將創紀錄的同店銷售額增長歸功於比特幣使用者 Steak 'n Shake 於 8 月 30 日在 X 上分享：「從我們開始接受比特幣付款的那一刻起，Steak n Shake 就創造了速食業最佳的同店銷售額。」該公司表示，「比特幣支持者持續協助我們的業務」，並表示「業務增加及節省的成本幫助我們重新投資於食

作者 Choi Young-min 曾是一名普通上班族，後來實現財務自由，並在 Herald Economy 的 YouTube 頻道「Investment 360」上分享自己的投資策略。Choi 提出韓國上班族累積財富的三階段方法：累積種子資金、投資成長型資產以獲取資本利得，以及在退休前轉換為每月配息資產。他表示，直到一年半前，自己都還是一名普通上班族，承受沉重的通勤壓力，也無法自由購買想要的衣服或安排旅行。這套策略旨在因應韓國投資環境的挑戰。相較於由 Apple、Microsoft 和 Amazon 等跨產業企業引領、更加多元化的美國市場，韓國國內股市高度集中於 Samsung Electronics 和 SK Hynix 等半導體企業。 Choi Young-min 提出三階段投資方法 Choi 說明，他的投資框架分為三個不同階段。第一，上班族必須透過勞動收入累積種子資金。第二，投資人將這筆資金投入能產生資本利得的資產，以增加財富。第三，隨著退休日益接近，投資人將持有的資產轉換為能產生每月股息的資產。Choi 表示，先透過勞動收入累積種子資金，再將其投入資產，是實現財務自由的起點

暗網宣稱取得 Zeabur 完整資料庫並以612GB壓縮出售。林沅霖表示攻擊透過外洩的 AWS 管理金鑰入侵東京叢集，取得 VPN 後觸及主資料庫，但僅定向匯出環境變數與 AI API Key 等憑證，未證實整批客戶資料被下載，612GB清單仍待第三方機構驗證。賠償將於9月30日前依技術支援單逐案撥款，信用卡資料由 Stripe 保存，相關人員無法取得。為防範，用戶應立即輪換憑證、監控第三方服務、更新 SSH 密碼與金鑰、限制存取來源。