Gate 深度報導與加密市場分析

ING Bank 預測，美國 10 年期國債殖利率將穩定在 4.75% 附近，作為公允價值基準。該銀行於 8 月 27 日發布的分析指出，其估算方式是將 7 月核心個人消費支出（PCE）價格指數 3.3% 的年增率，與約 1.5% 的美國 GDP 成長率相加，得出 4.8%；從歷史來看，這一數值與美國長期國債殖利率水準具有相關性。該評估發布時，10 年期殖利率在 8 月 27 日早盤交易中為 4.65%；此前，財政部宣布擴大回購計畫時，殖利率一度達到 4.7%。 ING Bank 使用 PCE 與 GDP 指標計算公允價值 ING Bank 的方法是將兩項經濟指標直接相加，以估算適當的殖利率水準。該銀行在分析中表示：「傳統上，這兩項數據與美國國債殖利率水準呈現相當大的相關性。」短期利率更直接受到聯準會基準利率決策的影響，而名目成長率指標則能為 10 年期國債等長期殖利率提供更好的指引。根據 ING 的評估，4.8% 可作為相對估值討論的起點。若將約占 GDP 6% 的財政赤字比例納入考量，公允價值上限可能進一步上升。ING 表示：「從粗略角度來看，美國 10 年期國債殖利率達到 5.0

韓國銀行於27日將明年的經濟成長率預測上調至2.9%，較5月公布的2.1%預測大幅上修。該央行表示，調整的原因是預期半導體景氣繁榮，以及更廣泛的經濟成長擴張。此次上調0.7個百分點，是自2021年5月以來幅度最大的預測修正；當時該行將預測從3.0%上調1.0個百分點至4.0%。韓國銀行也將今年的經濟成長率預測上調至3.3%，高於政府3.0%的預估，並將是自2021年4.7%以來的最高成長率。 韓國銀行將明年經濟成長率預測上調至2.9% 韓國銀行於27日公布明年的經濟成長率預測為2.9%，較5月公布的2.1%大幅上修。該央行表示，此次決定反映其評估，即半導體景氣繁榮將伴隨更廣泛的經濟成長擴張。 今年經濟成長率預測上調至3.3% 韓國銀行也將今年的經濟成長率預測上調至3.3%，高於政府3.0%的預估，並將是自2021年4.7%以來的最高成長率。該央行在三個月內將5月的預測上調0.7個百分點。這是自2021年5月以來最大的單次調整；當時該行將預測從3.0%上調1.0個百分點至4.0%。 韓國銀行將通膨預測設定為2.7%和2.3% 韓國銀行公布今年和明年的通膨預測分別為2.7%和2.3%。這些

俄羅斯三大電信營運商——МТС、Ростелеком 和 МегаФон——已準備好自 9 月 1 日起接受數位盧布付款，這是俄羅斯央行數位貨幣首個強制實施階段的一部分。據 Vedomosti 報導，這些公司正準備啟用相關付款系統：МТС 將透過連接至 MTS Pay 的服務提供數位盧布交易，而 Ростелеком 和 МегаФон 正在進行自身的整合工作。 МТС 將數位盧布整合至支付系統 МТС 計劃讓付款選項不受特定服務或商品限制。客戶將能透過 My MTS 行動應用程式和該公司的線上商店使用數位盧布，其他配備 MTS Pay 付款模組的服務也將支援此選項。 對客戶而言，流程將類似俄羅斯快速支付系統。擁有數位盧布帳戶的使用者可在結帳時選擇以數位盧布付款、選擇參與銀行，並透過銀行介面核准交易。數位盧布帳戶儲存在俄羅斯央行平台上，商業銀行則透過自身應用程式為客戶提供存取權限。央行發行數位貨幣並管理底層平台，同時一枚數位盧布的價值仍等同於一枚一般盧布。 Ростелеком 將在網站上開始接受數位盧布 Ростелеком 正在與俄羅斯最大的銀行之一完成技術整合，Vedomosti

南韓國家資料局於27日報告稱，第2季所得最低20%與最高20%族群之間的所得差距收窄至歷史新低。均等化可支配所得五分位比率降至4.97倍，較去年同期的5.45倍下降0.48個百分點。差距收窄的原因在於，包括高油價受害支援金在內的公共移轉所得增加，使低所得家庭所得的增幅快於高所得族群。 所得差距降至2006年以來最低 根據國家資料局於27日發布的《2026年第2季家庭趨勢調查結果》，第2季均等化可支配所得五分位比率為4.97倍，代表自2019年統計制度改革以來的最低水準。該比率也創下自2006年開始收集資料以來的新低。五分位比率衡量第5五分位族群（前20%）的所得是第1五分位族群（後20%）所得的幾倍。比率越低，表示所得差距縮小、分配狀況改善。 低所得家庭所得成長較快 第2季所有所得五分位族群的所得均有所成長，但低所得家庭的增幅相對較高。第1五分位家庭平均每月所得為65.09億韓元，較去年同期上升7.5%。相較之下，第5五分位家庭平均每月所得為1115萬韓元，增加3.8%。第2五分位所得為29.75億韓元、第3五分位所得為13.72億韓元，分別上升5.9%與5.5%；第4五分位所得為12

經濟企劃財政部表示，韓國政府官員與全球機構投資者於 27 日的前一天舉行線上諮詢會議，討論外匯與資本市場改革。包括 BlackRock、先鋒集團、Amundi、Northern Trust 和道富銀行在內的主要資產管理公司，以及產業協會 ASIFMA 和 ACGA 共同參與會議，檢視近期引入的改革措施實施情況。隨著 24 小時外匯市場運作機制的引入，投資者要求政府創造條件，讓韓元在倫敦與紐約時段以更具競爭力的價格進行交易。成立該諮詢機構旨在監測新的外匯與資本市場制度在實務上的運作情況，而韓國也持續努力提升其金融市場的國際競爭力。 政府說明外匯與資本市場改革進展 經濟企劃財政部大樓 經濟企劃財政部國際經濟管理官 Moon Ji-seong 主持全球核心投資者諮詢機構會議。金融委員會、韓國銀行、金融監督院、韓國交易所和韓國證券保管院等韓國政府機關，與該部一同參與會議。 政府說明三項主要措施的進展：發布 e-FX 指引，以支援在 24 小時外匯市場運作機制下於夜間時段進行無人自動交易；改革先付後結算制度，從根本上減輕證券結算流程中的韓元流動性負擔；以及修訂建立和運作國際韓元結算網路的相關法規

三名莫斯科警方高級官員因從加密貨幣交易所 Garantex 客戶的帳戶中竊取超過 3,000 萬盧布，被判處 12–14 年有期徒刑。布特爾斯科伊區法院於 8 月 24 日宣判。被告——內政部調查員安東妮娜·沙基娜、內政部特別局行動人員雷納特·巴赫季耶夫和列昂尼德·戈盧別夫——被判犯有收受賄賂、偽造文件和濫用職權罪。 沙基娜和巴赫季耶夫另因大額詐欺被判刑。他們每人被處以 650 萬盧布罰款，法院還責令三名被告共同向受害者支付超過 3,100 萬盧布的物質損害賠償。 竊盜計畫與犯罪參與者 刑事案件於 2023 年春季立案，此前聖彼得堡居民亞歷山大·薩佐諾夫提出申訴，稱有人試圖從他在 Garantex 的帳戶中竊取 2,480 萬盧布。調查確定，三名莫斯科警察涉入企圖竊取薩佐諾夫資金的行動。 此外，被告還涉入從 Garantex 另外兩名客戶米哈伊爾·科里耶丘克和阿加克里姆·甘扎別科夫的帳戶中竊取 620 萬盧布。犯罪分子利用兩名共犯丹尼斯·波塔普金和莉莉亞·葉列紹娃提交的偽造申訴，以取得資金的存取權。 為了將包括加密貨幣在內的資金轉入由其熟人控制的帳戶，他們使用了偽造的資產凍結法院裁決。

SpaceX 與 輝達宣布以 Vera Rubin 平台為核心的太空級 AI 計畫，首批 Starmind AI 衛星最早於 2027 年第4季升空，2028 年展開大規模部署。Vera CPU 88 顆 Olympus 核心、1.2 TB/s 記憶體頻寬，任務速度快 1.8 倍，於德州 Bastrop 生產。SpaceX 目標 2026 年底累積 2 GW、2027 年底近 10 GW；1 GW 軌道資料中心成本約 1700 億美元，遠高於地面設施。

美國退休研究所最新調查顯示，77%認為在退休計畫使用加密貨幣有風險，53%反對雇主提供此投資選項；80%認為美國正面臨退休危機。政策層面，勞工部於2025至2026年調整指導與規則，川普簽行政命令擴大另類資產管道，隨後撤回相關建議，引發議員對波動性與投資者保護的爭議。

Gamescom 2026 ONL 吸引逾80萬觀眾，公布七款新作首亮：TARAE、Afterworld、1001 Threads of Mizan、Like or Die、Nodus Fall、PUBG: DED.NET、Dust Origins。公布《巫師3：狂獄》重製版9/29上市，原版升級免費，石之心、血與酒 DLC 亦免費開放；《巫師3：舊時曲》預計2027年上市。同期公布2027年新作如 FF7重製終章、Metro 2039、Turok Origins、Ontos、Townfall 等，並宣布《黎明行者之血》9/3 登陸並支援繁體中文。共超過16款重磅情報。

真機照顯示小米18 Fold紅色機身，背面橫向三鏡與閃光燈，厚度曝光，9月發表前尺寸重量仍待公布。新機首搭玄戒O3處理器，安兔兔V11跑分達522萬分，為首款突破500萬的手機。玄戒O3採10核高效能架構，搭配G2 Ultra NX GPU與LPDDR6記憶體，頻寬113.8GB/s，較前代提升約48%，延遲82ns。

泰國證券交易委員會公布加密現貨 ETF 草案，允許資管公司在 SET 推出以 BTC 或 ETH 為追蹤標的的被動式現貨 ETF，單一資產、年度平均淨曝險不可低於 NAV 的 80%；託管以境內取得許可的數位資產託管業者為主，外國託管資格另案討論。公開諮詢至 2026-09-20，尚未正式核准，首波僅開放 BTC 與 ETH，未來再看市場動向。

雷軍透露2026年9月將舉辦多場新品發表會，9月初 Xiaomi 18 Fold 摺疊手機與小米平板9 Pro Max 同場亮相，皆搭載自研玄戒 O3 旗艦處理器；Xiaomi 18 Pro 系列預計9月底登場。O3 採用3nm、十核心CPU、G2-Ultra NX GPU，安兔兔分超過522萬分，支援LPDDR6；並具NPU200TOPS等六大AI加速模組。

美國財長 Scott Bessent 擴大回購長期美國國債的舉措，於 8 月 26 日（當地時間）遭《經濟學人》批評，稱其是中期選舉前的政治操作，而非真正的經濟政策。這份英國經濟週刊表示，官方宣稱確保美國國債市場流動性的理由從一開始就缺乏可信度，並認為真正目的似乎是推高債券價格以降低殖利率，藉此減輕美國人的房貸利率負擔並滿足總統 Donald Trump。《經濟學人》形容，此舉是在中期選舉前將全球最重要的資產市場政治化；屆時，選民可能會因通膨持續上升而懲罰共和黨。目前美國國債已超過 40 萬億美元，並超過 GDP 的 120%。 《經濟學人》批評 Bessent 的債券回購是政治工具 《經濟學人》在 8 月 26 日（當地時間）的分析中表示，如果財長 Bessent 真心希望降低利率，就應該處理他與總統 Trump 公開承諾的減債問題。該刊指出，確保美國國債市場流動性的官方理由從一開始就缺乏說服力，而真正目標似乎是推高債券價格以壓低殖利率，最終降低美國民眾的房貸利率並滿足 Trump 政府。該週刊強調，此舉是在中期選舉前將全球最重要的資產市場政治化；面對持續上升通膨的選民可能會對共和黨

PIMCO 經濟學家 Tiffany Wilding 於 26 日（當地時間）發布報告，警告美國財政部應維持相關原則。此前，財政部於上週突然宣布擴大長期債券回購，撼動了美國國債市場。Wilding 在報告中指出，公告發布後，許多投資人開始質疑美國國債發行的「定期且可預測」原則。PIMCO 是一家以債券投資聞名的全球資產管理公司，並參與財政部借款諮詢委員會（TBAC）的工作，歷來也強調穩定的債務管理框架。 PIMCO 經濟學家評估回購對市場功能的影響 Wilding 表示，回購有助於市場運作，並可能隨時間推移平均降低美國財政部的借款成本。然而，她強調：「財政部無法單獨徹底改變決定長期美國國債價格的基本面。」她補充說，財政部債務管理策略的穩定性是債券市場的關鍵。 Wilding 以 1970 年代作為機會主義融資的警示案例 Wilding 特別提到 1970 年代，稱其為「機會主義融資成本與風險的警示案例」。當時，在「定期且可預測」原則成為既定做法之前，財政部曾多次試圖掌握有利的市場時機發行債券，讓投資人措手不及。Wilding 提及這項歷史先例，是在警告當前的政策制定者。 國債發行原則面

艾茂食品在港上市申請仍在監管審查，募資額尚未披露；主承銷為 JPM、BofA、招商證券國際。2025 年預估營收 278 億元、淨利逾 6 億，北美佔比 52.7%，海外覆蓋超過 80 國。越南首家海外工廠年產能 1.33 萬噸，2026 年底投產。募資用於產能、北美歐洲拓展、研發、數位系統及併購。

杭州機器人新創 Infiforce 與 UDeer.ai 宣布最早 2027 年在香港上市，鞏固香港為中國機器人股融資平台。Infiforce 的 AtomBrain 在 2026 年完成約 10 億 RMB 輪融資並獲海外訂單；UDeer.ai 已量產自主清潔機器人，2026 出貨數千台、2027 目標約 5 萬台，正進行紅籌股重組以申請香港 IPO，也評估 A 股。普華資本警示具身 AI 估值偏高，需時間消化。

日本股市 8 月 27 日上午上漲，受輝達公布強勁財報推動。上午 9:13，根據 Yonhap Infomax World Stock Index，日經 225 指數報 66,515.95 點，較前一交易日上漲 253.79 點（0.38%）；TOPIX 指數上漲 10.02 點（0.24%），報 4,121.04 點。輝達在紐約市場收盤後公布，2027 財年第二季營收達 962.2 億美元，較前一季增加 18%，超越市場預估的 921.7 億美元，並創下單季營收新高。強勁業績推動日本市場投資人買進人工智慧（AI）與半導體相關股票。 輝達公布創紀錄第二季營收與 2028 財年成長預測 輝達公布 2027 財年第二季營收為 962.2 億美元，較前一季增加 18%。該數字超越市場預估的 921.7 億美元，並創下單季營收歷史新高。在隨後的電話會議中，財務長 Colette Kress 表示，公司預測 2028 財年營收將增加約 70%。 日本科技股受 AI 動能帶動上漲 日本市場對 AI 與半導體相關股票的買盤需求強勁。早盤交易中，SoftBank Group 股價跳漲逾 2%，Toky

德州州長 Greg Abbott 在期中選舉前兩個月下令稽核已規劃的資料中心專案，推翻了他先前向開發商推廣該州能源基礎設施的立場。德州電力可靠性委員會（ERCOT）上月表示，正在審查總計 476 吉瓦的新電力需求申請，其中 90% 由資料中心開發商提交，引發社區對能源與用水問題的反彈。Melius Research 董事總經理 James West 表示，許可已取代基礎設施，成為 AI 成長的主要限制因素；全美各州政府在地方反對聲浪下陸續提出立法，以放緩資料中心建設。 ERCOT 審查 476 吉瓦的新電力需求申請 ERCOT 上月披露，正在審查德州總計 476 吉瓦的新電力需求申請，其規模超過該州尖峰電力負載紀錄的五倍。資料中心開發商提交了其中 90% 的申請。這項披露加劇了地方社區對能源與用水量的疑慮。紐約州於 7 月下旬成為第一個暫時暫停資料中心建設的州。Abbott 在整個 2025 年期間積極招攬開發商，推廣德州充足的能源基礎設施與尚未開發的土地，但在 ERCOT 發布公告後改變立場。Abbott 最近公開表示，資料中心開發商「自掘墳墓」。 Abbott 在德州州長選舉中面對

GalaxyOne 宣布推出 Crypto Portfolio Line of Credit（PLOC），APR 8.99%、初始 LTV 50%，以 BTC、ETH、SOL（含已質押 SOL）作抵押，借款幣種為美元或 USDC；無開辦費、循環信貸、每月付息，覆蓋美國 40 州。抵押三資產可合併為單一額度，且已質押 SOL 的獎勵不受影響。另推出機構級 GOFR，最低貸款 100 萬美元，最高以自有資金 1 億美元作為第一損失資本。

StarkWare 今日完成首筆抗量子 Bitcoin 交易，展示了一種無需網路分叉即可保護所持資產免受量子運算威脅的方法。StarkWare 應用部門主管 Avihu Levy 開發了一項利用簽名窮舉的技術，避免交易在 Bitcoin 記憶池中等待期間暴露公鑰資料。此方法解決了交易在確認前暴露於潛在量子攻擊下的漏洞時間窗。 簽名窮舉方法防止公鑰暴露 Levy 的方法透過簽名窮舉，在保護資產的機制上增加一道鎖，防止交易停留在 Bitcoin 記憶池期間，公鑰資料遭到利用。Bitcoin 交易在確認前於記憶池中等待時，可能暴露於量子攻擊之下，揭露的數學資訊可能讓未來的量子電腦有機會偽造簽名並竊取資金。 StarkWare 表示，簽名窮舉可以填補這個漏洞時間窗：它不接受第一個有效簽名，而是暴力窮舉數百萬個候選簽名，直到找到一個不會將公鑰資料暴露給量子電腦的簽名。這種方法的計算成本刻意設計得很高，產生單筆交易可能需要數小時的運算。 交易需要直接提交給礦工 StarkWare 表示，Bitcoin 網路只會轉發其識別的標準格式交易，而這筆交易的格式特殊到一般節點會直接忽略。這筆交易無法進入公開