Gate 深度報導與加密市場分析

Messari 指出，TRON 2026 Q2 終流通 USDT 達 879 億美元，超越以太坊，穩定幣市場佔比 98.5%。日均 USDT 轉帳 22.8 億、交易 1180 萬、日活 360 萬，網費 6.994 億。DeFi TVL 降 1.9% 至 44 億，DEX 日成交 490 萬，連降四季。機構准入擴大：Securitize 在 TRON 推 Hamilton Lane 基金，Grayscale 考慮 TRX，Bitnomial/OKX Europe/Binance.US 拓展市場，Anchorage 提供 TRX 原生質押與 TRC-20 托管。

TrendForce 8/10 報告預測，256GB iPhone 18 Pro 2026年第三季BOM較2025年增約38%，記憶體成本佔比自約10%成長至2026Q3約34%，預計2027年上半年或超過40%，自2025年初以來記憶體價已上漲5–7倍。蘋果可能採取降毛利定價或同步抬升舊款價格以緩解成本壓力；安卓廠商利潤壓力更大，全球出貨量預計2026下半年至2027年仍將下行。

CoreWeave（NAS:CRWV）是一家針對人工智慧進行優化的新興雲端服務供應商，目前正受到投資人審視。公司準備於 8 月 11 日市場收盤後發布第二季財報，外界關注其將如何應對來自 SpaceX 和 Meta 日益激烈的競爭。財報發布前，CoreWeave 股價於 8 月 10 日收於 88.19 美元，下跌 2.74%；更廣泛的疑慮已推動股價自公司 5 月發布第一季財報以來下跌超過 30%。隨著 AI 基礎設施市場的競爭日益激烈，投資人正尋求營收成長軌跡與資本支出計畫的明確資訊；包括 Meta 在內的新進業者正探索出租運算容量的策略，直接挑戰 CoreWeave 的商業模式。 CoreWeave 股價在第二季財報發布前收於 88.19 美元 CoreWeave 股價於 8 月 10 日收於 88.19 美元，較前一交易日下跌 2.74%。自公司 5 月發布第一季財報以來，股價已下跌超過 30%；當時投資人對營收成長放緩與資本支出計畫表示擔憂。 第二季財務預測顯示營收成長，但虧損擴大 預計 CoreWeave 將公布第二季調整後每股虧損 1.18 美元，代表虧損較去年同期擴大 3

SpaceX SPCX 8/10 收盤138.74，上漲4.23%。Vanda Research 指散戶上週五淨賣出約450萬美元，為IPO以來首次；儘管如此，摩根士丹利維持300美元目標價，Argus Research 也首次給出買入評級，認為長期成長仍具吸引力但AI資本支出可能壓縮短期現金流。SPCX 6月以135美元IPO，首日漲幅逾67%，後因解禁出現新增供應。

KOSDAQ 交易所交易基金（ETF）在 KOSDAQ 指數近期交易時段反彈之際吸引了大量交易量。根據 8 月 11 日發布的韓國交易所資料，KODEX KOSDAQ150 Leverage ETF 前一交易日的交易量達到 1.11 兆韓元，約 40 天來首次突破 1 兆韓元門檻。這波激增是在金融當局於上月底決定提高個股槓桿產品的初始保證金要求後出現，促使資金重新流入 KOSDAQ ETF。KOSDAQ 指數從上月 30 日的 644.78 點上升至前一日收盤的 854.47 點，過去七個交易日累計上漲 32.52%。 KODEX KOSDAQ150 Leverage ETF 交易量達 1.11 兆韓元 韓國交易所資料顯示，主要追蹤 KOSDAQ150 指數的 ETF 產品吸引了數兆韓元的交易資金。KODEX KOSDAQ150 Leverage ETF 前一交易日的交易量達到 1.11 兆韓元。基準型 KODEX KOSDAQ150 ETF 的交易量為 8,008 億韓元。TIGER KOSDAQ150 的交易量為 525 億韓元，而 TIGER KOSDAQ150 Leverage

韓國金融監督院於 10 日針對海外房地產基金發布警告，此前已有投資人面臨本金全部損失及配息延遲的情況。監管機構表示，與基金本金全損相關的爭議與申訴仍持續被提出。FSS 強調，投資人不應僅因標的資產是不動產，就認定這些產品安全無虞。海外房地產基金通常在收購房產時採用金融機構貸款的槓桿結構，這可能放大虧損；即使房產價值僅小幅下跌，也可能導致本金全部損失。此次警告發布之際，監管機構正持續處理將這些基金視為低風險投資的投資人案例。 槓桿結構放大海外房地產基金的虧損風險 海外房地產基金通常採用槓桿結構，在當地購買房產時使用金融機構貸款。FSS 表示，這種槓桿可能大幅放大虧損，即使房地產價值沒有大幅下跌，也可能導致投資本金全部損失。當房價下跌且基金未能符合貸款契約條件時，貸款機構可以行使抵押權並強制出售建築物。出售所得會優先用於償還貸款，僅將剩餘金額分配給基金投資人。 現金陷阱條款在特定條件下暫停配息 現金陷阱條款可能將租金收入轉給貸款機構，而非投資人，從而導致配息中斷。FSS 解釋，當特定條件出現時，現金陷阱條款便會啟動，包括貸款成數超過特定門檻或空置率上升。這些條款生效後，即使房產產生正現金流

8 月 11 日，BIP 編輯團隊移除 Luke Dashjr 的 BIP 程式庫編輯與管理權限，整個程序約 26 小時完成。理由為利益衝突、貢獻極少、支持有爭議分叉、與其他編輯協調不力；Dashjr 反駁指控，稱溝通被對方停止。移除後 Dashjr 暫離 Ocean 董事長/CTO，但仍為 Bitcoin Knots 維護者。

SEC 將於8月14日上午10點召開公開會議，審議是否發布新規則提案，為涉加密資產的投資合約建立定制發行機制。依2026年3月指引，加密資產分為五類：數位商品、數位收藏品、數位工具、穩定幣、數位證券；穩定幣若被投資性行銷則可能受管，其他通常非證券，數位證券代表傳統金融資產並受證券法約束。

首爾外匯交易商預測，11 日 USD/KRW 匯率將在 1,420 韓元附近區間交易，因 7 月 CPI 公布前市場情緒仍保持謹慎。雙向強勁的供需壓力正限制方向性動能。由於荷莫茲海峽重新開放延遲，油價大漲約 5%，而 USD/JPY 反彈至 159 日圓區間。聯準會的鷹派言論使 USD/KRW 略微偏上，但 SK Hynix ADR 轉換和出口結算持續抑制漲幅。 油價大漲與 USD/JPY 反彈支撐美元走強 由於荷莫茲海峽重新開放面臨延遲，油價上漲約 5%。同期，USD/JPY 逐步攀升至 159 日圓區間。克里夫蘭聯邦儲備銀行主席 Beth Hammack 前一天接受 Yahoo Finance 訪問時強調，需要多次升息才能讓通膨回到目標水準。這些因素促使 USD/KRW 走勢略微偏上。 SK Hynix ADR 轉換與出口結算抑制 USD/KRW 上行空間 整個交易時段，SK Hynix 美國存託憑證（ADR）轉換量和出口企業結算交易持續流入，壓抑 USD/KRW 區間的上端，限制潛在漲幅。市場參與者指出，結算需求在 1,410 韓元區間仍占主導地位，為下限提供支撐。 NDF 市場

Bitfinex在X引述CryptoQuant數據指出，ETH質押量已攀升至4,170萬枚，約佔在外總量三分之一；同期ETH價格自2026年1月高點3400美元跌至8月約1900美元，跌幅近44%，質押量與幣價出現明顯背離。Bitfinex指出持續增長的原因在於以太坊獎勵機制不會耗盡，長期持有者因此多選擇質押而非拋售。

8月10日，造市商指控 BitMart 在宣布關閉前仍要求持有人鎖倉資金，稱其資不抵債。Lookonchain稱停運後24小時僅58地址提現80.5萬美元，8小時無提現，大額提現幾乎停擺，穩定幣流動性降至低位。BitMart稱有序清退至2027-01-31，創辦人否認跑路，提現通道仍開放。

KEPCO KPS 與多家韓國證券公司公布第 2 季財務業績並調整目標價格。這家發電廠維護公司公布第 2 季合併營收為 4,379 億韓元，年減 3.5%；營業利益為 436 億韓元，年減 33.6%。營業利益較市場預期低約 30%。獲利不及預期促使 Samsung Securities、KB Securities、Meritz Securities、Yuanta Securities 和 LS Securities 下調目標價格。業績不佳主要源於固定成本負擔增加，以及高利潤率的核能與水力發電業務外部銷售減少。KEPCO KPS 營運於韓國發電設備維護產業，服務核能、火力及再生能源設施。 證券公司下調 KEPCO KPS 目標價格 五家主要證券公司調整了 KEPCO KPS 的目標價格。Yuanta Securities 將目標價格從 67,000 韓元下調至 55,000 韓元，降幅為 18%，為最大幅度的下調。Samsung Securities 將目標價格從 68,000 韓元下調至 57,000 韓元，降幅約 16%。LS Securities 將目標價格設為 63,000 韓

據業界消息人士 11 日透露，Hanwha Ocean 約於 6 月將貨幣對沖比例從此前低於 10% 提高至約 70%。這家南韓造船商的決定早於上月初開始的美元兌韓元匯率大幅下跌，使公司得以避免鉅額外匯損失。匯率從上月初的 1,559 韓元跌至近期的 1,400 韓元出頭，短期內下跌超過 100 韓元。 Hanwha Ocean 一名官員表示，公司在海外投資的規模與時程明確後，於去年底開始分階段實施貨幣對沖。自 6 月起，公司也針對新訂單有系統地執行並維持對沖。 Hanwha Ocean 於 6 月將對沖比例提高至 70% 據公司資料，截至 6 月底，Hanwha Ocean 的訂單積壓金額為 337.7 億美元。該公司今年上半年的接單總額為 43.5 億美元。 此前，Hanwha Ocean 的對沖比例低於 10%，是南韓三大造船商中最低的。公司於 6 月將目標比例提高至約 70%。此次調整反映出公司對匯率處於高位、貨幣風險管理需求及政府鼓勵措施的考量。 美元兌韓元匯率下跌超過 100 韓元 Hanwha Ocean 對沖策略的轉變時機相當有利。美元兌韓元匯率在上月初達到 1,559

核心矛盾 如果你覺得這幾天的行情越來越看不懂，那不怪你——市場已從兩條線拉扯，變成三條線亂戰。荷姆茲協議談崩，推動油價暴漲；AI 產業鏈在 5000 億美元融資利好下反遭拋售；全球搶礦潮則把能源金屬推上風口。油價漲、AI 跌、銅鈾稀土齊飛，三條主線互相爭奪資金，誰也不是配角。標普 500 只跌了 0.06%，但底下暗流湧動。 油市：荷姆茲僵局推升油價 荷姆茲僵局重回談判桌。川普公開批評伊朗提出的戰爭賠償要求，稱美國實際控制該水道；伊朗則堅持解除海上封鎖是恢復通航的前提，並附加撤軍、解凍資產、賠償等條件。樂觀預期迅速降溫，\[WTI\] 原油週一暴漲 5.05% 至 82.13 美元／桶，布蘭特原油上漲 4.99% 至 87.72 美元／桶。美國戰略石油儲備降至 2.987 億桶，創 1983 年以來新低，庫存仍在持續消耗。中東油輪運費逼近單日 50 萬美元，六艘沙烏地油輪被迫繞行非洲。如果你持有原油部位，該看一眼離場位置了——但遠月期貨曲線趨平，市場並不認為海峽會長期封鎖。 AI 產業鏈：輝達 5000 億美元融資反成出貨訊號 美股三大指數輕微回調，AI 產業鏈內部卻在劇烈算帳。道瓊下

比特幣回吐周末漲幅，暫報 64,070 美元。Strategy 執行長 Phong Le 表示單靠比特幣無法滿足需求，調整策略提高現金儲備，現金約 47.5 億美元可覆蓋 2.7 年股息，並稱以 BTC 為核心的金融生態，持有約 84 萬枚 BTC，目標成為數位金融界的中央銀行。川普媒體 Q2 虧損 3.606 億美元，BTC 持倉降至 9,477.16 枚，公允價值約 5.571 億美元，部分 BTC 已作抵押。

TSMC，全球最大的晶圓代工廠，於 7 月公布創紀錄的月營收 4675.8 億 TWD（約 20.5 兆 KRW），較去年同期增加 44.7%，也較 6 月創下的前一紀錄 4426.8 億 TWD 增加 5.6%，根據公司於當地時間 8 月 10 日發布的公告。這項里程碑反映全球 AI 基礎設施投資與記憶體需求持續擴張。分析師認為，這項結果顯示半導體景氣見頂的疑慮可能正在緩解，證券公司預期，在產業基本面保持韌性的情況下，韓國半導體股票將恢復正常。 TSMC 公布 7 月創紀錄營收 4675.8 億 TWD TSMC 宣布 7 月營收為 4675.8 億 TWD（約 20.5 兆 KRW），較去年同期增加 44.7%，並較 6 月的 4426.8 億 TWD 上升 5.6%。1 月至 7 月的累計營收達 2.872 兆 TWD（約 126.3 兆 KRW），年增 37%。Bloomberg 將這些數據形容為 AI 硬體需求持續的訊號，儘管市場仍然波動。 8 月 11 日，KOSPI 開盤下跌 0.95% 至 6240.06，截至當地時間上午 9:50 報 6257.24（下跌 0.67%

Undefined Labs 是一家南韓 Web3 顧問公司，於 11 日與機構級 Ethereum 基礎設施公司 Ether Systems 簽署戰略合作備忘錄（MOU）。該合作旨在促進韓國國內金融機構採用基於 Ethereum 的金融基礎設施，並擴大機構間合作。Ether Systems 由一支曾在 Ethereum Foundation 領導機構隱私工作小組的團隊於 7 月創立；該小組曾研究全球銀行、資產管理公司、中央銀行及市場基礎設施公司採用公有區塊鏈所需的隱私、法規遵循、治理及安全要求。 Undefined Labs 與 Ether Systems 瞄準為韓國金融機構提供 Ethereum 解決方案 根據協議，兩家公司將共同為韓國銀行、證券公司、資產管理公司及保險公司尋找基於 Ethereum 的金融基礎設施應用案例。合作將聚焦於代幣化、穩定幣、數位資產支付及機構間結算系統。該合作也將推動面向機構客戶的技術顧問服務、系統設計、概念驗證（PoC）專案及業務開發計畫。 Ether Systems 提供技術基礎設施，Undefined Labs 促進進入韓國市場 Ether Sys

根據 Bloomberg 和外媒於當地時間 10 日的報導，Intel 正將其募資規模擴大至約 200 億美元。這家美國半導體公司將當天稍早公布的預計股票發行規模增加約 33%，以回應超過 1,000 億美元的投資者需求。投資者興趣激增，反映出市場對 AI 成長潛力的預期，以及川普政府的強力支持；川普政府已將 Intel 定位為美國半導體自給自足策略的核心。 Intel 將發行價設定為每股 95 美元以上，並提供 6.5% 折價 股票發行價格設定為每股 95 美元以上，較 5 月 7 日收盤價折價約 6.5%。儘管傳出大規模增發股票的消息，Intel 仍吸引了數倍於發行規模的投資需求，展現投資者對公司未來成長前景的信心。 Intel 股價今年迄今上漲 164%，儘管盤後下跌 宣布募資後，Intel 股價在紐約證券交易所盤後交易中下跌 4.1%。然而，該股今年迄今已上漲約 164%，反映出市場對公司 AI 驅動成長前景的強烈信心。 執行長 Lip-Bu Tan 將財務重整列為最高優先事項，對股價表現帶來正面影響。Tan 取得美國政府與競爭對手輝達的投資，強化了 Intel 的資本狀況。

《紐約時報》揭露 Aqua 1 向 WLFI 注資 1 億美元的幕後主謀是周谷仁，且與川普家族存在關聯。周曾在英國因洗錢被捕，2025 年透過 Web3Port 與 Aqua 1 分別向 WLFI 注資，累積至 1 億。 WLFI 表示遵法合規但未披露資金來源；前美軍將領 Wesley Clark 拒絕合作。周的兩名長期員工因洗錢案在倫敦被起訴，審判預計 2028 年。

法官 Andrew Carter 同意美國檢察官7月動議，暫停CFTC就Van Dyke的民事訴訟，待刑事訴訟結果出爐。Van Dyke被指控在Polymarket合約獲利逾40萬元；辯方以《商品交易法》對“互換”定義含糊為論點，認為預測市場監管存不確定性。審判最早可能於2026年底或2027年初開始。