Gate 深度報導與加密市場分析

Shinhan Investment & Securities 於 9 月 2 日將韓亞金融集團的目標價由 150,000 韓元上調至 160,000 韓元，維持「買進」評級，並將其列為銀行業首選股。此次上調反映韓元兌美元匯率下跌所帶動的獲利、資本比率及股東回報改善，同時也考量估值基準時點調整及股東回報率提高。分析師 Eun Kyung-wan 指出，該股估值具吸引力，股價淨值比（PBR）為 0.80 倍，並表示對季度獲利見頂的疑慮仍然有限。 Shinhan Investment 預測第三季淨利為 1.3008 兆韓元 Shinhan Investment & Securities 預測，韓亞金融集團第三季歸屬於控制性股東的淨利為 1.3008 兆韓元，年增 14.9%。此預測較市場共識的 1.2359 兆韓元高出 5.3%。總營業利益預估為 3.3334 兆韓元，年增 14.3%；淨利息收入則為 2.1301 兆韓元，年增 20.3%。 Eun 表示，若將 7 月及 8 月國內基準利率連續下調納入考量，儘管企業存款增加對資金成本帶來上行壓力，淨息差改善趨勢仍然成立。在家庭及企業部門均

一名身分不明的比特幣巨鯨將 2,500 BTC 轉入 Binance，價值約 1.72 億美元。該錢包地址為 3NVeXm。向 Binance 等交易所進行大額 BTC 轉移，往往可能預示市場走勢即將變動，因此交易者正密切觀察這筆交易對流動性與價格動態可能產生的影響。加密貨幣市場仍然波動劇烈，此類巨鯨活動受到市場參與者高度關注。 巨鯨錢包 3NVeXm 將 2,500 BTC 轉入 Binance 該巨鯨的錢包地址為 3NVeXm。這筆 2,500 BTC 的轉移價值約 1.72 億美元。向交易所進行此類大額轉移，可能表示交易活動或市場策略出現變化。由於轉移規模龐大，交易者尤其關注潛在的強制平倉風險。 交易者在轉移後監控市場波動 BTC 市場目前波動劇烈。交易者正警戒這筆交易可能引發進一步價格變動的跡象。當前市場波動持續，許多交易者正密切關注巨鯨活動。Binance 等交易所在市場流動性與交易策略中扮演重要角色。 Coinbase Prime 近期出現類似的巨鯨活動 近期一筆向 Coinbase Prime 轉移 411.48 BTC 的類似交易，也引發市場熱議。這凸顯巨鯨活動可能對交

多檔追蹤 10 年期和 30 年期債券的美國國債 ETF 在前一個交易日觸及 52 週低點，原因是市場擔憂美國政府的財政赤字，導致長期債券殖利率飆升。根據 ETF Check，這些 ETF 近一個月下跌 4% 至 5%，是所有債券 ETF 中表現最弱的。31 日交易期間（當地時間），10 年期美國國債殖利率突破 4.75%，達到自 2025 年 1 月以來的最高水準；30 年期殖利率上升 5 個基點，報 5.26%。殖利率飆升源於美國財政部擴大發行債券，以因應不斷增加的財政赤字，導致投資人要求更高的期限溢價，以持有久期較長的債券。 美國國債 ETF 錄得債券 ETF 中最劇烈的跌幅 根據 ETF Check，以下美國國債 ETF 在前一個交易日創下 52 週低點：ACE US 10-Year Treasury Active、KODEX US 10-Year Treasury Active (H)、KODEX US 10-Year Treasury Futures、TIGER US Treasury 10-Year Futures、RISE US 30-Year Treasury Cov

Anthropic 透過與 Lambda 簽署 350 億美元的雲端轉租協議，取得德州資料中心 700 兆瓦的容量。Lambda 是由 NVIDIA 支持的雲端服務供應商，這使這家 AI 新創公司能夠使用由 Hut 8 開發、目前由 NVIDIA 租用的大規模運算基礎設施。John Ternus 正式成為 Apple 執行長，接替 Tim Cook，結束其 15 年任期；他面臨的首項重大挑戰，是一宗仍在進行中的法律爭議。Apple 指控 OpenAI 在開發 ChatGPT AI 裝置期間竊取商業機密，並銷毀與訴訟相關的證據。美伊軍事緊張局勢推動布蘭特原油價格升至每桶 $92 以上，全球債券殖利率因此飆升，帶動美國 10 年期國債殖利率升至 4.788%（20 個月高點）、日本 10 年期國債殖利率自 1996 年以來首次突破 3%、英國 10 年期國債殖利率升至 5.23%（2008 年以來最高），以及德國 10 年期國債殖利率突破 3.35%（52 週高點），引發市場對能源價格上漲可能重新點燃通膨的擔憂。德意志銀行預測，9 月聯準會升息將是最可能的政策結果，理由是聯準會主席凱文·華

根據 iM Securities 最近發布的一份報告，韓國政府 2027 年政府債券淨發行量將較 2026 年減少 13.1 兆韓元，但總供給量與創紀錄的財政支出將使債券市場面臨不利條件。2027 年國庫債券總發行量定為 222.8 兆韓元，淨發行額為 96.3 兆韓元，主要受到國稅收入增加 194.2 兆韓元的帶動，抵銷了支出增加 93 兆韓元的影響。用於償還到期債券的發行額將大增至 110.7 兆韓元，年增 20.2 兆韓元，使每月平均總發行量維持在接近目前的水準，約為 18.6 兆韓元。iM Securities 研究員 Kim Myung-sil 表示，儘管淨供給減少，但絕對發行量仍處於歷史高位，而 12 月公布的年度債券發行計畫，尤其是長期債券的配置比例，將是決定利率走向的關鍵因素。 韓國將 2027 年債券發行量設定為 222.8 兆韓元 根據 iM Securities 題為「2027 年預算案：96 兆韓元的紓困、223 兆韓元的現實」的報告，2027 年預算案將國庫債券總發行量設定為 222.8 兆韓元，淨發行額設定為 96.3 兆韓元。與 2026 年相比，總發行量

Algorand 使用以 Falcon 為基礎的簽章，在其主網上簽署了超過 500,000 筆後量子交易。這個區塊鏈平台採用這項密碼學技術，以提升網路安全性，抵禦量子運算帶來的潛在威脅。後量子密碼學回應了區塊鏈產業日益增加的疑慮：量子電腦可能利用傳統密碼學系統中的漏洞。 Algorand 實作以 Falcon 為基礎的後量子簽章 這些交易包括 State Proofs 和原生後量子帳戶。以 Falcon 為基礎的格基簽章現已在 Algorand 主網上運作。這項實作展現了此類密碼學方法的可擴充性，且不會造成協定不穩定。Algorand 整合後量子技術，採用旨在抵禦量子電腦攻擊的尖端密碼學方法。 後量子技術因應量子運算威脅 採用後量子密碼學，是為了回應量子運算進展所引發的安全疑慮。量子電腦可能破解目前區塊鏈網路所使用的傳統密碼學系統。Algorand 實作 Falcon 簽章，為這類理論上的量子攻擊提供密碼學防禦。該平台的方法將安全性置於區塊鏈技術持續演進的環境中的優先位置。 常見問題 Algorand 宣布了哪些關於後量子交易的消息？ Algorand 宣布使用以 Falcon 為基礎

據《華爾街日報》報導，Google 正準備發布一個名為 3.8 Flash 的新人工智慧模型，專注於提升編碼能力。《華爾街日報》援引知情人士的話報導，該模型最快可能於週三發布。此次發布之際，Google 的 Gemini 模型在編碼能力方面一直落後於 OpenAI 和 Anthropic 的產品；自今年初以來，公司一直在這個領域投入更多研究時間與運算資源。GOOGL 股票在正常交易時段結束時下跌近 1.3%，盤後交易則上漲約 0.7%。 Google 工程師在內部測試中偏好 3.8 Flash 勝過 Anthropic 的 Opus 該模型在內部被稱為「Skimaki」，並已透過 Google 的內部編碼工具 Jetski 進行測試。據《華爾街日報》援引的知情人士透露，在透過該工具進行的直接對決測試中，公司的工程師據報偏好這款新模型，而非 Anthropic 的 Opus。 Flash 系列是最大型模型的更小、更便宜替代方案 Flash 系列旨在打造得更小、更便宜且執行速度更快，但其能力不如 Google 最大型的模型；後者由數兆個數值參數組成。據《華爾街日報》報導，即使 3.8 Fl

MongoDB（MDB）股票週二盤後交易下跌約 13%。儘管這家軟體公司上調全年財測，投資人仍聚焦於表現落後於剛結束季度的第三季指引。公司公布截至 7 月 31 日止季度營收為 7.718 億美元，較去年同期增加 30%，高於約 7.34 億美元的市場共識預期；調整後每股盈餘為 1.90 美元，高於預期的約 1.61 美元。拋售主因是 MongoDB 對第三季營收 7.56 億至 7.61 億美元、調整後每股盈餘 1.57 至 1.61 美元的展望。儘管這項指引高於華爾街預期，仍代表相較第二季表現出現季度下滑。全年營收預測從 29.2 億至 29.6 億美元上調至 29.9 億至 30.3 億美元，調整後每股盈餘則從 5.95 至 6.14 美元上調至 6.39 至 6.58 美元，主要受公司 Atlas 產品的強勁表現帶動。MDB 股票週二在財報公布前的正常交易時段收跌 4.2%；此前股價在 8 月上漲 34%，接近 473.10 美元的 52 週高點。 MongoDB 公布第二季營收 7.718 億美元，年增 30% 截至 7 月 31 日止季度營收為 7.718 億美元，較去年同

韓國 IPO 市場 8 月有 6 家公司上市，募集 2,106 億韓元，但隨著申購競爭比率、機構投資人鎖定承諾比例及上市後報酬率均較上半年水準下降，投資人情緒轉冷。8 月多數上市公司在月底時的股價低於發行價，促使 Samsung Securities 在 9 月 2 日的報告中預測，隨著本月有 8 家公司準備上市，市場將呈現選擇性投資環境。這一轉變反映出供給增加，以及相較於上半年供給有限且流動性充裕的環境，短期表現轉弱。 8 月 6 家上市公司募集 2,106 億韓元 排除特殊目的收購公司（SPAC）後，8 月共有 6 家公司完成首次公開募股：時尚 B2B 批發平台 Delishus、軍用及海事衛星天線公司 KNS、血管疾病抗體藥物開發商 Ingenia Therapeutics、功能性服裝 OEM 廠商 Kido Industry、自主無人機公司 Nears Lab，以及半導體感測器無晶圓廠公司 Hatch Tech。合計募資金額達 2,106 億韓元。 8 月上市公司的申購競爭比率大幅低於年度平均值。截至 7 月底，IPO 機構投資人的平均申購競爭比率為 962 比 1，而散戶的平

美國證券交易委員會（SEC）宣布將於 2026 年 9 月 17 日舉行一場 24 小時交易座談會。活動將討論美國市場進行連續交易所需的準備工作，探討轉型為全天候營運的可能性，以及隔夜交易所需的必要準備。SEC 的倡議反映出其現代化交易實務、因應金融市場中投資人不斷變化需求的努力。 SEC 座談會聚焦於連續交易的準備工作 座談會將邀請金融業專家組成小組，討論轉型為 24 小時交易所涉及的關鍵議題。主要目標包括評估市場如何持續運作，以及隔夜營運所需的準備工作。討論將聚焦於支援延長交易時段所需的營運架構。SEC 已在其社群媒體頻道發布有關座談會的正式公告及詳細說明。 監管背景與市場監督 美國證券交易委員會負責監管證券市場，以保護投資人並維持公平、有序且高效的市場。透過探索 24 小時交易的可能性，SEC 旨在現代化交易實務，並因應快速變化的市場環境中投資人不斷演變的需求。 常見問題 SEC 關於 24 小時交易的座談會是什麼？ SEC 宣布將於 2026 年 9 月 17 日舉行座談會，討論美國市場進行連續交易所需的準備工作。活動將邀請金融業專家，檢視隔夜交易的營運要求。 SEC 為何探索

Arbitrum 將黃金（XAU）與 Nasdaq-100（US100）整合至其區塊鏈平台，讓交易者能夠在鏈上取得代幣化黃金資產與股票型永續合約。此次整合旨在打造可程式化的金融市場，並吸引機構投資者關注基於區塊鏈的交易。Variational 擔任流動性提供者，將這些傳統金融資產橋接至 Arbitrum——這個為 Ethereum 提供的 Layer-2 擴容方案；該方案旨在相較於 Ethereum 主網提升交易速度並降低成本。 Variational 為黃金與 Nasdaq-100 資產提供流動性 Variational 在 Arbitrum 平台上擔任黃金與 Nasdaq-100 市場的流動性提供者。此次整合讓使用者能夠直接在 Arbitrum 區塊鏈上交易 XAUt 等代幣化黃金資產。Nasdaq-100 的整合則啟用股票型永續合約交易，擴大 Layer-2 網路上可用的傳統金融工具範圍。這項公告在 @arbitrum 發布的一則推文中受到強調。 Arbitrum 支援代幣化黃金與股票型永續合約交易 Arbitrum 的平台目前支援代幣化黃金資產與 Nasdaq-100 股票型永

國會立法調查處已將單一股票槓桿交易所交易基金（ETF）的引進過程列為預定於下月 6 日進行的國政監查重點，在金容範於 9 月 1 日辭去總統政策室長一職後。這些 ETF 產品於 5 月 27 日推出，僅以三星電子和 SK 海力士作為標的資產，在截至 7 月 27 日的兩個月內觸發 23 次側車機制和 5 次熔斷機制，引發投資人保護措施是否充分的疑問。爭議核心在於市場穩定性疑慮，韓國波動率指數（VKOSPI）在 6 月 29 日交易期間達到 97.99，反映出自這些產品推出以來，國內市場波動性加劇。 國會立法調查處質疑市場影響評估 國會立法調查處發布了一份題為「2026 年國政監查議題分析：政府今年必須回答的問題」的報告，確定各領域共有 56 個核心問題。報告表示：「自國內首檔單一股票槓桿 ETF 於 5 月 27 日上市以來，在國內市場持續高度波動的情況下，該制度是否有助於實現政策目標的疑問持續出現。」國會立法調查處指出，從產品推出至 7 月 27 日期間，側車機制觸發了 23 次，熔斷機制觸發了 5 次。 報告質疑投資人保護機制的有效性，並表示：「在一般散戶投資人取得該產品的過程中，

BC World Pharmaceutical 是一家 KOSDAQ 上市公司，截至 6 月底，其一年內到期的債務為 656.9 億韓元，占總借款 758.5 億韓元的 86.6%。韓國央行在 7 月和 8 月連續兩個月升息，將基準利率提高至 3.00%，增加了該公司的再融資成本。BC World Pharmaceutical 的利息保障倍數已連續兩期低於 1 倍（2024 年為 0.32 倍，去年為 0.47 倍），且連續兩年的淨損失均超過 30 億韓元，營業利益無法支應利息支出。 BC World Pharmaceutical 債務到期結構顯示 86.6% 將於一年內到期 根據金融監督院電子公示系統，BC World Pharmaceutical 截至 6 月底按合併基準計算的總還款金額為 758.5326 億韓元。其中，656.8664 億韓元將於一年內到期，占總額的 86.6%。其餘債務包括 28.1263 億韓元將於 1 至 2 年內到期、22.4994 億韓元將於 2 至 3 年內到期、17.4996 億韓元將於 3 至 4 年內到期，以及 33.5409 億韓元將於 4

黃金期貨在 9 月 1 日下跌超過 2%，因全球債券殖利率普遍上升。美國東部時間下午 2:41，紐約商品交易所 12 月交割黃金期貨（GCZ6）下跌 104.60 美元（2.33%），至每金衡盎司 4,376.90 美元。此次下跌為連續第三個交易日下跌，推動價格跌破 4,400 美元水準；此前價格在 8 月曾升至 4,700 美元區間。通膨恐慌升溫，推動債券殖利率飆升，原因是美伊軍事衝突升級，且油價漲幅擴大。美國 2 年期國債殖利率上升超過 5 個基點，接近 4.400%，而 10 年期殖利率觸及 4.800%——為 2025 年 1 月以來的最高水準。 全球債券殖利率創多年新高 美伊衝突引發的通膨疑慮在 9 月 1 日推動主要經濟體的債券殖利率上升。美國 10 年期國債殖利率在交易期間觸及 4.800%，創下 2025 年 1 月以來的最高點。英國債券殖利率在幾乎所有期限上均上升約 8 個基點。日本 10 年期債券殖利率突破 3% 門檻，為 1996 年 9 月以來首次。美軍襲擊了荷姆茲海峽附近的伊斯蘭革命衛隊（IRGC）目標，使衝突進一步升級。黃金價格在交易時段初期收窄跌幅，但在軍

首爾回生法院於 2 日下午 3 點召開債權人會議，就 Homeplus 的重整計畫進行表決；這家零售商能否存續，取決於有擔保債權人、無擔保債權人及股東是否批准。此次表決是在 Homeplus 從 Meritz Fire & Marine Insurance、Meritz Securities 及 Meritz Capital 取得 2,000 億韓元的債務人持續經營融資（DIP 融資）後進行，該融資由 MBK Partners 董事長 Kim Byung-joo 提供擔保；此前，法院因資金籌措計畫不足，最初下令終止重整程序。對超過 5,000 億韓元未支付貿易應付款項採分期償還方案的供應商，其同意率仍不確定。截至 31 日，整體同意率為 59%，成為批准程序中的最後變數。Homeplus 提出立即抗告並取得資金承諾後，法院將重整計畫批准期限延長至 4 日。 法院訂定 Homeplus 重整計畫的批准表決門檻 首爾回生法院回生部第 4 庭確認了債權人會議的表決權人，要求有擔保債權人按債權金額計算的同意率達 75% 或以上、無擔保債權人的同意率達 66.7% 或以上，以及股東的同意率達 5

多位華爾街分析師與加密貨幣市場策略師在 Bitcoin 過去 30 天上漲 26% 後發布了價格預測。這波漲勢使該加密貨幣進入每枚 $76,962 至 $81,281 的交易價格區間。華爾街研究公司 Bernstein 預測 Bitcoin 將於年底達到 $125,000；Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗則預測，Bitcoin 到 2030 年將達到每枚 $300,000 至 $400,000；經濟學家 Peter Schiff 則仍維持其長期以來跌至 $10,000 的預測。這些分歧的預測出現在 8 月以正面表現收盤之際，市場情緒也從前一個月的悲觀轉為重新看好 Bitcoin 市場。 Bernstein 預測 Bitcoin 將於年底達到 $125K 華爾街研究公司 Bernstein 發布報告，預測 Bitcoin 價格將於年底達到 $125,000，這項預測由首席分析師 Gautam Chhugani 提出。Chhugani 也預計 BTC 價格將在 2027 年年中達到 $150,000，並可能在接近 $300,000 的區域觸頂。Bernstein 的預測基於週期模

Protect Progress PAC 是由加密貨幣支持的政治行動委員會 Fairshake 的附屬組織。根據截至週二的聯邦選舉委員會紀錄，該組織花費略高於 189,000 美元進行媒體宣傳，以支持眾議員 Jake Auchincloss 在麻薩諸塞州第 4 國會選區競選連任。民主黨挑戰者 Jason Poulos 表示，這筆支出發生在週二舉行的麻薩諸塞州初選前，其中包括製作支持 Auchincloss 的直郵宣傳品所需的資金。Fairshake 及其附屬組織在 2024 年選舉週期投入逾 1.3 億美元於廣告和媒體宣傳，並報告稱在 2026 年期中選舉前持有 1.22 億美元現金，顯示該組織持續透過不考量候選人對加密貨幣和區塊鏈立場的媒體宣傳活動，試圖影響國會選舉。 Poulos 批評 AI 生成的直郵宣傳品並呼籲公開放棄 民主黨候選人 Jason Poulos 將 Protect Progress 資助的材料稱為「AI 生成的垃圾直郵宣傳品」，並於 8 月 16 日發表公開信，呼籲 Auchincloss「公開放棄」Protect Progress 可能影響初選和大選的行動。Po

輝達在週一宣布的一項交易中購買了 35 億美元的 MediaTek 可轉換債券，約占 MediaTek 39 億美元離岸債券發行額的 90%。這項投資是輝達在美國以外最大的一筆直接投資，也深化了雙方既有的合作關係，涵蓋 AI 基礎設施、邊緣 AI 與軟體定義車輛。MediaTek 表示，這筆 39 億美元的發行案是台灣資本市場史上同類型規模最大的發行案；Alphabet 也參與了債券購買，但未透露其投資金額。 消息公布後，MediaTek 股價週二在台北交易中觸及漲停，上漲 10%。這筆 35 億美元的投資，約相當於輝達截至 7 月底所公布 962 億美元營收的 3.6%。輝達購買的是零息債券，這意味著除非債券持有人依預設的轉換價格進行轉換，否則 MediaTek 無須支付利息；若 MediaTek 股價上漲，輝達也有機會獲得股權收益。 MediaTek 採用輝達 NVLink Fusion 平台打造 AI 系統 MediaTek 將採用輝達的 NVLink Fusion 平台，將客製化打造的晶片直接整合至輝達的機架級運算系統中。根據兩家公司的聯合聲明，這項合作聚焦於三大領域：AI 基

Fervo Energy 股票（FRVO）週二收漲 28%，此前該公司宣布與 Google 達成一項 396 兆瓦的電力購買協議，創下公司迄今最大的一筆合約。RBC Capital 分析師 Christopher Dendrinos 表示，這項協議符合預期，但達成時間早於公司先前的預期。這筆交易將由 Fervo 位於猶他州的 Cape Station 專案供應無碳電力，首批供電目標定於 2028 年，並建立在公司先前與 Google 及 NV Energy 達成的 115 兆瓦協議之上。RBC Capital 在公告後維持對 FRVO 股票的優於大盤評級，並給予 46 美元的目標價。 FRVO 股票因 Google 電力交易上漲 28% FRVO 股票週二創下自 7 月下旬以來表現最佳的一天。這份 396 兆瓦合約將由 Fervo 位於猶他州的 Cape Station 專案供應全天候清潔電力，首批供電目標定於 2028 年。Google 將購買無碳電力，以支援其可能在猶他州設立的資料中心。Google 也有權選擇增加約 600 兆瓦的採購量，使截至 2030 年 6 月的總量可能接近

富國銀行正與 DTCC 及 The Clearinghouse 合作，推進代幣化金融產品的開發，Fireblocks 報導稱。該倡議旨在為股票及固定收益產品建立更有效率的結算流程，提升金融交易的營運效率。這項合作使富國銀行置身於金融格局的廣泛轉型之中，朝著在傳統銀行架構內採用數位資產的方向發展。 富國銀行與 DTCC 及 The Clearinghouse 合作推動代幣化倡議 富國銀行宣布與 DTCC 及 The Clearinghouse 合作，將代幣化產品推進至正式推出階段。該倡議著重於為包括股票及固定收益產品在內的一系列金融工具，建立更有效率的結算流程。The Clearinghouse 計畫將這些產品整合至其現有系統中。富國銀行是一家金融服務公司，正探索代幣化，以強化其在數位資產領域的產品供應。DTCC 及 The Clearinghouse 在金融市場的證券清算與結算，以及支付處理方面發揮作用。 DTCC 打造包括股票及債券在內的代幣化證券 DTCC 正在打造各種證券的代幣化版本，包括股票及債券。這項開發旨在將數位資產能力整合至傳統金融基礎設施中。富國銀行與這些實體的合作，代